CryptoQuant ने चेतावनी दी है कि स्ट्रेटेजी (Strategy) को अपनी बिटकॉइन खरीद रोक देनी चाहिए और अपने नकदी भंडार का फिर से निर्माण करना चाहिए क्योंकि इसकी पसंदीदा स्टॉक संरचना के आसपास दबाव बढ़ रहा है। 

ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म ने कहा कि स्ट्रेटेजी (Strategy) की वार्षिक लाभांश देनदारियां बढ़कर लगभग $1.2 बिलियन हो गई हैं।

यह चेतावनी STRC पर केंद्रित है, जो स्ट्रेटेजी (Strategy) का स्थायी पसंदीदा स्टॉक उत्पाद है। CryptoQuant ने कहा कि 2026 में स्ट्रेटेजी (Strategy) का नकदी भंडार 38% गिर गया है, जबकि लाभांश कवरेज सात साल से अधिक से घटकर लगभग 14 महीने हो गया है।

CryptoQuant ने कहा, "स्ट्रेटेजी (Strategy) की वार्षिक लाभांश देनदारियां लगभग चौगुनी होकर $1.2 बिलियन हो गई हैं, जबकि 2026 में इसका नकदी भंडार 38% गिर गया है।"

फर्म ने कहा कि 24 महीने के कवरेज को बहाल करने के लिए लगभग $2.8 बिलियन नकद की आवश्यकता होगी। यह स्ट्रेटेजी (Strategy) द्वारा अपनी नवीनतम आरक्षित वृद्धि के बाद वर्तमान में रखी गई राशि का लगभग दोगुना होगा।

की यंग जू ने खरीद की गति पर सवाल उठाया

CryptoQuant के सीईओ की यंग जू ने यह भी तर्क दिया कि स्ट्रेटेजी (Strategy) की बिटकॉइन खरीद अब मौजूदा बाजार में एक स्पष्ट मूल्य चालक के रूप में काम नहीं करती है। उन्होंने कहा कि उच्च-बिक्री-दबाव वाले माहौल में खरीदारी केवल बिटकॉइन की रेंज की रक्षा कर सकती है, न कि एक नई रैली शुरू कर सकती है।

की यंग जू ने कहा, "यहां स्ट्रेटेजी (Strategy) की बीटीसी खरीद मूल्य उत्प्रेरक के बजाय तरलता सिंक जैसी अधिक लगती है।"

उन्होंने कहा कि कंपनी को खरीद रोक देनी चाहिए, भंडार का फिर से निर्माण करना चाहिए और एक मॉडल-आधारित खरीद योजना बनानी चाहिए।

जू ने कहा कि पिछले दो वर्षों में बिटकॉइन का रियलाइज़्ड कैप $467 बिलियन बढ़ गया, जबकि कीमत 1% कम हुई। उनके विचार में, यह दर्शाता है कि पूंजी बाजार के माध्यम से चल रही है, लेकिन एक मजबूत ऊपर की प्रवृत्ति नहीं बना रही है।

उन्होंने यह भी कहा कि लगातार खरीदारी एक गहरे बाजार रीसेट में देरी कर सकती है। बिटकॉइन चक्रों में अक्सर क्रैश, कैपिट्यूलेशन (आत्मसमर्पण), कमजोर धारकों का बाहर निकलना और व्हेल संचय शामिल होता है। जू ने कहा कि यह चक्र इसके बजाय एक विस्तृत साइडवेज़ रेंज में रहा है।

स्ट्रेटेजी (Strategy) खरीद जारी रखती है, लेकिन भंडार बढ़ाती है

स्ट्रेटेजी (Strategy) ने बिटकॉइन संचय से पूरी तरह से किनारा नहीं किया है। कंपनी ने लगभग $67,068 की औसत कीमत पर $35 मिलियन में 520 बीटीसी खरीदे, जिससे उसकी कुल होल्डिंग 847,363 बीटीसी हो गई।

स्ट्रेटेजी (Strategy) ने अपने अमेरिकी डॉलर भंडार को भी $300 मिलियन बढ़ाकर $1.4 बिलियन कर दिया। इस कदम ने तरलता पर एक मजबूत ध्यान केंद्रित किया, जबकि कंपनी ने बिटकॉइन जोड़ना जारी रखा।

