ग्रेस्केल ने Zcash ट्रस्ट को एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में बदलने के लिए अपना चौथा संशोधन दायर किया है, जबकि यह खुलासा किया है कि डिजिटल करेंसी ग्रुप की एक सहायक कंपनी लगभग 200,000 ZEC का प्रतिनिधित्व करने वाले निवेश पर विचार कर रही है, जिसकी वर्तमान कीमत लगभग $110 मिलियन है।

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (U.S. Securities and Exchange Commission) के पास 18 अगस्त को दायर एक पंजीकरण विवरण के अनुसार, ग्रेस्केल परिवर्तित ट्रस्ट के शेयरों को NYSE Arca पर मौजूदा ZCSH टिकर के तहत सूचीबद्ध करने की योजना बना रहा है, बशर्ते पंजीकरण प्रभावी हो जाए।

नवीनतम संशोधन में ग्रेस्केल की मूल कंपनी डिजिटल करेंसी ग्रुप की एक सहायक कंपनी, DCG इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड को एक संभावित निवेशक के रूप में भी पहचाना गया है। कंपनी लगभग 200,000 ZEC के संपर्क का प्रतिनिधित्व करने वाले शेयरों की खरीद पर चर्चा कर रही है।

$555 के करीब Zcash के कारोबार के साथ, प्रस्तावित राशि का मूल्य लगभग $111 मिलियन होगा। ग्रेस्केल ने जोर देकर कहा कि कोई बाध्यकारी खरीद समझौता नहीं हुआ है और यदि कोई लेनदेन होता है, तो वह चर्चा की जा रही राशि से काफी भिन्न हो सकता है।

फाइलिंग में कहा गया है, "हालांकि, क्योंकि ये चर्चाएं बाध्यकारी समझौते या खरीदने की प्रतिबद्धताएं नहीं हैं, संभावित निवेशक अधिक, कम या कोई शेयर नहीं खरीदने का निर्णय ले सकता है।"

ग्रेस्केल Zcash ETF एक मौजूदा निवेश उत्पाद को परिवर्तित करेगा

यह संशोधन ग्रेस्केल के मौजूदा Zcash निवेश वाहन के आसपास निर्मित एक रूपांतरण प्रक्रिया को आगे बढ़ाता है, जिसने निवेशकों को सीधे क्रिप्टोकरेंसी को रखने की आवश्यकता के बिना ZEC का एक्सपोजर प्रदान किया है।

ग्रेस्केल ने मई में रूपांतरण के लिए आवेदन किया, जिसमें ZCSH को इसकी मौजूदा ओवर-द-काउंटर संरचना से NYSE Arca में स्थानांतरित करने का प्रस्ताव था। ट्रस्ट ZEC को धारण करना जारी रखेगा जबकि इसके सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले शेयर निवेशकों को अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य के संपर्क में लाएंगे।

फाइलिंग की एक बाद की crypto.news समीक्षा में पाया गया कि 31 मार्च तक ट्रस्ट के पास 391,103.89 ZEC थे, जिनकी कीमत लगभग $99.4 मिलियन थी। कॉइनबेस कस्टडी को कस्टोडियन, BNY मेलॉन को प्रशासक और कॉइनडेस्क Zcash प्राइस इंडेक्स को मूल्य निर्धारण बेंचमार्क के रूप में सूचीबद्ध किया गया था।

नवीनतम SEC फाइलिंग से पता चलता है कि 30 जून तक ट्रस्ट का मुख्य बाजार शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) बढ़कर लगभग $155.25 मिलियन हो गया था, जिसमें प्रति शेयर मुख्य बाजार NAV $32.15 था।

प्रस्तावित ETF संरचना के तहत, अधिकृत प्रतिभागी 10,000 शेयरों के ब्लॉक में शेयर खरीद और भुना सकेंगे, जिसे ग्रेस्केल बास्केट के रूप में परिभाषित करता है। ट्रस्ट पंजीकरण प्रभावी होने और NYSE Arca लिस्टिंग पूरी होने के बाद लगातार शेयर जारी करने का इरादा रखता है।

ग्रेस्केल की फाइलिंग में कहा गया है कि निवेश का उद्देश्य ZCSH शेयरों के मूल्य को, प्रति शेयर धारित ZEC के आधार पर, खर्चों और देनदारियों के बाद ट्रस्ट की क्रिप्टोकरेंसी होल्डिंग्स के मूल्य को ट्रैक करना है।

संभावित DCG इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट्स की खरीद उत्पाद में एक बड़ा निवेशक जोड़ सकती है, हालांकि ग्रेस्केल ने चर्चाओं के लिए कोई समय-सारणी प्रदान नहीं की है या यह नहीं बताया है कि सहायक कंपनी ने लेनदेन के लिए पूंजी प्रतिबद्ध की है या नहीं।

