सीएफटीसी ने निष्क्रिय सॉफ्टवेयर प्रदाताओं को ब्रोकर-पंजीकरण से संबंधित सशर्त राहत प्रदान की है, यह एक नो-एक्शन स्थिति है जो विनियमित डेरिवेटिव ट्रेडिंग से जुड़े उपकरण प्रदान करने वाले डेवलपर्स के लिए 10 आवश्यकताएं निर्धारित करती है।
सीएफटीसी के मार्केट पार्टिसिपेंट्स डिवीजन ने 17 सितंबर को एक विज्ञप्ति में कहा कि उसने डेरिवेटिव ट्रेडिंग की सुविधा के लिए उपयोग किए जाने वाले निष्क्रिय सॉफ्टवेयर के प्रदाताओं के लिए एक नो-एक्शन स्थिति जारी की है।
इस स्थिति के तहत, डिवीजन स्टाफ एक योग्य प्रदाता या उसके संबंधित कर्मियों के खिलाफ एक इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर या इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर के एक संबद्ध व्यक्ति के रूप में पंजीकरण करने में विफल रहने के लिए आयोग द्वारा प्रवर्तन कार्रवाई की सिफारिश नहीं करेगा। यह सुरक्षा केवल पत्र द्वारा कवर की गई गतिविधियों पर लागू होती है और इसकी बताई गई शर्तों के अधीन रहती है।
सॉफ्टवेयर प्रदाता तब योग्य हो सकते हैं जब उनके उत्पाद उपयोगकर्ताओं को पंजीकृत वायदा कमीशन व्यापारियों, इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर्स और निर्दिष्ट अनुबंध बाजारों के साथ व्यापार करने की अनुमति देते हैं। उपयोगकर्ताओं को सॉफ्टवेयर प्रदाता के ग्राहक बनने के बजाय अपने लेनदेन को संभालने वाली विनियमित इकाई के ग्राहक या प्रत्यक्ष सदस्य बने रहना चाहिए।
यद्यपि शीर्षक क्रिप्टो डेवलपर्स को संदर्भित करता है, सीएफटीसी की भाषा विनियमित डेरिवेटिव बाजारों में शामिल निष्क्रिय सॉफ्टवेयर प्रदाताओं को कवर करती है। क्रिप्टो वॉलेट डेवलपर्स और अन्य डिजिटल-एसेट सॉफ्टवेयर कंपनियां इस ढांचे के अंतर्गत आ सकती हैं जब उनके उपकरण उपयोगकर्ताओं को योग्य डेरिवेटिव उत्पादों से जोड़ते हैं, लेकिन यह स्थिति हर डेवलपर या क्रिप्टो एप्लिकेशन के लिए व्यापक सुरक्षा प्रदान नहीं करती है।
स्टाफ लेटर 26-25 इस स्थिति को योग्य प्रदाताओं के लिए उपलब्ध कराता है, जब एजेंसी ने स्टाफ लेटर 26-09 के तहत समान व्यवहार दिया था। पिछले पत्र में ऐसे सॉफ्टवेयर से संबंधित एक अनुरोध का जवाब दिया गया था जो उपयोगकर्ताओं को विनियमित डेरिवेटिव तक पहुंच प्रदान करता था, जबकि व्यापार निष्पादन, ग्राहक खातों और संपत्ति नियंत्रण को पंजीकृत फर्मों के पास छोड़ दिया गया था।
यह नई स्थिति कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट से औपचारिक छूट नहीं है। सीएफटीसी के स्टाफ-लेटर प्रक्रिया के विवरण के अनुसार, एक नो-एक्शन लेटर का मतलब है कि जारी करने वाला डिवीजन एक निर्दिष्ट कानूनी प्रावधान का पालन करने में विफलता के लिए प्रवर्तन की सिफारिश नहीं करेगा। यह कानून को नहीं बदलता है और न ही आयोग के नियम की तरह अन्य डिवीजनों को बाध्य करता है।
10 शर्तों में से, एक प्रदाता और कवर की गई गतिविधियों में लगे कर्मियों को वैधानिक अयोग्यता के अधीन नहीं होना चाहिए। ऐसी अयोग्यताओं में कुछ दोषसिद्धि, नियामक आदेश, या अन्य कानूनी निष्कर्ष शामिल हो सकते हैं जो किसी व्यक्ति को पंजीकृत डेरिवेटिव व्यवसायों में भाग लेने से रोकते हैं।