कंपनी ने इसी अवधि के दौरान MSTR शेयर बिक्री के माध्यम से लगभग $335.5 मिलियन जुटाए। उस पैसे का केवल एक हिस्सा नवीनतम बिटकॉइन खरीद में गया, जबकि बाकी ने नकदी भंडार का समर्थन किया।

एक हालिया अपडेट में, crypto.news ने स्ट्रेटेजी (Strategy) के सीईओ फोंग ले की $1 मिलियन STRC खरीद को कवर किया। ले ने कहा कि वह तब तक स्थिति को बनाए रखेंगे जब तक कि यह बराबर मूल्य पर वापस नहीं आ जाता, संभवतः इससे भी अधिक समय तक। STRC रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब गिरने के बाद अपने $100 के बराबर मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा था।

STRC और MSTR दबाव में बने हुए हैं

STRC, स्ट्रेटेजी (Strategy) के बिटकॉइन फंडिंग मॉडल के आसपास की बहस का एक प्रमुख हिस्सा बन गया है। पसंदीदा स्टॉक 11.5% की यील्ड प्रदान करता है और इसे $100 के करीब व्यापार करने के लिए डिज़ाइन किया गया था, लेकिन यह हाल ही में $82.50 तक गिर गया।

STRC ट्रैकर डेटा के अनुसार, लगभग $87.40 पर, STRC की प्रभावी यील्ड 13.2% के करीब थी। एक उच्च यील्ड यह दिखा सकती है कि निवेशक उत्पाद को रखने के लिए अधिक मुआवजे की मांग कर रहे हैं।

पहले, crypto.news ने पता लगाया कि कैसे STRC की गिरावट ने स्ट्रेटेजी (Strategy) के बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट मॉडल का परीक्षण किया। उस रिपोर्ट में कहा गया था कि बिकवाली ने लेवरेज फ्लश को प्रतिबिंबित किया होगा, लेकिन इसने यह भी दिखाया कि कैसे पतली तरलता और बिटकॉइन की अस्थिरता पसंदीदा स्टॉक उत्पादों पर दबाव डाल सकती है।

MSTR भी व्यापक बाजार के साथ कमजोर हुआ। Google Finance के अनुसार, मंगलवार को स्ट्रेटेजी (Strategy) के शेयर $103.84 पर बंद हुए, जो 5.13% नीचे थे। सत्र के दौरान स्टॉक $103.52 के 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गया।

crypto.news बाजार डेटा के अनुसार, $64,000 क्षेत्र को बनाए रखने में विफल रहने के बाद बिटकॉइन $62,556 के करीब कारोबार कर रहा था। मूल्य आंदोलन ने स्ट्रेटेजी (Strategy) पर ध्यान केंद्रित रखा क्योंकि कंपनी बिटकॉइन की सबसे बड़ी सार्वजनिक कॉर्पोरेट धारक बनी हुई है।

स्ट्रेटेजी (Strategy) के सह-संस्थापक माइकल सायलर ने कंपनी की संरचना का बचाव किया है। जैसा कि crypto.news ने बताया, सायलर ने कहा कि स्ट्रेटेजी (Strategy) के बिटकॉइन और नकदी भंडार बकाया ऋण से लगभग $48 बिलियन अधिक हैं। उन्होंने यह भी कहा कि कंपनी ने 2022 से $60 बिलियन से अधिक पूंजी जुटाई थी और इसका उपयोग बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए किया था।

CryptoQuant की चेतावनी यह नहीं कहती कि स्ट्रेटेजी (Strategy) को तत्काल नकदी संकट का सामना करना पड़ रहा है। इसमें कहा गया है कि बिटकॉइन की कमजोर ट्रेडिंग और STRC के बराबर मूल्य से नीचे रहने के कारण बिटकॉइन खरीद, लाभांश देनदारियों और नकदी भंडार के बीच कंपनी का संतुलन प्रबंधित करना कठिन हो गया है।