यूरोपीय बैंक किस्तों में भुगतान युद्ध हार रहे हैं। सबसे पहले मोबाइल ऐप आए, जिन्होंने उनके शुल्क और लेनदेन डेटा ले लिए, फिर डिजिटल भुगतान और स्टार्टअप्स ने और भी अधिक नियंत्रण ले लिया। अब ECB चेतावनी दे रहा है कि स्टेबलकॉइन वह चीज़ ले सकते हैं जो वास्तव में नुकसान पहुँचाती है: उनकी जमा राशि।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के कार्यकारी बोर्ड सदस्य पिएरो सिपोलोन ने शुक्रवार को रोम में एक बैंकिंग सम्मेलन में यह संदेश दिया और डिजिटल यूरो को संरचनात्मक उत्तर के रूप में प्रस्तुत किया।

उन्होंने कहा, “यहां तक कि पारंपरिक डेबिट कार्ड भुगतान भी कम लोकप्रिय होते जा रहे हैं। वास्तव में, मोबाइल भुगतान बढ़ रहे हैं और वे आयरलैंड, नीदरलैंड और फिनलैंड में दस में से एक पॉइंट-ऑफ-सेल लेनदेन से पहले ही आगे निकल चुके हैं।”

सिपोलोन ने आगे कहा, “जब उनके ग्राहक मोबाइल भुगतान का उपयोग करते हैं, तो बैंक आमतौर पर डेबिट कार्ड से जुड़े शुल्कों की तुलना में अधिक शुल्क का भुगतान करते हैं और अक्सर भुगतान के बारे में कोई जानकारी प्राप्त नहीं करते हैं, इसलिए वे शुल्क और डेटा दोनों खो देते हैं।” “यदि भविष्य में स्टेबलकॉइन का उपयोग बढ़ता है, तो बैंक खुदरा जमा भी खो देंगे।”

वह इतालवी सहकारी बैंक के अधिकारियों से बात कर रहे थे जिनके पास घबराने के अपने कारण हैं: इटली की आधी सहकारी बैंक शाखाएँ 10,000 से कम आबादी वाले कस्बों में सेवा प्रदान करती हैं, जहाँ भुगतान डेटा का नुकसान स्थानीय ऋण व्यवसाय को खोखला कर सकता है।

स्टेबलकॉइन इस समस्या में एक नई परत जोड़ते हैं। वे निजी तौर पर जारी किए गए क्रिप्टो टोकन हैं जो एक फिएट मुद्रा — लगभग हमेशा डॉलर — से 1:1 पर जुड़े होते हैं, जो उपयोगकर्ताओं को बैंकिंग प्रणाली से पूरी तरह बाहर पैसा रखने और स्थानांतरित करने की अनुमति देते हैं। उन्हें एक डिजिटल डॉलर के रूप में सोचें जिसे आप बैंक खाते के बजाय एक ऐप में रखते हैं। पेपाल, स्ट्राइप और अन्य जैसे फिनटेक भी किसी न किसी रूप में पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली पर निर्भर करते हैं।

DefiLlama के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार लगभग $300 बिलियन का है, और यह लगभग पूरी तरह से डॉलर-मूल्यवान है।

सिपोलोन चिंतित हैं कि स्टेबलकॉइन अपनाने का बड़े पैमाने पर प्रचलन नकद जमा को अप्रासंगिक बना सकता है। मोबाइल भुगतान से बैंकों को शुल्क और डेटा का नुकसान होता है; स्टेबलकॉइन उन्हें ऋण देने के लिए जिस जमा आधार पर वे निर्भर करते हैं, उसे भी गंवा सकते हैं।

जमा राशि केवल एक खाते में एक संख्या नहीं है। वे कच्चा माल हैं जिसका उपयोग बैंक व्यवसायों और घर खरीदने वालों को ऋण देने के लिए करते हैं। कम जमा का मतलब है कम ऋण — और पतले मार्जिन और स्थानीय ग्राहक आधार वाले छोटे सहकारी बैंकों के लिए, यह एक अस्तित्वगत समस्या है, न कि केवल एक स्प्रेडशीट वाली।

ECB का प्रस्तावित समाधान, विडंबना यह है कि एक डिजिटल यूरो है: एक सरकार द्वारा जारी, नकदी का इलेक्ट्रॉनिक रूप जो वाणिज्यिक बैंकों के माध्यम से — न कि उनके बजाय — वितरित किया जाता है। वर्तमान डिज़ाइन के तहत, बैंक ग्राहक खाते रखते हैं, इंटरचेंज शुल्क कमाते हैं, और लेनदेन डेटा बनाए रखते हैं। ECB ने पहले ही 2027 की दूसरी छमाही में शुरू होने वाले 12 महीने के पायलट के लिए 36 भुगतान प्रदाताओं — जिनमें ड्यूश बैंक, यूनिक्रिडिट और रिवोल्यूट शामिल हैं — को नामित किया है।

स्पष्ट आपत्ति यह है कि एक जोखिम-मुक्त, सरकार समर्थित डिजिटल वॉलेट स्टेबलकॉइन की तरह ही जमा राशि को खत्म कर सकता है। ECB ने सुरक्षा उपायों को ध्यान में रखा है: डिजिटल यूरो कोई ब्याज नहीं देगा, जिससे इसमें बड़ी रकम रखने का प्रोत्साहन समाप्त हो जाएगा, और होल्डिंग सीमाएं तय करेंगी कि कोई भी डिजिटल यूरो खाते में कितनी राशि रख सकता है। बैंक के अपने वित्तीय स्थिरता विश्लेषण ने निष्कर्ष निकाला कि यह डिज़ाइन बैंक तरलता के लिए कोई महत्वपूर्ण जोखिम पैदा नहीं करता है।

आलोचक पूरी तरह से आश्वस्त नहीं हुए हैं, और ECB की बार-बार की स्टेबलकॉइन चेतावनियों ने बाजार को स्पष्ट रूप से धीमा नहीं किया है। लेकिन विधायी प्रक्रिया अब आगे बढ़ रही है।

सिपोलोन के अनुसार, डिजिटल यूरो पर बातचीत 9 जुलाई को अनुमोदित होने के बाद पहले ही चल रही है, पहली बैठक चार दिन बाद हुई। सांसदों का लक्ष्य 2026 के अंत तक एक समझौते पर पहुँचना है। पहला निर्गमन 2029 के लिए लक्षित है।