ब्राजील दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टो बाजारों में से एक है, और इसके नियामक ने इसे औपचारिक पर्यवेक्षण के तहत लाने के लिए अभी-अभी एक निश्चित तिथि निर्धारित की है। ब्लॉकचेन सुरक्षा फर्म सर्टिक की एक नई रिपोर्ट बताती है कि नियमों में क्या आवश्यक है और वे उस बाजार के भीतर की कंपनियों – और उपयोगकर्ताओं – के लिए क्यों महत्वपूर्ण हैं।
रिपोर्ट में उद्धृत चेनैनालिसिस डेटा के अनुसार, ब्राजील वास्तविक क्रिप्टो अपनाने के मामले में विश्व स्तर पर पांचवें स्थान पर है, और जून 2025 तक बारह महीनों में $318.8 बिलियन का ऑन-चेन मूल्य प्राप्त किया। सभी लैटिन अमेरिकी गतिविधि का लगभग एक तिहाई ब्राजीली वॉलेट और प्लेटफॉर्म के माध्यम से प्रवाहित हुआ – जो अगले दो बाजारों, अर्जेंटीना और मेक्सिको के संयुक्त रूप से लगभग दोगुना है।
🇧🇷 Brazil's crypto market is entering a new era.
With the October 30, 2026 authorization deadline approaching, VASPs face a fundamental shift: compliance is no longer about promises—it's about proving security, governance, and operational readiness.
Our latest Intel3D report… pic.twitter.com/V5YPpKy6IB
— CertiK (@CertiK) August 10, 2026
यह व्यवस्था कानून 14,478/2022, वर्चुअल एसेट के लिए कानूनी ढाँचा (Legal Framework for Virtual Assets) पर आधारित है, और 10 नवंबर, 2025 को तब सुर्खियों में आई जब ब्राजील के सेंट्रल बैंक (BCB) ने एक साथ तीन प्रस्ताव प्रकाशित किए। साथ मिलकर वे यह परिभाषित करते हैं कि किसे लाइसेंस प्राप्त करना होगा, पूंजी की न्यूनतम सीमा निर्धारित करते हैं, और क्रिप्टो को देश के विदेशी मुद्रा नियमों से जोड़ते हैं।
कोई भी कंपनी जो ग्राहकों को क्रिप्टो का व्यापार करने, रखने या भेजने की अनुमति देती है—एक वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर, या VASP—को 30 अक्टूबर, 2026 तक प्राधिकरण के लिए आवेदन करना होगा। आवेदन में प्रतिभूति नियामक के साथ पंजीकृत एक ऑडिट फर्म से एक "उचित आश्वासन रिपोर्ट" (reasonable assurance report) शामिल होनी चाहिए, जो यह प्रमाणित करे कि फर्म के एंटी-मनी-लॉन्डरिंग और प्रतिबंध नियंत्रण वास्तव में काम करते हैं। केवल यह कहना कि आप अनुपालन में हैं, अब पर्याप्त नहीं है; एक स्वतंत्र पक्ष को इसकी पुष्टि करनी होगी।
प्रवेश लागत कम नहीं है। न्यूनतम पूंजी लाइसेंस श्रेणी के आधार पर लगभग R$10.8 मिलियन से R$37.2 मिलियन (लगभग $2 मिलियन से $6.7 मिलियन) तक है, और BCB ऑपरेटरों को सह-कार्यस्थलों (co-working spaces) को अपने पंजीकृत कार्यालय के रूप में उपयोग करने से प्रतिबंधित करता है। रिपोर्ट का अनुमान है कि वर्तमान में लगभग 120 प्रदाता बाजार में सेवा दे रहे हैं—जिनमें से अधिकांश के पास औपचारिक लाइसेंस नहीं है।
विदेशी फर्मों को, जो ब्राजील को ऑफशोर शेल से सेवा दे रही थीं, अब 270 दिनों के भीतर परिचालन को ऑनशोर लाना होगा। सीमा सटीक है, और रिपोर्ट अपने उद्देश्य के बारे में स्पष्ट है: पुर्तगाली-भाषा की वेबसाइट, वैश्विक तरलता और कोई स्थानीय उपस्थिति न होने के युग को समाप्त करना।
रिपोर्ट के शब्दों में, ब्राजील एक "स्टेबलकॉइन राष्ट्र" है। घोषित क्रिप्टो वॉल्यूम का लगभग 80% डॉलर-पेग्ड टोकन के माध्यम से चलता है; अकेले USDT उस प्रवाह का 88.7% है, और 2019 और 2025 के बीच कुल स्टेबलकॉइन गतिविधि R$1.13 ट्रिलियन तक पहुंच गई। जैसा कि डिक्रिप्ट ने पहले बताया था, टेथर का USDT देश भर में 24,000 एटीएम पर पहले से ही कैश किया जा सकता है, भले ही देश में विनियामक कड़ाई वर्षों से चल रही हो, एक्सचेंज बंद होने से लेकर एटीएम के विस्तार तक।
