यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने Pontes लॉन्च किया है, ताकि ब्लॉकचेन-आधारित होलसेल लेनदेन का निपटान केंद्रीय बैंक मुद्रा में किया जा सके, साथ ही वह अपने €23 बिलियन के ओन फंड्स पोर्टफोलियो का एक हिस्सा डिजिटल सिक्योरिटीज में निवेश करने की तैयारी भी कर रहा है।
यूरोपीय केंद्रीय बैंक के अनुसार, यह नई सेवा वित्तीय बाजार प्रतिभागियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी प्लेटफॉर्म्स को यूरोसिस्टम की TARGET Services से जोड़ती है, जिससे टोकनाइज़्ड एसेट्स से जुड़े लेनदेन का निपटान केंद्रीय बैंक यूरो में संभव हो जाता है।
Deutsche Bank, Santander और सिक्योरिटीज क्लियरिंग ग्रुप Clearstream उन पहली संस्थाओं में शामिल हैं जिन्होंने ऑनबोर्डिंग पूरी कर ली है और प्लेटफॉर्म तक पहुंच हासिल कर ली है। Pontes शुरुआती चरण में कारोबारी दिनों में सुबह 8 बजे से शाम 4 बजे CET तक संचालित होगा, और ECB समय के साथ इसके परिचालन घंटे और कार्यक्षमता बढ़ाने की योजना बना रहा है।
यह लॉन्च उस परियोजना को परिचालन में लाता है, जिसे केंद्रीय बैंक तब से विकसित कर रहा था जब वित्तीय संस्थान डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर्स के जरिए सिक्योरिटीज के इश्यू, ट्रेडिंग और सेटलमेंट के प्रयोग कर रहे थे। निजी रूप से जारी स्टेबलकॉइन्स या कमर्शियल मनी के अन्य रूपों के जरिए निपटान के विपरीत, Pontes भाग लेने वाली संस्थाओं को ब्लॉकचेन-आधारित लेनदेन के कैश लेग के लिए केंद्रीय बैंक मुद्रा तक पहुंच देता है।
crypto.news ने पहले मार्च में रिपोर्ट किया था कि ECB टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज, डिपॉजिट्स और स्टेबलकॉइन्स के लिए केंद्रीय बैंक मुद्रा को एक सेटलमेंट एंकर के रूप में देखता है। उस समय एग्जीक्यूटिव बोर्ड सदस्य Piero Cipollone ने कहा था कि अन्यथा टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के विक्रेताओं को ऐसे एसेट्स मिल सकते हैं जो मूल्य अस्थिरता या क्रेडिट जोखिम के संपर्क में हों।
Pontes को इस तरह डिजाइन किया गया है कि वह मार्केट DLT प्लेटफॉर्म्स को यूरोसिस्टम के मौजूदा TARGET इन्फ्रास्ट्रक्चर से जोड़े, बजाय इसके कि सिक्योरिटीज लेनदेन को पूरी तरह एक ही ब्लॉकचेन नेटवर्क पर स्थानांतरित करना पड़े।
लॉन्च के समय, कैश साइड के लिए कानूनी सेटलमेंट फाइनलिटी यूरोसिस्टम के TARGET2 सिस्टम में एंकर बनी रहती है। ECB ने कहा है कि बाद के संस्करणों में सेटलमेंट फाइनलिटी को यूरोसिस्टम द्वारा संचालित DLT प्लेटफॉर्म पर लाया जाएगा और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कार्यक्षमता भी पेश की जाएगी।
केंद्रीय बैंक ने कहा कि ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी किसी एसेट के लाइफसाइकिल के कई चरणों को एक साथ जोड़कर और कुछ प्रक्रियाओं को ऑटोमेट करके वित्तीय लेनदेन को तेज और अधिक कुशल बना सकती है।
