मून परस्यूट कैपिटल ने पेशेवर क्रिप्टो निवेशकों से फेडरल रिजर्व के पूर्वानुमानों पर भरोसा करने के बजाय व्यवस्थित रणनीतियों का उपयोग करने का आग्रह किया है, क्योंकि बिटकॉइन सात दिनों में 22.1% बढ़ गया और $80,000 के करीब पहुंच गया।

मून परस्यूट कैपिटल के प्रिंसिपल कोर्टनी ओलुजोबी ने क्रिप्टो.न्यूज़ को बताया कि जैक्सन होल डिजिटल एसेट्स के लिए महत्वपूर्ण बना हुआ है क्योंकि अमेरिकी मौद्रिक नीति की उम्मीदें तरलता और निवेशकों की जोखिम लेने की प्रवृत्ति को प्रभावित करती रहती हैं।

ओलुजोबी ने कहा, "जैक्सन होल डिजिटल एसेट्स के लिए मायने रखता है क्योंकि फेड की उम्मीदें बाजारों में तरलता और जोखिम उठाने की क्षमता को प्रभावित करती रहती हैं।"

उन्होंने आगे कहा कि फेड की ओर से अधिक उदार संकेत बिटकॉइन और अन्य जोखिम वाली संपत्तियों का समर्थन कर सकता है, जबकि एक प्रतिबंधात्मक संदेश अस्थिरता को तेजी से पुनर्जीवित कर सकता है। ओलुजोबी ने कहा कि वॉर्श कौन सा संदेश देंगे, इसकी भविष्यवाणी करने के बजाय, संस्थानों को ऐसे पोर्टफोलियो का निर्माण करना चाहिए जो विभिन्न आर्थिक परिस्थितियों में काम करने में सक्षम हों।

बिटकॉइन की तरलता फेड की उम्मीदों में बदलाव को बढ़ा सकती है

पिछले crypto.news रिपोर्ट में उद्धृत बाजार डेटा के अनुसार, बिटकॉइन ने सप्ताह की शुरुआत $77,364 के करीब की, जो सात दिनों में 22.1% की वृद्धि थी। मार्च 2024 के बाद से अपने सबसे मजबूत साप्ताहिक अग्रिम के दौरान, यह संपत्ति लगभग $64,000 से बढ़कर संक्षेप में $80,000 का परीक्षण कर चुकी थी।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉर्श 28 अगस्त को सुबह 10 बजे ईटी पर अपना पहला जैक्सन होल मुख्य भाषण देने वाले हैं। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ कैनसस सिटी 27 से 29 अगस्त तक "वित्तीय नवाचार: भुगतान और नीति के लिए निहितार्थ" विषय के तहत संगोष्ठी का आयोजन करेगा।

ओलुजोबी ने कहा कि क्रिप्टो की कीमतें केवल नीतिगत निर्णय के आकार पर प्रतिक्रिया नहीं देती हैं। उपलब्ध तरलता की मात्रा और बिक्री के लिए पेश की गई संपत्तियों की सीमित आपूर्ति यह निर्धारित कर सकती है कि जब नया पूंजी बाजार में प्रवेश करती है या छोड़ती है तो कीमतें कितनी मजबूती से प्रतिक्रिया करती हैं।

"हम इस बात पर जोर देना चाहेंगे कि डिजिटल एसेट्स किसी नीतिगत कदम के आकार पर उतना प्रतिक्रिया नहीं देती हैं जितना कि उनके रास्ते में कितनी तरलता है।"

ओलुजोबी द्वारा उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, स्टेबलकॉइन आपूर्ति लगभग $308 बिलियन है, जो एक साल पहले की तुलना में लगभग 14% अधिक है, लेकिन अपने मई के उच्चतम स्तर से नीचे है। उन्होंने आपूर्ति के एक हिस्से को उस पूंजी के रूप में वर्णित किया जिसे निवेशक एक्सचेंजों के माध्यम से तैनात कर सकते हैं, हालांकि कुल स्टेबलकॉइन बाजार में भुगतान, बचत, उधार और विकेन्द्रीकृत वित्त के लिए उपयोग किए जाने वाले टोकन भी शामिल हैं।

साथ ही, ओलुजोबी ने अनुमान लगाया कि सर्कुलेटिंग बिटकॉइन का केवल लगभग 13% ही सार्वजनिक बाजारों में सक्रिय रूप से ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध है। इस आंकड़े को मून परस्यूट कैपिटल के अनुमान के रूप में माना जाना चाहिए क्योंकि सार्वजनिक रूप से रिपोर्ट किए गए एक्सचेंज बैलेंस में ट्रेडेबल बिटकॉइन के हर स्रोत को शामिल नहीं किया जाता है, जिसमें स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, संस्थागत संरक्षक और ओवर-द-काउंटर डेस्क शामिल हैं।

तत्काल बिक्री के लिए कम बिटकॉइन उपलब्ध होने के कारण, ओलुजोबी ने कहा कि आने वाली पूंजी कीमतों को तेजी से बढ़ा सकती है। निवेशक जब अपनी पोजीशन कम करते हैं या लीवरेज्ड ट्रेड बंद होने लगते हैं तो वही संरचना नुकसान को तेज कर सकती है।

