एथेरियम डेवलपर एरिक कॉनर ने टोकनाइज़्ड परिसंपत्तियों के लिए एक सामान्य स्थिति इंटरफ़ेस का प्रस्ताव दिया है, क्योंकि ऑनचेन स्टॉक लगातार ट्रेड होते रहते हैं, जबकि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज प्रति सप्ताह केवल 32.5 घंटे ही खुलता है।

ERC-8392 बाज़ार बंद होने को फीड विफलताओं से अलग करता है

एथहब के संस्थापक एरिक कॉनर ने 24 अगस्त को एक एक्स पोस्ट में इस प्रस्ताव को पेश किया, इसे टोकनाइज़्ड स्टॉक और वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों के लिए एक परिसंपत्ति स्थिति इंटरफ़ेस के रूप में वर्णित किया।

कॉनर ने पोस्ट में प्रस्ताव को ERC-8391 के रूप में संदर्भित किया। हालाँकि, बाद की एथेरियम मैजिशियंस चर्चा और संबंधित ड्राफ्ट में इसे ERC-8392 के रूप में पहचाना गया है, जिसका शीर्षक है “टोकनाइज़्ड परिसंपत्तियों के लिए परिसंपत्ति स्थिति इंटरफ़ेस।”

यह प्रस्ताव निरंतर ब्लॉकचेन गतिविधि और पारंपरिक बाजारों के सीमित संचालन घंटों के बीच बेमेल को संबोधित करता है। टोकनाइज़्ड स्टॉक किसी भी समय वॉलेट के बीच जा सकते हैं या स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से व्यापार कर सकते हैं, जबकि उनके संदर्भ शेयर किसी एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं हो रहे हों।

उदाहरण के लिए, सप्ताहांत के दौरान, नवीनतम उपलब्ध स्टॉक मूल्य कई घंटे पुराना हो सकता है क्योंकि बाजार बंद होता है। इसी तरह की ऑनचेन कीमत एक ओरेकल विफलता, एक ट्रेडिंग ठहराव, या एक कॉर्पोरेट घटना के परिणामस्वरूप भी हो सकती है जो एक्सचेंज बंद होने पर हुई थी।

हालांकि मूल्य डेटा प्रत्येक मामले में समान दिख सकता है, कॉनर ने कहा कि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को अलग तरह से प्रतिक्रिया देनी चाहिए। एक ऋण प्रोटोकॉल एक निर्धारित समापन के दौरान एक पुरानी कीमत को सहन कर सकता है, लेकिन जब एक डेटा प्रदाता विफल हो गया हो तो परिसमापन को निलंबित कर सकता है।

“दोनों ऑनचेन पर समान बाइट्स उत्पन्न करते हैं। सही प्रतिक्रिया विपरीत है,” कॉनर ने लिखा।

अकेले मूल्य फीड यह भी नहीं दिखा सकते हैं कि संदर्भ स्टॉक मूल्य प्रतिबंध के अधीन है, क्या जारीकर्ता ने एक टोकन कार्यक्रम को रोक दिया है, या क्या धारक वर्तमान में अपने टोकन को भुना सकते हैं। ERC-8392 परिचालन जानकारी के प्रत्येक रूप के लिए अलग-अलग क्वेरी का प्रस्ताव करता है।

टोकनाइज़्ड स्टॉक चार स्थिति श्रेणियों को उजागर करेंगे

ड्राफ्ट के केंद्र में IAssetStatus है, एक आवश्यक इंटरफ़ेस जो टोकन कार्यक्रम के जीवनचक्र और परिचालन स्थिति को कवर करता है। तीन वैकल्पिक एक्सटेंशन संदर्भ बाजार, मूल्यांकन फीड, और प्राथमिक निर्गमन या मोचन प्रक्रिया के बारे में जानकारी प्रदान करेंगे।

बाजार-स्थिति एक्सटेंशन यह पहचान करेगा कि संदर्भ स्थान नियमित व्यापार, एक विस्तारित सत्र, एक नीलामी, या एक बंद अवधि में है। एक अलग क्षेत्र संपत्ति-स्तर के ठहराव, पूरे स्थान पर ठहराव, या मूल्य बाधा जैसे व्यवधानों की रिपोर्ट करेगा।

सूचीबद्ध शेयरों से जुड़ी परिसंपत्तियों के लिए, प्रस्ताव में ISO 10383 मार्केट आइडेंटिफायर कोड पर आधारित एक बाजार पहचानकर्ता भी शामिल है। इंटीग्रेटर एक रिपोर्ट की गई स्थिति की सार्वजनिक एक्सचेंज कैलेंडर से तुलना करने के लिए कोड का उपयोग कर सकते हैं।

