कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने क्रिप्टो लेनदेन और बाजारों के लिए एक प्रस्तावित ढांचा समीक्षा के लिए व्हाइट हाउस को भेजा है, सीनेट में क्लैरिटी अधिनियम के आगे बढ़ने में विफल रहने के कुछ दिनों बाद ही नियम बनाने की प्रक्रिया को आगे बढ़ाते हुए। ऑफिस ऑफ इंफॉर्मेशन एंड रेगुलेटरी अफेयर्स के साथ एक फाइलिंग के अनुसार, CFTC ने 17 सितंबर को "क्रिप्टो एसेट लेनदेन का विनियमन और क्रिप्टो एसेट बाजारों का विनियमन" शीर्षक से एक नियम प्रस्तुत किया। OIRA, जो ऑफिस ऑफ मैनेजमेंट एंड बजट के अंतर्गत आता है, एजेंसियों द्वारा प्रकाशन की दिशा में बढ़ने से पहले महत्वपूर्ण संघीय नियमों की समीक्षा करता है। प्रस्ताव का विवरण जारी नहीं किया गया है, और CFTC ने इसकी सामग्री पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। यह फाइलिंग एक कार्यकारी समीक्षा प्रक्रिया शुरू करती है जिसके परिणामस्वरूप आयोग को उपाय वापस करने से पहले परिवर्तन हो सकते हैं। CFTC के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने पहले ही कर्मचारियों को एक क्रिप्टो बाजार संरचना ढांचा तैयार करने का निर्देश दिया था जो एजेंसी के मौजूदा अधिकार के तहत काम कर सके यदि कांग्रेस नया कानून पारित करने में विफल रहती है। CFTC क्रिप्टो नियम सीनेट वोट के बाद आगे बढ़े यह फाइलिंग सीनेट द्वारा डिजिटल एसेट मार्केट CLARITY एक्ट को आगे बढ़ाने में विफल रहने के दो दिन बाद आई, जिसने CFTC को डिजिटल कमोडिटी बाजारों को विनियमित करने में एक केंद्रीय भूमिका दी होती। प्रक्रियात्मक वोट 49 के मुकाबले 50 पर समाप्त हुआ, जो बहस शुरू करने के लिए आवश्यक 60 वोटों से कम था। क्लॉचर का विरोध करने वाले सात सीनेट डेमोक्रेट्स ने तब से संकेत दिया है कि बातचीत जारी रह सकती है, जिससे वोट के बाद कानून अनसुलझा रह गया है। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने पहले बताया था, विधेयक को आगे बढ़ाने में विफलता ने SEC और CFTC को अपनी मौजूदा वैधानिक शक्तियों के माध्यम से डिजिटल परिसंपत्ति नियमों को विकसित करने में एक बड़ी भूमिका छोड़ दी, जबकि कांग्रेस एक संघीय बाजार संरचना कानून पर विभाजित बनी हुई है। CLARITY अधिनियम SEC और CFTC के बीच वैधानिक विभाजन स्थापित करेगा और क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और अन्य बाजार सहभागियों के लिए पंजीकरण आवश्यकताओं का निर्माण करेगा। योग्य डिजिटल कमोडिटीज और उनके स्पॉट बाजार मुख्य रूप से CFTC की देखरेख में आएंगे, जबकि प्रतिभूति संबंधी गतिविधि SEC के अधिकार क्षेत्र में रहेगी। सेलिग ने इस संभावना के लिए तैयारी की थी कि कांग्रेस कानून को पूरा नहीं करेगी। 