सीएफटीसी द्वारा क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स को मंजूरी देने के बाद सीएमई ग्रुप ने अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के खिलाफ मुकदमा दायर किया है, जिसने पहले ही $1 बिलियन से अधिक का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न कर लिया है।

ब्लूमबर्ग के अनुसार, डेरिवेटिव्स एक्सचेंज ने सीएफटीसी और उसके अध्यक्ष माइकल सेलिग पर मुकदमा दायर किया है, यह तर्क देते हुए कि एजेंसी ने क्रिप्टो परपेचुअल अनुबंधों को स्वैप के बजाय फ्यूचर्स के रूप में गलत तरीके से वर्गीकृत किया है।

यह कानूनी चुनौती कई विनियमित परपेचुअल उत्पादों को संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुमोदन मिलने के कुछ दिनों बाद आई है, जिससे एक ऐसा बाजार खुल गया है जिस पर लंबे समय से ऑफशोर एक्सचेंजों का प्रभुत्व था।

इस सप्ताह की शुरुआत में, सीएमई के निवर्तमान मुख्य कार्यकारी टेरेंस डफी ने सीएनबीसी को बताया था कि नियामक द्वारा कलशी और कॉइनबेस सहित प्लेटफॉर्म को विनियमित क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स की पेशकश करने की मंजूरी देने के बाद कंपनी कानूनी कार्रवाई करने की योजना बना रही है।

डफी ने तर्क दिया कि परपेचुअल अनुबंध डॉड-फ्रैंक एक्ट द्वारा स्थापित स्वैप श्रेणी के अंतर्गत आते हैं और उन्हें मानक फ्यूचर्स उत्पादों के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।

अपनी शिकायत में, सीएमई ने कहा कि सीएफटीसी समान उपकरणों के प्रति अपने ऐतिहासिक दृष्टिकोण से भटक गया। एक्सचेंज ने तर्क दिया कि नियामक ने पहले परपेचुअल-शैली के उत्पादों को स्वैप के रूप में देखा था और नवीनतम अनुमोदनों ने कांग्रेस द्वारा उस बाजार खंड के लिए स्थापित प्रक्रियाओं को दरकिनार कर दिया था।

फाइलिंग में आगे आरोप लगाया गया है कि परपेचुअल अनुबंधों के लिए एक नया ढांचा बनाने के बावजूद अनुमोदन प्रक्रिया औपचारिक नियम-निर्माण से नहीं गुजरी। शिकायत के अनुसार, अध्यक्ष सेलिग ने उत्पादों को अधिकृत करते समय कांग्रेस द्वारा स्थापित वैधानिक परिभाषाओं को प्रभावी ढंग से रद्द कर दिया।

सीएमई क्रिप्टो परपेचुअल अनुबंधों के वर्गीकरण को चुनौती देता है

विवाद के केंद्र में कलशी का बिटकॉइन परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है, जिसे 29 मई को सीएफटीसी से मंजूरी मिली थी। नियामक के अनुसार, बीटीसीपीईआरपी उत्पाद तब तक सूचीबद्ध रह सकता है जब तक वह कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट और मौजूदा सीएफटीसी विनियमों का अनुपालन करता है।

अनुबंध को मंजूरी देते समय, सीएफटीसी ने यह भी कहा कि परपेचुअल संरचनाएं हर परिसंपत्ति वर्ग के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती हैं और संकेत दिया कि उत्पादों की व्यक्तिगत रूप से समीक्षा जारी रहेगी।

जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले रिपोर्ट किया गया था, कलशी ने बाद में बिटकॉइन-लिंक्ड अनुबंधों से आगे बढ़कर एथेरियम, एक्सआरपी और हाइपरलिक्विड सहित क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े अतिरिक्त परपेचुअल उत्पादों को लॉन्च किया। एक्सचेंज ने तब से खुलासा किया है कि उसके परपेचुअल फ्यूचर्स व्यवसाय ने लॉन्च के कुछ ही हफ्तों के भीतर $5.5 बिलियन से अधिक का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया है।

