कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने डिजिटल एसेट मार्केट संरचना प्रस्ताव तैयार किए हैं जो आगे बढ़ सकते हैं, भले ही कांग्रेस क्लैरिटी एक्ट पारित न करे। सारांश * CFTC के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने कहा कि विधेयक के परिणाम की परवाह किए बिना क्रिप्टो बाजार संरचना आगे बढ़ेगी। * क्लैरिटी एक्ट को 15 सितंबर को सीनेट में प्रक्रियात्मक वोट का सामना करना पड़ेगा और इसे आगे बढ़ने के लिए 60 वोटों की आवश्यकता है। * CFTC सलाहकार 20 अगस्त को डिजिटल एसेट, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और प्रेडिक्शन मार्केट पर चर्चा कर रहे हैं। * एजेंसी ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंप्यूटिंग क्षमता से जुड़े डेरिवेटिव्स पर सार्वजनिक प्रतिक्रिया का अलग से अनुरोध किया है। व्हेल इनसाइडर ने 20 अगस्त को रिपोर्ट किया कि सेलिग ने कहा कि CFTC के पास पहले से ही नियामक प्रस्ताव तैयार थे, जिससे एजेंसी को अपना क्रिप्टो एजेंडा जारी रखने का रास्ता मिल गया, भले ही विधायक कानून पूरा करने में विफल रहें। रिपोर्ट के अनुसार, सेलिग ने कहा, "बिल की परवाह किए बिना क्रिप्टो को बाजार संरचना मिलेगी।" सेलिग के बयान में यह नहीं बताया गया कि एजेंसी ने कौन से प्रस्तावों का मसौदा तैयार कर लिया है, उन्हें कब प्रकाशित किया जा सकता है, या CFTC की मौजूदा कानूनी शक्तियों के तहत नियोजित ढांचे का कितना हिस्सा बनाया जा सकता है। नियामक को क्लैरिटी एक्ट द्वारा परिकल्पित पूर्ण स्पॉट-मार्केट अधिकार प्राप्त करने से पहले कांग्रेस को अभी भी कार्रवाई करनी होगी। CFTC क्रिप्टो नियम मौजूदा शक्तियों के तहत आगे बढ़ सकते हैं CFTC वर्तमान में डेरिवेटिव्स बाजारों की देखरेख करता है, जिसमें डिजिटल एसेट से जुड़े फ्यूचर्स, ऑप्शंस और स्वैप शामिल हैं। इसके प्रवर्तन अधिकार में स्पॉट कमोडिटी लेनदेन में धोखाधड़ी और हेरफेर भी शामिल है, लेकिन एजेंसी के पास क्रिप्टो स्पॉट एक्सचेंजों पर वही नियमित पर्यवेक्षी शक्ति नहीं है जो वह पंजीकृत डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म पर करती है। कानून के बिना, किसी भी CFTC प्रस्ताव को कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट द्वारा पहले से प्रदान किए गए अधिकार के भीतर रहना होगा। पंजीकृत डेरिवेटिव्स स्थलों, बिचौलियों, प्रकटीकरण आवश्यकताओं, या क्रिप्टो फ्यूचर्स को कवर करने वाले नियम इसलिए स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ सकते हैं, जबकि स्पॉट डिजिटल कमोडिटी ट्रेडिंग के लिए एक पूर्ण संघीय ढांचे के लिए कांग्रेस की कार्रवाई की आवश्यकता होगी। अमेरिकी निवेशकों के लिए, यह अंतर प्रभावित करता है कि कौन सा नियामक उन प्लेटफॉर्मों का पर्यवेक्षण करता है जहां वे व्यापार करते हैं। क्लैरिटी एक्ट कुछ डिजिटल कमोडिटी एक्सचेंजों के लिए एक पंजीकरण ढांचा तैयार करेगा और CFTC और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के बीच डिजिटल एसेट के लिए जिम्मेदारी को विभाजित करेगा। यह विधेयक आम तौर पर योग्य डिजिटल कमोडिटीज को CFTC पर्यवेक्षण के तहत रखेगा, जबकि सिक्योरिटीज के रूप में माने जाने वाले क्रिप्टो एसेट पर SEC के अधिकार को बनाए रखेगा। सांसदों ने विकेन्द्रीकृत वित्त, नैतिकता प्रतिबंधों और स्टेबलकॉइन शेष पर दिए जाने वाले पुरस्कारों के उपचार पर बातचीत जारी रखी है। जैसा कि पहले बताया गया था, CFTC के कर्तव्यों के विस्तार से स्टाफिंग और संसाधनों के बारे में भी सवाल उठेंगे। आयोग को पांच सदस्यों के लिए डिज़ाइन किया गया है लेकिन वर्तमान में इसमें एक पुष्टि किया गया