एक मूल्यांकन-स्थिति क्वेरी अपडेट की अपेक्षित कमी को वास्तविक देरी से अलग करेगी। एक सामान्य सप्ताहांत समापन के दौरान, इंटरफ़ेस यह रिपोर्ट कर सकता है कि कोई नया मूल्य देय नहीं है। यदि एक ओरेकल एक सक्रिय सत्र के दौरान एक अपडेट चूक जाता है, तो वही इंटरफ़ेस दिखा सकता है कि मूल्यांकन विलंबित या अनुपलब्ध हो गया है।

निर्गमन और मोचन को एक अलग स्थिति मिलती है क्योंकि एक वैध बाजार मूल्य यह गारंटी नहीं देता है कि निवेशक टोकन बना या भुना सकते हैं। फंड निवल परिसंपत्ति मूल्य कटऑफ के साथ काम कर सकते हैं, जबकि जारीकर्ता परिभाषित सदस्यता अवधि निर्धारित कर सकते हैं या अस्थायी रूप से मोचन रोक सकते हैं।

प्रत्येक स्थिति श्रेणी में एक UNKNOWN मान शामिल है। ड्राफ्ट के अनुसार, अज्ञात को डिफ़ॉल्ट बनाने से एक नए तैनात या अपग्रेड किए गए कॉन्ट्रैक्ट में खाली भंडारण को एक स्वस्थ परिचालन स्थिति के रूप में व्याख्या किए जाने से रोका जा सकता है।

प्रस्तावित दृश्य कॉलर पर निर्भर नहीं करेंगे और वापस नहीं आएंगे। कॉनर ने आवश्यक घटनाओं को भी बाहर रखा क्योंकि निर्धारित बाजार सत्र घड़ी के साथ बदल सकते हैं, भले ही कोई ब्लॉकचेन लेनदेन न हो।

ERC-8392 सुरक्षा निर्णय के बजाय जानकारी प्रदान करता है

ERC-8392 अनुप्रयोगों को किसी परिसंपत्ति को खरीदने, बेचने, परिसमाप्त करने या फ्रीज करने का निर्देश नहीं देता है। इसके बजाय, इंटरफ़ेस उन प्रश्नों को मानकीकृत करता है जो एक कॉन्ट्रैक्ट पूछ सकता है, प्रत्येक एप्लिकेशन को अपनी प्रतिक्रिया निर्धारित करने के लिए छोड़ देता है।

एक ऋण बाजार संदर्भ एक्सचेंज बंद होने पर ऋण-से-मूल्य सीमा को कम कर सकता है, जबकि एक अन्य प्रोटोकॉल पर्याप्त तरलता और अन्य मूल्य निर्धारण स्रोतों होने पर काम करना जारी रख सकता है। जब मूल्यांकन में देरी होती है या मोचन अनुपलब्ध होता है तो वॉलेट एक चेतावनी प्रस्तुत कर सकते हैं।

कॉनर ने कहा कि स्थिति की जानकारी सलाहकारी बनी रहेगी क्योंकि इंटरफ़ेस यह गारंटी नहीं दे सकता कि जारीकर्ता या ओरेकल ने सही डेटा प्रदान किया है। ओरेकल संबंधित स्थितियों की रिपोर्ट कर सकते हैं, और टोकन कॉन्ट्रैक्ट्स एक सामान्य प्रारूप के माध्यम से स्थिति वापस कर देंगे।

वर्तमान में मौजूदा उत्पाद विभिन्न तरीकों का उपयोग करते हैं। प्रस्ताव के अनुसार, Ondo एक ऑफचेन स्थिति इंटरफ़ेस प्रदान करता है, Robinhood Chain टोकन एक मालिकाना oraclePaused() क्वेरी का उपयोग करते हैं, और कई अन्य परिसंपत्तियाँ केवल एक सामान्य paused() फ़ंक्शन को उजागर करती हैं। इसलिए ऋण बाजारों को प्रत्येक सूची के लिए अलग-अलग हैंडलिंग नियम बनाने होंगे।

ERC-8392 को अन्य टोकन मानकों के साथ काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ड्राफ्ट स्टॉक स्प्लिट्स को ERC-8056 और ट्रांसफर प्रतिबंधों को ERC-7943 या ERC-3643 पर छोड़ देता है। विलय और स्पिनऑफ अर्थशास्त्र भी इसके दायरे से बाहर हैं, हालांकि उनके परिचालन प्रभाव एक ठहराव या अन्य स्थिति अपडेट के माध्यम से दिखाई दे सकते हैं।

