एसईसी (SEC) के अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने कहा है कि क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) दो सप्ताह के भीतर सीनेट से पारित हो सकता है, क्योंकि सांसद 15 सितंबर को एक महत्वपूर्ण प्रक्रियात्मक मतदान की तैयारी कर रहे हैं।
एसईसी (SEC) के अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने एक पोस्ट में कहा कि उन्हें उम्मीद है कि सीनेट अगले दो सप्ताह के भीतर क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) को आगे बढ़ाएगी, जिससे देरी से चल रहे क्रिप्टो बाजार संरचना विधेयक को राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के पास पहुंचने का एक और मौका मिलेगा।
डिजिटल एसेट (digital asset) नियमों पर एजेंसी के काम के बारे में बात करते हुए, एटकिंस ने कहा कि एसईसी (SEC) एक ऐसा ढांचा तैयार कर रहा है जो इस कानून के साथ काम कर सके। इस प्रस्ताव में कुछ धन उगाही (fundraising) और अन्य क्रिप्टो गतिविधियों के लिए छूट शामिल है, जिसमें एजेंसी अंतिम नियमों पर निर्णय लेने से पहले सार्वजनिक टिप्पणियाँ एकत्र कर रही है।
एटकिंस ने कहा कि यदि कांग्रेस बिल को पूरा करने में विफल रहती है तो एसईसी (SEC) संघीय प्रतिभूति कानूनों (federal securities laws) के तहत अपनी मौजूदा शक्ति का उपयोग कर सकता है। हालांकि, कानून एक अधिक ठोस कानूनी आधार प्रदान करेगा, क्योंकि भविष्य के आयोग को कांग्रेस के एक अधिनियम में निहित नियमों को पलटना अधिक कठिन लग सकता है।
एटकिंस ने कहा, "हमारा लक्ष्य उन्हें अपनाया जाना, उन्हें उद्योग द्वारा स्वीकार किया जाना है।"
एसईसी (SEC) अध्यक्ष ने आगे कहा कि "हमें वास्तव में जो चाहिए वह वैधानिक आधार (statutory grounding) है," और अमेरिकी क्रिप्टो नियमों को निर्धारित करने के लिए कांग्रेस की कार्रवाई को अधिक टिकाऊ मार्ग के रूप में प्रस्तुत किया।
एटकिंस की टिप्पणियां 15 सितंबर को निर्धारित क्लोजर वोट (cloture vote) से पहले आई हैं। आधिकारिक सीनेट कार्यक्रम के अनुसार, एच.आर. 3633 से संबंधित प्रस्ताव पूर्वी समय (ET) के अनुसार दोपहर 2:15 बजे परिपक्व होगा।
क्लोजर वोट (cloture vote) कानून पर अंतिम वोट नहीं होता है। इसके बजाय, सीनेटर यह तय करेंगे कि प्रक्रियात्मक देरी को समाप्त किया जाए और सदन में बहस, संशोधनों और अंततः पारित होने की दिशा में आगे बढ़ा जाए या नहीं। प्रस्ताव को 60 वोटों की आवश्यकता है, जिसके लिए बारीकी से विभाजित सदन में दोनों दलों के समर्थन की आवश्यकता होगी।
सीनेट के बहुमत नेता जॉन थून ने सांसदों के अगस्त अवकाश के लिए वाशिंगटन छोड़ने से पहले आगे बढ़ने के प्रस्ताव पर क्लोजर (cloture) दायर किया। 60 वोट हासिल करने में विफलता सदन को वर्तमान कार्यक्रम के तहत सीधे अंतिम वोट पर जाने से रोक देगी।
एटकिंस के दो सप्ताह के अनुमान के बावजूद बिल की संभावनाओं को लेकर सवाल बने हुए हैं, क्योंकि कांग्रेस एक ऐसे दौर के करीब आ रही है जिसमें मध्यावधि चुनाव (midterm elections) सीनेट के अधिक समय को ले सकते हैं।
साल्ट (SALT) के सीईओ जॉन डार्सी ने कहा कि उन्हें अभी भी संदेह है कि सांसद इस साल इस विधेयक को पूरा कर पाएंगे।
डार्सी ने मध्यावधि चुनावों से पहले की राजनीतिक समय-सीमा का हवाला देते हुए कहा, "व्यक्तिगत रूप से, मैं क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) के पारित होने पर कुछ हद तक मंदी वाला (bearish) हूं।"
कालशी (Kalshi) के ट्रेडर्स ने 2026 में इस कानून के बनने की संभावना 49% बताई है, जिससे अनुमान बाजार (prediction market) लगभग समान रूप से विभाजित हो गया है। यह अनुबंध बिल की कानूनी या राजनीतिक संभावनाओं के स्वतंत्र मूल्यांकन के बजाय ट्रेडर्स की अपेक्षाओं का प्रतिनिधित्व करता है।