उन्होंने कहा, "यह संयोजन का मतलब है कि पूंजी प्रवाह दोनों दिशाओं में कीमतों में बहुत तेजी से प्रसारित होता है।"

ट्रेजरी बायबैक ने दिखाया कि बिटकॉइन कितनी तेजी से आगे बढ़ सकता है

19 अगस्त को अमेरिकी ट्रेजरी की घोषणा ने ओलुजोबी द्वारा वर्णित संचरण प्रक्रिया का एक हालिया उदाहरण प्रदान किया। विभाग ने कहा कि वह दीर्घकालिक सरकारी प्रतिभूतियों के लिए अपने तरलता-समर्थन बायबैक के अधिकतम आकार को $2 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $4 बिलियन प्रति ऑपरेशन कर देगा।

10 से 20 साल और 20 से 30 साल के परिपक्वता क्षेत्रों को कवर करते हुए, विस्तारित ऑपरेशन 9 सितंबर से शुरू होंगे और 4 नवंबर तक प्रभावी रहेंगे। ट्रेजरी अपने अगले तिमाही रिफंडिंग पर एक अपडेट प्रदान करने की योजना बना रही है।

यह कार्यक्रम एक ऋण-प्रबंधन परिचालन है, न कि मात्रात्मक सहजता या फेडरल रिजर्व का नीतिगत निर्णय। बिटकॉइन के बढ़ने पर बढ़ी हुई सीमा के तहत कोई खरीद नहीं हुई थी क्योंकि नया आकार सितंबर तक प्रभावी नहीं होगा।

बाजारों ने इसके बजाय घोषणा और दीर्घकालिक ट्रेजरी तरलता पर इसके संभावित प्रभाव पर प्रतिक्रिया व्यक्त की। इस कदम के पहले हिस्से के दौरान, बिटकॉइन 12 घंटे से भी कम समय में लगभग $64,100 के इंट्राडे निचले स्तर से लगभग $69,500 तक चढ़ गया।

जैसा कि पहले ट्रेजरी बायबैक विश्लेषण में कवर किया गया था, 24 घंटों के भीतर प्रमुख एक्सचेंजों में शॉर्ट लिक्विडेशन लगभग $1.44 बिलियन तक पहुंच गया। लगभग $1.29 बिलियन की मंदी की पोजीशन एक घंटे के भीतर बंद हो गईं, जबकि 110,000 से अधिक ट्रेडर्स का लिक्विडेशन हुआ।

अनिवार्य लिक्विडेशन खरीदारी का दबाव बढ़ा सकते हैं क्योंकि कीमतें बढ़ने पर एक्सचेंजों को मंदी की पोजीशन बंद करनी पड़ती है। बिटकॉइन अगले सत्रों में चढ़ता रहा, अंततः 25 अगस्त को $80,000 को पार कर गया और $81,000 से ऊपर के इंट्राडे हाई पर पहुंच गया।

ओलुजोबी ने कहा कि रैली विकसित होने के दौरान क्रिप्टो बाजार ने 24 घंटे की अवधि में लगभग $280 बिलियन जोड़े। हालांकि, बिटकॉइन की $65,000 से नीचे से लगभग $80,000 तक की पूरी बढ़त एक ही 24 घंटे की विंडो के बजाय कई दिनों में हुई।

उन्होंने कहा, "वही बाजार संरचना विपरीत दिशा में काम करती है, और ऐतिहासिक रूप से यह तेजी से काम करती है।"

व्यवस्थित रणनीतियाँ बिटकॉइन की दिशा पर निर्भरता कम करती हैं

पेशेवर निवेशकों के लिए, ओलुजोबी ने कहा कि मुख्य मुद्दा यह नहीं है कि वे फेड के अगले निर्णय का सटीक अनुमान लगा सकते हैं या नहीं। पोर्टफोलियो निर्माण यह निर्धारित करता है कि आर्थिक स्थिति, तरलता या अस्थिरता बदलने पर निवेशक कैसा प्रदर्शन करते हैं।

"एक संस्थागत निवेशक के दृष्टिकोण से, बड़ा सवाल यह नहीं है कि आप फेड के अगले कदम की सही भविष्यवाणी कर सकते हैं या नहीं। बल्कि यह है कि क्या आपका पोर्टफोलियो मैक्रो वातावरण बदलने पर प्रदर्शन करने के लिए बनाया गया है।"

बाजार-तटस्थ रणनीतियाँ समग्र बाजार की दिशा के जोखिम को सीमित करने का प्रयास करती हैं। अपने डिजाइन के आधार पर, प्रबंधक एक संपत्ति में लॉन्ग पोजीशन रख सकते हैं जबकि दूसरी में ऑफसेट करने वाली शॉर्ट पोजीशन ले सकते हैं, स्पॉट और वायदा कीमतों के बीच अंतर का व्यापार कर सकते हैं, या सापेक्ष मूल्य निर्धारण के अवसरों की पहचान करने के लिए मात्रात्मक संकेतों का उपयोग कर सकते हैं।