और विदेशी धन पर यह प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष निर्भरता ही वह कारण है कि सेंट्रल बैंक किसी भी अन्य नियामक की तुलना में क्रिप्टो में अधिक शामिल है। सर्टिक का तर्क है, "जब क्रिप्टो में प्रत्येक पांच रियास में से चार विदेशी मुद्रा से जुड़े एक उपकरण के माध्यम से गुजरते हैं, तो यह घटना उपभोक्ता संरक्षण का मामला नहीं रहती और मौद्रिक नीति का मामला बन जाती है।" "यह एक तथ्य इस रिपोर्ट में आने वाली अधिकांश बातों को समझाता है: क्यों सेंट्रल बैंक, न कि पूंजी बाजार नियामक, इस व्यवस्था का नेतृत्व करता है; क्यों विदेशी मुद्रा और सीमा-पार प्रवाह नियमों के केंद्र में हैं; और क्यों स्टेबलकॉइन अगली नियामक लहर का नेतृत्व करते हैं।"
सर्टिक के अपने हैक3डी (Hack3d) ट्रैकिंग के अनुसार, जिसे डिक्रिप्ट ने कवर किया है, 2026 के पहले छमाही में 344 घटनाओं में हैक और शोषण के कारण उद्योग से $1.32 बिलियन का नुकसान हुआ। वॉलेट समझौता (wallet compromises) से $444.5 मिलियन का नुकसान हुआ; फ़िशिंग से $366.3 मिलियन का नुकसान हुआ। दो सबसे बड़े हमले—केल्प डीएओ (Kelp DAO) में $291 मिलियन और ड्रिफ्ट प्रोटोकॉल (Drift Protocol) में $285 मिलियन—टूटे हुए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के बजाय परिचालन और बुनियादी ढाँचे की विफलताओं से हुए।
वेरानो एडवोगैडोस (Veirano Advogados) के मार्कोस रोका, एक कानून फर्म जिसने फाइलिंग पर सलाह दी थी, ने सर्टिक को बताया कि बाजार ने काम को कम करके आंका। उन्होंने कहा, "सबसे आम मुद्दा जो हमने देखा है वह प्राधिकरण आवेदन तैयार करने में शामिल जटिलता और समय की उपेक्षा है।" उन्होंने आगे कहा कि "समीक्षा गहन, विस्तृत और अत्यधिक तकनीकी होगी।"
सोलाना फाउंडेशन (Solana Foundation) में ग्रोथ लैटैम (Growth LATAM) के प्रमुख एंटोनियो नेटो ने लाइसेंस प्राप्त ऑपरेटरों की ओर बढ़ते रुझान का वर्णन किया। उन्होंने कहा, "हम जो पहली वास्तविक लहर देख रहे हैं, वह यह है कि परियोजनाएँ अपने स्वयं के लाइसेंस का पीछा करने के बजाय एक अधिकृत PSAV के तहत काम करना चुन रही हैं।" बाद में रिपोर्ट में उन्होंने तर्क दिया कि "ब्राजील का बाजार संरचनात्मक रूप से विनियमित दायरे में जा रहा है।"
पूंजी की न्यूनतम सीमा और आश्वासन की बाधा इस क्षेत्र को नया आकार देगी। रिपोर्ट का तर्क है कि एक लाइसेंस एक संपत्ति बन जाता है, और पहले से अधिकृत स्थानीय ऑपरेटर का अधिग्रहण विदेशी प्रवेशकों के लिए तेजी से प्रवेश का मार्ग बन जाता है। यह यूरोप के MiCA और दुबई के VARA शासनों के बाद भी इसी पैटर्न की ओर इशारा करता है, जहाँ बिना लाइसेंस वाला वॉल्यूम बचे हुए ऑपरेटरों में स्थानांतरित हो गया।
रिपोर्ट में स्पष्ट रूप से कुछ अस्पष्ट क्षेत्रों को भी चिह्नित किया गया है, जिनमें गैर-कस्टोडियल वॉलेट, डेफी फ्रंट-एंड और टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज शामिल हैं, जिनके बारे में प्रतिभूति नियामक (CVM) का कहना है कि ब्लॉकचेन के नीचे होने के बावजूद वे उसके क्षेत्र में बने रहेंगे। CVM ने कहा है कि एक टोकनाइज्ड शेयर अभी भी एक शेयर है।
रिपोर्ट का फैसला बताता है कि ब्राजील का बाजार "एक ऐसा बाजार है जिसमें साबित करने की क्षमता वादे करने की क्षमता की जगह लेती है।"
लगभग 120 प्रदाताओं के लिए जो अब ब्राजील के उपयोगकर्ताओं को सेवा दे रहे हैं, आवेदन 30 अक्टूबर, 2026 तक सेंट्रल बैंक तक पहुंचना चाहिए, जिसमें एक स्वतंत्र आश्वासन रिपोर्ट संलग्न हो।
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