पिछली देरी ने पहले ही उपलब्ध समय-सीमा को कम कर दिया है। हाउस ने जुलाई 2025 में 294-134 वोटों से कानून पारित किया, जबकि सीनेट बैंकिंग समिति ने मई 2026 में अपने संस्करण को 15-9 से आगे बढ़ाया। समिति के आधिकारिक रिकॉर्ड के अनुसार, 13 रिपब्लिकन के साथ दो डेमोक्रेट समिति में शामिल हुए।
जैसा कि crypto.news ने पहले बताया था, रिपब्लिकन के पास 53 सीनेट सीटें हैं, लेकिन वे अकेले क्लोजर थ्रेसहोल्ड (cloture threshold) तक नहीं पहुंच सकते। कई रिपब्लिकन सीनेटरों के बीच विरोध या अनिश्चितता के लिए पार्टी नेताओं को बैंकिंग समिति के चरण के दौरान प्राप्त दो वोटों से अधिक डेमोक्रेटिक वोट हासिल करने की आवश्यकता होगी।
अगस्त में बिल का रास्ता और कठिन हो गया जब सीनेटरों ने सदन में मतदान किए बिना वाशिंगटन छोड़ दिया। सीनेट नेताओं ने इसके बजाय प्रक्रियात्मक प्रस्ताव को सितंबर के कैलेंडर पर रखा, जिससे कानून जीवित रहा और अन्य देरी के लिए बहुत कम गुंजाइश बची।
वर्ष के दौरान अनुमान बाजार (prediction-market) के अनुमानों में तेजी से बदलाव आया है। पॉलीमार्केट (Polymarket) के ट्रेडर्स ने फरवरी में पारित होने की 82% संभावना दी थी, लेकिन सीनेट द्वारा बिल पर कार्रवाई किए बिना स्थगित होने के बाद अगस्त की शुरुआत तक यह आंकड़ा लगभग 16% तक गिर गया था, जैसा कि पहले के पारित होने के अनुमानों के अनुसार है।
कालशी (Kalshi) का हालिया 49% का आंकड़ा उस प्लेटफॉर्म के उपयोगकर्ताओं के बीच एक अलग आकलन की ओर इशारा करता है। कोई भी अनुबंध यह निर्धारित नहीं करता कि सीनेटर कैसे मतदान करेंगे, और बातचीत जारी रहने पर कीमतें बदल सकती हैं।
क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) यह तय करने के लिए संघीय नियम स्थापित करेगा कि कब एक डिजिटल एसेट (digital asset) एसईसी (SEC) या कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के दायरे में आता है। यह क्रिप्टो कंपनियों के लिए पंजीकरण आवश्यकताओं को भी बनाएगा और कवर किए गए व्यवसायों पर एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (anti-money laundering) दायित्वों को लागू करेगा।
प्रस्तावित संरचना के तहत, एसईसी (SEC) प्रतिभूतियों (securities) और निवेश अनुबंधों (investment contracts) के रूप में माने जाने वाले डिजिटल एसेट्स (digital assets) पर अधिकार बनाए रखेगा। सीएफटीसी (CFTC) योग्य डिजिटल कमोडिटीज (digital commodities) और स्पॉट बाजार (spot market) के उन हिस्सों पर अधिकार प्राप्त करेगा जो वर्तमान में उसके पारंपरिक डेरिवेटिव (derivatives) जनादेश से बाहर हैं।
अमेरिकी निवेशकों और क्रिप्टो व्यवसायों के लिए, यह विभाजन प्रभावित करेगा कि कौन सा नियामक टोकन ट्रेडिंग (token trading), खुलासे (disclosures), एक्सचेंज पंजीकरण (exchange registration) और ग्राहक सुरक्षा (customer protections) की देखरेख करता है। यह ढांचा कंपनियों को यह दिखाने के लिए एक परिभाषित प्रक्रिया भी दे सकता है कि एक ब्लॉकचेन नेटवर्क (blockchain network) ने एक टोकन को प्रतिभूति निरीक्षण (securities oversight) से कमोडिटी उपचार (commodity treatment) में स्थानांतरित करने के लिए आवश्यक शर्तों को कब पूरा कर लिया है।
वर्तमान विधायी ढांचा डिजिटल एसेट्स (digital assets) को उन श्रेणियों में विभाजित करता है जिनमें कमोडिटीज (commodities), निवेश अनुबंध एसेट्स (investment contract assets) और भुगतान स्टेबलकॉइन्स (payment stablecoins) शामिल हैं। इसमें ग्राहक एसेट पृथक्करण (customer asset segregation), संघर्ष खुलासे (conflict disclosures) और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म (trading platforms) द्वारा अनुपालन को कवर करने वाले मानक भी शामिल हैं।