व्यवस्थित रणनीतियाँ ट्रेडों का चयन करने, स्थिति आकार निर्धारित करने और जोखिम को नियंत्रित करने के लिए पूर्व-निर्धारित नियमों का पालन करती हैं। ओलुजोबी ने कहा कि ऐसी विधियाँ संस्थागत निवेशकों को अस्थिरता और बाजार संरचना द्वारा बनाए गए अवसरों तक पहुंच प्रदान कर सकती हैं, बिना बिटकॉइन को लगातार बढ़ने की आवश्यकता के।

उन्होंने आगे कहा कि पूरी तरह से तेजी वाली बिटकॉइन पोजीशन पर निर्भर रहने के बजाय, निवेशक निर्धारित स्थिति आकार और जोखिम सीमा बनाए रखते हुए सापेक्ष कीमतों का व्यापार कर सकते हैं। बाजार-तटस्थ फंडों को अभी भी ट्रेडिंग, मॉडल, प्रतिपक्ष, तरलता और निष्पादन जोखिमों का सामना करना पड़ता है, और उनके हेज एक मजबूत बाजार अग्रिम के दौरान रिटर्न को सीमित कर सकते हैं।

ओलुजोबी ने कहा, "अदला-बदली को स्पष्ट रूप से बताना उचित है: एक बाजार-तटस्थ पुस्तक हमें अभी-अभी हुए सप्ताह में अधिकांश लाभ छोड़ देती है।"

कॉइनशेयर्स संस्थागत क्रिप्टो बाजारों के भीतर इस दृष्टिकोण का एक उदाहरण प्रदान करता है। एसेट मैनेजर अपनी बाजार-तटस्थ रणनीति को प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी के पोर्टफोलियो में लागू मात्रात्मक संकेतों के माध्यम से बाजार की दिशा से स्वतंत्र सकारात्मक रिटर्न प्राप्त करने के रूप में वर्णित करता है।

अमेरिकी ईटीएफ प्रवाह ने सीधे स्पॉट मांग प्रदान की है

अमेरिकी निवेशकों के लिए, अमेरिकी-सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने जोखिम का एक विनियमित स्रोत और संस्थागत मांग का एक दृश्य माप जोड़ा है। 21 अगस्त को समाप्त सप्ताह के दौरान फंडों को लगभग $1.9 बिलियन प्राप्त हुए, जो अक्टूबर 2025 के बाद से उनका सबसे मजबूत साप्ताहिक आमद था।

लगातार पांच सत्रों में शुद्ध आमद के साथ समाप्त हुआ, जिसमें 20 अगस्त को लगभग $606 मिलियन शामिल थे। ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट ने खरीद का एक बड़ा हिस्सा बनाया, जबकि ईटीएफ की मांग ने उपलब्ध आपूर्ति को अवशोषित करने में मदद की क्योंकि बिटकॉइन ने कई प्रतिरोध स्तरों को पार कर लिया।

विश्लेषकों ने पहले कहा था कि एक बार जब अनिवार्य शॉर्ट कवरिंग धीमी हो जाएगी तो निरंतर स्पॉट मांग अधिक महत्वपूर्ण हो जाएगी। रिपोर्ट में उद्धृत बिटफिनेक्स विश्लेषकों के अनुसार, ब्रेकआउट के पहले चरण के दौरान, बिटकॉइन 10% और 11% के बीच बढ़ा, जबकि कुल ओपन इंटरेस्ट में लगभग 4% की वृद्धि हुई।

विश्लेषकों ने कहा कि ओपन इंटरेस्ट में सीमित वृद्धि से पता चला है कि रैली में स्पॉट खरीद और शॉर्ट कवरिंग शामिल थी, न कि मुख्य रूप से नई लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन द्वारा संचालित। बिटगेट वॉलेट की शोध विश्लेषक लैसी झांग ने भी समर्थन का श्रेय ईटीएफ खरीद, मैक्रो आर्थिक स्थितियों और अमेरिकी क्रिप्टो नीति में प्रगति को दिया, जबकि चेतावनी दी कि अग्रिम की गति के लिए निरंतर नकदी-बाजार में खरीदारी की आवश्यकता है।

वॉर्श का जैक्सन होल संबोधन फेड के जुलाई में 9-3 के वोट के बाद आएगा, जिसमें उसने अपनी लक्ष्य दर को 3.50% से 3.75% पर रखने का फैसला किया था। तीन अधिकारियों ने तिमाही-बिंदु वृद्धि पसंद की, जबकि वॉर्श ने अपनी बैठक के बाद की टिप्पणियों के दौरान एक निश्चित नीतिगत मार्ग के लिए प्रतिबद्ध होने से इनकार कर दिया।

अमेरिकी निवेशकों को भाषण से पहले जुलाई की व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति रिपोर्ट और संशोधित दूसरी-तिमाही सकल घरेलू उत्पाद डेटा भी प्राप्त होगा। फेड का पसंदीदा कोर PCE माप जून में 3.3% था, जो इसके 2% लक्ष्य से ऊपर था, जबकि प्रारंभिक अनुमान ने दूसरी-तिमाही आर्थिक वृद्धि को 1.5% पर रखा था।