20 अगस्त को एक एजेंसी कार्यक्रम में बोलते हुए, उन्होंने कहा कि उन्होंने कर्मचारियों को यह जांचने का निर्देश दिया था कि CFTC अपनी मौजूदा शक्तियों के माध्यम से "क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए एक CFTC बाजार संरचना को कैसे संहिताबद्ध" कर सकता है। उस समय सेलिग द्वारा वर्णित ढांचे के तहत, मौजूदा CFTC पंजीकृत संस्थाओं और क्रिप्टो एक्सचेंजों को जो वर्तमान में पंजीकृत नहीं हैं, उन्हें संभावित रूप से एक निर्दिष्ट अनुबंध बाजार के रूप में नामित किया जा सकता है जिसे क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजार के रूप में जाना जाता है। सेलिग ने कहा, "यह मौजूदा पंजीकृत संस्थाओं के साथ-साथ गैर-पंजीकृत क्रिप्टो एक्सचेंजों को CFTC द्वारा क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजारों के रूप में नामित करने में सक्षम बना सकता है।" ऐसे स्थल तब CFTC द्वारा प्रशासित नियमों के तहत लीवरेज्ड या मार्जिन-आधारित क्रिप्टो ट्रेडिंग की पेशकश कर सकते हैं। सेलिग की अगस्त की टिप्पणियों ने स्पष्ट कर दिया था कि एजेंसी सीनेट वोट से पहले क्रिप्टो नियमों की तैयारी कर रही थी। उन्होंने कहा कि यदि कानून रुका रहा तो CFTC एक डिजिटल परिसंपत्ति बाजार व्यवस्था स्थापित करने के लिए अपने मौजूदा अधिकार का उपयोग करेगा। व्हाइट हाउस की समीक्षा CFTC वोट से पहले होती है OIRA समीक्षा संघीय नियम बनाने की प्रक्रिया का एक प्रारंभिक चरण है और प्रस्तावित ढांचे को प्रभावी नहीं बनाती है। ट्रम्प प्रशासन के तहत, CFTC और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन सहित स्वतंत्र एजेंसियों को प्रकाशन से पहले समीक्षा के लिए ऑफिस ऑफ मैनेजमेंट एंड बजट को महत्वपूर्ण नियामक कार्रवाइयां प्रस्तुत करने की आवश्यकता थी। एक बार जब OIRA अपनी समीक्षा पूरी कर लेता है, तो प्रस्ताव को संभावित संशोधनों के साथ CFTC को वापस किया जा सकता है। आयोग को सार्वजनिक टिप्पणी के लिए प्रस्ताव जारी करने से पहले मतदान करना होगा। सेलिग वर्तमान में पांच सदस्यों वाले निकाय में एकमात्र आयुक्त हैं। रिक्तियों के कारण वह आयोग में एकमात्र मतदानकर्ता बचे हैं जबकि एजेंसी अपने क्रिप्टो एजेंडा पर काम कर रही है। कर्मचारियों का मुद्दा नवीनतम प्रस्ताव से पहले का है। CFTC ने वित्तीय वर्ष 2025 के अंत में लगभग 556 कर्मचारियों के साथ काम किया, जबकि एक साल पहले यह संख्या 708 थी, जबकि सेलिग दिसंबर 2025 में पदभार ग्रहण करने के बाद से एकमात्र पुष्टिशुदा आयुक्त बने हुए हैं। प्रस्ताव के प्रकाशन के बाद, एजेंसी सार्वजनिक टिप्पणियां एकत्र करेगी और प्रतिक्रिया के आधार पर ढांचे को संशोधित कर सकती है। अंतिम नियम को प्रभावी होने से पहले एक और आयोग वोट की आवश्यकता होगी। CLARITY वार्ता जारी रहने के साथ CFTC मौजूदा शक्तियों का उपयोग करता है व्हाइट हाउस का प्रस्तुतीकरण सीनेट वोट के बाद संघीय एजेंसियों द्वारा उठाए गए नियामक कदमों की एक श्रृंखला का हिस्सा है। 17 सितंबर को, CFTC कर्मचारियों ने एक नो-एक्शन पोजीशन जारी की जिसमें कुछ सॉफ्टवेयर डेवलपर्स को शामिल किया गया जिनके उत्पाद विनियमित डेरिवेटिव बाजारों तक पहुंच की सुविधा प्रदान करते हैं। इस राहत का मतलब है कि कर्मचारी योग्य निष्क्रिय सॉफ्टवेयर प्रदाताओं के खिलाफ प्रवर्तन कार्रवाई की सिफारिश नहीं करेंगे, यदि वे निर्धारित शर्तों को पूरा करते हुए परिचयकर्ता ब्रोकर के रूप में पंजीकरण करने में विफल रहते हैं। CFTC डेवलपर राहत के तहत, योग्य प्रदाताओं को 10 शर्तों को पूरा करना होगा। उनका