कार्डोन कैपिटल ने अपनी रियल एस्टेट-समर्थित बिटकॉइन रणनीति में लगभग 1,200 बीटीसी और 2,000 बहु-पारिवारिक इकाइयां जोड़ी हैं, जिससे उसके निजी निवेश वाहनों में रखी गई दोनों संपत्तियों में वृद्धि हुई है।

ग्रांट कार्डोन ने 28 अगस्त को एक एक्स पोस्ट में कहा कि उनकी 5.3 बिलियन डॉलर की रियल एस्टेट निवेश फर्म अपनी बहु-पारिवारिक और बिटकॉइन मॉडल पर "दुगना जोर" दे रही थी, जिसमें लगभग 2,000 अपार्टमेंट और 1,200 बीटीसी जोड़े गए।

कार्डोन ने खरीद मूल्य, निष्पादन तिथियां, या यह दिखाने वाला विवरण प्रदान नहीं किया कि किन निधियों को बिटकॉइन प्राप्त हुआ। उन्होंने नई जोड़ी गई संपत्तियों की पहचान भी नहीं की और न ही यह खुलासा किया कि सभी 2,000 इकाइयां एक ही लेनदेन से आई थीं या नहीं।

फर्म का मॉडल आय-उत्पादक अपार्टमेंट भवनों और बिटकॉइन को निजी निवेश वाहनों के अंदर रखता है। नए स्टॉक या ऋण बिक्री पर मुख्य रूप से निर्भर रहने के बजाय, कार्डोन कैपिटल चुनिंदा संपत्तियों द्वारा उत्पन्न किराये की नकदी का एक हिस्सा आवर्ती बीटीसी खरीद की ओर निर्देशित करता है।

कार्डोन कैपिटल बिटकॉइन खरीदने के लिए संपत्ति की आय का उपयोग करता है

कार्डोन द्वारा वर्णित रणनीति के तहत, संपत्ति प्रबंधक पहले अपार्टमेंट भवनों द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह को बढ़ाने के लिए काम करते हैं। फर्म तब उपलब्ध आय का एक हिस्सा बिटकॉइन खरीदने के लिए उपयोग करती है, जिसमें तब भी शामिल है जब क्रिप्टोकरेंसी की कीमत गिरती है।

“हम रियल एस्टेट के नकदी प्रवाह को बेहतर बनाने और बिटकॉइन गिरने पर और अधिक खरीदने के लिए काम करते हैं,” कार्डोन ने कहा।

कंपनी के बयानों के अनुसार, खरीदारी डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग पद्धति का पालन करती है, जिससे निधियों को अपनी पूरी आवंटन एक ही कीमत पर करने के बजाय नियमित अंतराल पर बिटकॉइन जोड़ने की अनुमति मिलती है। कार्डोन कैपिटल ने इस दृष्टिकोण को बार-बार पूंजी जुटाने पर निर्भर हुए बिना बीटीसी होल्डिंग्स बनाने के तरीके के रूप में बढ़ावा दिया है।

जून 2025 में, crypto.news ने बताया कि कंपनी ने 10X मियामी रिवर बिटकॉइन फंड लॉन्च करने के बाद 3,000 बीटीसी खरीदने की योजना बनाई थी। इस वाहन में मियामी में एक 346-यूनिट अपार्टमेंट परिसर को प्रारंभिक $15 मिलियन बिटकॉइन आवंटन के साथ जोड़ा गया था और इसकी किराये की आय का एक हिस्सा आगे की खरीद के लिए आरक्षित किया गया था।

उस समय, कार्डोन कैपिटल 14,200 से अधिक किराये की इकाइयों और 500,000 वर्ग फुट कार्यालय स्थान सहित 5 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करता था। कार्डोन ने 2024 की शुरुआत में प्रोपी के माध्यम से 42 मिलियन डॉलर की गोल्डन बीच संपत्ति भी सूचीबद्ध की थी, जिसमें खरीदारों को बिटकॉइन या अमेरिकी डॉलर में लेनदेन पूरा करने का विकल्प दिया गया था।

