मई में क्रिप्टो में मासिक वेंचर सौदों की संख्या गिरकर लगभग 50 सौदे रह गई, जो 2021 से पहले के युग में देखा गया स्तर था जब उद्योग अपने वर्तमान आकार का एक अंश मात्र था।

यह संपीड़न चार्ट में लगभग हर श्रेणी में दिखाई दे रहा है, जिसमें इंफ्रास्ट्रक्चर और क्रिप्टो वित्तीय सेवाएँ, जो ऐतिहासिक रूप से दो सबसे सक्रिय श्रेणियां थीं, दोनों कई वर्षों के निचले स्तर के करीब पहुँच गई हैं।

यह गिरावट कई कारकों के संयोजन को दर्शाती है। निवेशकों का ध्यान बड़े पैमाने पर AI की ओर चला गया है, जिससे संरचनात्मक स्तर पर क्रिप्टो वेंचर से पूंजी और मानसिक हिस्सेदारी हट गई है। साथ ही, क्रिप्टो क्षेत्र उन आकर्षक शुरुआती-चरण के अवसरों की मात्रा का उत्पादन करने में संघर्ष कर रहा है, जो 2021 और 2024 के चक्रों की विशेषता थी।

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सौदों की संख्या कहानी का एक हिस्सा बताती है जबकि डॉलर की मात्रा दूसरा बताती है। सौदों की गतिविधि में मंदी के बावजूद, फंडिंग कुल मिलाकर कुछ हद तक बढ़ी हुई रही है। प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म कलशी का $1 बिलियन का पूंजी जुटाना एक हालिया उदाहरण है कि कैसे पूंजी का केंद्रीकरण हो रहा है: कम सौदे, लेकिन जब कोई श्रेणी-परिभाषित कंपनी उभरती है तो बड़े चेक।

यह गतिशीलता एक ऐसे बाजार की ओर इशारा करती है जो समान रूप से सिकुड़ने के बजाय मजबूत हो रहा है। सामान्य क्रिप्टो वीसी अधिक चयनात्मक होते जा रहे हैं, जबकि जिन परियोजनाओं को वास्तव में विश्वास मिलता है, वे बड़े दौर प्राप्त कर रही हैं।

डेवलपर्स के लिए, वर्तमान वातावरण एक कम सराहे गए फायदे को दर्शाता है। सौदों की संख्या पूर्व-चक्र के निचले स्तर पर होने के कारण, पिछली तेजी की अवधियों की विशेषता वाला प्रतिस्पर्धात्मक शोर काफी हद तक अनुपस्थित है। वे परियोजनाएं जो स्पष्ट उपयोगिता और आकर्षण प्रदर्शित कर सकती हैं, हाल के वर्षों में किसी भी समय की तुलना में कम भीड़भाड़ के साथ काम कर रही हैं।

क्या 2026 की दूसरी छमाही में सौदों की गतिविधि फिर से बढ़ेगी, यह आंशिक रूप से इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या नए वर्टिकल, प्रेडिक्शन मार्केट और वित्तीय बुनियादी ढांचे से परे, इस तरह का निवेशक विश्वास पैदा कर सकते हैं जो व्यापक फंडिंग रिकवरी को बढ़ावा देता है।

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