डेफी के दिग्गज एसईसी से आग्रह करते हैं कि वह अपने अस्थायी "गैर-कस्टोडियल यूआई (उपयोगकर्ता इंटरफेस)" सुरक्षित बंदरगाह को बाध्यकारी ब्रोकर नियमों में बदल दे, जो तटस्थ बुनियादी ढांचे को बढ़ती नियामक कार्यवाही से बचाते हैं।
ह्यूमैनिटी फाउंडेशन ने प्रभावी रूप से 100 से अधिक निवेशकों को समय सीमा में डाल दिया है। 26 अप्रैल को 09:00 यूटीसी तक, उन्हें दो मुश्किल विकल्पों में से एक चुनना होगा: या तो क्लिफ को 25 सितंबर, 2026 तक धकेलते हुए एक लंबे निहितकरण को स्वीकार करें और फिर 12 तिमाहियों में धीरे-धीरे जारी हो, या 3:10 का रियायती तत्काल अनलॉक लें जो 16,666,666 $H को 5,000,000 $H से बदल देता है जो 25 जून, 2026 को पूरी तरह से जारी होगा।
एक शुरुआती समर्थक, ट्रिक्स वेंचर्स ने इंतजार नहीं किया। एक सार्वजनिक पोस्ट में, फर्म ने खुलासा किया कि उसने रियायती अनलॉक का विकल्प चुना, जिससे उसके आवंटन में 70% की नाममात्र कटौती हुई, लेकिन फिर भी लगभग $60 मिलियन के प्रोजेक्ट मूल्यांकन पर अपने प्रवेश की तुलना में लगभग 7 गुना रिटर्न लक्षित किया। दूसरे शब्दों में, वे इस चक्र में ठोस तरलता के बदले ऊपर की ओर बढ़ने की वैकल्पिक क्षमता का त्याग कर रहे हैं - और बाकी कैप टेबल को दिखा रहे हैं कि पेशेवर पैसा किस ओर झुक रहा है।
नई योजना के तहत, कोई भी निवेशक जो विस्तारित योजना चुनता है, वह प्रभावी रूप से ह्यूमैनिटी प्रोटोकॉल से अपनी पूंजी को और तीन साल के लिए बांध रहा है, जिसमें तिमाही अनलॉक 2029 तक जारी रहेंगे। ऐसे बाजार में जिसने अभी-अभी स्टार्कनेट और एपकॉइन जैसे प्रोजेक्ट्स को बड़े अनलॉक्स के बाद धराशायी होते देखा है — STRK अपने शिखर से 95% से अधिक नीचे कारोबार कर चुका है, 1.27%-प्रति माह रिलीज की लंबी अवधि के बाद, जबकि APE सात महीनों में लगभग 77% गिरा क्योंकि वीसी और फाउंडेशन टोकन बाजार में आए — यह बेचना मुश्किल है।
तत्काल अनलॉक मार्ग की अपनी स्पष्ट समस्या है: एक विशाल, पारदर्शी क्लिफ। ह्यूमैनिटी सैबलियर-शैली का ऑन-चेन निहितकरण (वेस्टिंग) का उपयोग करता है, जिसका अर्थ है कि 25 जून का अनलॉक नोड ग्रह पर हर क्वांट डेस्क को दिखाई दे रहा है। दो महीने की अवधि में तीन चीजों की अपेक्षा करें: बेसिस ट्रेडर $H को शॉर्ट कर रहे हैं या तारीख तक डेल्टा-न्यूट्रल हेज बना रहे हैं, मार्केट मेकर इवेंट से पहले चुपचाप बोली की गहराई (बिड डेप्थ) खींच रहे हैं, और फंड्स एक-दूसरे से आगे निकलने की कोशिश कर रहे हैं ताकि हर कोई एक ही छोटे से दरवाजे से निकलने की कोशिश करने से पहले बाहर निकल सके। उस परिदृश्य में, "रियायती अनलॉक" निवेशकों के लिए वास्तविक निकास मूल्य नाममात्र मूल्य के 10% से काफी कम हो सकता है, चाहे कागजी 7x कितना भी अच्छा क्यों न लगे।
जो चीज ह्यूमैनिटी को दिलचस्प बनाती है — और यह निहितकरण ड्रामा क्रिप्टो के लिए व्यापक रूप से क्यों मायने रखता है — वह यह है कि यह दो प्रमुख आख्यानों के प्रतिच्छेदन पर स्थित है: एआई और ऑन-चेन पहचान। परियोजना ने मास्टरकार्ड की ओपन फाइनेंस तकनीक को अपने ह्यूमन आईडी प्लेटफॉर्म में एकीकृत किया है, भुगतान दिग्गज के साथ नैस्डैक स्क्रीन पर दिखाई दिया है, और खुद को वेब2 और वेब3 पर वास्तविक मनुष्यों को सत्यापित करने के लिए गोपनीयता-संरक्षण बुनियादी ढांचे के रूप में प्रस्तुत करता है। चेनैलिसिस और अन्य ने पहले ही डीपफेक-प्रेरित धोखाधड़ी और बॉट झुंडों को क्रिप्टो रेल के लिए संरचनात्मक समस्याओं के रूप में चिह्नित किया है; यदि आप मानते हैं कि एआई-जनित सामग्री और स्वचालित खाते केवल बढ़ेंगे, तो मजबूत, कंपोजेबल, ऑन-चेन केवाईसी/पहचान की मांग एक तर्कसंगत शर्त है।
अनलॉक पर नज़र रखने वाले विश्लेषकों ने चुनाव को स्पष्ट रूप से विभाजित किया: 25 जून इस मायने में "सुरक्षित" है कि आज के वास्तविक डॉलर तीन साल बाद के काल्पनिक वितरण से अधिक मूल्यवान हैं, खासकर जब प्रोटोकॉल का अस्तित्व, टीम का प्रतिधारण और नियामक जोखिम सभी अनिश्चित हों। लेकिन संरचनात्मक रूप से, यह सिर्फ एक अनलॉक के बारे में नहीं है। यह इस बारे में है कि क्या मास्टरकार्ड-समर्थित पहचान प्रोटोकॉल में शुरुआती निवेशक एक पूर्ण बाजार चक्र के माध्यम से पूर्ण एआई × पहचान थीसिस को आगे बढ़ाने के लिए तैयार हैं, या क्या वर्तमान माहौल — जहां एआई अधिकांश वीसी डॉलर सोख लेता है और मिड-कैप टोकन अनलॉक पर बार-बार दंडित होते हैं — उन्हें नकदी निकालने और आगे बढ़ने के लिए मजबूर करता है।
ह्यूमैनिटी फाउंडेशन ने, जानबूझकर या अनजाने में, उस प्रश्न को एक लाइव ऑन-चेन प्रयोग में बदल दिया है। कितने फंड ट्रिक्स का अनुसरण करते हुए रियायती अनलॉक में आते हैं, हेजिंग कितनी आक्रामक हो जाती है, और 25 जून को हिट होने पर $H कितना अवशोषित कर सकता है, यह आपको वेब3 इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए वास्तविक जोखिम भूख के बारे में बहुत कुछ बताएगा जो एआई के केंद्र में रहने के बजाय उसकी छाया में है।
