CME Group ने एथेना (Ethena) के ENA टोकन के लिए तीन क्षेत्रीय अमेरिकी डॉलर संदर्भ दरें और वास्तविक समय सूचकांक (real-time indices) जोड़े हैं, जिनका दैनिक प्रकाशन 24 अगस्त से शुरू होगा।

CME Group ने तीन बाजार बंद होने के लिए ENA दरें जोड़ीं

CME Group ने कहा कि उसने अपने सिंगल-एसेट क्रिप्टोकरेंसी बेंचमार्क सूट में एथेना (ENA) को जोड़ा है, जिससे तीन प्रमुख व्यापारिक क्षेत्रों में टोकन के लिए मानकीकृत अमेरिकी डॉलर मूल्य निर्धारण का विस्तार किया जा रहा है।

CME के क्रिप्टोकरेंसी सूचकांकों का प्रबंधन करने वाला बेंचमार्क प्रशासक CF बेंचमार्क, नए उत्पादों की गणना और प्रकाशन करेगा। इस लाइनअप में दैनिक संदर्भ दरें शामिल हैं जो एक निश्चित मूल्यांकन बिंदु प्रदान करती हैं, साथ ही वास्तविक समय सूचकांक भी हैं जो व्यापारिक दिन के दौरान अपडेट होते हैं।

क्षेत्रीय प्रारूप के तहत, CME CF एथेना-डॉलर संदर्भ दर ENAUSD RR पहचानकर्ता के तहत लंदन बंद होने का पता लगाती है। ENAUSD NY न्यूयॉर्क बंद होने की दर प्रदान करता है, जबकि ENAUSD AP APAC व्यापारिक दिन के अंत को कवर करता है।

प्रत्येक दर संबंधित क्षेत्र में शाम 4 बजे प्रकाशित की जाती है। तीन स्थानीय समापन समय का उपयोग करके, यह सूट फर्मों को एक ऐसा मूल्यांकन बिंदु चुनने की सुविधा देता है जो उनके कार्य दिवस के अनुरूप हो, बजाय इसके कि एक ऐसे बाजार पर एक वैश्विक कटऑफ लागू किया जाए जो कभी बंद नहीं होता।

प्रकाशन सप्ताह के सातों दिन, सप्ताहांत और सार्वजनिक छुट्टियों सहित, जारी रहता है। ENA क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों पर लगातार ट्रेड करता है, इसलिए पारंपरिक स्टॉक, बॉन्ड और डेरिवेटिव बाजार बंद होने पर भी इसकी कीमत बदल सकती है।

दैनिक दरों के साथ-साथ, संबंधित वास्तविक समय सूचकांक पूरे दिन अपडेटेड डॉलर की कीमतें प्रदान करते हैं। ट्रेडिंग डेस्क इन आंकड़ों का उपयोग पोजीशन की निगरानी करने, निष्पादन कीमतों की तुलना करने या इंट्राडे एक्सपोजर को मापने के लिए कर सकते हैं, जबकि एक दैनिक दर लेखाकारों और फंड प्रशासकों को रिपोर्टिंग के लिए एक निश्चित आंकड़ा देती है।

ENA का मूल्य निर्धारण कई स्पॉट एक्सचेंजों से होता है

ENA की कीमत एक ही ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से लेने के बजाय, CF बेंचमार्क पात्र स्पॉट एक्सचेंजों से किए गए लेनदेन का उपयोग करते हैं जो उनके घटक स्थल नियमों को पूरा करते हैं। यह तरीका किसी एक एक्सचेंज की ऑर्डर बुक, तरलता (liquidity) की स्थिति या अस्थायी मूल्य निर्धारण भिन्नताओं पर निर्भरता को कम करता है।

संदर्भ दरें और वास्तविक समय सूचकांक अलग-अलग उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं। एक संदर्भ दर एक निश्चित समय पर मूल्य उत्पन्न करती है और पोर्टफोलियो मूल्यांकन, शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य गणना और अनुबंध निपटान का समर्थन कर सकती है। एक वास्तविक समय सूचकांक दिन के दौरान परिसंपत्ति का अनुसरण करता है और ट्रेडिंग, संपार्श्विक (collateral) निगरानी और जोखिम नियंत्रण में सहायता कर सकता है।

एक बेंचमार्क में ENA की खरीद या हिरासत स्वयं शामिल नहीं होती है। यह एक मानकीकृत मूल्य प्रदान करता है जिसे बैंक, परिसंपत्ति प्रबंधक, ट्रेडिंग फर्म या उत्पाद जारीकर्ता एक्सपोजर का मूल्यांकन करते समय या एक अलग वित्तीय उपकरण डिजाइन करते समय उद्धृत कर सकते हैं।