एथेरियम मैजिशियंस पर प्रारंभिक प्रतिक्रिया ने ऐतिहासिक डेटा और निपटान के बारे में सवाल उठाए हैं। एक प्रतिवादी, जो ऋण परिप्रेक्ष्य से काम कर रहा था, ने कहा कि स्थिति घटनाएँ प्रोटोकॉल को यह मापने में मदद कर सकती हैं कि कोई परिसंपत्ति कितनी बार रुकी हुई थी या उसके मूल्यांकन में देरी हुई थी। प्रतिवादी ने एक स्थिति डाइजेस्ट का भी प्रस्ताव दिया जिसका उपयोग एप्लिकेशन निपटान के समय सत्यापित कर सकते थे यदि पिछली जांच के बाद स्थितियां बदल गईं।

कॉनर ने जारीकर्ताओं, ऋण-बाजार टीमों और बाजार-संरचना विशेषज्ञों से प्रतिक्रिया का अनुरोध किया है। ड्राफ्ट की हांगकांग लंच ब्रेक, जर्मन एक्सचेंज व्यवधान, लंदन नीलामी, खाड़ी व्यापार सप्ताह और मुख्य भूमि चीन में मूल्य सीमा सहित शर्तों के खिलाफ कागज़ पर समीक्षा की गई है, लेकिन यह अंतिम स्थिति तक नहीं पहुंचा है।

टोकनाइज़्ड स्टॉक की वृद्धि सामान्य नियंत्रणों की आवश्यकता को बढ़ाती है

यह प्रस्ताव कई ब्लॉकचेन नेटवर्क में टोकनाइज़्ड इक्विटी गतिविधि के विस्तार के रूप में आया है। जैसा कि crypto.news ने 21 अगस्त को रिपोर्ट किया था, Robinhood Chain पर Uniswap के माध्यम से संयुक्त टोकनाइज़्ड-स्टॉक ट्रेडिंग 1 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई।

Robinhood ने 120 से अधिक देशों में पात्र ग्राहकों के लिए 95 स्टॉक टोकन लॉन्च किए, जिनमें Nvidia, Apple और Alphabet जैसी कंपनियों को ट्रैक करने वाले उपकरण शामिल थे। ये उत्पाद संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुपलब्ध हैं, और Robinhood उन्हें ऋण प्रतिभूतियों के रूप में वर्णित करता है जो अंतर्निहित स्टॉक के प्रत्यक्ष स्वामित्व के बजाय संदर्भित शेयरों को ट्रैक करते हैं।

15 अगस्त की एक रिपोर्ट में उद्धृत अलग टोकन टर्मिनल के आंकड़ों ने टोकनाइज़्ड स्टॉक बाजार को लगभग 2.7 बिलियन डॉलर पर रखा, जो एक साल पहले लगभग 80 मिलियन डॉलर से अधिक था। Ondo ने सबसे बड़ी जारीकर्ता स्थिति रखी, जबकि Binance के bStocks और Kraken-समर्थित xStocks में से प्रत्येक का योगदान 600 मिलियन डॉलर से अधिक था।

निरंतर व्यापार निवेशकों और ऋण प्रणालियों को उन कीमतों के सामने उजागर कर सकता है जो अंतर्निहित अमेरिकी एक्सचेंज बंद होने पर निर्धारित की जाती हैं। कॉनर के प्रस्ताव के तहत, एप्लिकेशन यह जांच सकते हैं कि क्या कोई इक्विटी संदर्भ बाजार खुला है, इससे पहले कि वह एक टोकन को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करे, परिसमापन को संसाधित करे, या मूल्यांकन प्रदर्शित करे।

अमेरिकी निवेशकों के लिए, एक तकनीकी स्थिति इंटरफ़ेस एक टोकनाइज़्ड सुरक्षा के कानूनी उपचार को नहीं बदलेगा। प्रतिभूति और विनिमय आयोग का कहना है कि जारीकर्ता-प्रायोजित, कस्टोडियल, और सिंथेटिक टोकनाइज़्ड प्रतिभूतियों में अलग-अलग स्वामित्व अधिकार हो सकते हैं, जबकि टोकनाइज़्ड प्रतिभूतियां संघीय प्रतिभूति कानूनों के अधीन रहती हैं।

कानूनी स्वामित्व टोकन कॉन्ट्रैक्ट के बाहर बनाए गए रिकॉर्ड पर भी निर्भर हो सकता है। 20 अगस्त की एक रिपोर्ट में पाया गया कि एक Injective संबद्ध ने SEC ट्रांसफर एजेंट पंजीकरण हासिल कर लिया था, जिससे वह प्रतिभूतियों के स्वामित्व रिकॉर्ड बनाए रख सकता था, स्वामित्व परिवर्तनों को संसाधित कर सकता था और वितरण तथा कॉर्पोरेट कार्यों का समर्थन कर सकता था।

ERC-8392 ड्राफ्ट तकनीकी समीक्षा के लिए खुला रहता है, और कॉनर ने कहा कि Foundry टेस्ट सूट के साथ एक संदर्भ कार्यान्वयन अभी भी प्रस्ताव के लिए तैयार किया जा रहा है।