कई विवाद अनसुलझे हैं। सीनेटरों ने इस बात पर बहस की है कि क्या कंपनियों को स्टेबलकॉइन (stablecoin) धारकों को पुरस्कार या ब्याज देने की अनुमति दी जानी चाहिए, बिल को विकेन्द्रीकृत वित्त (decentralized finance) डेवलपर्स की रक्षा कैसे करनी चाहिए, और क्या संघीय नैतिकता नियमों को क्रिप्टो होल्डिंग्स (crypto holdings) या व्यावसायिक हितों वाले सार्वजनिक अधिकारियों को कवर करना चाहिए।
सीनेट बैंकिंग समिति के एक संशोधित मसौदे ने ग्राहक गतिविधि से जुड़े पुरस्कारों की अनुमति दी जबकि केवल स्टेबलकॉइन (stablecoin) रखने के लिए भुगतान किए गए निष्क्रिय लाभ (passive yield) को प्रतिबंधित किया। मई के मसौदा समीक्षा के अनुसार, उसी संस्करण में कुछ सांसदों द्वारा मांगी गई नैतिकता की भाषा शामिल नहीं थी।
बैंकिंग समूहों और क्रिप्टो कंपनियों ने स्टेबलकॉइन (stablecoin) प्रावधानों पर अलग-अलग रुख अपनाया है। कुछ बैंकों ने तर्क दिया है कि इनाम देने वाले स्टेबलकॉइन (stablecoin) उत्पाद विनियमित उधारदाताओं से जमा राशि को दूर खींच सकते हैं, जबकि क्रिप्टो फर्मों ने कहा है कि गतिविधि-आधारित पुरस्कार उपलब्ध रहने चाहिए।
कांग्रेस की बातचीत के साथ-साथ, एसईसी (SEC) उन नियमों पर काम करना जारी रखे हुए है जो क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) के कानून बनने पर निर्भर नहीं करते हैं। एटकिंस ने कहा कि आयोग प्रतिभूति कानून (securities legislation) के तहत पहले से उपलब्ध शक्तियों का उपयोग करके छूट और अन्य उपायों का पीछा कर सकता है।
दोनों ढाँचों की तुलना के अनुसार, एसईसी (SEC) ने 18 अगस्त को रेगुलेशन क्रिप्टो एसेट्स (Regulation Crypto Assets) का प्रस्ताव रखा, जिसमें स्टार्टअप्स के लिए $5 मिलियन की छूट, $75 मिलियन की धन उगाही (fundraising) छूट, और एक सुरक्षित हार्बर (safe harbor) शामिल है जो कुछ टोकन को निर्दिष्ट शर्तों को पूरा करने के बाद प्रतिभूति स्थिति (securities status) छोड़ने की अनुमति दे सकता है।
एजेंसी के नियम कानून के समान स्थायी नहीं होंगे। एक बाद की एसईसी (SEC) नेतृत्व टीम एक और नियम बनाने की प्रक्रिया के माध्यम से उनमें संशोधन या उन्हें हटा सकती है, यही वजह है कि एटकिंस ने कांग्रेस के समर्थन का आह्वान किया है।
सीएफटीसी (CFTC) संभावित विधायी विफलता के लिए अपनी प्रतिक्रिया तैयार कर रहा है। सीएफटीसी (CFTC) के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने कहा कि एजेंसी क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) के परिणाम की परवाह किए बिना क्रिप्टो बाजार नियमों को विकसित करना जारी रखेगी, जिसमें आयोग के मौजूदा अधिकार के भीतर काम भी शामिल है।
एसईसी (SEC) में, एक अलग टोकनाइजेशन छूट (tokenization exemption) भी कुछ हफ्तों के भीतर वापस आ सकती है। यह प्रस्ताव अनुमोदित प्लेटफॉर्मों को मौजूदा आवश्यकताओं से सीमित राहत के तहत ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिभूति उत्पादों (blockchain-based securities products) का परीक्षण करने की अनुमति देगा, हालांकि आयोग के अधिकार के बारे में कानूनी सवालों ने पहले इस उपाय में देरी की थी।
एजेंसी ने ब्लॉकचेन-आधारित शेयर रिकॉर्ड (blockchain-based share records) के संभव होने से पहले लिखे गए ट्रांसफर-एजेंट नियमों को अपडेट करने का भी प्रस्ताव दिया है। नियोजित परिवर्तन साइबर सुरक्षा (cybersecurity), परिचालन सुरक्षा उपायों (operational safeguards) और स्वामित्व रिकॉर्ड (ownership records) को बनाए रखने और प्रतिभूति हस्तांतरण (securities transfers) को संसाधित करने के लिए डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर (distributed ledgers) के उपयोग को संबोधित करेंगे।
