नैस्डेक-सूचीबद्ध डीफाई डेवलपमेंट कॉर्प ने $200 मिलियन का एट-द-मार्केट इक्विटी कार्यक्रम शुरू किया है, जिसमें यह केवल तभी स्टॉक जारी करने का वादा किया है जब यह "प्रति शेयर एसओएल" को बढ़ाता है और अपनी सोलाना रिजर्व रणनीति को बढ़ावा देता है।

नैस्डेक-सूचीबद्ध डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनी डीफाई डेवलपमेंट कॉर्प, जो सोलाना (एसओएल) पर केंद्रित है, ने ब्रोकर आर.एफ. लफ़र्टी के साथ एक बिक्री समझौता किया है जो इसे एट-द-मार्केट पेशकश के माध्यम से समय-समय पर $200 मिलियन तक के सामान्य स्टॉक को बेचने की अनुमति देता है।

एटीएम सुविधा सीधे एसओएल रिजर्व रणनीति से जुड़ी है

8-के और प्रॉस्पेक्टस सप्लीमेंट के अनुसार, शेयर एक प्रभावी शेल्फ पंजीकरण के तहत जारी किए जाएंगे, जिसमें एजेंट सकल आय का 0.75% तक कमीशन के रूप में अर्जित करेगा, जबकि स्टॉक को बाजार में लाने के लिए "व्यावसायिक रूप से उचित प्रयासों" का उपयोग करेगा।

कंपनी ने कहा कि शुद्ध आय मुख्य रूप से "अपनी सोलाना रिजर्व रणनीति को जारी रखने" के साथ-साथ कार्यशील पूंजी और अन्य रणनीतिक पहलों के लिए जाएगी, यह दोहराते हुए कि एसओएल उसके डिजिटल एसेट ट्रेजरी रिजर्व में प्रमुख संपत्ति है।

प्रबंधन ने जोर दिया है कि वह केवल तभी स्टॉक बेचने का इरादा रखता है जब ऐसा करने से "प्रति शेयर एसओएल" पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, इस बात पर जोर देते हुए कि एटीएम को मौजूदा एसओएल होल्डिंग्स के लुक-थ्रू मूल्य से ऊपर पूंजी जुटाकर और फिर उस पूंजी को अतिरिक्त सोलाना में तैनात करके संवर्धक बनाया गया है।

अप्रैल में एक निवेशक ब्रीफिंग में, डीफाई डेवलपमेंट ने दिसंबर 2028 तक प्रति शेयर एक एसओएल तक पहुंचने का "नॉर्थ स्टार" लक्ष्य रेखांकित किया, जिसमें कहा गया कि उसकी रणनीति "जितना संभव हो उतना एसओएल, जितनी जल्दी हो सके, इस तरह से प्राप्त करना है जो प्रति शेयर मूल्य को बढ़ाता है।"

एक सूचीबद्ध सोलाना ट्रेजरी वाहन का निर्माण

डीफाई डेवलपमेंट ने पहले ही अपने एसओएल भंडार को बढ़ाने के लिए इक्विटी पूंजी का उपयोग किया है।

अगस्त 2025 में, फर्म ने $12.50 प्रति शेयर पर $125 मिलियन की इक्विटी पेशकश को बंद कर दिया, यह कहते हुए कि लेनदेन "एनएवी/प्रति शेयर संवर्धक" होने की उम्मीद थी क्योंकि इसने कंपनी को स्पॉट एसओएल और रियायती लॉक किए गए एसओएल दोनों को खरीदने की अनुमति दी, जिससे छूट प्राप्त करते हुए अपनी ट्रेजरी का विस्तार हुआ।

2025 के मध्य तक कंपनी ने लगभग $190 मिलियन मूल्य के लगभग 1 मिलियन एसओएल जमा कर लिए थे, और उस साल सितंबर तक इसने 2.02 मिलियन एसओएल से अधिक की होल्डिंग्स की सूचना दी — उस समय लगभग $412 मिलियन — 196,141 एसओएल को $202.76 के औसत पर खरीदने के बाद पूरी राशि को स्टेक करने के इरादे से।

डीफाई डेवलपमेंट खुद को "सोलाना को संचित करने के लिए निर्मित पहला सार्वजनिक डिजिटल एसेट ट्रेजरी" के रूप में प्रस्तुत करता है, अपनी स्वयं की वैलिडेटर इंफ्रास्ट्रक्चर चलाता है और अपनी ट्रेजरी का लगभग 15% ऑन-चेन तैनात करता है ताकि वह 8%–11% वार्षिक "जैविक" यील्ड अर्जित कर सके जिसे सीईओ जोसेफ ओनोरती ने स्टेकिंग और इकोसिस्टम भागीदारी से प्राप्त बताया है।

हालिया क्रिप्टो.न्यूज़ फीचर में, ओनोरती ने कहा कि पहले की उगाही "हमें अपनी बैलेंस शीट में एसओएल की एक महत्वपूर्ण मात्रा जोड़ने की अनुमति देती है, जबकि एनएवी/प्रति शेयर वृद्धि को भी बढ़ावा देती है," इस बात को रेखांकित करते हुए कि प्रत्येक वित्तपोषण कदम का मूल्यांकन प्रति शेयर एसओएल वृद्धि के लेंस के माध्यम से किया जाता है।

एक अन्य क्रिप्टो.न्यूज़ अवलोकन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि कंपनी ने क्रेडिट सुविधाओं और इक्विटी जारी करने के मिश्रण का उपयोग करके अपनी एसओएल ट्रेजरी को $200 मिलियन के निशान की ओर कैसे धकेल दिया है, ताकि सार्वजनिक-बाजार के निवेशकों के लिए "सोलाना रिजर्व रणनीति" नामक एक रणनीति को बढ़ाया जा सके।

एक अलग क्रिप्टो.न्यूज़ विश्लेषण ने उल्लेख किया कि प्रति शेयर एसओएल के आसपास रिपोर्टिंग का मानकीकरण करके और सोलाना को अपनी मुख्य आरक्षित संपत्ति के रूप में मानकर, डीफाई डेवलपमेंट प्रभावी रूप से एक सूचीबद्ध सोलाना प्रॉक्सी के रूप में काम कर रहा है, इस नए $200 मिलियन के एटीएम के साथ उस शर्त का विस्तार जारी रखने के लिए ताजा गोला-बारूद प्रदान किया गया है।