फिडेलिटी ने SEC से अपने स्पॉट एथेरियम ईटीएफ को उपज-युक्त उत्पाद में बदलने की अनुमति मांगी है। बोस्टन स्थित एसेट मैनेजर ने 11 अगस्त को अपने पंजीकरण विवरण में एक पूर्व-प्रभावी संशोधन दायर किया, जिसमें यह खुलासा जोड़ा गया कि फिडेलिटी एथेरियम फंड (FETH) अपने पास रखे ETH को स्टेक करेगा।

यह बदलाव फंड के बताए गए उद्देश्य को फिर से लिखेगा। FETH वर्तमान में फिडेलिटी एथेरियम रेफरेंस रेट को ट्रैक करता है, जो शुल्कों के लिए समायोजित है। स्टैकिंग के साथ, इसका लक्ष्य उस इंडेक्स और स्टैकिंग रिवॉर्ड्स पर आधारित राशि बन जाता है। फाइलिंग में कहा गया है कि ट्रस्ट से खर्चों से पहले इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है।

स्टैकिंग वह तरीका है जिससे एथेरियम अपने नेटवर्क को सुरक्षित करता है: धारक एथेरियम को लॉक करते हैं, जो ETH के रूप में ट्रेड करता है, ताकि लेनदेन को मान्य करने और बदले में नए टोकन अर्जित करने में मदद मिल सके। फिडेलिटी अपने ETH को एंकरेज डिजिटल, बिटगो और फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स सहित कस्टोडियन के माध्यम से एक या अधिक नोड ऑपरेटरों तक पहुंचाएगी, जो सत्यापनकर्ता इन्फ्रास्ट्रक्चर चलाते हैं।

सामान्य परिस्थितियों में फंड अपने एथेरियम का 100% तक स्टेक कर सकता है, हालांकि इसे कोई न्यूनतम स्टेक करने की आवश्यकता नहीं है। रिवॉर्ड्स को नोड ऑपरेटरों, कस्टोडियन और फिडेलिटी के बीच शुल्क के रूप में बांटा जाएगा, जिसमें ट्रस्ट एक हिस्सा रखेगा।

फिडेलिटी पहली नहीं है। ग्रेस्केल पहला अमेरिकी ईटीएफ जारीकर्ता बन गया जिसने धारकों को ETH स्टैकिंग रिवॉर्ड्स का भुगतान किया, और SEC ने ब्लैक रॉक के अपने ETHA फंड में स्टैकिंग जोड़ने के प्रस्ताव को स्वीकार किया है। ये कदम ट्रेजरी और आईआरएस सेफ हार्बर के बाद आए हैं, जिसने क्रिप्टो ट्रस्टों को कर या नियामक प्रतिक्रिया के डर के बिना स्टैकिंग उपज उत्पन्न करने की अनुमति दी।

जब SEC ने 2024 में स्पॉट एथेरियम ईटीएफ को मंजूरी दी, तो उन उत्पादों ने स्पष्ट रूप से स्टैकिंग की अनुमति नहीं दी थी; रिवॉर्ड्स की कमी तब से एक कमी रही है।

यदि अनुमोदित हो जाता है, तो FETH त्रैमासिक नकद वितरण करेगा, रिकॉर्ड के शेयरधारकों को भुगतान करने से पहले स्टेक किए गए एथेरियम को डॉलर में परिवर्तित करेगा। फिडेलिटी को उम्मीद है कि रिवॉर्ड्स को कर उद्देश्यों के लिए आय के रूप में गिना जाएगा। लेकिन फाइलिंग स्पष्ट है: वितरण की गारंटी नहीं है, और फिडेलिटी अपने विवेक पर उन्हें निलंबित या समाप्त कर सकती है।

स्टेक किए गए ETH में स्लैशिंग जोखिम (दुर्व्यवहार करने वाले सत्यापनकर्ताओं के लिए दंड) भी होता है और इसे अनस्टैकिंग के दौरान लॉक किया जा सकता है, जो एक लिक्विडिटी समस्या है जिसे फंड आवश्यकता पड़ने पर रिडेम्प्शन टाइमलाइन का विस्तार करके प्रबंधित करने की योजना बना रहा है।

FETH को 2024 में पहले अमेरिकी स्पॉट एथेरियम ईटीएफ के साथ लॉन्च किया गया था और यह 0.25% शुल्क लेता है; स्टैकिंग संशोधन तभी प्रभावी होगा जब SEC पंजीकरण विवरण को प्रभावी घोषित करेगा।