Circle ने पात्र Circle Mint संस्थानों के लिए Digital Asset-Backed Borrowing लॉन्च किया है, जिससे ग्राहक Bitcoin जमा कर सकते हैं, cirBTC मिंट कर सकते हैं और Arc या Ethereum पर थर्ड-पार्टी लेंडिंग मार्केट्स के जरिए USDC उधार ले सकते हैं।

Circle ने 21 सितंबर को कहा कि यह सेवा native BTC को onchain collateral में बदलने और उधार लिया गया USDC ग्राहक के Circle Mint बैलेंस में वापस लाने के लिए आवश्यक चरणों को एक साथ जोड़ती है। Morpho पहला समर्थित लेंडिंग प्रोटोकॉल है, जबकि Circle का कहना है कि Aave और अन्य प्लेटफॉर्म बाद में जुड़ने की उम्मीद है।

ग्राहक डॉलर लिक्विडिटी पाने के लिए एसेट बेचने के बजाय अपनी cirBTC पोजिशन को सपोर्ट करने वाले BTC पर एक्सपोजर बनाए रखते हैं। उधारी की पोजिशन overcollateralized रहती है, जबकि ब्याज दरें, collateral limits, liquidation thresholds और उपलब्ध liquidity Circle के बजाय चुने गए lending market द्वारा तय किए जाते हैं।

Circle Mint BTC को थर्ड-पार्टी लेंडिंग मार्केट्स के माध्यम से रूट करता है

नए workflow का उपयोग करते हुए, एक पात्र संस्थान BTC जमा करता है और Circle Wrapped Bitcoin, यानी cirBTC, मिंट करता है। इसके बाद ग्राहक cirBTC को एक user-controlled Smart Wallet में ट्रांसफर करता है, समर्थित प्रोटोकॉल के साथ टोकन को collateral के रूप में पोस्ट करता है और USDC उधार लेता है। उधार ली गई राशि Smart Wallet से अपने-आप ग्राहक के Circle Mint बैलेंस में चली जाती है।

Repayment भी इसी interface के माध्यम से काम करता है। ग्राहक Circle Mint से Smart Wallet में USDC भेज सकता है और बकाया ऋण का कुछ हिस्सा या पूरा चुका सकता है। ऋण चुकने पर collateral उपलब्ध होता जाता है, हालांकि यह उस lending protocol के नियमों के अधीन रहता है जो पोजिशन को नियंत्रित कर रहा है।

Circle मूल क्रेडिट प्रदान नहीं करता। उसकी कानूनी शर्तों के अनुसार, Circle Technology Services interface और Smart Wallet तकनीक उपलब्ध कराता है, जबकि lending, collateral management और liquidations थर्ड-पार्टी DeFi protocols और उनके smart contracts के माध्यम से होते हैं। Smart Wallet में भेजी गई परिसंपत्तियाँ अब regulated Circle Mint environment के भीतर नहीं रखी जातीं।

Circle Mint एक संस्थागत सेवा ही बनी हुई है। व्यक्तिगत retail users मानक Mint खाते नहीं खोल सकते, जबकि Digital Asset-Backed Borrowing पर अतिरिक्त jurisdiction और eligibility requirements लागू हैं। Circle का कहना है कि New York के ग्राहकों को इस borrowing product से बाहर रखा गया है।

Morpho ने Arc पर live cirBTC-USDC मार्केट्स के साथ शुरुआत की

Morpho, Circle Mint borrowing workflow द्वारा समर्थित पहला lending infrastructure प्रदान करता है। Arc पर, यह प्रोटोकॉल फिलहाल cirBTC को collateral के रूप में इस्तेमाल करते हुए 86% liquidation loan-to-value threshold के साथ एक USDC market संचालित करता है।

22 सितंबर को देखे गए live Morpho डेटा के अनुसार, $157.85 million की उपलब्ध liquidity के मुकाबले $18.86 million की outstanding borrowing थी। मार्केट का कुल आकार $176.71 million था और utilization 10.67% पर था। सत्यापन के समय कोई realized या unrealized bad debt प्रदर्शित नहीं हुई।

ये आंकड़े बदल सकते हैं क्योंकि users liquidity प्रदान करते हैं, उधार लेते हैं, repayment करते हैं या funds निकालते हैं। Circle की शर्तें स्पष्ट करती हैं कि प्रदर्शित rates और protocol parameters थर्ड-पार्टी स्रोतों से आते हैं और Circle के नियंत्रण के बिना बदल सकते हैं। यदि collateral values, oracle readings, interest charges या protocol settings किसी position को लागू सीमा से आगे धकेल दें, तो automatic liquidation हो सकती है।

Morpho, 16 सितंबर को Circle के Layer 1 के सार्वजनिक होने पर Arc पर आ गया था। जैसा पहले रिपोर्ट किया गया था, Arc mainnet USDC को अपने native gas asset के रूप में लेकर लॉन्च हुआ, जबकि Morpho और Aave ने trading और tokenized assets के applications के साथ lending infrastructure उपलब्ध कराया।

