अमेरिकी न्याय विभाग और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने एक संघीय अदालत से प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर कालशी के एरिजोना के आपराधिक अभियोजन को रोकने का आग्रह किया है, यह तर्क देते हुए कि प्लेटफॉर्म के इवेंट-आधारित कॉन्ट्रैक्ट्स संघीय डेरिवेटिव कानून के दायरे में आते हैं।

अदालत के दस्तावेज़ के अनुसार, एरिजोना ने सबसे पहले मई 2025 में KalshiEx LLC और Kalshi Trading LLC को एक बंद करो और रोको पत्र जारी किया था, जिसमें ऑपरेटरों पर राज्य कानून के उल्लंघन में अवैध दांव स्वीकार करने का आरोप लगाया गया था। राज्य ने बाद में विभिन्न राज्य कानूनों के तहत "सट्टेबाजी और दांव" के लिए कालशी की दोनों संस्थाओं के खिलाफ आपराधिक आरोप दायर किए, जिसमें 13 अप्रैल को सुनवाई निर्धारित की गई थी।

बुधवार की याचिका CFTC के पहले के कई राज्यों, जिनमें एरिजोना भी शामिल है, के खिलाफ दायर मुकदमों पर आधारित है, क्योंकि संघीय सरकार प्रेडिक्शन मार्केट पर राज्य के पर्यवेक्षण को चुनौती देने के अपने प्रयासों को तेज कर रही है।

एजेंसियों का तर्क है कि राज्य का प्रवर्तन अभियान डेरिवेटिव बाजारों को नियंत्रित करने वाले संघीय कानून से टकराता है, जिसमें कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट CFTC को संघीय रूप से विनियमित एक्सचेंजों पर कारोबार किए जाने वाले कमोडिटी फ्यूचर्स, ऑप्शंस और स्वैप पर "विशेष क्षेत्राधिकार" प्रदान करता है। 

याचिका के अनुसार, इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स, जिनमें खेल, मौसम और राजनीतिक परिणामों पर निर्भर रहने वाले शामिल हैं, CEA के सामान्य अर्थ के तहत "स्वैप" हैं। डीओजे और CFTC का तर्क है कि क्योंकि ये कॉन्ट्रैक्ट्स उन आकस्मिकताओं से जुड़े हैं जो "संभावित वित्तीय, आर्थिक या वाणिज्यिक परिणाम से जुड़ी हैं," वे राज्य के गेमिंग परिभाषाओं के बजाय संघीय पर्यवेक्षण के अंतर्गत आते हैं। 

इन बाजारों को "50 राज्य विनियमों के जटिल मिश्रण" के अधीन करना, संघीय एजेंसियों के अनुसार, समान, तरल और आर्थिक रूप से सुरक्षित ट्रेडिंग सुविधाओं को बनाए रखने के कांग्रेस के इरादे से सीधे टकराएगा।

एजेंसियों ने अदालत से एरिजोना को इन कॉन्ट्रैक्ट्स पर अपने सट्टेबाजी और दांव कानूनों को लागू करने से रोकने के लिए एक अस्थायी निरोधक आदेश और प्रारंभिक निषेधाज्ञा जारी करने का अनुरोध किया। उनका तर्क है कि ऐसी राहत के बिना, संघीय सरकार को वैध संघीय कानूनों को कमजोर करने के माध्यम से "संप्रभु चोट" का सामना करना पड़ेगा। 

एक बढ़ता हुआ कानूनी जाल

एरिजोना का मामला इस बढ़ती कानूनी लड़ाई में कई मोर्चों में से एक है कि क्या प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स संघीय पर्यवेक्षण के तहत वित्तीय उपकरण हैं या राज्य विनियमन के अधीन जुए के उत्पाद हैं।

6 अप्रैल को, तीसरे सर्किट के लिए अमेरिकी अपील न्यायालय ने 2-1 से फैसला सुनाया कि न्यू जर्सी के गेमिंग नियामक कालशी को उस राज्य में खेल-संबंधी इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स पेश करने से नहीं रोक सकते। पैनल ने माना कि कांग्रेस ने CFTC को "DCMs पर ट्रेडों पर विशेष क्षेत्राधिकार" दिया है और यह कि राज्य के जुआ कानून संघीय अधिकार को ओवरराइड नहीं करते हैं।

एक असहमति जताने वाले न्यायाधीश ने, हालांकि, कालशी की स्थिति को "एक दिखावटी चाल कहा जिसका उद्देश्य इस वास्तविकता को छिपाना था कि कालशी के उत्पाद खेल जुआ हैं।"

अन्य राज्य अदालतों ने अलग-अलग निष्कर्ष निकाले हैं। 4 अप्रैल को, नेवादा के एक राज्य न्यायाधीश ने कालशी पर प्रतिबंध बढ़ाया, यह फैसला सुनाते हुए कि प्लेटफॉर्म के माध्यम से एक बेसबॉल खेल पर कॉन्ट्रैक्ट खरीदना एक राज्य-लाइसेंस प्राप्त गेमिंग प्लेटफॉर्म पर दांव लगाने से "अभेद्य" था। ओहियो और मैरीलैंड के न्यायाधीशों ने भी कालशी के खिलाफ फैसला सुनाया है, जबकि फरवरी में टेनेसी के एक संघीय न्यायाधीश ने प्लेटफॉर्म का पक्ष लिया।

पॉलीमार्केट, कालशी का सबसे करीबी प्रतियोगी, भी समानांतर कानूनी दबाव का सामना कर रहा है। फरवरी में न्यूयॉर्क में दायर एक क्लास एक्शन मुकदमे में पॉलीमार्केट पर बिना लाइसेंस वाले स्पोर्ट्स-सट्टेबाजी प्लेटफॉर्म के रूप में काम करने का आरोप लगाया गया है। नेवादा नियामक पॉलीमार्केट की मूल कंपनी के खिलाफ नागरिक प्रवर्तन का पीछा कर रहे हैं, और ओहियो, यूटा और आयोवा में अधिकारियों ने भी जांच शुरू कर दी है। 

नियामक बाधाओं के बावजूद, प्रेडिक्शन मार्केट में तेज वृद्धि दर्ज की गई है। टीआरएम लैब्स के अनुसार, सभी प्लेटफॉर्म पर मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम हाल ही में 20 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, जो 2025 की शुरुआत में 1.2 बिलियन डॉलर था।

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