इस अंतर का यह भी अर्थ है कि CME की घोषणा ENA फ्यूचर्स, ऑप्शंस या एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) लॉन्च करने के समान नहीं है। किसी भी सूचीबद्ध उत्पाद के लिए उसके अपने अनुबंध की शर्तें, लॉन्च प्रक्रिया और लागू नियामक उपचार की आवश्यकता होगी; CME की पोस्ट ने मूल्य निर्धारण बेंचमार्क की घोषणा की और इसमें किसी भी व्यापार योग्य ENA अनुबंध की पहचान नहीं की गई।

CF बेंचमार्क पहले से ही CME के क्रिप्टोकरेंसी उत्पादों में उपयोग की जाने वाली दरों का प्रबंधन करता है। मार्च 2025 में, Crypto.com कई बिटकॉइन और ईथर सूचकांकों के लिए एक घटक एक्सचेंज बन गया, जिससे उसका बाजार डेटा उन समूहों में शामिल हो गया जिसमें कॉइनबेस, क्रैकेन, जेमिनी, बिटस्टैंप, itBit, बुलिश और LMAX डिजिटल भी शामिल थे। जैसा कि पहले crypto.news द्वारा रिपोर्ट किया गया था, CME ने उस समय कहा था कि एक अन्य पात्र स्थल से डेटा उन बेंचमार्क के लिए गहराई बढ़ाएगा और मूल्य निर्धारण सटीकता में सुधार करेगा।

CME क्रिप्टो बेंचमार्क बिटकॉइन और ईथर से आगे बढ़े

ENA के जुड़ने से एथेना गवर्नेंस टोकन उन क्रिप्टो परिसंपत्तियों की बढ़ती सूची में शामिल हो गया है जो CME से जुड़े मूल्य निर्धारण उपकरणों द्वारा कवर की जाती हैं। CME के बेंचमार्क और डेरिवेटिव लाइनअप का विस्तार बिटकॉइन और ईथर से आगे सोलाना, XRP, कार्डानो, चेनलिंक, स्टेलर, एवलांच और सुई जैसी परिसंपत्तियों तक हो गया है।

जून में, एक्सचेंज ने Nasdaq CME क्रिप्टो इंडेक्स फ्यूचर्स लॉन्च किए जो बिटकॉइन, बिटकॉइन कैश, ईथर, सोलाना, XRP, कार्डानो, चेनलिंक और स्टेलर लुमेन्स वाले एक बास्केट से जुड़े थे। नकद-भुगतान वाले इस इंडेक्स कॉन्ट्रैक्ट ने बाजार प्रतिभागियों को अंतर्निहित टोकन रखे बिना एक विनियमित उत्पाद के माध्यम से कई क्रिप्टोकरेंसी को ट्रैक करने का एक तरीका दिया।

CME ने मई में एवलांच और सुई के लिए मानक और माइक्रो फ्यूचर्स भी पेश किए। दोनों उत्पाद अपनी-अपनी CME CF संदर्भ दरों के मुकाबले नकद में निपटते हैं, यह दर्शाता है कि कैसे एक मानकीकृत स्पॉट बेंचमार्क बाद में एक सूचीबद्ध डेरिवेटिव के लिए निपटान का समर्थन कर सकता है जब एक्सचेंज इसे लॉन्च करता है।

24 अगस्त की घोषणा में कोई तुलनीय ENA डेरिवेटिव शामिल नहीं किया गया था। तत्काल जोड़ में तीन दैनिक क्षेत्रीय संदर्भ दरें और उनके संबंधित वास्तविक समय सूचकांक शामिल हैं।

अमेरिकी फर्मों के लिए, न्यूयॉर्क संस्करण स्थानीय समय के अनुसार शाम 4 बजे ENA मूल्य प्रदान करता है, जो बेंचमार्क को अमेरिकी इक्विटी ट्रेडिंग दिवस के बंद होने के साथ संरेखित करता है। इस प्रकार, अमेरिकी अनुसूची पर काम करने वाले फंड प्रशासक एक परिचित कटऑफ पर ENA एक्सपोजर का मूल्यांकन कर सकते हैं, भले ही अंतर्निहित टोकन बाद में व्यापार करना जारी रखता है।

