हाउस रिपब्लिकन नेताओं द्वारा आठ मतदान दिवस रद्द करने और सदन को 17 सितंबर को वाशिंगटन छोड़ने का कार्यक्रम तय करने के बाद CLARITY अधिनियम को एक नई समय-बाधा का सामना करना पड़ा है।
हाउस मेजॉरिटी व्हिप टॉम एम्मर के कार्यालय ने रिपब्लिकन सदस्यों को सूचित किया कि नेतृत्व ने मतदान कैलेंडर से 21 सितंबर और 28 सितंबर के सप्ताहों को हटा दिया है, जिससे पहले से निर्धारित आठ विधायी दिनों की कटौती हुई है।
संशोधित कार्यक्रम के तहत, प्रतिनिधि लेबर डे के बाद चार मतदान दिनों के लिए लौटेंगे और फिर 17 सितंबर को वाशिंगटन छोड़ देंगे। सदन से 3 नवंबर के मध्यावधि चुनावों के बाद तक नियमित विधायी कार्य फिर से शुरू करने की उम्मीद नहीं है।
हाउस नेताओं ने कैलेंडर परिवर्तन की घोषणा करते समय CLARITY अधिनियम का हवाला नहीं दिया। फिर भी, छोटा सत्र सीनेट द्वारा किसी भी विधेयक को संशोधित करने और उसे हाउस को वापस भेजने के लिए उपलब्ध समय को सीमित करता है।
हाउस ने 2025 में डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी अधिनियम, जिसे H.R. 3633 के नाम से जाना जाता है, का अपना संस्करण पारित किया था। यह कानून अमेरिकी डिजिटल एसेट बाजार की निगरानी को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के बीच विभाजित करेगा, जबकि क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के लिए पंजीकरण नियम बनाएगा।
सीनेटरों ने तब से अपने स्वयं के मसौदे पर काम किया है, जिसमें ऐसे प्रावधान जोड़े गए हैं जो हाउस द्वारा अनुमोदित उपाय का हिस्सा नहीं थे। यदि सीनेट एक संशोधित विधेयक पारित करती है, तो हाउस को परिवर्तनों को स्वीकार करना होगा या दोनों सदनों को एक सामान्य संस्करण पर बातचीत करनी होगी।
किसी भी सहमत मसौदे को फिर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को भेजने से पहले दोनों सदनों से अनुमोदन की आवश्यकता होगी। सीनेट के अपेक्षित प्रक्रियात्मक वोट के दो दिन बाद हाउस सदस्यों के छोड़ने के कार्यक्रम के साथ, सितंबर में हर चरण को पूरा करने से सांसदों के पास देरी के लिए बहुत कम गुंजाइश बचेगी।
सीनेट नेताओं से 15 सितंबर को CLARITY अधिनियम पर आगे बढ़ने के प्रस्ताव पर क्लोचर वोट करने की उम्मीद है। वोट के लिए कम से कम 60 सीनेटरों के समर्थन की आवश्यकता होगी और इससे सदन को कानून पर औपचारिक विचार शुरू करने की अनुमति मिलेगी।
क्लोचर को मंजूरी देना सीनेट के अंतिम पारित होने के बराबर नहीं होगा। सीनेटर अभी भी मसौदे पर बहस कर सकते हैं, संशोधन प्रस्तावित कर सकते हैं, और पूरे उपाय पर मतदान करने से पहले अतिरिक्त प्रक्रियात्मक वोट कर सकते हैं।
जैसा कि crypto.news ने पहले बताया था, सोलाना पॉलिसी इंस्टीट्यूट के सीईओ मिलर व्हाइटहाउस-लेविन ने मध्यावधि चुनाव से पहले विधेयक के कानून बनने की संभावना 10% बताई थी। उन्होंने विधायी दिनों की सीमित संख्या और सीनेटरों के बीच अनसुलझे वार्ताओं का हवाला दिया।
सीनेट रिपब्लिकन डेमोक्रेटिक समर्थन के बिना 60-वोट की सीमा तक नहीं पहुंच सकते हैं। वार्ताओं में राष्ट्रपति के क्रिप्टो नैतिकता, एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग आवश्यकताओं, राज्य प्रवर्तन शक्तियों, विकेन्द्रीकृत वित्त और स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड के उपचार को शामिल किया गया है।
कई डेमोक्रेट्स ने निर्वाचित अधिकारियों और उनके परिवारों द्वारा रखे गए वित्तीय हितों को संबोधित करने वाले प्रतिबंधों की मांग की है। रॉयटर्स ने अगस्त में रिपोर्ट किया था कि अन्य सांसदों ने मजबूत प्रवर्तन प्रावधानों और अवैध-वित्त जोखिमों के लिए अतिरिक्त सुरक्षा उपायों की मांग की थी।
क्लोचर वोट के तुरंत बाद हाउस के वाशिंगटन छोड़ने के साथ, कोई भी लंबी सीनेट संशोधन प्रक्रिया अगले चरण को चुनाव के बाद तक धकेल सकती है। हाउस आपातकाल में लौट सकता है, या नेता फिर से कैलेंडर बदल सकते हैं, लेकिन ऐसी कोई योजना घोषित नहीं की गई है।
सीनेट वार्ताओं के दौरान बैंकों और क्रिप्टो कंपनियों के बीच असहमति के मुख्य बिंदुओं में से एक स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड बन गए हैं।