आयुक्त, सेलिग है, जबकि इसका कार्यबल अपने वित्तीय वर्ष 2025 के स्तर से गिर गया है। स्टाफिंग की कमी और भी महत्वपूर्ण हो जाएगी यदि एजेंसी को डेरिवेटिव्स, प्रेडिक्शन मार्केट और प्रवर्तन में अपने मौजूदा काम के साथ-साथ स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग का पर्यवेक्षण करना पड़े। क्लैरिटी एक्ट अमेरिकी डिजिटल एसेट बाजार के एक बड़े हिस्से का प्राथमिक पर्यवेक्षण CFTC को सौंप सकता है, जिससे नियामक को उन कंपनियों के पंजीकरण की समीक्षा करने और उन पर नज़र रखने की आवश्यकता होगी जो वर्तमान में उसके नियमित पर्यवेक्षण के अधीन नहीं हैं। क्लैरिटी एक्ट को 60-वोट सीनेट परीक्षण का सामना करना पड़ रहा है सीनेट बहुमत के नेता जॉन थ्यून ने सांसदों के वाशिंगटन से अपने अगस्त अवकाश के लिए रवाना होने से पहले क्लैरिटी एक्ट में आगे बढ़ने के प्रस्ताव पर क्लोजर दायर किया। सीनेट के कार्यक्रम के तहत, प्रक्रियात्मक वोट 15 सितंबर को सीनेटरों के लौटने के बाद परिपक्व होने वाला है। क्लोजर के लिए 60 वोटों की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है कि अकेले रिपब्लिकन समर्थन विधेयक को आगे बढ़ाने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है। भले ही सीनेट क्लोजर को लागू करती है, वोट केवल चैंबर को उपाय पर विचार करना शुरू करने की अनुमति देगा। सीनेटर अंतिम पारित होने पर मतदान करने से पहले भी पाठ पर बहस या संशोधन कर सकते हैं। प्रतिनिधि सभा ने जुलाई 2025 में क्लैरिटी एक्ट के अपने संस्करण को मंजूरी दी, जबकि सीनेट बैंकिंग समिति ने मई 2026 में अपने पाठ को आगे बढ़ाया। सीनेट का कोई भी संस्करण जो प्रतिनिधि सभा के विधेयक से भिन्न होता है, उसे कानून के राष्ट्रपति तक पहुंचने से पहले अतिरिक्त कांग्रेस की कार्रवाई की आवश्यकता होगी। सार्वजनिक अधिकारियों के लिए नैतिकता की आवश्यकताओं और स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड से संबंधित प्रतिबंधों पर सांसदों की बहस के कारण बातचीत कठिन बनी हुई है। विधेयक के पारित होने की संभावना भी प्रेडिक्शन मार्केट में कमजोर हो गई है, जिसमें पॉलीमार्केट ने फरवरी में 82% की संभावना दिखाने के बाद अगस्त के मध्य तक 2026 में कानून बनने की अपनी संभावना को 20% से नीचे कर दिया है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने 19 अगस्त को व्हाइट हाउस के एक कार्यक्रम के दौरान सांसदों से कानून के एक "निष्पक्ष संस्करण" को पारित करने का आग्रह किया। ट्रंप ने इस प्रस्ताव को द्विदलीय बताया और कहा कि उनके राष्ट्रपति पद के बाद भी प्रशासन की डिजिटल एसेट नीतियों को संरक्षित करने के लिए संघीय कानून की आवश्यकता थी। कॉइनबेस, जेमिनी, रिपल, क्रैकेन, चेनलिंक लैब्स, एंकोरेज डिजिटल, ग्रेस्केल और ओकेएक्स के प्रतिनिधियों ने इस कार्यक्रम में भाग लिया, साथ ही प्रेडिक्शन-मार्केट और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियों के अधिकारियों ने भी भाग लिया। व्हाइट हाउस की बैठक CFTC के पहले इनोवेशन सलाहकार समिति सत्र से एक दिन पहले हुई थी। CFTC समिति अनसुलझे क्रिप्टो प्रश्नों की जांच कर रही है CFTC ने 20 अगस्त को दोपहर 1 बजे से शाम 4 बजे EDT तक वाशिंगटन में उद्घाटन इनोवेशन सलाहकार समिति की बैठक निर्धारित की। इसके एजेंडे में डिजिटल एसेट, वित्तीय बाजारों में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और प्रेडिक्शन मार्केट शामिल हैं। क्रिप्टो सत्र के दौरान, समिति के सदस्यों से ग्राहक सुरक्षा, बाजार की अखंडता और CFTC की अपनी वर्तमान वैधानिक प्राधिकरण का उपयोग करने की क्षमता की जांच करने की उम्मीद है। चर्चा