क्रिप्टोक्वांट के सीईओ की यंग जू ने ऑन-चेन PnL डेटा के आधार पर चेतावनी दी है कि बिटकॉइन का बेयर मार्केट (मंदी का बाजार) 2027 की शुरुआत तक बढ़ सकता है।
क्रिप्टोक्वांट के सीईओ की यंग जू ने इस सप्ताह एक्स पर पोस्ट किया कि बिटकॉइन की वर्तमान गिरावट 2014, 2018 और 2022 के विस्तारित बेयर चक्रों (मंदी के चक्रों) के समान है, और यह 2027 की शुरुआत तक हल नहीं हो सकती है।
जू ने लिखा, "एक बार जब मुनाफावसूली की बाढ़ आती है, तो बिटकॉइन निवेशकों का PnL आमतौर पर लगभग 18 महीने तक गिरता है।" "चूंकि प्रवृत्ति में बदलाव अक्टूबर 2025 में शुरू हुआ था, इसलिए बेयर मार्केट 2027 की शुरुआत तक चल सकता है। प्रवृत्ति तभी बदलती है जब अवास्तविक लाभ बढ़ता है और वास्तविक लाभ गिरता है। हम अभी उस स्थिति में नहीं हैं।"
जू का विश्लेषण क्रिप्टोक्वांट के PnL इंडेक्स सिग्नल पर आधारित है, जो एक 365-दिवसीय चलती औसत है जो निवेशक लाभप्रदता चक्रों को ट्रैक करता है। यह संकेतक 2025 के अंत में चरम पर पहुंच गया था, जो 2014, 2018 और 2022 के लंबे मंदी के चरणों से पहले दर्ज किए गए उच्च स्तरों से निकटता से मेल खाता है। इनमें से प्रत्येक अवधि में सिग्नल अपने चरम से नीचे आने के बाद तीव्र निरंतर गिरावट देखी गई।
पोस्ट के समय बिटकॉइन लगभग $73,000 पर कारोबार कर रहा था, जो 2025 के उच्च स्तर से लगभग 30% नीचे था, जो अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़ोतरी और बाजारों में व्यापक जोखिम-बंद भावना से बढ़ते व्यापक आर्थिक दबाव के बीच था। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने बताया, अप्रैल 2026 की शुरुआत में बिटकॉइन पर मंदीवादी सामाजिक टिप्पणियाँ अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं क्योंकि स्पॉट मांग कमजोर हो गई थी।
जू जिस उलटफेर के संकेत का वर्णन करते हैं, उसके लिए एक विशिष्ट संयोजन की आवश्यकता होती है जो अभी तक सामने नहीं आया है: अवास्तविक लाभ मार्जिन बढ़ना चाहिए जबकि वास्तविक लाभ एक साथ गिरना चाहिए, यह दर्शाता है कि बिकवाली का दबाव खुद को खत्म कर रहा है और खरीदार नियंत्रण वापस ले रहे हैं। जब तक वह पैटर्न दिखाई नहीं देता, जू मंदी के मामले को बरकरार मानते हैं।
सभी विश्लेषक विस्तारित समय-सीमा साझा नहीं करते हैं। वैनएक के सीईओ जन वैन एक ने इस साल की शुरुआत में सीएनबीसी को बताया था कि बिटकॉइन एक चक्र का निचला स्तर बना सकता है, जो विकल्प बाजार के स्थिरीकरण और दीर्घकालिक धारकों की धीमी बिकवाली को शुरुआती सकारात्मक संकेत के रूप में इंगित करता है। कॉइनबेस ने अपनी अप्रैल 2026 की मासिक रिपोर्ट में उल्लेख किया कि मई और जून के बीच मूल्य समर्थन उभर सकता है, जो संभावित रूप से एक मजबूत तीसरी तिमाही के लिए तैयार हो सकता है।
एक निरंतर रिकवरी के लिए, जू ने दो महत्वपूर्ण मांग चालकों को चिह्नित किया: स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से नए सिरे से प्रवाह और ओवर-द-काउंटर संस्थागत डेस्क से बढ़ी हुई गतिविधि, ये दोनों हाल के महीनों में धीमी हो गई हैं। ईटीएफ प्रवाह सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन 2025 की शुरुआत में देखी गई बढ़ोतरी के सापेक्ष सामान्यीकृत गति पर है।
क्रिप्टोक्वांट के ऑन-चेन डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन में पूंजी प्रवाह लगातार बढ़ रहा है, लेकिन बाजार पूंजीकरण ने आनुपातिक रूप से प्रतिक्रिया नहीं दी है। यह विचलन, जहां पैसा बाजार में प्रवेश करता है लेकिन कीमतें स्थिर या गिरती हैं, जू के ढांचे में एक बेयर मार्केट की परिभाषित विशेषता है।
बिटकॉइन की वर्तमान कीमत $73,000 के स्तर के पास समेकित हो रही है, कॉइनग्लास ने $74,200 और $74,500 को प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्रों के रूप में पहचाना है जहां बड़े बिकवाली के ऑर्डर क्लस्टर किए गए हैं। क्लैरिटी एक्ट का संभावित पारित होना सबसे अधिक उद्धृत संस्थागत उत्प्रेरकों में से एक है जिसे विश्लेषकों का मानना है कि भावना को बदल सकता है, हालांकि जू का PnL मॉडल नीति समय-सीमा से स्वतंत्र रूप से काम करता है।