सीनेट का मसौदा ग्राहक के केवल एक भुगतान स्टेबलकॉइन बैलेंस रखने पर आधारित भुगतानों को प्रतिबंधित करेगा, जबकि लेनदेन या अन्य गतिविधि से जुड़े कुछ रिवॉर्ड की अनुमति देगा। बैंकों ने तर्क दिया है कि गतिविधि-आधारित प्रोत्साहन क्रिप्टो प्लेटफॉर्म को बैंकों जैसे रिटर्न की पेशकश करने की अनुमति दे सकते हैं, बिना उसी पूंजी, तरलता और नियामक आवश्यकताओं का सामना किए जो बीमाकृत जमा संस्थानों को होती हैं।
क्रिप्टो कंपनियों ने उन प्रतिबंधों का विरोध किया है जो एक्सचेंजों और अन्य सेवा प्रदाताओं को उपयोगकर्ताओं के साथ राजस्व साझा करने से रोकेंगे। उद्योग प्रतिनिधियों ने यह भी तर्क दिया है कि एक सख्त प्रतिबंध डॉलर-समर्थित डिजिटल भुगतानों में प्रतिस्पर्धा को कम कर सकता है।
यह विवाद GENIUS अधिनियम के पारित होने के बाद आया है, जिसने भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए संघीय नियम बनाए। इसके कार्यान्वयन ने सांसदों और नियामकों को यह संबोधित करने के लिए छोड़ दिया है कि कैसे तीसरे पक्ष के प्लेटफॉर्म स्टेबलकॉइन से जुड़े रिवॉर्ड का विज्ञापन या वितरण कर सकते हैं।
व्हाइटहाउस-लेविन का अगस्त का आकलन तब आया जब पॉलीमार्केट के व्यापारियों ने 2026 के दौरान अधिनियमन की संभावना लगभग 20% बताई थी, उस समय अनुबंध पर $7.2 मिलियन से अधिक की शर्त लगाई गई थी। भविष्यवाणी प्लेटफॉर्म के अनुसार, बाजार तब से लगभग 18% तक गिर गया है, हालांकि इसकी कीमतें औपचारिक विधायी पूर्वानुमान के बजाय व्यापारियों की स्थिति का प्रतिनिधित्व करती हैं।
एक अलग पॉलीमार्केट अनुबंध डेमोक्रेट्स के हाउस जीतने की संभावना लगभग 90% और सीनेट जीतने की संभावना लगभग 52% बताता है। भविष्यवाणी-बाजार की संभावनाएं पोलिंग, अभियान के विकास और कांग्रेस की कार्रवाई पर व्यापारियों की प्रतिक्रिया के अनुसार बदल सकती हैं।
यदि वर्तमान कांग्रेस समाप्त होने पर विधेयक अधूरा रहता है, तो सांसदों को अगली कांग्रेस में प्रक्रिया फिर से शुरू करनी होगी। चुनाव के बाद का एक लंगड़ा-डक सत्र एक और अवसर प्रदान कर सकता है, लेकिन मध्यावधि के परिणाम प्रभावित कर सकते हैं कि पार्टी नेता उपाय को फ्लोर टाइम देते हैं या नहीं।
सीमित कैलेंडर के बावजूद एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिन्स सीनेट प्रक्रिया के बारे में आशावादी बने हुए हैं। एक हालिया सार्वजनिक बयान में, एटकिन्स ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि सदन दो सप्ताह के भीतर कानून को आगे बढ़ाएगा।
जैसा कि 2 सितंबर को रिपोर्ट किया गया था, एटकिन्स ने विधेयक को अमेरिकी क्रिप्टो बाजार के लिए वैधानिक नियम स्थापित करने के प्रयास के हिस्से के रूप में वर्णित किया। हालांकि, ट्रम्प के हस्ताक्षर करने से पहले कांग्रेस को हर प्रक्रियात्मक कदम पूरा करना होगा।
एसईसी ने उन नियमों पर भी काम शुरू कर दिया है जो CLARITY अधिनियम के पारित होने पर निर्भर नहीं करते हैं। अगस्त में, एजेंसी ने विनियमन क्रिप्टो एसेट्स का प्रस्ताव रखा, जो टोकन पेशकशों और योग्य निवेश अनुबंधों को कवर करने वाला एक 402-पृष्ठ का ढांचा है।
प्रस्तावित एसईसी ढांचे में दो धन उगाहने वाले छूट शामिल हैं। एक योग्य जारीकर्ताओं को 12 महीनों में $5 मिलियन तक जुटाने की अनुमति देगा, जबकि दूसरा अतिरिक्त प्रकटीकरण और निवेशक-सुरक्षा आवश्यकताओं के तहत $75 मिलियन तक की पेशकश की अनुमति देगा।
विनियमन क्रिप्टो एसेट्स एक सुरक्षित हार्बर का भी प्रस्ताव करता है जिसके तहत योग्य टोकन विकेंद्रीकरण और प्रकटीकरण की शर्तों को पूरा करने के बाद निवेश अनुबंध के रूप में व्यवहार करना बंद कर सकते हैं। चूंकि प्रस्ताव सार्वजनिक टिप्पणियों और संभावित संशोधनों के अधीन है, इसने जारीकर्ताओं के लिए अंतिम छूट नहीं बनाई है।
आयोग अलग से टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए इनोवेशन एग्जेम्प्शन नामक मार्गदर्शन तैयार कर रहा है। एटकिन्स ने कहा है कि यह उपाय कंपनियों को ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पादों का परीक्षण करने के लिए एक विनियमित मार्ग दे सकता है, हालांकि टोकनाइज्ड स्टॉक और बॉन्ड संघीय प्रतिभूति कानूनों के अधीन रहेंगे।
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