Figure टेक्नोलॉजी सॉल्यूशंस, एक ब्लॉकचेन-आधारित उधार मंच जो पिछले साल सार्वजनिक हुआ था, बर्नस्टीन के विश्लेषकों के अनुसार, ऋण उत्पत्ति में तेजी आने और इसके टोकनाइज्ड क्रेडिट मार्केटप्लेस के बढ़ने के कारण वर्तमान स्तरों पर कम मूल्यांकन वाला हो सकता है।

सोमवार को प्रकाशित एक रिपोर्ट में, बर्नस्टीन ने फिगर को "आउटपरफॉर्म" रेटिंग और $67 का मूल्य लक्ष्य दिया — यह स्टॉक के हालिया $32 के व्यापार स्तर से लगभग दोगुना है।

यह तेजी का अनुमान उधार गतिविधियों में वृद्धि के बाद आया है। फिगर ने मार्च में $1.2 बिलियन के ऋण उत्पन्न किए, जो पिछले महीने से 33% अधिक है और यह पहली बार है जब मासिक वॉल्यूम $1 बिलियन से अधिक हो गया है। 

कंपनी मुख्य रूप से होम इक्विटी लाइन्स ऑफ क्रेडिट (HELOCs) का उद्भव करती है, जो घर मालिकों को अपनी संपत्ति में इक्विटी के बदले उधार लेने की अनुमति देता है, आमतौर पर असुरक्षित ऋणों की तुलना में कम ब्याज दरों पर।

यह ऋण प्रक्रिया में घर्षण को कम करने के लिए प्रोवेंस ब्लॉकचेन का उपयोग करता है, जिसके बारे में इसका दावा है कि यह इसे पारंपरिक उधारदाताओं की तुलना में अधिक कुशल बनाता है। प्रोवेंस के अनुसार, ब्लॉकचेन पर लेनदेन करके फिगर प्रति ऋण 117 आधार अंक बचा पाता है।

पहली तिमाही में उत्पत्ति $2.9 बिलियन तक पहुंच गई, जो एक साल पहले से दोगुने से भी अधिक है और HELOC की मांग में सामान्य मौसमी मंदी को धता बताते हुए। यह आंकड़ा अब सालाना ऋण वॉल्यूम में लगभग $12 बिलियन ट्रैक कर रहा है।

साल की फिगर की मजबूत शुरुआत काफी हद तक सकारात्मक चौथी तिमाही के बाद हुई है, जहां आय और राजस्व में वृद्धि हुई, हालांकि लाभ उम्मीदों से कम रहा।

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मजबूत बुनियादी बातों के बावजूद फिगर स्टॉक जूझ रहा है

परिचालन प्रदर्शन में सुधार के बावजूद, इस साल फिगर के शेयर 20% से अधिक गिर गए हैं, जो डिजिटल एसेट-लिंक्ड शेयरों में व्यापक अस्थिरता और क्षेत्र-विशिष्ट दबावों को दर्शाता है।

स्टॉक को पिछले सितंबर में नैस्डैक में अपनी उच्च-प्रोफ़ाइल बाजार शुरुआत के बाद अपनी गति वापस पाने में भी संघर्ष करना पड़ा है। उस बारीकी से देखे गए आरंभिक सार्वजनिक पेशकश ने कंपनी का मूल्य लगभग $800 मिलियन आंका था।

फिर भी, बर्नस्टीन के विश्लेषण ने कंपनी का मूल्यांकन उसके अनुमानित 2027 EBITDA के लगभग 25 गुना किया है — जिसका अर्थ है कि स्टॉक ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले अपनी अपेक्षित आय के कई गुना पर कारोबार करता है। 

यह मूल्यांकन मौजूदा डिजिटल एसेट कंपनियों से ऊपर है, जो विश्लेषकों द्वारा फिगर के "संरचनात्मक संभावनाओं" के रूप में वर्णित है, एक टोकेनाइजेशन प्लेटफॉर्म और एक लाभदायक उधार व्यवसाय दोनों के रूप में।

हालांकि, जोखिम बने हुए हैं। बर्नस्टीन के अनुसार, HELOC की मांग बंधक पुनर्वित्त रुझानों के प्रति संवेदनशील हो सकती है, जबकि व्यापक निजी क्रेडिट बाजार – जो फिगर की विकास रणनीति का एक प्रमुख स्तंभ है – बढ़ते दबाव के संकेत दिखा रहा है।

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