क्रिप्टो कस्टडी कंपनी कॉपर के सीईओ अमर कुचिनाड ने बिक्री प्रक्रिया के चार महीने बाद कंपनी छोड़ दी है, जिसका कथित तौर पर $500 मिलियन का मूल्यांकन किया गया है, जबकि संभावित प्रस्ताव $200 मिलियन के करीब थे।

खरीदार की तलाश के दौरान कॉपर के सीईओ का इस्तीफा

8 सितंबर को एक रिपोर्ट के अनुसार, मामले से परिचित दो लोगों का हवाला देते हुए, कुचिनाड ने कॉपर छोड़ दिया था, जबकि कंपनी खरीदार की तलाश जारी रखे हुए थी। रिपोर्ट में किसी अस्थायी या स्थायी प्रतिस्थापन का नाम नहीं बताया गया, न ही उनके बाहर निकलने का कारण बताया गया, और न ही यह बताया गया कि उन्होंने अपना अंतिम दिन कब पूरा किया।

कुचिनाड का प्रस्थान बिक्री प्रक्रिया के चौथे महीने के दौरान हुआ है। प्रक्रिया से परिचित लोगों के अनुसार, कॉपर ने संभावित खरीदारों को खोजने और कथित तौर पर $500 मिलियन के मूल्यांकन पर कंपनी का विपणन करने के लिए वित्तीय सेवा फर्म कैंटोर फिट्जगेराल्ड को नियुक्त किया।

कस्टडी फर्म ने कम से कम मई तक बिक्री की तलाश शुरू कर दी थी, जब उसी प्रकाशन ने पहली बार रिपोर्ट किया था कि कैंटोर इस प्रक्रिया को संभाल रहा था। कॉपर ने वित्तीय फर्म को नियुक्त करने से पहले अधिग्रहण में रुचि प्राप्त की थी, हालांकि मई की रिपोर्ट में इच्छुक पार्टियों की पहचान नहीं की गई थी या इस बात की पुष्टि नहीं की गई थी कि किसी बोलीदाता ने औपचारिक प्रस्ताव प्रस्तुत किया था।

अगस्त तक, संभावित खरीदार सामने आ गए थे, लेकिन रिपोर्ट की गई बोलियाँ $200 मिलियन के करीब थीं। उस कीमत पर एक लेनदेन कॉपर द्वारा मांगी गई राशि से $300 मिलियन कम होगा और पिछले क्रिप्टो बाजार चक्र के दौरान व्यवसाय के मूल्यांकन से लगभग 90% कम होगा।

किसी भी खरीदार की सार्वजनिक रूप से पहचान नहीं की गई है, और कॉपर ने बिक्री समझौते की घोषणा नहीं की है। उपलब्ध रिपोर्टों में बोलीदाताओं की संख्या, उनके प्रस्तावों से जुड़ी शर्तें, या कैंटोर ने कंपनी की पूछ मूल्य में बदलाव किया है या नहीं, इसका भी खुलासा नहीं किया गया है।

कॉपर के स्वामित्व ने यह दिखाने के लिए वित्तीय जानकारी जारी नहीं की है कि वह $500 मिलियन के मूल्यांकन पर कैसे पहुँची। एक हस्ताक्षरित समझौते के बिना, रिपोर्टों में उल्लिखित प्रस्ताव एक पूर्ण लेनदेन के बजाय एक चल रही प्रक्रिया का हिस्सा बने हुए हैं।

कॉपर का मूल्यांकन 2021 के अपने चरम से गिर गया है

2021 में फंडिंग चर्चा के दौरान, कॉपर ने लगभग $2.5 बिलियन के मूल्यांकन पर $500 मिलियन तक जुटाने की मांग की थी। कंपनी का मूल्यांकन अपने चरम पर $2 बिलियन से अधिक था, जिससे वर्तमान रिपोर्ट किया गया पूछ मूल्य उस स्तर के एक-चौथाई से भी कम हो गया है।