अलग से, क्रिप्टो.न्यूज़ ने रिपोर्ट दी कि कॉइनबेस ने डेरिविट, जिसे उसने अधिग्रहित किया था, से जुड़े बुनियादी ढांचे के माध्यम से अमेरिका में कुछ क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स उत्पादों की पेशकश करने के लिए एक विनियमित मार्ग हासिल किया।

सीएमई की शिकायत में बौद्धिक संपदा और लाइसेंसिंग संबंधी चिंताओं का भी उल्लेख है। डफी ने सीएनबीसी को बताया कि सीएमई के पास बेंचमार्क प्रदाताओं के साथ विशेष समझौते हैं और उन्होंने तर्क दिया कि संबंधित उत्पादों को सीएमई के माध्यम से भेजा जाना चाहिए, भले ही वे परपेचुअल संरचना का उपयोग करते हों।

कानूनी विशेषज्ञ सीएमई के दावों को लेकर अनिश्चितता देखते हैं

मुकदमे पर प्रतिक्रिया देते हुए, सीएफटीसी के एक प्रवक्ता ने ब्लूमबर्ग को बताया कि सीएमई ने बाजार में सीधे प्रतिस्पर्धा करने के बजाय मुकदमा चुना था। प्रवक्ता ने इस चुनौती को ट्रम्प प्रशासन के नवाचार-समर्थक नियामक दृष्टिकोण के विरोध के रूप में वर्णित किया और तर्क दिया कि स्थापित फर्में बढ़ती प्रतिस्पर्धा का विरोध कर रही थीं।

स्टार्कवेयर की जनरल काउंसिल कैथरीन किर्कपैट्रिक के कानूनी विश्लेषण से पता चला कि परिणाम सीधा नहीं हो सकता है। 18 जून को एक एक्स पोस्ट में, उन्होंने उल्लेख किया कि सीएफटीसी ने पहले बिनेंस के खिलाफ अपने प्रवर्तन मामले के दौरान परपेचुअल उत्पादों को स्वैप के रूप में माना था, हालांकि उन्होंने यह भी जोड़ा कि प्रवर्तन पद बाध्यकारी मिसाल नहीं बनाते हैं।

किर्कपैट्रिक ने यह भी कहा कि संघीय कानून सीएफटीसी को निर्णय तक पहुंचने या कार्य करने से पहले कोरम बनाए रखने के लिए 45 दिन खर्च करने की आवश्यकता नहीं है, जिसका अर्थ है कि अध्यक्ष के पास स्वतंत्र रूप से उत्पादों को मंजूरी देने का अधिकार हो सकता है।

सीएमई के प्रतिस्पर्धी क्षति के तर्क को संबोधित करते हुए, उन्होंने कहा कि एक्सचेंज को अभी भी वास्तविक नुकसान प्रदर्शित करने की आवश्यकता होगी और यह भी बताया कि ऑफशोर परपेचुअल ट्रेडिंग स्थल एजेंसी के निर्णय की परवाह किए बिना सीएमई के साथ पहले से ही प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।

किर्कपैट्रिक के अनुसार, परपेचुअल अनुबंध अमेरिका में अपेक्षाकृत नई उत्पाद श्रेणी बने हुए हैं, जिससे यह संभावना कम है कि कांग्रेस ने डॉड-फ्रैंक पारित करते समय विशेष रूप से उन्हें संबोधित किया था।

“परपेचुअल अभी भी नए हैं (कुछ हद तक), जिसका अर्थ है कि डॉड-फ्रैंक पारित होने पर कांग्रेस का इरादा उन्हें संबोधित करने का नहीं था। सीएफटीसी के पास नए उत्पादों को वर्गीकृत करने का विवेक है, और यहां फ्यूचर्स बनाम स्वैप का उसका चुनाव उचित है।”