पूर्व ट्रेजरी सचिव हेनरी पॉलसन ने अमेरिकी अधिकारियों से अमेरिकी ट्रेजरीज़ की मांग में संभावित भविष्य की गिरावट के लिए एक आकस्मिक योजना तैयार करने का आग्रह किया है, चेतावनी दी है कि इसका परिणाम "खतरनाक" होगा।
पॉलसन ने गुरुवार को ब्लूमबर्ग को दिए एक साक्षात्कार में कहा, "हमें एक आपातकालीन 'ब्रेक-द-ग्लास' योजना की आवश्यकता है, जो लक्षित और अल्पकालिक हो, तैयार रखी जाए, ताकि जब हम दीवार से टकराएं तो यह तुरंत उपलब्ध हो।"
"लोग पूछते हैं, आप दीवार से कब टकराने वाले हैं? मुझे निश्चित रूप से नहीं पता, जानना असंभव है। जब हम इससे टकराएंगे, तो यह बहुत विनाशकारी होगा, इसलिए हमें उस स्थिति के लिए तैयारी करनी होगी।"
अमेरिकी ट्रेजरी बाजार वैश्विक वित्तीय प्रणाली की नींव के रूप में कार्य करता है, जो एक "जोखिम-मुक्त" बेंचमार्क के रूप में काम करता है, जिसमें कॉर्पोरेट बॉन्ड, गिरवी और स्टॉक जैसी अन्य संपत्तियां ट्रेजरीज़ के सापेक्ष मूल्यित होती हैं। अस्थिरता वैश्विक अर्थव्यवस्था में लहर प्रभाव पैदा कर सकती है।
वर्षों से, अर्थशास्त्रियों ने एक संभावित "डूम लूप" की चेतावनी दी है जहां निवेशक सरकार के बढ़ते ऋणों से जुड़े जोखिमों के कारण ट्रेजरीज़ पर उच्च प्रतिफल की मांग करना शुरू कर देते हैं, जो वर्तमान में $39 ट्रिलियन से अधिक हैं।
इससे ब्याज भुगतान में वृद्धि हो सकती है, जो वर्तमान में 10-वर्षीय नोट्स पर 4.3% है, जिससे घाटा बढ़ जाएगा। लेकिन अगर ट्रेजरी ब्याज का भुगतान करने के लिए आवश्यक राशि नहीं जुटा पाती है, तो कई लोग मानते हैं कि फेडरल रिजर्व प्रमुख खरीदार बन जाएगा, ब्लूमबर्ग ने बताया।
यदि $31 ट्रिलियन अमेरिकी ट्रेजरी बाजार ध्वस्त हो जाता है, तो क्रिप्टो बाजारों पर कई संभावित प्रभाव पड़ सकते हैं।
एक ट्रेजरी बाजार संकट संभावित रूप से Bitcoin (BTC) या सोने जैसे वैकल्पिक मूल्य भंडारों की ओर पलायन को ट्रिगर कर सकता है। ऐसा तब हो सकता है जब फेड को ऋण का मुद्रीकरण करने के लिए मजबूर किया जाए, जिससे मुद्रास्फीति का डर बढ़ जाए और डॉलर में विश्वास कम हो जाए।
हालांकि, दुनिया का सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, Tether, मुख्य रूप से ट्रेजरीज़ द्वारा समर्थित है, जिसमें Tether पारदर्शिता रिपोर्ट के अनुसार, उसके कुल भंडार का 63% अमेरिकी ट्रेजरी बिल और 10% रातोंरात रिवर्स रीपर्चेज़ समझौतों से बना है।
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Bitrue ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के रिसर्च लीड, एंड्री फौज़ान अद्ज़ीमा ने कॉइनटेलेग्राफ को बताया कि यह एक "वॉच-लिस्ट मैक्रो टेल रिस्क" बना हुआ है, लेकिन अगर ऐसा होता है, तो "बढ़ती यील्ड, कड़ी वैश्विक तरलता, और जोखिम-बंद बिक्री जो BTC और altcoins को बुरी तरह प्रभावित करती है, साथ ही स्टेबलकॉइन जोखिमों को बढ़ाती है," के माध्यम से अल्पकालिक दर्द हो सकता है।
"अकेले Tether के पास $120 बिलियन से अधिक ट्रेजरीज़ हैं, जिससे यह रिडेम्प्शन रन या डीपेग्स के प्रति संवेदनशील हो जाता है यदि विश्वास कम हो जाता है और इसे फायर-सेल दबाव का सामना करना पड़ता है।"
हालांकि, लंबी अवधि में, यह "गैर-संप्रभु मूल्य भंडारों की ओर पलायन को तेज कर सकता है, अमेरिकी ऋण/डॉलर के प्रभुत्व में क्षरण के बीच Bitcoin को 'डिजिटल गोल्ड' के रूप में स्थापित कर सकता है।"
उन्होंने कहा कि यदि संकट बिना किसी तात्कालिक प्रणालीगत पतन के फिएट कमजोरियों को उजागर करता है तो यह संभावित रूप से बुलिश है।
अमेरिकी ट्रेजरी ने गुरुवार को अपना सबसे बड़ा एकल ऋण बायबैक किया, जिसमें 2026 से 2028 तक परिपक्व होने वाली $15 बिलियन मूल्य की पुरानी प्रतिभूतियों को स्वीकार किया।
ऐसे बायबैक कम-ट्रेडेड बॉन्ड को सेवानिवृत्त करके और धारकों को तरलता और नकदी प्रदान करके ट्रेजरी बाजार की तरलता को बढ़ाते हैं, जो इसे वित्तीय प्रणाली में कहीं और पुनर्निवेश कर सकते हैं।
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