डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट की स्टेबलकॉइन यील्ड पर समझौता भाषा क्रिप्टो और बैंकिंग उद्योग के हितधारकों के बीच कैपिटल हिल की बंद-दरवाजे की बैठकों में प्रसारित हुई है, जिसमें अब सीनेट बैंकिंग कमेटी का मार्कअप अप्रैल के दूसरे भाग के लिए लक्षित है — हालांकि इस पाठ को मिली-जुली, और कुछ कोनों में शत्रुतापूर्ण, प्रतिक्रिया मिली है।
टिलिस-ऑल्सब्रूक्स समझौता एक स्पष्ट रेखा खींचता है: प्लेटफॉर्म केवल स्टेबलकॉइन रखने के लिए सीधे या परोक्ष रूप से यील्ड नहीं दे सकते। रिवार्ड्स केवल उपयोगकर्ता की गतिविधि से जुड़े होने पर ही अनुमेय रहेंगे, न कि निष्क्रिय शेष पर। यह ढाँचा SEC, CFTC और ट्रेजरी को यह परिभाषित करने के लिए बारह महीने का समय देता है कि कौन से विशिष्ट रिवार्ड्स कार्यक्रम अनुमेय हैं।
“वह समझौता जिस पर मैं और सीनेटर टिलिस काम कर रहे हैं, हमें विश्वास है कि वह हमें ऐसे सुरक्षा उपाय प्रदान करेगा जो जमा राशि के पलायन को रोकने में मदद करेंगे,” सीनेटर ऑल्सब्रूक्स ने अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन के एक शिखर सम्मेलन में बताया।
बैंकिंग उद्योग की स्थिति अस्तित्व संबंधी चिंता को दर्शाती है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि एक खुली यील्ड का प्रावधान 2028 तक पारंपरिक बैंकों से स्टेबलकॉइन उत्पादों में 500 अरब डॉलर तक की जमा राशि को पुनर्निर्देशित कर सकता है। बैंकों ने अपनी मुख्य बहस जीत ली: निष्क्रिय यील्ड अब संभव नहीं है।
उद्योग की प्रतिक्रिया एकजुट नहीं रही है। जब यह समझौता पहली बार सामने आया, तो बाजार संरचना विधेयक को इस चक्र की सबसे महत्वपूर्ण क्रिप्टो विधायी घटनाओं में से एक को संभावित रूप से खोलने के रूप में चित्रित किया गया था। लेकिन वास्तविक पाठ व्हाइट हाउस के पिछले समझौता प्रस्ताव की तुलना में बैंक की स्थिति के अधिक करीब है। कॉइनबेस ने निजी तौर पर सीनेट के कर्मचारियों को बताया कि वह 23 मार्च के मसौदे को स्वीकार नहीं कर सकता। स्ट्राइप ने भी आपत्ति जताई है। विनियमित क्रिप्टो उत्पादों – ETF से लेकर संरचित टोकन तक – के लिए व्यापक संस्थागत भूख, 2026 में पूरी संस्थागत क्रिप्टो पाइपलाइन के लिए CLARITY एक्ट के परिणाम को एक महत्वपूर्ण परिवर्तनीय बनाती है।
स्टेबलकॉइन यील्ड का पाठ एकमात्र लंबित मुद्दा नहीं है। सीनेट डेमोक्रेट्स नैतिकता की भाषा पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जो सरकारी अधिकारियों और उनके परिवारों को क्रिप्टो होल्डिंग्स से व्यक्तिगत रूप से लाभ उठाने से रोकती है। डीएफआई (विकेन्द्रीकृत वित्त) प्रावधान और विधेयक से सामुदायिक बैंक विनियमन मुक्ति (डीरेगुलेशन) के संभावित जुड़ाव भी अनसुलझे बने हुए हैं।
सीनेट केवल 9 अप्रैल तक प्रो फॉर्मा सत्र में थी और 13 अप्रैल को पूर्ण सत्र में लौटेगी। सीनेटर बर्नी मोरेनो ने स्पष्ट रूप से कहा है कि यदि विधेयक मई तक पूर्ण सीनेट फ्लोर तक नहीं पहुँचता है, तो डिजिटल एसेट कानून मध्यावधि चुनाव चक्र से पहले आगे नहीं बढ़ पाएगा। CLARITY एक्ट जुलाई 2025 में सदन से 294-134 के मत से पारित हुआ और जनवरी 2026 में सीनेट कृषि समिति से मंजूरी मिली। यह व्यापक समर्थन के साथ बैंकिंग पैनल में प्रवेश करता है — लेकिन घटता समय, जो आगे के महत्वपूर्ण संशोधन के लिए लगभग कोई जगह नहीं छोड़ता।
