ब्लूमबर्ग के वरिष्ठ ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचूनस के अनुसार, मॉर्गन स्टेनली का बिटकॉइन ट्रस्ट बुधवार की शुरुआत में पेश होने पर कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करने की उम्मीद है, लेकिन यह एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड विशिष्ट लाभों के साथ एक भीड़ भरे क्षेत्र में प्रवेश करने के लिए तैयार है।

कम फीस और इन-हाउस वितरण के संयोजन के माध्यम से, बालचूनस ने मंगलवार को डिक्रिप्ट को बताया कि $9.3 ट्रिलियन की संपत्ति वाली फर्म द्वारा पेश किए जा रहे उत्पाद में ब्लैकरॉक के उद्योग-अग्रणी विकल्प से गति छीनने का अच्छा मौका है।

मॉर्गन स्टेनली के स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के संदर्भ में उन्होंने कहा, “यह ब्लैकरॉक को पीछे नहीं छोड़ेगा और सबसे बड़ा नहीं बनेगा, लेकिन मुझे विश्वास है कि यह अच्छा प्रदर्शन करेगा।” “मॉर्गन स्टेनली के लिए जो बात अच्छी है वह यह है कि उसके पास एक समर्पित दर्शक वर्ग है। उसके पास सलाहकारों की अपनी फौज है।”

बालचूनस ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली के पेरोल पर लगभग 16,000 वित्तीय सलाहकारों के साथ, एमएसबीटी को ग्राहकों को दी गई सिफारिशों से बल मिलेगा। उन्होंने बताया कि फिडेलिटी के पास कुछ सलाहकार हैं — लेकिन “मॉर्गन स्टेनली एक अलग स्तर पर है।”

पिछले साल, मॉर्गन स्टेनली की वैश्विक निवेश समिति ने “अवसरवादी वृद्धि” के लिए निवेशकों के पोर्टफोलियो का 4% तक क्रिप्टो में आवंटित करने की सिफारिश की थी। ग्राहकों के बीच, एसईसी द्वारा मंगलवार को एमएसबीटी के लॉन्च को मंजूरी मिलने के साथ, ये आवंटन जल्द ही और अधिक वैध हो सकते हैं।

बालचूनस ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली का “ब्रांड बहुत बड़ा है,” जो कुछ क्रिप्टो परिसंपत्ति प्रबंधकों के विपरीत है जिन्होंने ब्लैकरॉक के साथ अपने उत्पाद लॉन्च किए।

जैसे ही विभिन्न जारीकर्ताओं ने 2024 में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के अमेरिकी लॉन्च से पहले फाइलिंग को परिष्कृत किया, बालचूनस ने उभरते हुए जारीकर्ताओं की फीस के लिए 'टेररडोम' शब्द का इस्तेमाल करना शुरू कर दिया। उन्होंने कहा कि मॉर्गन स्टेनली ने खुद को पेश करने में कोई कसर नहीं छोड़ी है।

ईटीएफ एक व्यय अनुपात (एक्सपेंस रेशियो) वसूलते हैं, जो प्रबंधन, प्रशासनिक और परिचालन लागतों को कवर करने के लिए फंड की संपत्ति से शुल्क काटते हैं। मॉर्गन स्टेनली का स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ 0.14% के व्यय अनुपात के साथ लॉन्च होने वाला है, जो ब्लैकरॉक के iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) के लिए 0.25% शुल्क से कम है।

बालचूनस ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली का लक्ष्य अधिकांश पारंपरिक फर्मों की तुलना में कम है, लेकिन इस कदम में सलाहकारों के लिए रणनीतिक तत्व होने की संभावना है।

उन्होंने कहा, “आपके पास यह उत्पाद इतना सस्ता है कि [आवंटन] हितों के टकराव जैसा नहीं लगेगा।” “यदि आप केवल फीस के हिसाब से देखें, तो वे शाब्दिक रूप से सबसे भरोसेमंद उत्पाद चुन रहे हैं।”

एक ऐसी फर्म के लिए जो 'पार्टी में देर से आई' है, बालचूनस ने कहा कि भिन्नता महत्वपूर्ण है। उन्होंने शर्त लगाई कि मॉर्गन स्टेनली ने अपने उत्पाद को ब्लैकरॉक से अलग करने के लिए पर्याप्त काम किया है, जिसने कॉइनग्लास के अनुसार अपनी शुरुआत के बाद से $63.3 बिलियन जुटाए हैं।

बालचूनस ने आईबीआईटी की तुलना बास्केटबॉल के दिग्गज माइकल जॉर्डन से की। उन्होंने कहा कि इस बिंदु पर, ब्लैकरॉक का ईटीएफ मजबूत तरलता और एक विशाल विकल्प बाजार के माध्यम से अपने क्षेत्र में निर्विवाद नेता के रूप में स्थापित हो गया है।

ऐतिहासिक रूप से, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट ईटीएफ की फीस 1.5% पर सबसे अधिक रही है। फिर भी, परिसंपत्ति प्रबंधक ने पिछले साल एक "मिनी" समकक्ष लॉन्च किया जिसका व्यय अनुपात 0.15% है, जो बाजार में लगभग हर दूसरे विकल्प से कम है।

वैनएक बिटकॉइन ट्रस्ट वर्तमान में निवेशकों से कोई शुल्क नहीं लेता है। लेकिन ऐसा इसलिए है क्योंकि परिसंपत्ति प्रबंधक ने शुल्क छूट (फी वेवर) लागू की है। इसका व्यय अनुपात जुलाई के अंत तक 0% पर रहने वाला है, जब तक कि यह पहले से $2.5 बिलियन की संपत्ति को पार न कर ले। 

डिक्रिप्ट ने टिप्पणी के लिए मॉर्गन स्टेनली से संपर्क किया है।