में यह भी शामिल है कि एजेंसी की कार्रवाई क्लैरिटी एक्ट में निहित अतिरिक्त शक्तियों को बदलने के बजाय कांग्रेस द्वारा पारित कानून का पूरक कैसे हो सकती है। समिति के सदस्यों में क्रिप्टो कंपनियों, पारंपरिक वित्तीय संस्थानों, बाजार अवसंरचना प्रदाताओं और प्रौद्योगिकी व्यवसायों के कार्यकारी और विशेषज्ञ शामिल हैं। सलाहकार निकाय सिफारिशें कर सकता है लेकिन बाध्यकारी नियम नहीं अपना सकता है या CFTC के कानूनी अधिकार क्षेत्र का विस्तार नहीं कर सकता है। जनता के सदस्य 27 अगस्त तक बैठक से संबंधित लिखित बयान प्रस्तुत कर सकते हैं। आयोग स्वीकृत सामग्री को समिति रिकॉर्ड के हिस्से के रूप में प्रकाशित करेगा, हालांकि बैठक में क्रिप्टो मार्केट संरचना प्रस्ताव पर कोई वोट शामिल नहीं है। उसी समय, SEC क्रिप्टो पेशकश और टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए अलग-अलग नियम विकसित कर रहा है। सिक्योरिटाइज के अध्यक्ष ब्रेट रेडफर्न ने कहा कि सिक्योरिटीज नियामक ने 15 सितंबर के क्लैरिटी एक्ट वोट से संबंधित चिंताओं के कारण एक नियोजित नवाचार छूट को वापस ले लिया। रेडफर्न को उम्मीद है कि सीनेट वोट के बाद, संभवतः अक्टूबर की शुरुआत में, नवाचार छूट वापस आ जाएगी। यह प्रस्ताव उन कंपनियों के लिए एक अनुकूलित नियामक मार्ग प्रदान करेगा जो टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज जारी करना और व्यापार करना चाहते हैं, जबकि उत्पादों को SEC के अधिकार क्षेत्र में रखेंगे। SEC ने 14 अगस्त को एक खुली बैठक भी रद्द कर दी थी जिसमें आयुक्तों को क्रिप्टो एसेट से जुड़े कुछ निवेश अनुबंधों के लिए एक अलग पेशकश ढांचे पर विचार करने के लिए निर्धारित किया गया था। एजेंसी ने एक अप्रत्याशित शेड्यूलिंग मुद्दे का हवाला दिया और सार्वजनिक रूप से रद्द करने को क्लैरिटी एक्ट से नहीं जोड़ा। CFTC आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंप्यूट बाजारों के लिए नियम चाहता है डिजिटल एसेट के बाहर, CFTC ने 19 अगस्त को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंप्यूटिंग क्षमता से जुड़े डेरिवेटिव्स के बारे में सार्वजनिक टिप्पणियों का अनुरोध किया। 19-पृष्ठ का परामर्श तरलता, संदर्भ मूल्य, हेरफेर के जोखिम, ग्राहक सुरक्षा उपायों और स्थायी कंप्यूट फ्यूचर्स की संभावित सूची को कवर करता है। एजेंसी की घोषणा में सेलिग ने कहा, "अमेरिका कंप्यूट के लिए एक मजबूत डेरिवेटिव्स बाजार के बिना AI दौड़ नहीं जीत सकता है।" उन्होंने परामर्श को अमेरिकी कंप्यूट बाजारों के लिए नियम निर्धारित करने की दिशा में पहला कदम बताया। एक कंप्यूट कॉन्ट्रैक्ट एक विशेष ग्राफिक्स प्रोसेसर, जैसे कि Nvidia के H100 या ब्लैकवेल B200 को किराए पर लेने की लागत को ट्रैक कर सकता है, या AI इन्फेरेंस क्षमता की एक निर्दिष्ट मात्रा तक पहुंच का संदर्भ दे सकता है। अनुरोध किसी भी अनुबंध को मंजूरी नहीं देता है, एक अंतिम नियम नहीं बनाता है, या किसी एक्सचेंज को उत्पादों का व्यापार शुरू करने के लिए अधिकृत नहीं करता है। फेडरल रजिस्टर में परामर्श के प्रकाशित होने के 60 दिनों तक सार्वजनिक टिप्पणियां खुली रहेंगी। 20 अगस्त तक, दस्तावेज़ रजिस्टर में प्रकाशित नहीं हुआ था, जिससे अंतिम सबमिशन की समय सीमा अनिर्धारित थी। सीएमई ग्रुप ने सिलिकॉन डेटा द्वारा आपूर्ति किए गए दैनिक GPU किराए के बेंचमार्क पर आधारित दो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए 5 अक्टूबर को लक्षित किया है। दोनों नियोजित उत्पाद नियामक समीक्षा के अधीन हैं, और प्रस्तावित लॉन्च तिथि यह गारंटी नहीं देती है कि CFTC की समीक्षा तब तक पूरी हो जाएगी।