कॉपर का $500 मिलियन का लक्ष्य भी इसके पिछले मूल्यांकन से भारी कमी दर्शाता है। $200 मिलियन के करीब के प्रस्ताव इस अंतर को और कम कर देंगे, हालांकि कॉपर और कैंटोर दोनों ने सार्वजनिक रूप से रिपोर्ट किए गए आंकड़ों की पुष्टि नहीं की है।

2018 में स्थापित, कॉपर डिजिटल परिसंपत्तियों का व्यापार करने वाले संस्थागत ग्राहकों के लिए कस्टडी, संपार्श्विक प्रबंधन और निपटान सेवाएँ प्रदान करती है। इसका क्लियरलूप नेटवर्क ग्राहकों को भागीदार एक्सचेंजों के साथ ट्रेडों का निपटान करने की अनुमति देता है, जबकि परिसंपत्तियों को प्रत्येक लेनदेन से पहले एक्सचेंज पर ले जाने के बजाय कस्टडी में रखा जाता है।

कॉइनबेस, बिटफिनेक्स और क्रैकन क्लियरलूप ग्राहकों के रूप में सूचीबद्ध कंपनियों में से हैं। ट्रेडिंग स्थानों पर सीधे परिसंपत्तियों को रखने की आवश्यकता को कम करके, यह प्रणाली प्रतिपक्ष जोखिम को संबोधित करती है जिसका सामना संस्थाओं को निष्पादन के लिए एक्सचेंज में धन हस्तांतरित करते समय करना पड़ता है।

संस्थागत कस्टडी डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग का एक विवादित हिस्सा बनी हुई है क्योंकि बैंक और क्रिप्टो-देशी फर्म ग्राहकों के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने अगस्त में रिपोर्ट किया था, कॉइनबेस कस्टडी, बिटगो और फायरब्लॉक्स मौजूदा डिजिटल परिसंपत्ति बाजार की सेवा करते हैं, जबकि बीएनवाई मेलॉन, स्टेट स्ट्रीट और स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने संस्थागत टोकनाइजेशन और कस्टडी के लिए बुनियादी ढाँचा बनाया या अधिग्रहित किया है।

उसी रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि स्टैंडर्ड चार्टर्ड मई में ज़ोडिया कस्टडी के क्रिप्टो कस्टडी संचालन का अधिग्रहण करने पर सहमत हुआ था, एक ऐसी कंपनी जिसे बैंक ने स्थापित करने में मदद की थी। कॉपर के कथित बिक्री प्रयास के विपरीत, उस लेनदेन में एक पारंपरिक वित्तीय संस्थान ने एक विशेषज्ञ कस्टडी व्यवसाय को अपने मौजूदा संचालन में शामिल किया था।

बढ़ती बैंक भागीदारी संभावित खरीदारों को कस्टडी परिसंपत्तियों पर विचार करने का एक स्पष्ट व्यावसायिक कारण देती है, जबकि स्वतंत्र प्रदाताओं के लिए प्रतिस्पर्धा भी बढ़ाती है। इसलिए कॉपर का ग्राहक नेटवर्क और ऑफ-एक्सचेंज निपटान प्रणाली एक बोलीदाता के मूल्यांकन का हिस्सा हो सकती है, हालांकि किसी भी रिपोर्ट में रुचि आकर्षित करने वाली सुविधाओं या बोलियों के पूछ मूल्य से कम रहने के कारणों की पहचान नहीं की गई है।

कॉपर में नेतृत्व परिवर्तन जारी

कुचिनाड ने संस्थापक और पूर्व सीईओ दिमित्री टोकारेव के शीर्ष पद छोड़ने के बाद अक्टूबर 2024 में कॉपर का कार्यभार संभाला। कंपनी में शामिल होने से पहले, कुचिनाड ने गोल्डमैन सैक्स में काम किया था और यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के सलाहकार के रूप में कार्य किया था।

उनके एसईसी अनुभव ने कॉपर को अमेरिकी वित्तीय विनियमन से परिचित एक नेता दिया, ऐसे समय में जब कस्टडी नियम संस्थागत क्रिप्टो सेवाओं के लिए एक केंद्रीय मुद्दा बन रहे थे। हालांकि, सूत्रों ने यह नहीं बताया कि उनका प्रस्थान बिक्री प्रक्रिया, कॉपर के मूल्यांकन, उसके संचालन, या किसी नियामक मामले से जुड़ा था।