1,200 बीटीसी के जुड़ने से फंड का एक्सपोजर बढ़ता है

नवीनतम खुलासे से पहले, कार्डोन कैपिटल ने कई खरीद के माध्यम से पहले ही बिटकॉइन की स्थिति बना ली थी। जनवरी की शुरुआती कवरेज में उद्धृत कंपनी के बयानों के अनुसार, जनवरी में फर्म के पास लगभग 1,000 बीटीसी थे, जब उसने 10 मिलियन डॉलर मूल्य की और संपत्ति खरीदी थी।

बोका रैटन में एक 366-यूनिट अपार्टमेंट परिसर से किराये की आय खरीद योजना के लिए उपयोग किए जाने वाले नकदी-प्रवाह स्रोतों में से थी। सभी उपलब्ध आय को निवेशक वितरण या अधिक संपत्ति अधिग्रहण की ओर निर्देशित करने के बजाय, कार्डोन कैपिटल ने इसका एक हिस्सा बिटकॉइन को आवंटित किया।

जून में बाजार में गिरावट के दौरान, फर्म ने लगभग $18 मिलियन में 282 बीटीसी और खरीदे, जबकि बिटकॉइन $63,000 के करीब कारोबार कर रहा था। यह लेनदेन लगभग $9.7 मिलियन मूल्य के एक अलग 130 बीटीसी खरीद के बाद हुआ।

कार्डोन ने मियामी में कंसेंसस 2026 सम्मेलन में यह भी कहा कि कंपनी ने 100 मिलियन डॉलर का बिटकॉइन जोड़ा था, जो एक लेनदेन का हिस्सा था जिसमें लगभग 235 मिलियन डॉलर की रियल एस्टेट शामिल थी। कार्डोन के अनुसार, संपत्तियों को एक मानक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट के बजाय एक सीमित देयता कंपनी के माध्यम से एक साथ रखा गया था।

नवीनतम जुड़ाव के साथ, कंपनी 10 विशेष निधियों में 10,000 बीटीसी के लक्ष्य की ओर काम कर रही है। कार्डोन ने पहले 2026 के अंत तक 3,000 बीटीसी रखने का एक अंतरिम लक्ष्य निर्धारित किया था, हालांकि नवीनतम घोषणा में सभी निधियों और लेनदेन का हिसाब लगाने के बाद कंपनी का संयुक्त बिटकॉइन शेष नहीं बताया गया।

कार्डोन कैपिटल की घोषित योजनाओं के अनुसार, चुने गए वाहन अपनी संपत्ति का 15% से 50% डिजिटल मुद्राओं में आवंटित कर सकते हैं। निवेशक बिटकॉइन के प्रत्यक्ष स्वामित्व के बजाय निजी वाहन में रुचि प्राप्त करते हैं, जबकि तीसरे पक्ष के संस्थागत संरक्षक भंडारण और व्यापार निष्पादन को संभालते हैं।

निजी फंड सूचीबद्ध बिटकॉइन निवेशों से भिन्न होते हैं

अमेरिकी निवेशकों के लिए, फंड संरचना स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड या सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी में शेयर खरीदने से अलग है। एक ईटीएफ एक एक्सचेंज पर ट्रेड करता है और आमतौर पर निवेशकों को बाजार के घंटों के दौरान प्रवेश करने या बाहर निकलने की अनुमति देता है, जबकि कार्डोन कैपिटल के निजी वाहनों को लंबी होल्डिंग अवधि की आवश्यकता हो सकती है।

कंपनी मुख्य रूप से मान्यता प्राप्त निवेशकों को अपने फंड प्रदान करती है। एसईसी के मौजूदा मानदंडों के तहत, एक व्यक्ति कई तरीकों से अर्हता प्राप्त कर सकता है, जिसमें प्राथमिक निवास को छोड़कर 1 मिलियन डॉलर से अधिक की शुद्ध संपत्ति, या पिछले दो वर्षों में व्यक्तिगत रूप से 200,000 डॉलर से अधिक या पति/पत्नी या साथी के साथ 300,000 डॉलर से अधिक की वार्षिक आय शामिल है।