DABB रिलीज से पहले Morpho ने कहा था कि संस्थागत Circle Mint ग्राहकों को Circle के interface के जरिए सीधे उसके Arc credit markets तक पहुंच मिलेगी। प्रोटोकॉल ने अपनी governance process के तहत Arc borrowing activity के लिए अलग से $50,000 का मासिक incentive budget भी प्रस्तावित किया है।

cirBTC reserves बकाया token supply से ऊपर बने हुए हैं

cirBTC वह collateral प्रदान करता है जो native Bitcoin को Ethereum और Arc smart-contract environments से जोड़ता है। Circle ने इस एसेट को पहले जून में Ethereum पर पेश किया था, और फिर 21 सितंबर को इसे Arc पर लाया।

जैसा पहले रिपोर्ट किया गया था, Ethereum पर Circle के cirBTC लॉन्च ने 1:1 Bitcoin backing को Chainlink Proof of Reserve के साथ पेश किया। यह संरचना market participants को reserve information की जांच करने देती है, जबकि native Bitcoin को circulating wrapped tokens से अलग रखा जाता है।

Circle के मौजूदा डेटा के अनुसार, सत्यापन के समय 951.2586 BTC के reserves के मुकाबले 948.7508 cirBTC outstanding थे। Arc पर 396.9919 cirBTC थे, जबकि Ethereum पर 551.7590 cirBTC थे। प्रदर्शित reserve value लगभग $77.19 million थी।

Circle का कहना है कि underlying Bitcoin उसकी Bermuda affiliate के माध्यम से रखा जाता है और cirBTC holders के लिए Circle National Trust द्वारा segregated accounts में सुरक्षित रखा जाता है। Circle National Trust को जुलाई में Office of the Comptroller of the Currency से federally chartered national trust bank के रूप में संचालन के लिए अंतिम मंजूरी मिली थी।

यह OCC charter trust bank को regulated digital asset custody services प्रदान करने की अनुमति देता है। Circle National Trust deposits स्वीकार नहीं करता और न ही loans देता है, तथा वहाँ रखे गए digital assets FDIC insured नहीं हैं।

Circle का कहना है कि cirBTC reserves को न तो उधार दिया जाता है, न pledge किया जाता है और न ही rehypothecate किया जाता है। Chainlink Proof of Reserve reserve information को onchain प्रकाशित करता है, जबकि Circle Bitcoin reserve addresses सूचीबद्ध करता है ताकि counterparties native BTC holdings की तुलना circulating cirBTC supply से कर सकें।

Circle, regulated Mint custody के बाहर DeFi credit को रखता है

Circle का कानूनी दस्तावेजीकरण Circle Mint account और DeFi borrowing position के बीच स्पष्ट रेखा खींचता है। एक बार collateral Circle Mint से Smart Wallet में चला जाता है, तो Circle Internet Financial अब उन assets को उन controls के तहत नहीं रखता जो Mint के अंदर रखे गए balances पर लागू होते हैं।

ग्राहक Smart Wallet को two-of-two multiparty computation key-management system के माध्यम से नियंत्रित करते हैं। Circle का कहना है कि वह wallet से blockchain transactions को स्वतंत्र रूप से initiate, reverse या cancel नहीं कर सकता। Borrowers अपनी positions की monitoring, collateral बनाए रखने और protocol risks की समीक्षा के लिए स्वयं जिम्मेदार रहते हैं।

Liquidations चुने गए lending protocol द्वारा नियंत्रित होते हैं। Circle चेतावनी देता है कि collateral values में गिरावट, rates में बदलाव, oracle movements या संशोधित market parameters बिना पूर्व सूचना के automatic liquidation को ट्रिगर कर सकते हैं, जिससे penalties या collateral losses हो सकते हैं।

Circle का institutional USDC network अन्य regulated financial channels के माध्यम से भी विस्तार कर रहा है। संबंधित कवरेज में, BNY ने जून में institutional clients के लिए USDC minting, redemption, custody और transfers प्रदान करना शुरू किया, जबकि Standard Chartered ने जुलाई में USDC minting और redemption के लिए bank-led access पेश किया।

Circle का कहना है कि Digital Asset-Backed Borrowing के लिए Morpho पहला समर्थित protocol है और “Aave सहित अतिरिक्त protocols के लिए support, product के विकसित होने के साथ आगे आएगा।” Aave integration या अतिरिक्त blockchain deployments के लिए कोई समयसीमा घोषित नहीं की गई है।

नेटवर्क के 16 सितंबर के public mainnet launch के पांच दिन बाद Arc support आया। Arc release के अनुसार, अब cirBTC का उपयोग नेटवर्क पर बने credit, trading, lending, settlement और treasury applications में किया जा सकता है, जबकि native BTC custody में बना रहता है और cirBTC smart contracts के माध्यम से circulate करता है।