बर्नस्टीन द्वारा अपनी आउटपरफॉर्म रेटिंग और $140 के लक्ष्य को दोहराने के बाद गुरुवार को सर्कल के शेयर में तेजी आई, जिसमें तर्क दिया गया कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के मिश्रित दूसरी तिमाही के परिणामों ने कंपनी के खिलाफ बेयरिश मामले को चुनौती दी।
गुरुवार को ग्राहकों को भेजे गए एक नोट के अनुसार, गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन विश्लेषकों ने सर्कल की दूसरी तिमाही की रिपोर्ट को "बेयरिश निवेशकों के तर्क का खंडन" बताया।
ब्रोकरेज ने अपनी आउटपरफॉर्म रेटिंग और $140 के मूल्य लक्ष्य को बरकरार रखा। यह लक्ष्य सर्कल के गुरुवार के $65.29 के मूल्य से दोगुना से भी अधिक है, हालांकि बर्नस्टीन ने जुलाई के अंत में इसे $190 से कम कर दिया था।
सर्कल ने कुल राजस्व और आरक्षित आय में $701 मिलियन की सूचना दी, जो पिछले साल की इसी अवधि से 7% अधिक है। यह आंकड़ा आम सहमति के अनुमानों से लगभग 2% कम रहा, जिससे तिमाही के मिश्रित मूल्यांकन में योगदान मिला।
लाभप्रदता मजबूत थी। समायोजित EBITDA सालाना 8% बढ़कर $143 मिलियन हो गया, जबकि प्रति शेयर मूल आय (EPS) $0.19 रही, जो उम्मीदों से अधिक थी। परिचालन से शुद्ध आय $48 मिलियन तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष के घाटे से $530 मिलियन का सुधार है, जिसमें सर्कल के प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव से जुड़े खर्च शामिल थे।
आरक्षित आय अभी भी कुल राजस्व का लगभग 95% उत्पन्न करती है, जिससे सर्कल अमेरिकी ब्याज दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील रहता है। कम फेडरल फंड दर USDC को समर्थन देने वाली संपत्ति पर कंपनी को मिलने वाले रिटर्न को कम कर देगी।
तिमाही के अंत में USDC सर्कुलेशन $73.3 बिलियन रहा। यह 19% की वार्षिक वृद्धि को दर्शाता है, लेकिन पहली तिमाही के अंत में रिपोर्ट किए गए $77 बिलियन से 5% की गिरावट है।
सर्कल की आय रिपोर्ट के अनुसार, तिमाही के दौरान ऑनचेन लेनदेन की मात्रा $14.8 ट्रिलियन तक पहुंच गई, जो सालाना 151% अधिक है। यह आंकड़े बताते हैं कि नेटवर्क गतिविधि USDC के सर्कुलेशन की मात्रा से अधिक तेजी से बढ़ी।
बर्नस्टीन ने तर्क दिया कि स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंताएं सर्कल के वितरण, तरलता और नियामक लाभों को कम आंकती हैं। विश्लेषकों को उम्मीद है कि USDC को क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग से आगे बढ़कर भुगतान, टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की संपत्ति और संस्थागत वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर में अपनाया जाएगा।
सर्कल को अमेरिकी मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (OCC) से सर्कल नेशनल ट्रस्ट स्थापित करने के लिए अंतिम मंजूरी भी मिली। संघीय ट्रस्ट बैंक चार्टर कंपनी के इन्फ्रास्ट्रक्चर के हिस्से को सीधे अमेरिकी पर्यवेक्षण के तहत रखता है और अंततः इकाई को USDC रिजर्व का प्रबंधन करने की अनुमति दे सकता है।
बर्नस्टीन ने सर्कल के आर्क ब्लॉकचेन और भुगतान भागीदारी को USDC रिजर्व पर अर्जित ब्याज के बाहर राजस्व के संभावित स्रोतों के रूप में पहचाना।
सर्कल 16 सितंबर को आर्क का पब्लिक मेननेट लॉन्च करने की योजना बना रहा है। सर्कल की घोषणा के अनुसार, ब्लैकरॉक, DTCC, गैलेक्सी, ग्लोबल पेमेंट्स, ICE, मास्टरकार्ड, मनीग्राम, SBI ग्रुप, स्टैंडर्ड चार्टर्ड, सुमितोमो कॉर्पोरेशन और वीज़ा संस्थापक वैलिडेटर के रूप में कार्य करेंगे।
प्रबंधन ने अन्य राजस्व और अपने राजस्व-कम-वितरण-लागत मार्जिन के लिए अपने 2026 के पूर्वानुमान को बढ़ाया। संशोधित दृष्टिकोण में आर्क टोकन प्रीसेल से $180 मिलियन की अपेक्षित मान्यता शामिल है।
बर्नस्टीन ने कहा कि वर्तमान आगे के अनुमान संभावित आर्क स्टेकिंग आय, गैस शुल्क, लेनदेन राजस्व और साझेदारी गतिविधि को पूरी तरह से ध्यान में नहीं रख सकते हैं। ये स्रोत सर्कल के व्यवसाय में विविधता लाने में मदद कर सकते हैं, लेकिन उनका योगदान मेननेट लॉन्च के बाद अपनाने पर निर्भर करेगा।
गुरुवार को CRCL 3.18% बढ़कर $65.29 हो गया, जो $60.01 और $65.91 के बीच कारोबार कर रहा था। स्टॉक अपने दैनिक बोलिंगर बैंड के मध्यबिंदु $63.84 से ऊपर चला गया, जो दर्शाता है कि अल्पकालिक गति में सुधार हुआ है।
रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 44 के अपने मूविंग एवरेज से बढ़कर 47.9 हो गया। यह रीडिंग अभी भी न्यूट्रल 50 स्तर से नीचे है, जिसका अर्थ है कि खरीदारों ने अभी तक मजबूत नियंत्रण स्थापित नहीं किया है।
तत्काल प्रतिरोध $68.80 और $70 के बीच है। उस सीमा से ऊपर का दैनिक क्लोज एक व्यापक रिकवरी का समर्थन कर सकता है, जबकि $60 को बनाए रखने में विफलता निचले बोलिंगर बैंड को $58.87 के पास उजागर कर देगी।
गुरुवार की तेजी के बावजूद, मई में $130 से ऊपर गिरने के बाद सर्कल एक व्यापक गिरावट के रुझान में बना हुआ है। इसलिए, बर्नस्टीन का $140 का लक्ष्य USDC वृद्धि को बहाल करने, आर्क को सफलतापूर्वक लॉन्च करने और अमेरिकी ब्याज दरों के प्रति कम संवेदनशील राजस्व स्रोतों को विकसित करने पर निर्भर करता है।
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