कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग का कहना है कि बड़े बैंक CLARITY अधिनियम की ऐसी भाषा को बढ़ावा देकर राष्ट्रपति ट्रंप के क्रिप्टो एजेंडा को “कमजोर” कर रहे हैं, जो 4–5% स्टेबलकॉइन यील्ड पर प्रतिबंध लगा देगी, जो वर्तमान में कॉइनबेस के $1.35 बिलियन राजस्व का स्रोत है।
फॉक्स बिजनेस के साथ एक साक्षात्कार में, कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने प्रमुख अमेरिकी बैंकों पर स्टेबलकॉइन पर रिटर्न अर्जित करने की अमेरिकियों की क्षमता को छीनने का प्रयास करके “राष्ट्रपति के क्रिप्टो एजेंडा को कमजोर करने” का आरोप लगाया। उन्होंने नवीनतम सीनेट के मसौदे को “बैंकों के लिए एक उपहार” बताया जो डिजिटल डॉलर पर यील्ड को बंद करके “उनकी प्रतिस्पर्धा पर प्रतिबंध लगा देगा”। आर्मस्ट्रांग ने तर्क दिया कि बैंक “मेहनती, आम अमेरिकियों की जेब से पैसा निकालकर रिकॉर्ड मुनाफा कमा रहे बड़े बैंकों के खजाने में डाल रहे हैं।”
2025 के GENIUS अधिनियम के तहत, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को टोकन को नकदी या अल्पकालिक ट्रेजरी के साथ पूरी तरह से समर्थित करना होगा और उन्हें सीधे ब्याज का भुगतान करने से प्रतिबंधित किया गया है, लेकिन कॉइनबेस जैसे एक्सचेंजों को रिवॉर्ड कार्यक्रमों के माध्यम से ग्राहकों को लगभग 4–5% ट्रेजरी रिटर्न देने की अनुमति दी गई है। वाशिंगटन में प्रसारित एक नया CLARITY अधिनियम समझौता स्टेबलकॉइन यील्ड को “प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष रूप से, और बैंक ब्याज के आर्थिक या कार्यात्मक रूप से समकक्ष किसी भी चीज़ के माध्यम से” प्रतिबंधित करेगा, जबकि केवल गतिविधि-आधारित रिवॉर्ड की अनुमति देगा। कॉइनबेस ने सीनेटरों को बताया है कि वह वर्तमान मसौदे का “समर्थन नहीं कर सकता”।
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने सार्वजनिक रूप से क्रिप्टो फर्मों का पक्ष लिया है, बैंकों पर ट्रुथ सोशल पर GENIUS अधिनियम को “धमकाने और कमजोर करने” और स्टेबलकॉइन यील्ड को लेकर “CLARITY अधिनियम को बंधक बनाने” का आरोप लगाया है। ट्रंप ने लिखा, “अमेरिकियों को अपने पैसे पर पैसा कमाना चाहिए,” कांग्रेस से बाजार-संरचना विधेयक को “जल्द से जल्द” आगे बढ़ाने का आग्रह किया। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, बैंकों ने ट्रेजरी के अध्ययनों का हवाला दिया है, जिसमें सुझाव दिया गया है कि यदि स्टेबलकॉइन यील्ड की अनुमति दी जाती है, तो वे सैकड़ों अरबों डॉलर की जमा राशि खो सकते हैं, चेतावनी दी है कि इससे छोटे संस्थानों पर दबाव पड़ सकता है और ऋण वित्तपोषण कमजोर हो सकता है।
दांव पर लगी संख्याएँ इस तीव्रता की व्याख्या करती हैं। कॉइनबेस ने 2025 में स्टेबलकॉइन राजस्व में लगभग $1.35 बिलियन का उत्पादन किया, जो इसके कुल का लगभग 19% था, जिसका मुख्य कारण अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा समर्थित USDC भंडार पर ब्याज था। पिछले साल कुल स्टेबलकॉइन वॉल्यूम अनुमानित $33 ट्रिलियन तक पहुंच गया था, जिसमें USDC का प्रवाह लगभग $18.3 ट्रिलियन था। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि यदि USDC भुगतान को अपनाना तेज होता है, तो कॉइनबेस का स्टेबलकॉइन राजस्व 2025 के आधार से दो से सात गुना बढ़ सकता है।
अभी के लिए, यील्ड की लड़ाई अमेरिकी क्रिप्टो नीति का धुरी बिंदु बन गई है: बैंक जिसे वे “खामी” कहते हैं उसे बंद करने के लिए लॉबिंग कर रहे हैं, क्रिप्टो प्लेटफॉर्म एक मुख्य राजस्व स्रोत और उपयोगकर्ताओं के लिए 4–5% रिटर्न को बनाए रखने के लिए लॉबिंग कर रहे हैं। ट्रंप के बैंकों पर सार्वजनिक रूप से दबाव डालने और आर्मस्ट्रांग के “नियामक अधिग्रहण” की चेतावनी के साथ, GENIUS–CLARITY ढांचे का अंतिम रूप यह निर्धारित करेगा कि स्टेबलकॉइन बैंक जमाओं के लिए एक उच्च-उपज विकल्प बने रहेंगे या कम-उपज वाले डिजिटल नकद में बदल जाएंगे।