सॉफ्टवेयर का उपयोग करने वाले ग्राहकों का उन्हें सेवा देने वाले पंजीकृत एक्सचेंज या मध्यस्थ के साथ सीधा संबंध होना चाहिए। उन्हें प्रदाता के सॉफ्टवेयर का उपयोग किए बिना रजिस्ट्रेंट तक पहुंच प्राप्त करने में भी सक्षम होना चाहिए, जो डेवलपर को विनियमित फर्म तक पहुंचने का ग्राहक का एकमात्र मार्ग बनने से रोकता है।
प्रदाता ऐसे विज्ञापन या प्रचार सामग्री प्रकाशित नहीं कर सकता है जिसके लिए नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन से अग्रिम अनुमोदन की आवश्यकता होगी यदि व्यवसाय एक इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर के रूप में पंजीकृत होता। जबकि डेवलपर्स पत्र की सीमाओं के भीतर अपने सॉफ्टवेयर का विपणन कर सकते हैं, यह शर्त विनियमित ब्रोकरेज प्रचार के समान आचरण को प्रतिबंधित करती है।
इस स्थिति का उपयोग करने के लिए, एक प्रदाता को मार्केट पार्टिसिपेंट्स डिवीजन के साथ एक नोटिस दाखिल करना होगा और हर शर्त को पूरा करने के लिए सहमत होना होगा। फाइलिंग में प्रदाता की जांच करने और उसकी कवर की गई गतिविधियों से जुड़े उल्लंघनों पर प्रवर्तन का पीछा करने के लिए सीएफटीसी के क्षेत्राधिकार की सहमति भी शामिल होनी चाहिए।
राहत तब तक बनी रहेगी जब तक किसी भी आयोग के नियम या मार्गदर्शन की प्रभावी तिथि नहीं आ जाती है जो यह बताता है कि इंट्रोड्यूसिंग-ब्रोकर आवश्यकताएं कवर की गई सॉफ्टवेयर गतिविधि पर कैसे लागू होती हैं। इसलिए, एक भविष्य का नियम-कानून स्टाफ की स्थिति को एक स्थायी ढांचे से बदल सकता है या एक अलग पंजीकरण परीक्षण लगा सकता है।
पंजीकरण का प्रश्न महत्वपूर्ण है क्योंकि इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर सामान्य रूप से वायदा, कमोडिटी विकल्पों, स्वैप्स, या कुछ खुदरा कमोडिटी लेनदेन से संबंधित आदेशों को ग्राहक निधि धारण किए बिना आमंत्रित या स्वीकार करते हैं। निष्क्रिय सॉफ्टवेयर कोड के माध्यम से उस प्रक्रिया के कुछ हिस्सों को पूरा कर सकता है, भले ही उसका डेवलपर कभी भी संपत्ति को नियंत्रित न करे या लेनदेन को स्वयं निष्पादित न करे।
जैसा कि crypto.news ने अपनी सीएफटीसी पंजीकरण संरचना की समीक्षा में पहले समझाया था, इंट्रोड्यूसिंग ब्रोकर वायदा कमीशन व्यापारियों, निर्दिष्ट अनुबंध बाजारों, क्लियरिंग संगठनों और अमेरिकी डेरिवेटिव प्रणाली में अन्य विनियमित प्रतिभागियों के साथ बैठते हैं। प्रत्येक श्रेणी में अलग-अलग पंजीकरण, आचरण और अनुपालन कर्तव्य होते हैं।
अमेरिकी ग्राहकों की सेवा करने वाले डेवलपर्स के लिए, यह स्थिति इंट्रोड्यूसिंग-ब्रोकर पंजीकरण से जुड़े पूर्ण कर्तव्यों को तुरंत लिए बिना योग्य उपकरण प्रदान करने का एक तरीका प्रदान करती है। पहुंच सीएफटीसी-विनियमित व्यवसायों से बंधी रहती है, जबकि डेवलपर्स को ग्राहक संबंधों, विपणन और नियामक निरीक्षण को कवर करने वाली सीमाओं के भीतर रहना चाहिए।
अमेरिकी उपयोगकर्ताओं को ऐसे उत्पादों का व्यापार करने की अनुमति नहीं मिलती है जो अन्यथा उनके लिए अनुपलब्ध होंगे। यह पत्र सॉफ्टवेयर प्रदाता की पंजीकरण स्थिति से संबंधित है, न कि यह कि कोई विशेष डेरिवेटिव, एक्सचेंज या ग्राहक लेनदेन अमेरिकी कानून का अनुपालन करता है या नहीं।
