यू.के. स्थित बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी सात्सुमा टेक्नोलॉजी के शेयरधारकों ने कंपनी की पूरी बिटकॉइन स्थिति को समाप्त करने और व्यवसाय को बंद करने के लिए मतदान किया है, जिससे उसके छह बोर्ड सदस्यों में से चार को खारिज कर दिया गया।

सोमवार की फाइलिंग के अनुसार, डाले गए 90% से अधिक मतों ने 668 BTC (लगभग $43.5 मिलियन मूल्य के) को बेचने और कंपनी की लंदन स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग को रद्द करने के दोहरे प्रस्तावों का समर्थन किया। यह कदम डिजिटल एसेट ट्रेजरी, या संक्षेप में DAT, को समाप्त करता है - DAT प्रवृत्ति के 2025 में जोर पकड़ने के बाद ऐसा करने वाली यह नवीनतम कंपनी है।

सात्सुमा ने एक छोटी एआई फर्म, टीएओ अल्फा के रूप में शुरुआत की थी, अगस्त 2025 में मार्क मॉस को अपने मुख्य बिटकॉइन रणनीतिकार के रूप में नियुक्त करने और रीब्रांड करने से पहले। मॉस एक अमेरिकी बिटकॉइन टिप्पणीकार हैं जिनके 700,000 से अधिक YouTube सब्सक्राइबर हैं और वे संस्थानों को बिटकॉइन को एक कॉर्पोरेट ट्रेजरी संपत्ति के रूप में खरीदने और रखने के तरीके पर सलाह देने के लिए जाने जाते हैं - अनिवार्य रूप से, एक कंपनी का आपातकालीन निधि, लेकिन क्रिप्टो में।

उसी महीने, सात्सुमा ने परिवर्तनीय नोटों के माध्यम से £163.6 मिलियन ($218 मिलियन) जुटाए - ऋण साधन जिन्हें निवेशक या तो नकदी के रूप में वापस ले सकते हैं या कंपनी के शेयरों में बदल सकते हैं - पैराफाई कैपिटल के नेतृत्व में, जिसमें पैंटेरा कैपिटल, डिजिटल करेंसी ग्रुप और क्रैकन शामिल हुए। निवेशकों ने लगभग $97 मिलियन नकद के बजाय सीधे 1,097 BTC का योगदान दिया।

जून 2025 में, स्टॉक लगभग £14 प्रति शेयर पर पहुंच गया, जिसका बाजार पूंजीकरण लगभग £66 मिलियन था। बिटकॉइन ने अक्टूबर में अपना $126,000 का सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ, जिसके बाद यह कई महीनों की गिरावट में चला गया जो वर्तमान क्रिप्टो विंटर बन गया, और अपने साथ बाकी बाजार - जिसमें सात्सुमा का स्टॉक भी शामिल था - को खींच लिया।

दिसंबर तक, सात्सुमा पहले से ही दिवालियापन से बचने के लिए संपत्तियां बेच रहा था: 579 BTC को £40 मिलियन में बेचा गया ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उसके पास उन नोटधारकों को चुकाने के लिए पर्याप्त नकदी है जिन्होंने साल के अंत तक अपने ऋण को शेयरों में परिवर्तित नहीं करने का विकल्प चुना था।

पतन

कंपनी के CFO ने फरवरी 2026 में पद छोड़ दिया; CEO ने मार्च में इस्तीफा दे दिया। अप्रैल तक, शेयरों ने अपने जून 2025 के मूल्य का 99% से अधिक खो दिया था - एक पैसे के अंशों में कारोबार कर रहे थे - और पैंटेरा कैपिटल, जिसके पास सात्सुमा के स्टॉक का लगभग 6.7% हिस्सा था, ने सार्वजनिक रूप से पूर्ण परिसमापन के लिए दबाव डालना शुरू कर दिया।

तर्क सीधा था: सात्सुमा का बाजार पूंजीकरण - उसके सभी शेयरों का कुल संयुक्त डॉलर मूल्य - उसकी अपनी बैलेंस शीट पर मौजूद बिटकॉइन के मूल्य से काफी नीचे गिर गया था, वह बिंदु जहां स्टॉक का मालिक होना सीधे तौर पर कॉइन का मालिक होने से भी बदतर है। जारी पूंजी के 20% से अधिक का प्रतिनिधित्व करने वाले शेयरधारकों के एक समूह ने औपचारिक रूप से प्रस्ताव को मतदान के लिए रखा।

बोर्ड बुरी तरह से बंटा हुआ था। छह में से चार निदेशकों ने परिसमापन का विरोध किया, यह तर्क देते हुए कि सात्सुमा अभी भी एक व्यवहार्य सूचीबद्ध बिटकॉइन वाहन था। दो ने समापन के लिए दबाव डालने वाले शेयरधारकों का साथ दिया। शेयरधारकों ने बोर्ड के बहुमत को बड़े अंतर से खारिज कर दिया।

समापन एक "बी शेयर योजना" के माध्यम से होता है, जो शेयरधारकों को नकदी संपत्ति वापस वितरित करने के लिए एक यू.के. कानूनी तंत्र है। सात्सुमा को £2.7 मिलियन की अनुमानित समापन लागतों - कानूनी शुल्क, विच्छेद वेतन, डीलिस्टिंग शुल्क और रन-ऑफ बीमा - के बाद £26.8 मिलियन और £30 मिलियन के बीच वापस करने की उम्मीद है।

दिसंबर के BTC बिक्री से प्राप्त £40 मिलियन के साथ मिलाकर, कुल पुनर्प्राप्त पूंजी मूल रूप से जुटाए गए £163.6 मिलियन के मुकाबले लगभग £66-£70 मिलियन बनती है। और क्योंकि परिवर्तनीय नोट धारक किसी भी भुगतान संरचना में सामान्य इक्विटी से ऊपर होते हैं - जिसका अर्थ है कि उन्हें पहले भुगतान मिलता है - सामान्य शेयरधारकों को उन संख्याओं से भी काफी कम मिल सकता है।

सात्सुमा वर्तमान में होल्डिंग्स के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी यू.के. सूचीबद्ध बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी है। पहली द स्मार्टर वेब कंपनी है, जिसके पास 2,878 BTC हैं और उसने समापन का कोई संकेत नहीं दिया है।

पूंजी वापसी को मंजूरी देने के लिए यू.के. उच्च न्यायालय की सुनवाई अगस्त और सितंबर 2026 के लिए निर्धारित है। डीलिस्टिंग सितंबर के मध्य में होने की उम्मीद है, जिसमें शेयरधारकों का भुगतान सितंबर के अंत तक देय होगा।