कार्डोन ने तर्क दिया है कि निजी फंड REITs (रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट) की तुलना में अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं क्योंकि सूचीबद्ध रियल एस्टेट ट्रस्टों को आमतौर पर अपनी कर स्थिति बनाए रखने के लिए अपनी कर योग्य आय का कम से कम 90% शेयरधारकों को वितरित करना होता है। उनके फंड अपनी संपत्ति की आय का एक हिस्सा रख सकते हैं और लगभग सभी कर योग्य आय वितरित करने के बजाय इसे बिटकॉइन में लगा सकते हैं।

स्वर्ण समर्थक पीटर शिफ ने जून में दो परिसंपत्ति वर्गों को संयोजित करने के मूल्य पर विवाद किया, यह तर्क देते हुए कि किराये की आय पहले से ही संपत्ति के रखरखाव और अन्य लागतों का भुगतान करती है। मॉडल की अपनी आलोचना में, शिफ ने कहा कि बिटकॉइन जोड़ने से एक ऐसी परिसंपत्ति आती है जिसकी रियल एस्टेट निवेशकों को आवश्यकता नहीं है।

“रियल एस्टेट को बिटकॉइन के साथ जोड़ने से कुछ भी हल नहीं होता है,” शिफ ने कहा।

इसके विपरीत, कार्डोन ने इस डिजाइन को “ट्रेजरी कंपनियों से प्रेरित, लेकिन वास्तविक संपत्ति और वास्तविक नकदी प्रवाह के साथ” वर्णित किया है। उन्होंने हाइब्रिड वाहनों के लिए 22% से 32% के वार्षिक रिटर्न का अनुमान लगाया है, हालांकि ये आंकड़े प्रबंधन के अनुमान हैं न कि स्थापित दीर्घकालिक परिणाम।

बिटकॉइन और संपत्ति जोखिम एक ही वाहन को प्रभावित करते हैं

संपत्तियों को संयोजित करने से निवेशकों को दोनों बाजारों में बदलावों का सामना करना पड़ता है। बिटकॉइन में लंबी गिरावट एक फंड की डिजिटल-संपत्ति की स्थिति के मूल्य को कम कर सकती है, जबकि रिक्तियां, मरम्मत व्यय, बीमा लागत, ब्याज दरें और कमजोर किराये की मांग भविष्य की खरीद के लिए उपलब्ध नकदी को कम कर सकती है।

निजी-फंड लॉकअप एक और बाधा जोड़ते हैं क्योंकि निवेशक मांग पर पूंजी निकालने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। पहुंच प्रत्येक वाहन के नियमों, निर्धारित वितरण, संपत्ति पुनर्वित्त या अंतर्निहित भवन की बिक्री पर निर्भर कर सकती है।

निवेशक फंड के बिटकॉइन को रखने वाले वॉलेट या निजी चाबियों को भी नियंत्रित नहीं करते हैं। कार्डोन कैपिटल का कहना है कि संस्थागत तीसरे पक्ष हिरासत और निष्पादन प्रदान करते हैं, जिससे फंड प्रतिभागियों को वाहन में एक आर्थिक हित मिलता है बजाय इसके कि वे एक विशिष्ट मात्रा में बीटीसी पर हस्तांतरणीय दावा करें।

संघीय कर उद्देश्यों के लिए, आईआरएस बिटकॉइन और अन्य डिजिटल संपत्तियों को मुद्रा के बजाय संपत्ति के रूप में मानता है। एक निवेशक द्वारा अनुभव किया जाने वाला कर उपचार फंड के कानूनी रूप, उसके लेनदेन और वाहन के शासी दस्तावेजों के तहत आय, लाभ या हानि कैसे आवंटित की जाती है, इस पर निर्भर करेगा।