भू-राजनीतिक चुनौतियों और कमजोर क्रिप्टो भावना का हवाला देते हुए, बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने सोमवार को Coinbase, Robinhood और ब्लॉकचेन लेंडिंग फर्म Figure Technology Solutions के मूल्य लक्ष्यों में कटौती की।

लेकिन विश्लेषकों ने कटौती के बावजूद तीनों कंपनियों पर "आउटपरफॉर्म" रेटिंग बरकरार रखी।

उन्होंने लिखा, "हमारे विचार में, ये व्यवसाय ट्रिलियन डॉलर के बाजारों में एक्सपोजर प्रदान करते हैं, जिनमें आगे वर्षों की वृद्धि है - प्रेडिक्शन मार्केट, स्टेबलकॉइन, टोकनाइज्ड रियल वर्ल्ड एसेट्स, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स, और क्रिप्टो की रिकवरी में और अधिक बीटा। हमारा मानना ​​है कि हम कमजोर Q1 आय के साथ क्रिप्टो शेयरों में निचले स्तर को देखेंगे।"

विश्लेषक गौतम छुगानी द्वारा लिखे गए नोट के अनुसार, शेयर अपने 2025 के शिखर से लगभग 60% नीचे कारोबार कर रहे हैं। बर्नस्टीन ने Coinbase (COIN) के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $440 से घटाकर $330, Robinhood (HOOD) के लिए $160 से $130, और Figure (FIGR) के लिए $72 से $67 कर दिया।

Coinbase, जो वर्तमान में लगभग $160 पर कारोबार कर रहा है, तीनों में सबसे अधिक प्रत्यक्ष क्रिप्टो एक्सपोजर का सामना करता है। स्पॉट वॉल्यूम Q4 2025 के स्तर से लगभग 30% कम हैं, और बर्नस्टीन ने 2026 के लिए अपने प्रति शेयर आय (EPS) अनुमान में 44% की कटौती करके $5.97 कर दिया है। फिर भी, फर्म अपनी स्टेबलकॉइन आय का हवाला देते हुए, 2027 तक 26% राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर का अनुमान लगाती है।

सैन फ्रांसिस्को स्थित यह एक्सचेंज Circle की USDC आय का लगभग आधा हिस्सा प्राप्त करता है, और Deribit के अधिग्रहण के बाद से अपने डेरिवेटिव्स व्यवसाय को तेजी से बढ़ा रहा है।

बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने तर्क दिया कि Robinhood और Figure को ठीक होने में आसानी होगी क्योंकि क्रिप्टो कीमतों के प्रति उनका एक्सपोजर सीमित है।

उन्होंने लिखा, "हम HOOD और FIGR में विशेष रूप से मजबूत लचीलापन देखते हैं, क्योंकि उनका राजस्व क्रिप्टो रिकवरी से अछूता है - Figure एक शुद्ध ब्लॉकचेन टोकनाइजेशन व्यवसाय है। HOOD के राजस्व का लगभग 20% ही क्रिप्टो से आता है।"

विश्लेषकों को उम्मीद है कि 2026 में Robinhood के लिए प्रेडिक्शन मार्केट एक महत्वपूर्ण राजस्व चालक के रूप में उभरेंगे, जिसमें Kalshi वितरण समझौते और Susquehanna के साथ एक संयुक्त उद्यम, मालिकाना एक्सचेंज Rothera द्वारा समर्थित लगभग $586 मिलियन का योगदान - साल-दर-साल 286% की उछाल - का अनुमान है।

बर्नस्टीन ने बताया कि Figure, एक शुद्ध ब्लॉकचेन टोकनाइजेशन प्लेटफॉर्म, ने मार्च में मासिक ऋण उत्पत्ति की मात्रा में $1 बिलियन का आंकड़ा पार कर लिया है, और अपने मुख्य होम इक्विटी लाइन ऑफ क्रेडिट व्यवसाय से आगे ऑटो लोन, छोटे व्यवसाय ऋण और टोकनाइज्ड इक्विटी में विस्तार कर रहा है। कंपनी सितंबर में $5.3 बिलियन के मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुई थी।

Robinhood (HOOD) हाल ही में लगभग $64 पर कारोबार कर रहा था, जो दिन में लगभग 3% नीचे था, जबकि FIGR $31 प्रति शेयर से नीचे 1% से भी कम गिरा था।