ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, बिटकॉइन की हालिया मूल्य वृद्धि मूलभूत खरीदारी समर्थन के बजाय एक "सट्टा रैली" प्रतीत होती है, जिससे सुधार का जोखिम बढ़ रहा है।
अप्रैल में बिटकॉइन लगभग 20% बढ़ा, जो लगभग $66,000 से बढ़कर $79,000 तक पहुंच गया। हालाँकि, यह रैली मुख्य रूप से परपेचुअल फ्यूचर्स (अनंत वायदा) की मांग में वृद्धि से प्रेरित थी, जबकि इस पूरी अवधि में स्पॉट (तत्काल) मांग नकारात्मक बनी रही, क्रिप्टोक्वांट ने कहा।
क्रिप्टोक्वांट के शोध प्रमुख, जूलियो मोरेनो ने एक रिपोर्ट में लिखा, "परपेचुअल फ्यूचर्स की मांग अप्रैल में बिटकॉइन की मूल्य रैली का एकमात्र चालक थी, जबकि स्पॉट की स्पष्ट मांग पूरी अवधि में सिकुड़ गई, एक ऐसी विन्यास (स्थिति) जो ऐतिहासिक रूप से बेयर मार्केट (मंदी के बाजार) के दौरान अस्थिर मूल्य वृद्धि से जुड़ी रही है।"
मोरेनो ने कहा कि बढ़ती फ्यूचर्स मांग के साथ सिकुड़ती स्पॉट मांग का यह विचलन सबसे स्पष्ट ऑन-चेन संकेतों में से एक है कि रैली संरचनात्मक के बजाय सट्टा है, यह बताते हुए कि यह इंगित करता है कि मूल्य वृद्धि ताज़ा बिटकॉइन संचय (जमाव) के बजाय लीवरेज (उत्तोलन) द्वारा संचालित है।
मोरेनो ने कहा, "ऐतिहासिक रूप से, ऐसे विन्यास में मूल्य वृद्धि को बनाए रखने के लिए आवश्यक संरचनात्मक नींव की कमी होती है और आमतौर पर एक सुधार (गिरावट) के माध्यम से हल हो जाते हैं, जब फ्यूचर्स की स्थिति समाप्त हो जाती है।"
क्रिप्टोक्वांट ने कहा कि परपेचुअल फ्यूचर्स द्वारा संचालित मौजूदा मांग पैटर्न 2022 के बेयर मार्केट की शुरुआत में देखी गई स्थिति के समान है, यह देखते हुए कि इस बार यह वही परिणाम देगा इसकी कोई गारंटी नहीं है, मौजूदा संरचना में "महत्वपूर्ण गिरावट का जोखिम" है।
यह विचलन बताता है कि रैली "स्थायी नहीं" है और एक बुल मार्केट (तेजी के बाजार) के दौरान निरंतर मूल्य रैलियां मांग में वृद्धि के साथ मेल खाती हैं। फर्म ने कहा, "स्पष्ट मांग में नकारात्मक से सकारात्मक की ओर बदलाव के बिना, $79,000 के स्थानीय शिखर की ओर रैलियों में निरंतर ब्रेकआउट के लिए आवश्यक ऑन-चेन समर्थन की कमी होगी।"
फर्म ने कहा कि क्रिप्टोक्वांट बुल स्कोर इंडेक्स भी अप्रैल में 50 से गिरकर 40 हो गया, जो तटस्थ सीमा से नीचे मंदी के क्षेत्र में लौट रहा है, यह देखते हुए कि यह पुष्टि करता है कि हालिया सट्टा फ्यूचर्स-चालित मूल्य रैली के बाद ऑन-चेन फंडामेंटल्स (मूलभूत बातें) बिगड़ गए।
फर्म ने निष्कर्ष निकाला, "40 पर वापस आने वाला बुल स्कोर इंगित करता है कि स्थितियां 'मंदी की ओर बढ़ रही हैं' और बाजार को उसी सीमा में रखता है जो ऐतिहासिक रूप से लगातार मूल्य कमजोरी से पहले थी।" क्रिप्टोक्वांट बुल स्कोर इंडेक्स कई ऑन-चेन और बाजार संकेतकों को 0-100 के पैमाने पर एकत्रित करता है। 50 से ऊपर का स्कोर तेजी की स्थिति और 50 से नीचे का स्कोर मंदी की स्थिति को इंगित करता है।
द ब्लॉक के बिटकॉइन मूल्य पृष्ठ के अनुसार, बिटकॉइन वर्तमान में लगभग $78,500 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 24 घंटों में लगभग स्थिर है।
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