Zcash ETF फाइलिंग में अब ऑर्चर्ड भेद्यता शामिल है

निवेश प्रकटीकरण के साथ, ग्रेस्केल ने पंजीकरण विवरण का विस्तार किया है ताकि इस साल की शुरुआत में Zcash को प्रभावित करने वाली सुरक्षा घटना को ध्यान में रखा जा सके।

यह मुद्दा ऑर्चर्ड, Zcash के शील्डेड लेनदेन पूल में एक भेद्यता पर केंद्रित था, जो एक हमलावर को अतिरिक्त आपूर्ति का एक स्पष्ट सार्वजनिक रिकॉर्ड छोड़े बिना नकली ZEC बनाने की अनुमति दे सकता था।

इस खामी का पता चलने के बाद डेवलपर्स ने जून में आपातकालीन नेटवर्क परिवर्तन लागू किए। हालांकि Zcash टीम ने कहा कि उसे इस बात का कोई सबूत नहीं मिला कि भेद्यता का फायदा उठाया गया था, ऑर्चर्ड के गोपनीयता गुणों का मतलब था कि डेवलपर्स निश्चित रूप से यह साबित नहीं कर सके कि नकली ZEC कभी नहीं बनाया गया था।

यह अनिश्चितता ZEC को धारण करने के लिए डिज़ाइन किए गए निवेश उत्पाद के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो गई क्योंकि कोई भी छिपी हुई मुद्रास्फीति क्रिप्टोकरेंसी की परिसंचारी आपूर्ति और, बदले में, ट्रस्ट द्वारा धारित संपत्तियों के मूल्य को प्रभावित कर सकती थी।

Zcash डेवलपर्स ने बाद में शेष आपूर्ति प्रश्न से निपटने के लिए आयरनवुड अपग्रेड तैयार किया। सक्रियण से पहले रिपोर्ट किए गए अनुसार, आयरनवुड 28 जुलाई को ब्लॉक 3,428,143 पर निर्धारित किया गया था और पुराने ऑर्चर्ड पूल से निकलने वाले फंड को नियंत्रित करने वाले नियंत्रणों के साथ एक अलग से ट्रैक किया गया शील्डेड पूल पेश किया।

इस अपग्रेड में एक सप्लाई टर्नस्टाइल शामिल था जिसे ऑर्चर्ड से वैध रूप से प्रवेश करने वाले ZEC से अधिक ZEC को बाहर निकलने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इस तंत्र ने व्यक्तिगत नकली सिक्कों की पहचान नहीं की, लेकिन यदि पिछली भेद्यता का फायदा उठाया गया होता तो किसी भी अतिरिक्त छिपी हुई आपूर्ति को रोकने का एक तरीका प्रदान किया।

Zcash के संस्थापक ज़ूको विल्कोक्स ने फोर्क से पहले यह भी बताया कि पुराना ऑर्चर्ड पूल प्रभावी रूप से सील कर दिया जाएगा, जबकि नेटवर्क के लेखा नियमों के तहत फंड टर्नस्टाइल के माध्यम से बाहर निकल सकते हैं।

जब 28 जुलाई को आयरनवुड सक्रिय हुआ, तो Zcash ने कमजोर पूल को एक नए शील्डेड पूल से बदल दिया, जिसे औपचारिक रूप से सत्यापित डिज़ाइन द्वारा समर्थित किया गया था। ऑर्चर्ड ने नए शील्डेड स्थानान्तरण स्वीकार करना बंद कर दिया और निकासी के लिए उपलब्ध रहा क्योंकि उपयोगकर्ताओं ने आयरनवुड में फंड ले जाना शुरू कर दिया।

सक्रियण के तुरंत बाद 40,000 से अधिक ZEC नए पूल में चले गए थे, जबकि उस समय उद्धृत आंकड़ों के अनुसार लगभग 3.6 मिलियन ZEC ऑर्चर्ड में बने रहे।

आयरनवुड ने आपूर्ति संबंधी चिंताओं को दूर किया तो ZEC उबर गया

ऑर्चर्ड भेद्यता ने नवीनतम ETF संशोधन से पहले ही बाजार में तेज प्रतिक्रिया उत्पन्न कर दी थी।