अमेरिकी निवेशकों को बेंचमार्क के समावेश को ENA की नियामक स्वीकृति या एथेना के उत्पादों के समर्थन के रूप में नहीं मानना ​​चाहिए। CME Group प्रमुख अमेरिकी डेरिवेटिव बाजारों का संचालन करता है, लेकिन यह घोषणा टोकन के कानूनी वर्गीकरण या एक नए निवेश उत्पाद के प्राधिकरण के बजाय मूल्य निर्धारण डेटा की उपलब्धता से संबंधित है।

एथेना अपने संस्थागत बाजार कनेक्शन का विस्तार करता है

ENA के जुड़ने के बाद कई ऐसे कदम उठाए गए हैं जिन्होंने एथेना के इकोसिस्टम को संस्थागत ट्रेडिंग और परिसंपत्ति-प्रबंधन चैनलों में लाया है। यह टोकन USDe के पीछे के प्रोटोकॉल को नियंत्रित करता है, जो एक सिंथेटिक डॉलर है जिसका बैकिंग मॉडल क्रिप्टो परिसंपत्तियों, डेरिवेटिव पोजीशन और अन्य स्वीकृत आरक्षित व्यवस्थाओं का उपयोग करता है।

19 अगस्त को, एथेना और FalconX ने 1 अरब डॉलर की सुरक्षित ऋण सुविधा (secured lending facility) शुरू की जो संस्थागत उधारकर्ताओं के लिए ओवरकोलैटरलाइज्ड ऋणों को वित्तपोषित करने के लिए USDe की बैकिंग परिसंपत्तियों के एक हिस्से का उपयोग करती है। संस्थागत ऋण सुविधा के तहत, FalconX एक विशेष-उद्देश्य वाहन (special-purpose vehicle) के माध्यम से ऋणों का उद्भव और सेवा करता है, जबकि योग्य कस्टोडियन प्रत्येक उधारकर्ता के बकाया शेष से अधिक मूल्य का संपार्श्विक (collateral) रखते हैं।

एथेना ने पहले ही 2026 की शुरुआत में USDe की बैकिंग संरचना में संस्थागत ऋण को शामिल कर लिया था। अगस्त में उद्धृत शासन रिकॉर्ड (governance records) से पता चला कि एंकरेज डिजिटल, मेपल इंस्टीट्यूशनल और कॉइनबेस एसेट मैनेजमेंट के साथ समझौते मार्च और अप्रैल के दौरान पूरे हो गए थे।

जून में, BlackRock ने USDe को अपने अलादीन निवेश प्लेटफॉर्म में एकीकृत किया, जिसका उपयोग $20 ट्रिलियन से अधिक की संपत्ति की निगरानी करने वाली संस्थाओं द्वारा किया जाता है। एथेना ने यह भी कहा कि BlackRock का BUIDL टोकनाइज्ड फंड एक व्हाइट-लेबल उत्पाद के लिए एक मुख्य परिसंपत्ति के रूप में काम करेगा और टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों से संबंधित तरलता (liquidity) व्यवस्था का समर्थन करेगा।

कॉइनबेस वेंचर्स ने जून में एक खुले बाजार में ENA खरीद का अलग से खुलासा किया क्योंकि कॉइनबेस और एथेना ऑन-चेन वित्त और बचत पर केंद्रित उत्पादों की तैयारी कर रहे थे। रियायती निजी आवंटन के विपरीत, उद्यम शाखा ने सार्वजनिक बाजार के माध्यम से अपनी ENA स्थिति हासिल की।

हाल ही में, ENA ने 21 अगस्त तक के सप्ताह में लगभग 65% की बढ़त हासिल की और FalconX समझौते के बाद $0.1465 के करीब पहुंच गया। ENA की एक तकनीकी समीक्षा में पाया गया कि इसका चार घंटे का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (Relative Strength Index) 94 के करीब चढ़ गया था, जो एक ओवरबॉट (overbought) रीडिंग है जिससे लाभ-बुकिंग (profit-taking) का जोखिम बढ़ जाता है, भले ही टोकन ने अपनी ऊपर की गति बनाए रखी हो।

उसी विश्लेषण ने प्रतिरोध (resistance) को $0.1465 पर रखा, जिसके बाद $0.1587 और $0.1709 पर संभावित स्तर थे, जबकि समर्थन (support) $0.1343, $0.1221 और $0.1099 के करीब था। रिपोर्ट में उद्धृत CoinGlass डेटा ने $0.118 से $0.120 के आसपास लीवरेज्ड-पोज़िशन क्लस्टर (leveraged-position clusters) दिखाए, जिसमें $0.104 और $0.116 के बीच अतिरिक्त तरलता (liquidity) थी।