Pontes होलसेल केंद्रीय बैंक मुद्रा सेटलमेंट पर यूरोसिस्टम के पहले के प्रयोगों पर आधारित है। इन परीक्षणों में यह जांचा गया था कि डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर्स पर दर्ज लेनदेन का निपटान केंद्रीय बैंक फंड्स के विरुद्ध कैसे किया जा सकता है, जबकि पारंपरिक वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर में इस्तेमाल होने वाली सेटलमेंट सुरक्षा को बरकरार रखा जाए।
प्रारंभिक रोलआउट के बाद इस सेवा के विस्तार की उम्मीद है। लॉन्च से पहले प्रकाशित ECB की योजनाओं में कहा गया था कि परिचालन समय को अंततः प्रति कारोबारी दिन 22.5 घंटे तक बढ़ाया जाएगा, जिसके बाद 2028 के मध्य से 24x7 उपलब्धता और विस्तारित प्रोग्रामेबिलिटी लाई जाएगी।
इस प्लेटफॉर्म पर काम Appia के साथ-साथ चल रहा है, जो एक एकीकृत यूरोपीय टोकनाइज़्ड वित्तीय प्रणाली विकसित करने के लिए ECB का दीर्घकालिक कार्यक्रम है। अगस्त में, यूरोसिस्टम ने Appia कॉन्टैक्ट ग्रुप के लिए 61 वित्तीय बाजार प्रतिभागियों और सार्वजनिक संस्थाओं का चयन किया, जो Pontes और टोकनाइज़्ड बाजारों की आर्किटेक्चर पर इनपुट देंगे।
यूरोपीय वित्तीय संस्थान समानांतर रूप से अपना स्वयं का इन्फ्रास्ट्रक्चर भी बना रहे हैं। Boerse Stuttgart के Seturion नेटवर्क ने मई में Societe Generale, SG FORGE और flatexDEGIRO को जोड़कर अपने सेटलमेंट नेटवर्क का विस्तार किया, और यह प्लेटफॉर्म सार्वजनिक तथा निजी ब्लॉकचेन्स पर टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को संभालने के लिए डिजाइन किया गया है।
ECB निवेशक के रूप में एक अलग कदम उठा रहा है और अपने €23 बिलियन के ओन फंड्स पोर्टफोलियो का एक छोटा हिस्सा ब्लॉकचेन-आधारित सिक्योरिटीज में आवंटित करने की तैयारी कर रहा है।
शुरुआती निवेश उच्च-रेटिंग वाली यूरो-मूल्यवर्गित डेट पर केंद्रित होंगे, जिन्हें सार्वजनिक संस्थाएं जारी करती हैं। इससे एक्सपोजर केंद्रीय बैंक के अपने पोर्टफोलियो में इस्तेमाल होने वाले एसेट्स के प्रकार के भीतर रहेगा, जबकि सिक्योरिटीज जारी करने की टेक्नोलॉजी बदलेगी।
योजना के तहत आवंटन की कोई राशि सार्वजनिक नहीं की गई है, हालांकि ECB ने इसे अपने ओन फंड्स का बहुत छोटा हिस्सा बताया है।
यह निर्णय इस वर्ष की शुरुआत में यूरोसिस्टम कोलेटरल फ्रेमवर्क में किए गए बदलावों के बाद आया है। 30 मार्च से, सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरीज में DLT-आधारित सेवाओं के जरिए जारी की गई मार्केटेबल सिक्योरिटीज यूरोसिस्टम क्रेडिट ऑपरेशंस के लिए कोलेटरल के रूप में पात्र हो गईं, बशर्ते वे मौजूदा पात्रता और सेटलमेंट आवश्यकताओं को पूरा करें।
टोकनाइज़्ड कोलेटरल फ्रेमवर्क पारंपरिक मार्केटेबल एसेट्स पर लागू होने वाली वही मूलभूत कोलेटरल आवश्यकताएं लागू करता है, जिनमें पात्रता जांच और लागू हेयरकट्स शामिल हैं। यूरोसिस्टम यह अध्ययन जारी रखे हुए है कि क्या पूरी तरह DLT नेटवर्क्स के जरिए जारी और निपटाए गए एसेट्स भविष्य में पात्र हो सकते हैं।