सीईओ के बाहर निकलने के साथ, कॉपर ने हाल ही में अपनी नेतृत्व टीम में दो अधिकारियों को जोड़ा है। कॉपर के लिंक्डइन पेज के माध्यम से प्रकाशित घोषणाओं के अनुसार, कंपनी ने एलिन चेरी को मुख्य अनुपालन अधिकारी और सीन बोवेन को मुख्य परिचालन अधिकारी नामित किया है।

चेरी की नियुक्ति अनुपालन पर एक नए कार्यकारी को रखती है जबकि कॉपर प्रस्तावों पर विचार करता है, और बोवेन उसी अवधि के दौरान परिचालन का कार्यभार संभालते हैं। कॉपर ने यह नहीं बताया है कि कुचिनाड के प्रस्थान के बाद कोई भी कार्यकारी अतिरिक्त जिम्मेदारियाँ संभालेगा।

कंपनी ने यह भी खुलासा नहीं किया है कि कैंटोर के साथ वार्ता का नेतृत्व कौन कर रहा है या क्या उसके बोर्ड ने एक अंतरिम मुख्य कार्यकारी नियुक्त किया है। रिपोर्टों में अंतिम बोलियाँ प्राप्त करने, उचित परिश्रम पूरा करने, या बिक्री को छोड़ने का निर्णय लेने के लिए कोई समय सीमा प्रदान नहीं की गई है।

अमेरिकी कस्टडी बाजार में अधिक विनियमित प्रतिस्पर्धी आकर्षित हो रहे हैं

अमेरिकी निवेशकों और संस्थानों के लिए, कॉपर की कथित बिक्री ऐसे समय में हो रही है जब संघीय रूप से पर्यवेक्षित कंपनियाँ डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी में विस्तार कर रही हैं। मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (ओसीसी) ने दिसंबर 2025 से कई क्रिप्टो फर्मों को सशर्त राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक अनुमोदन प्रदान किए हैं, जिनमें सर्किल, रिपल, पैक्सोस, बिटगो और फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स शामिल हैं।

19 अगस्त की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि नियंत्रक जोनाथन गोल्ड के अनुसार, वर्तमान प्रशासन के तहत ओसीसी डिजिटल परिसंपत्ति अनुमोदन गतिविधि आठ गुना बढ़ गई है। एजेंसी का प्रस्तावित GENIUS एक्ट फ्रेमवर्क अपनी देखरेख में भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं के लिए कस्टडी, भंडार, मोचन, जोखिम नियंत्रण और नियामक परीक्षाओं को भी कवर करता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर भी प्रतिस्पर्धा विकसित हो रही है। दक्षिण कोरिया में, बिटगो कोरिया ने अगस्त में कोरिया वित्तीय खुफिया इकाई से वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर पंजीकरण प्राप्त किया, जिससे उसे संस्थागत कस्टडी और हस्तांतरण सेवाएँ विकसित करने की अनुमति मिली।

कॉर्पोरेट एक्सेस पर एक अलग रिपोर्ट में कहा गया है कि हाना फाइनेंशियल ग्रुप के पास बिटगो कोरिया का 25% हिस्सा है, जबकि एसके टेलीकॉम के पास 10% हिस्सेदारी है। बिटगो ने उस रिपोर्ट के समय तक लॉन्च की तारीख, समर्थित परिसंपत्तियों, कस्टडी शुल्क या नामित ग्राहकों का खुलासा नहीं किया था।

इस बीच, कॉपर ने किसी खरीदार की घोषणा नहीं की है, कोई प्रस्ताव स्वीकार नहीं किया है, या अपने मूल्यांकन को संशोधित नहीं किया है, जिससे कैंटोर-नेतृत्व वाली बिक्री प्रक्रिया खुली है क्योंकि कंपनी अपने हाल ही में नियुक्त मुख्य कार्यकारी के बिना काम कर रही है।