जून में खामी सार्वजनिक होने के बाद ZEC दबाव में आ गया क्योंकि इसके शील्डेड डिज़ाइन ने डेवलपर्स को छिपी हुई मुद्रास्फीति को निश्चित रूप से खारिज करने से रोक दिया था। ड्रैगनफ्लाई के प्रबंध भागीदार हसीब कुरैशी ने उस समय कहा था कि उनकी फर्म ZEC को धारण करना जारी रखेगी, जबकि क्रिप्टोग्राफर वेई दाई ने तर्क दिया था कि एक परिष्कृत हमलावर संभावित रूप से नकली सिक्कों को शील्डेड सिस्टम के अंदर रख सकता था और उन्हें धीरे-धीरे स्थानांतरित कर सकता था।

जुलाई तक, ध्यान आयरनवुड और आपूर्ति जोखिम को नियंत्रित करने के उसके प्रयास की ओर चला गया था। 10 जुलाई को ZEC $500 से ऊपर चढ़ गया क्योंकि वायदा ओपन इंटरेस्ट लगभग $1.02 बिलियन तक पहुंच गया और व्यापारियों ने नेटवर्क अपग्रेड से पहले अपनी स्थिति बना ली।

सक्रियण से पहले बाजार की स्थिति अस्थिर बनी रही। बाद में ZEC $500 के स्तर की ओर वापस चला गया क्योंकि लीवरेज्ड लिक्विडेशन बढ़ गए और व्यापारियों ने फोर्क का इंतजार किया, जिसमें टोकन ने आयरनवुड के लाइव होने से चार दिन पहले उस मनोवैज्ञानिक समर्थन का परीक्षण किया।

ZEC अब $555 के करीब कारोबार कर रहा है और पिछले 24 घंटों में लगभग 10% बढ़ा है। इस स्तर पर, क्रिप्टोकरेंसी का बाजार पूंजीकरण लगभग $9.4 बिलियन है।

मौजूदा ZCSH निवेश उत्पाद में व्यापार अपने देर-2025 के शिखर पर वापस नहीं आया है। द ब्लॉक के डेटा डैशबोर्ड के अनुसार, नवंबर 2025 में वॉल्यूम $23 मिलियन से ऊपर चढ़ गया था, लेकिन जून से यह $5 मिलियन से नीचे बना हुआ है।

ग्रेस्केल के पास अभी भी SEC की पाइपलाइन में कई ऑल्टकॉइन फंड हैं

ग्रेस्केल का चौथा Zcash संशोधन तब आया है जब परिसंपत्ति प्रबंधक अपने ऑल्टकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद लाइनअप को पुनर्गठित करना जारी रखता है।

7 अगस्त को, कंपनी ने प्रस्तावित कार्डानो, हेडेरा और पोलकाडॉट ETFs के लिए पंजीकरण विवरण वापस ले लिए। तीनों फॉर्म आरडब्ल्यू फाइलिंग एक-दूसरे के 190 सेकंड के भीतर जमा की गई थीं, जिसमें ग्रेस्केल ने कहा था कि कोई भी पंजीकरण प्रभावी नहीं हुआ था और कोई प्रतिभूतियां जारी या बेची नहीं गई थीं।

निकासी के बाद रिपोर्ट किए गए अनुसार, SEC रिकॉर्ड में अभी भी Zcash, Bittensor, Aave, BNB और NEAR के लिए प्रारंभिक ग्रेस्केल पंजीकरण विभिन्न चरणों में दिखाई दे रहे थे। Zcash को 31 जुलाई को अपना तीसरा संशोधन प्राप्त हुआ था, इससे पहले कि नवीनतम चौथा संशोधन 18 अगस्त को प्रस्तुत किया गया था।

अन्य ग्रेस्केल ऑल्टकॉइन उत्पाद पहले ही बाजार में पहुंच चुके हैं। ग्रेस्केल एवलांच स्टेकिंग ETF ने मार्च में व्यापार शुरू किया, जब SEC ने इसके पंजीकरण को प्रभावी घोषित कर दिया था, जिसमें प्रबंधन के तहत लगभग $5.55 मिलियन की संपत्ति के साथ शुरुआत की गई थी।

ग्रेस्केल ने इस साल की शुरुआत में अपने हाइपरलिक्विड उत्पाद को कई SEC संशोधनों के माध्यम से भी आगे बढ़ाया। मई तक, प्रस्तावित GHYP फंड अपने तीसरे संशोधन तक पहुंच गया था क्योंकि परिसंपत्ति प्रबंधक HYPE से जुड़े एक एक्सचेंज-सूचीबद्ध उत्पाद की दिशा में काम कर रहा था।

SEC ने बाद में 2 जून को ग्रेस्केल हाइपरलिक्विड स्टेकिंग ETF पंजीकरण को प्रभावी घोषित कर दिया, जबकि ग्रेस्केल के नवीनतम 18 अगस्त के सबमिशन के बाद Zcash पंजीकरण संशोधन चरण में बना हुआ है।