संयुक्त राज्य अमेरिका के कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा अपनी नियोजित 24/7 कच्चे तेल वायदा ट्रेडिंग के तत्काल लॉन्च में देरी करने के बाद CME Group को एक नियामक बाधा का सामना करना पड़ा है।
संयुक्त राज्य अमेरिका के कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा जारी एक प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, एजेंसी ने मौजूदा विनियमों के तहत अपने अधिकार का प्रयोग करते हुए CME Group के प्रस्तावित चौबीसों घंटे कच्चे तेल वायदा अनुबंध के लिए लिस्टिंग प्रक्रिया को अस्थायी रूप से रोक दिया।
यह निर्णय तब आया जब CME ने उत्पाद को स्व-प्रमाणित करने का विकल्प चुना, जबकि नियामक अभी भी अमेरिकी बाजारों में निरंतर वायदा ट्रेडिंग के निहितार्थों की समीक्षा कर रहा था।
इस साल की शुरुआत में, CFTC ने यह जांचने के लिए एक सार्वजनिक टिप्पणी अवधि खोली कि क्या 24/7 वायदा ट्रेडिंग वर्तमान बाजार नियमों और नियामक सुरक्षा उपायों के साथ संगत है।
CFTC के अध्यक्ष माइकल एस. सेलिग ने कहा कि एजेंसी मूल्यांकन कर रही है कि क्या लगातार संचालित होने वाले वायदा बाजार मुख्य नियामक सिद्धांतों को पूरा करते हैं और जोड़ा कि विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों को एक ही दृष्टिकोण के बजाय अलग नियामक विचार की आवश्यकता होती है।
नियामक ने यह भी कहा कि महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तनों की योजना बना रहे एक्सचेंजों को नए उत्पाद पेश करने से पहले CFTC के साथ काम करना चाहिए। एजेंसी के अनुसार, CME की फाइलिंग को निर्बाध कच्चे तेल वायदा ट्रेडिंग से जुड़ी संभावित कानूनी और बाजार-संबंधित चिंताओं के कारण अतिरिक्त समीक्षा की आवश्यकता है।
नवीनतम निर्णय CME Group और नियामक के बीच असहमति की एक श्रृंखला को बढ़ाता है। निवर्तमान CME मुख्य कार्यकारी अधिकारी टेरी डफी ने पहले पुष्टि की थी कि CFTC द्वारा भविष्यवाणी बाजार ऑपरेटर कल्शी के लिए क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स उत्पादों को मंजूरी देने के बाद एक्सचेंज कानूनी कार्रवाई पर विचार कर रहा था।
CME ने तर्क दिया है कि उन परपेचुअल अनुबंधों को डोड-फ्रैंक अधिनियम द्वारा स्थापित ढांचे के तहत वायदा के बजाय स्वैप के रूप में विनियमित किया जाना चाहिए था।
जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने पहले बताया था, हाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर के मुख्य कार्यकारी जेक चेर्विनस्की ने X पर 19 जून की एक पोस्ट में CFTC के खिलाफ CME के मुकदमे की आलोचना की।
चेर्विनस्की ने कानूनी कार्रवाई को “एक चौंकाने वाली गलत गणना” और “एक अनैच्छिक गलती” बताया, यह तर्क देते हुए कि एक्सचेंज ने डेरिवेटिव बाजारों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा के प्रति प्रतिरोध दिखाया था। उन्होंने यह भी दावा किया कि उनके आकलन के अनुसार, CME संयुक्त राज्य अमेरिका में एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव वॉल्यूम का लगभग 92% नियंत्रित करता है।
जबकि कच्चे तेल वायदा प्रस्ताव में देरी हुई है, CME एक और बड़े उत्पाद लॉन्च की तैयारी जारी रखे हुए है। एक्सचेंज नियामक अनुमोदन के अधीन, 2026 की चौथी तिमाही में ट्रेजरी लिंक पेश करने की योजना बना रहा है।
CME के अनुसार, ट्रेजरी लिंक अमेरिकी ट्रेजरी वायदा को नकद ट्रेजरी बाजार से जोड़ेगा, जिससे व्यापारी एक ही लेनदेन के माध्यम से ट्रेजरी वायदा और नकद ट्रेजरी स्प्रेड निष्पादित कर सकेंगे। कंपनी ने इस प्लेटफॉर्म को दोनों बाजारों में निष्पादन को सरल बनाने के लिए डिज़ाइन किए गए एक उपकरण के रूप में प्रस्तुत किया है।
अलग से, कल्शी ने क्रिप्टो डेरिवेटिव्स से परे अपनी महत्वाकांक्षाओं का विस्तार किया है। भविष्यवाणी बाजार प्लेटफॉर्म ने अतिरिक्त डेरिवेटिव उत्पादों को पेश करने की योजना की घोषणा की है, हालांकि वे पेशकश नियामक अनुमोदन के अधीन हैं।
फिलहाल, CFTC के निर्णय ने CME के 24/7 कच्चे तेल वायदा प्रस्ताव को रोक दिया है, जबकि एजेंसी निरंतर डेरिवेटिव ट्रेडिंग के कानूनी और परिचालन निहितार्थों की समीक्षा जारी रखे हुए है। साथ ही, ट्रेजरी लिंक CME के लॉन्च कैलेंडर पर बना हुआ है, जिसकी नियोजित चौथी तिमाही की शुरुआत अभी भी नियामक मंजूरी प्राप्त करने पर निर्भर करती है।
