ग्रेस्केल ने 7 अगस्त को तीन नियोजित अमेरिकी ऑल्टकॉइन एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पादों (ETP) के लिए पंजीकरण विवरण वापस ले लिए, जिससे उसके कार्डानो, हेडेरा और पोलकाडॉट फंडों के लिए मौजूदा पंजीकरण प्रक्रिया समाप्त हो गई। 

एसईसी रिकॉर्ड्स से पता चलता है कि तीन फॉर्म आरडब्ल्यू सबमिशन 4:33:37 अपराह्न और 4:36:47 अपराह्न ईटी के बीच स्वीकार किए गए थे, जो ठीक 190 सेकंड का अंतराल था।

ये फाइलिंग वापसी के अनुरोध हैं, न कि एसईसी द्वारा अस्वीकृति। ग्रेस्केल ने कहा कि वह उन पंजीकरण विवरणों के तहत शेयरों के नियोजित वितरण के साथ आगे बढ़ने का इरादा नहीं रखता है। इसने यह भी पुष्टि की कि कोई भी प्रभावी नहीं हुआ था और कोई भी प्रतिभूति जारी या बेची नहीं गई थी।

ग्रेस्केल ने तीन S-1 पंजीकरण वापस लिए

कार्डानो फाइलिंग ने पंजीकरण विवरण संख्या 333-289948 को वापस लेने की मांग की, जिसे मूल रूप से अगस्त 2025 में दायर किया गया था। हेडेरा अनुरोध में संख्या 333-290129 शामिल थी, जिसे पहली बार सितंबर 2025 में दायर किया गया था, जबकि पोलकाडॉट फाइलिंग में संख्या 333-289949 शामिल थी, जिसे भी पहली बार अगस्त 2025 में दायर किया गया था।

प्रत्येक अनुरोध एक ही मुख्य स्पष्टीकरण देता है: प्रायोजक नियोजित शेयर वितरण के साथ आगे बढ़ने का इरादा नहीं रखता है। दस्तावेज़ कोई अलग वाणिज्यिक, मांग-संबंधी या नियामक कारण प्रदान नहीं करते हैं। वे यह भी बताते हैं कि कोई प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस वितरित नहीं किया गया था।

इस बीच, नवीनतम निकासी एक्सचेंज लिस्टिंग पक्ष पर पहले की निकासी के बाद हुई है। एसईसी रिकॉर्ड्स से पता चलता है कि NYSE आर्का ने 29 सितंबर, 2025 को ग्रेस्केल कार्डानो ट्रस्ट के लिए अपने प्रस्तावित नियम परिवर्तन को वापस ले लिया। नैस्डैक के ग्रेस्केल पोलकाडॉट ट्रस्ट और ग्रेस्केल हेडेरा ट्रस्ट के लिए प्रस्तावित नियम परिवर्तन दोनों 3 नवंबर, 2025 को वापस ले लिए गए थे।

वे एक्सचेंज प्रस्ताव 7 अगस्त को वापस लिए गए S-1 पंजीकरणों से अलग थे। कार्डानो समीक्षा को पहले रिपोर्ट किए अनुसार कवर किया गया था, जबकि नैस्डैक का पोलकाडॉट प्रस्ताव पहले से संबंधित कवरेज में सामने आया था। हेडेरा समीक्षा भी मार्च 2025 में एसईसी प्रक्रिया में शामिल हुई, जैसा कि crypto.news ने अपने पहले के कवरेज में बताया था।

नए एसईसी नियमों ने क्रिप्टो ईटीएफ अनुमोदन मार्ग बदल दिया

उन मूल एक्सचेंज प्रस्तावों को दायर किए जाने के बाद नियामक पृष्ठभूमि बदल गई। सितंबर 2025 में, एसईसी ने सामान्य लिस्टिंग मानकों को मंजूरी दी, जिससे योग्य कमोडिटी-आधारित ट्रस्ट शेयरों, जिसमें डिजिटल संपत्ति उत्पाद भी शामिल हैं, को प्रत्येक फंड के लिए एक अलग धारा 19(बी) नियम परिवर्तन के बिना सूचीबद्ध किया जा सके।

तेज़ एक्सचेंज मार्ग प्रतिभूति अधिनियम पंजीकरण की जगह नहीं लेता है। शेयरों को बेचने से पहले एक प्रायोजक को अभी भी एक प्रभावी पंजीकरण विवरण की आवश्यकता होती है। यह अंतर यहाँ मायने रखता है क्योंकि ग्रेस्केल ने S-1 परत को ही वापस ले लिया। अमेरिकी ईटीएफ प्रक्रिया का एक वर्तमान अवलोकन बताता है कि एक्सचेंज लिस्टिंग और पंजीकरण अब कैसे अलग-अलग काम करते हैं।

ग्रेस्केल के ऑल्टकॉइन ईटीएफ स्लॉट के लिए आगे क्या होगा

नियम 477(b) के तहत, प्रभावशीलता से पहले पूरे पंजीकरण विवरण को वापस लेने का एक आवेदन दायर होने पर स्वीकृत माना जाता है, जब तक कि एसईसी 15 कैलेंडर दिनों के भीतर आपत्ति न करे। इसलिए तीनों अनुरोध एक अलग अनुमोदन आदेश के बिना प्रभावी हो जाते हैं, जब तक कि आयोग उस अवधि के दौरान हस्तक्षेप न करे।

इन निकासी से यह साबित नहीं होता है कि एसईसी ने एडीए, एचबीएआर या डॉट उत्पादों को अस्वीकार कर दिया था, और वे ग्रेस्केल को बाद में फिर से फाइल करने से नहीं रोकते हैं। फिलहाल, 10 अगस्त को समीक्षा किए गए एसईसी रिकॉर्ड्स में बिटटेंसर, आवे, बीएनबी, नियर और जेडकैश के लिए प्रारंभिक पंजीकरण विभिन्न चरणों में दिखाए गए हैं। जेडकैश पंजीकरण को 31 जुलाई को अपना तीसरा संशोधन प्राप्त हुआ।

ग्रेस्केल के पास अन्य ऑल्टकॉइन उत्पाद भी हैं जो आगे बढ़ रहे हैं। एसईसी ने ग्रेस्केल एवलांच स्टेकिंग ईटीएफ पंजीकरण को 11 मार्च को प्रभावी घोषित किया और ग्रेस्केल हाइपरलिक्विड स्टेकिंग ईटीएफ पंजीकरण को 2 जून को प्रभावी घोषित किया। ये भिन्न स्थितियाँ दर्शाती हैं कि 7 अगस्त की फाइलिंग ऑल्टकॉइन एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पादों से कंपनीव्यापी पीछे हटने का प्रमाण नहीं हैं।

यह अभी भी अज्ञात है कि ग्रेस्केल ने इन तीनों पंजीकरणों को एक साथ क्यों समाप्त किया। फाइलिंग में आगे न बढ़ने के निर्णय के अलावा कोई स्पष्टीकरण नहीं दिया गया है, जिससे निवेशक मांग, अर्थशास्त्र या नियामक प्रतिरोध के बारे में दावे अपुष्ट रह गए हैं।