ECB एग्जीक्यूटिव बोर्ड सदस्य Isabel Schnabel ने अगस्त में केंद्रीय बैंकों से “on-chain” जाने का आह्वान किया था, उनका तर्क था कि जैसे-जैसे होलसेल फाइनेंस में टोकनाइजेशन विकसित हो रहा है, सार्वजनिक संस्थाओं को सीधे भाग लेना चाहिए।
उन्होंने कहा कि टोकनाइजेशन लेनदेन के चरणों को एकीकृत कर सकता है और किसी वित्तीय इंस्ट्रूमेंट के पूरे लाइफसाइकिल में प्रोग्रामेबल शर्तों को संचालित होने दे सकता है। ECB ने atomic settlement और programmability को संभावित लाभों में शामिल किया है, हालांकि उसने यह भी नोट किया कि पारंपरिक यूरोपीय सेटलमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर पहले से कुछ तुलनीय कार्यक्षमताएं प्रदान करता है।
ECB का यह लॉन्च ऐसे समय में आया है जब केंद्रीय बैंक और प्रमुख वित्तीय संस्थान पारंपरिक सिक्योरिटीज और धन को डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर्स पर लाने के विभिन्न मॉडलों का परीक्षण कर रहे हैं।
स्विट्जरलैंड ने Project Helvetia का उपयोग करके होलसेल केंद्रीय बैंक डिजिटल करेंसी के साथ टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के सेटलमेंट का अध्ययन किया है। Bank of England ने अपने Digital Securities Sandbox के जरिए इसी तरह का काम आगे बढ़ाया है, जहां कंपनियां विनियमित ढांचे के तहत DLT-आधारित ट्रेडिंग और सेटलमेंट का परीक्षण कर सकती हैं।
निजी वित्तीय संस्थान भी इसी बाजार में प्रवेश कर चुके हैं। Broadridge ने जुलाई में अपने ब्लॉकचेन-आधारित रेपो प्लेटफॉर्म के जरिए ट्रिलियनों डॉलर की प्रोसेसिंग की, जबकि यूरोपीय संस्थानों ने कई डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर नेटवर्क्स पर टोकनाइज़्ड सरकारी बॉन्ड्स, संरचित सिक्योरिटीज और अन्य वित्तीय इंस्ट्रूमेंट्स का परीक्षण किया है।
ECB के लिए, होलसेल टोकनाइजेशन उपभोक्ताओं के लिए बनाए जा रहे डिजिटल यूरो संबंधी उसके काम से अलग बना हुआ है।
केंद्रीय बैंक 2027 की दूसरी छमाही के लिए 12 महीने के रिटेल डिजिटल यूरो पायलट की तैयारी कर रहा है, जिसमें मर्चेंट्स, राष्ट्रीय केंद्रीय बैंक, बैंक और पेमेंट सर्विस प्रोवाइडर्स शामिल होंगे। इस महीने जारी एक आमंत्रण में यूरो क्षेत्र के ईकॉमर्स और मोबाइल कॉमर्स व्यवसायों से डिजिटल यूरो पेमेंट परीक्षणों में भाग लेने को कहा गया है।
यह पायलट करेंसी वैधानिक निविदा नहीं होगी और एक नियंत्रित परीक्षण वातावरण में संचालित होगी। ECB संभावित रिटेल सिस्टम के लिए आवश्यक टेक्नोलॉजी और परिचालन प्रक्रियाओं का मूल्यांकन कर रहा है, इसलिए परीक्षणों में ऑनलाइन, मोबाइल, इन-स्टोर और व्यक्ति-से-व्यक्ति भुगतानों को शामिल किए जाने की उम्मीद है।
ECB 2029 में डिजिटल यूरो के संभावित जारीकरण के लिए तत्परता हासिल करने का लक्ष्य रखता है, जो आवश्यक यूरोपीय संघ कानून और उसकी गवर्निंग काउंसिल के अलग निर्णय के अधीन होगा। इस परियोजना का उद्देश्य नकद और बैंक डिपॉजिट्स के साथ एक सार्वजनिक डिजिटल भुगतान विकल्प उपलब्ध कराना है, साथ ही विदेशी पेमेंट प्रोवाइडर्स पर यूरोप की निर्भरता को कम करना भी है।