सीएफटीसी पत्र द्वारा कवर किए गए संकीर्ण पंजीकरण मुद्दे के बाहर भी अपनी प्रवर्तन शक्तियों को बरकरार रखता है। धोखाधड़ी, हेरफेर, गैरकानूनी याचना और शर्तों का उल्लंघन अभी भी नियामक कार्रवाई को ट्रिगर कर सकता है, जबकि पंजीकृत एक्सचेंज और मध्यस्थ कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत अपने स्वयं के कर्तव्यों के लिए जिम्मेदार रहते हैं।
विनियमित क्रिप्टो डेरिवेटिव पहले से ही एजेंसी के क्षेत्राधिकार में आते हैं। डिजिटल कमोडिटीज से जुड़े वायदा, विकल्प और स्वैप को लागू अमेरिकी नियामक संरचना के माध्यम से व्यापार करना चाहिए, और सीएफटीसी ने पहले भी अपतटीय प्लेटफॉर्मों के खिलाफ मामले लाए हैं जिन पर बिना पंजीकरण के अमेरिकी ग्राहकों को लीवरेज्ड क्रिप्टो उत्पाद पेश करने का आरोप था।
निष्क्रिय वॉलेट और इंटरफ़ेस प्रदाताओं के लिए, ग्राहक संपत्ति और व्यापार निर्णयों पर नियंत्रण इस बात के लिए केंद्रीय हो सकता है कि उनका आचरण पत्र के दायरे में रहता है या नहीं। एक डेवलपर जो हिरासत लेता है, ट्रेडों की सिफारिश करता है, स्पष्ट खरीद या बिक्री संकेत उत्पन्न करता है, या ग्राहक-सामना करने वाले मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है, वह सीएफटीसी द्वारा संबोधित निष्क्रिय मॉडल के बाहर के तथ्यों को प्रस्तुत कर सकता है।
सीएफटीसी की घोषणा उसी दिन हुई जब प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने टोकनाइज्ड नेशनल मार्केट सिस्टम स्टॉक की पेशकश करने वाले योग्य स्थानों के लिए एक अलग पांच साल की ट्रेडिंग छूट जारी की।
एसईसी के आदेश के तहत, अनुमोदित स्थान टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग के लिए अनुमत स्वचालित बाजार निर्माताओं और लिक्विडिटी पूलों का उपयोग कर सकते हैं। कवर किए गए टोकन को पारंपरिक शेयरों के समान अधिकार और विशेषाधिकार प्रदान करने चाहिए जिनका वे प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि केवल स्टॉक की कीमत को ट्रैक करने वाले सिंथेटिक उत्पाद योग्य नहीं होते हैं।
योग्य स्थानों को समर्थित स्टॉक प्रतीकों और ट्रेडिंग गतिविधि पर सीमाएं का सामना करना पड़ता है। स्मार्ट अनुबंध सार्वजनिक और ऑडिटेबल होने चाहिए, और टोकनाइज्ड शेयर में ट्रेडिंग तब बंद होनी चाहिए जब प्राथमिक एक्सचेंज अंतर्निहित स्टॉक को रोक दे। एसईसी ने ढांचे में संभावित परिवर्तनों पर विचार करते हुए सार्वजनिक टिप्पणियां भी मांगीं।
दोनों एजेंसी कार्रवाइयां डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट को आगे बढ़ाने में सीनेट की विफलता के बाद हुई हैं। सीनेटरों ने 15 सितंबर को 50-49 के मत से क्लोचर को अस्वीकार कर दिया, जिससे बहस शुरू करने के लिए आवश्यक 60 वोटों से प्रस्ताव 10 वोट कम रह गया।
इस विधेयक का उद्देश्य एसईसी और सीएफटीसी के बीच डिजिटल-एसेट निरीक्षण को विभाजित करना था, जबकि एक्सचेंजों और अन्य मध्यस्थों के लिए पंजीकरण मार्ग स्थापित करना था। क्लोचर का विरोध करने वाले सात सीनेट डेमोक्रेट्स ने तब से बातचीत फिर से शुरू कर दी है, हालांकि दूसरे प्रक्रियात्मक वोट की कोई अनुसूची निर्धारित नहीं की गई है।
बाजार-संरचना विधेयक से अलग, हाउस वेज़ एंड मीन्स कमेटी ने 16 सितंबर को 38-5 के मत से डिजिटल एसेट टैक्स सर्टेनिटी एक्ट को आगे बढ़ाया। यह प्रस्ताव स्टेकिंग पुरस्कार, डिजिटल-एसेट ऋण, वॉश-सेल नियम, डीलर उपचार और $10 तक के कुछ नेटवर्क और लेनदेन शुल्क के लिए एक प्रस्तावित छूट को संबोधित करता है।