सॉफ्टवेयर उपयोगकर्ताओं को पंजीकृत डेरिवेटिव एक्सचेंजों, ब्रोकरों और वायदा कमीशन व्यापारियों से जोड़ सकता है, बिना कुछ पंजीकरण आवश्यकताओं पर प्रवर्तन सिफारिश को ट्रिगर किए। डेवलपर्स के साथ व्यवहार संघीय क्रिप्टो बाजार संरचना कानून से संबंधित मुद्दों में से एक रहा है। CLARITY अधिनियम के वर्गों ने निर्दिष्ट शर्तों के तहत गैर-कस्टोडियल सॉफ्टवेयर डेवलपर्स, वॉलेट प्रदाताओं और वैलिडेटर ऑपरेटरों के लिए सुरक्षा की मांग की थी। SEC अपने स्वयं के क्रिप्टो नियम बनाने के एजेंडे पर काम कर रहा है। 17 सितंबर को, प्रतिभूति नियामक ने योग्य टोकनाइज्ड प्रतिभूति गतिविधि के लिए अपनी बहुप्रतीक्षित नवाचार छूट जारी की, जो कुछ ऑन-चेन ट्रेडिंग मॉडलों के लिए एक नियामक मार्ग प्रदान करती है। सीनेट वोट के बाद CFTC के पूर्व अध्यक्ष जे. क्रिस्टोफर जियानकार्लो ने कहा कि नियामकों को डिजिटल परिसंपत्ति ढांचे को विकसित करना जारी रखने के लिए कांग्रेस का इंतजार करने की आवश्यकता नहीं है। उन्होंने कहा कि सेलिग और SEC अध्यक्ष पॉल एटकिन्स अपनी एजेंसियों के लिए पहले से उपलब्ध अधिकार का उपयोग कर सकते हैं जबकि सांसद कानून पर बहस जारी रख सकते हैं। ये टिप्पणियां CLARITY अधिनियम के वोट के बाद आईं और तब सामने आईं जब दोनों एजेंसियां क्रिप्टो एक्सचेंजों, डेवलपर्स और टोकनाइज्ड बाजारों को प्रभावित करने वाले अलग-अलग उपायों पर काम कर रही थीं। CLARITY अधिनियम की बातचीत अभी भी खुली है सीनेट की यह बाधा CLARITY अधिनियम पर काम को औपचारिक रूप से समाप्त नहीं कर पाई है। क्लॉचर के खिलाफ वोट देने वाले सात डेमोक्रेटिक सीनेटरों ने वोट के बाद कहा कि बातचीत खत्म नहीं हुई है। यदि सांसद सीनेट में कानून को आगे बढ़ाने के लिए आवश्यक 60 वोटों को सुरक्षित करने में सक्षम एक समझौते पर पहुंचते हैं तो यह उपाय वापस आ सकता है। निर्वाचित अधिकारियों और डिजिटल परिसंपत्ति हितों से संबंधित नैतिक प्रावधान बातचीत के दौरान विवादित क्षेत्रों में से थे। डेमोक्रेटिक सांसदों ने राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के क्रिप्टो होल्डिंग्स और उनके परिवार से जुड़े व्यवसायों के बारे में चिंता जताई थी क्योंकि प्रशासन नए डिजिटल परिसंपत्ति नियमों का पीछा कर रहा था। डेवलपर सुरक्षा भी बातचीत के दौरान विवाद का एक और बिंदु रही है, जिसमें सांसदों ने इस बात पर बहस की है कि गैर-कस्टोडियल सॉफ्टवेयर लिखने या बनाए रखने वाले लोगों को वित्तीय नियामक आवश्यकताओं का कितना सामना करना चाहिए। यह विधेयक टोकन वर्गीकरण, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और CFTC और SEC के बीच नियामक जिम्मेदारियों को कवर करने वाली एक संघीय बाजार संरचना स्थापित करेगा। इसका हाउस संस्करण जुलाई 2025 में पारित हुआ था, इससे पहले कि यह कानून सीनेट प्रक्रिया से गुजरा। फिलहाल, CFTC का प्रस्ताव व्हाइट हाउस की समीक्षा के अधीन है। एक बार जब OIRA उस प्रक्रिया को पूरा कर लेता है, तो उपाय वोट के लिए आयोग में वापस आ सकता है, जिसके बाद प्रकाशन और एक सार्वजनिक टिप्पणी अवधि होगी, इससे पहले कि कोई अंतिम नियम प्रभावी हो सके।