बुधवार को कैपिटल हिल पर स्टेबलकॉइन से जुड़े घटनाक्रमों के बाद Circle के शेयरों में नुकसान कम हुआ, क्योंकि इन घटनाक्रमों ने एक दिन पहले ही उन्हें गिरा दिया था, साथ ही प्रतिद्वंद्वी टेथर की ऑडिट घोषणा भी हुई थी।

याहू फाइनेंस के अनुसार, न्यूयॉर्क स्थित इस स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के शेयर लगभग $102.50 पर कारोबार कर रहे थे, जिससे सप्ताह में 22% की गिरावट कम हुई। बुधवार को बाजार खुलने के तुरंत बाद, Circle के शेयर की कीमत $110 तक उछल गई, जिसके बाद यह थोड़ी कम होकर स्थिर हो गई।

मंगलवार की गिरावट तब आई जब क्रिप्टो लॉबिस्टों ने बाजार संरचना कानून में बदलाव पर विचार किया, जो स्टेबलकॉइन यील्ड पर बैंकिंग उद्योग के साथ एक समझौते को दर्शाता है। क्लैरिटी एक्ट के नवीनतम पाठ के तहत, Coinbase जैसी कंपनियों को USDC धारकों को जमा-जैसे लाभ प्रदान करने से रोक दिया जाएगा, जिसने सामुदायिक बैंकिंग संगठनों के बीच बहिर्वाह की चिंताओं को बढ़ावा दिया है।

इस बीच, Circle के मुख्य प्रतिद्वंद्वी ने कहा कि वह एक अज्ञात बिग फोर लेखा फर्म के साथ पूर्ण ऑडिट पर काम कर रहा था। टेथर के नोटिस ने इस अटकलों को हवा दी कि कंपनी अपने बाजार-अग्रणी USDT स्टेबलकॉइन के लिए अमेरिका में विस्तार की तैयारी कर रही थी, जो Clear Street के विश्लेषकों के अनुसार, संभावित रूप से Circle के व्यवसाय पर दबाव डाल रहा था।

ओवेन लाउ के नेतृत्व वाले समूह ने बुधवार के एक नोट में Circle की बाद की गिरावट के संदर्भ में लिखा, "हमारे विचार में, यह कदम अतिरंजित है।" "निकट अवधि की मुद्रीकरण अपेक्षाओं को कम करने की आवश्यकता हो सकती है, लेकिन USDC के लिए रणनीतिक मांग का मामला बरकरार है।"

ऐसा लगता है कि कैथी वुड की आर्क इन्वेस्ट भी इसी निष्कर्ष पर पहुंची। आर्क इन्वेस्ट ट्रैकर के अनुसार, परिसंपत्ति प्रबंधक ने मंगलवार को कई एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में 161,000 Circle शेयर खरीदे। बुधवार को यह आवंटन 16.5 मिलियन डॉलर का था।

क्लियर स्ट्रीट विश्लेषकों ने Circle के लिए $152 के मूल्य लक्ष्य और "खरीदें" रेटिंग को दोहराया, यह तर्क देते हुए कि कंपनी के लिए अनुकूल परिस्थितियां अप्रभावित रहती हैं। उन्होंने लिखा कि इसमें टोकनाइजेशन, एआई-नेटिव भुगतान, भविष्यवाणी बाजार, और विनियमित भुगतान रेल का संस्थागत अपनाना शामिल है।

विश्लेषकों ने बताया कि मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (OCC), अमेरिका के शीर्ष बैंकिंग नियामक, ने पहले ही ऐसे नियमों का प्रस्ताव किया है जो स्टेबलकॉइन को स्टेबलकॉइन रखने या उपयोग करने के लिए ब्याज-जैसे भुगतान की पेशकश करने से रोकते हैं।

उन्होंने आगे कहा, "दूसरे शब्दों में, [कल की] क्लैरिटी हेडलाइन से पहले ही एक शुद्ध पास-थ्रू यील्ड मॉडल दबाव में था।"

Circle के लिए, अपने उत्पाद को टेथर के USDT के अधिक अनुपालनकारी विकल्प के रूप में पेश करना अत्यंत महत्वपूर्ण रहा है। विश्लेषकों ने लिखा कि भले ही अल सल्वाडोर स्थित फर्म अपने ऑडिट मानकों में सुधार करती है, "नियामक आधार पर निवेशकों को USDT को USDC से ऊपर रखते हुए देखना मुश्किल है।"

जहां तक ​​कॉइनबेस के साथ Circle के संबंध की बात है, जहां एक्सचेंज USDC का समर्थन करने वाले अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा उत्पन्न आय अर्जित करता है, बर्नस्टीन विश्लेषकों ने बुधवार को अनुमान लगाया कि कुछ निवेशक भ्रमित हो रहे हैं।

उन्होंने लिखा, "Circle USDC धारकों को यील्ड का भुगतान नहीं करता है।" "यील्ड पर प्रतिबंध उन प्लेटफार्मों को प्रतिबंधित करता है जो अंतिम उपयोगकर्ताओं को यील्ड वितरित करते हैं, न कि जारीकर्ताओं (Circle) को जो भंडार पर कमाते हैं।"

बर्नस्टीन विश्लेषकों ने Circle और Coinbase के लिए "आउटपरफॉर्म" रेटिंग दोहराई, साथ ही क्रमशः $190 और $440 के मूल्य लक्ष्य भी दिए। उन्होंने इस धारणा को दोहराया कि यील्ड पर प्रतिबंधों से संस्थानों या क्रिप्टो-नेटिव उपयोगकर्ताओं के बीच USDC को अपनाने की गति धीमी होने की संभावना नहीं है।

कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने कहा है कि स्टेबलकॉइन के लिए जमा-जैसे लाभ पर प्रतिबंध वास्तव में कॉइनबेस को अधिक लाभदायक बना देगा, क्योंकि कंपनी USDC भंडार से प्राप्त अधिकांश राजस्व को एक्सचेंज के उपयोगकर्ताओं को हस्तांतरित करती है।

फिर भी, Coinbase का स्टॉक मूल्य सप्ताह में लगभग 10% गिरकर $181 हो गया है। बर्नस्टीन विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि Coinbase किसी भी स्टेबलकॉइन प्रतिबंधों पर एक समाधान खोजने की संभावना है और "नए रिवॉर्ड मॉडल में संक्रमण की अवधि से गुजरेगा।"