Coinbase उधारकर्ताओं को अपना बिटकॉइन बेचे बिना नकदी तक पहुंचने का एक नया तरीका दे रहा है, इसके लिए उसने विकेंद्रीकृत लेंडिंग प्रोटोकॉल Morpho द्वारा संचालित फिक्स्ड-रेट लोन पेश किए हैं।
मंगलवार को घोषित यह प्रोडक्ट Coinbase उपयोगकर्ताओं को अपने बिटकॉइन के बदले USDC स्टेबलकॉइन उधार लेने की सुविधा देता है, जिसमें ब्याज दर और पुनर्भुगतान तिथि शुरुआत से ही तय और लॉक रहती है।
यह उस वैरिएबल-रेट मॉडल से अलग है जिसने ऑन-चेन लेंडिंग पर अब तक प्रभुत्व बनाए रखा है, जहां उधारी की लागत बाजार परिस्थितियों के साथ बदलती रहती है और अप्रत्याशित रूप से बढ़ सकती है। अब उपयोगकर्ता अपने लोन की लागत और अवधि, दोनों के बारे में निश्चितता चुन सकते हैं।
यह लॉन्च Morpho Midnight की पहली एंटरप्राइज-स्केल डिप्लॉयमेंट है। यह प्रोटोकॉल का एक नया संस्करण है, जिसे फिक्स्ड रेट और निर्धारित मैच्योरिटी का समर्थन करने के लिए बनाया गया है, जहां लोन की प्राइसिंग और एक्जीक्यूशन मूल रूप से क्रिप्टोकरेंसी नेटवर्क पर होता है। Coinbase अपने ऐप के जरिए यूजर एक्सपीरियंस को नियंत्रित करता है, जबकि Morpho आधारभूत क्रेडिट इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदान करता है और Coinbase का Base नेटवर्क सेटलमेंट संभालता है।
फिक्स्ड-रेट विकल्प Coinbase के मौजूदा वैरिएबल-रेट लोन के साथ उपलब्ध है, जो भी Morpho द्वारा संचालित हैं। Coinbase ने 2025 की शुरुआत में Base पर बिटकॉइन-समर्थित उधारी पहली बार लॉन्च की थी, जिसमें उसने Morpho को अपने टेक्नोलॉजी प्रोवाइडर के रूप में इस्तेमाल किया था।
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Morpho के अनुसार, यह कारोबार काफी बढ़ा है और अब इसमें लगभग $3 बिलियन के कोलेटरल द्वारा समर्थित $1.4 बिलियन से अधिक सक्रिय लोन हैं।
लॉन्च के बाद से Coinbase ने इस पेशकश का लगातार विस्तार किया है। एक समय उसने अमेरिकी उधारकर्ताओं के लिए सर्विसिंग लागत के मामले में प्रतिद्वंद्वियों से कम शुल्क लिया, और बाद में बिटकॉइन से आगे बढ़कर XRP और Dogecoin समेत अन्य एसेट्स को भी स्वीकार्य कोलेटरल में शामिल किया।
हालांकि, यह लेंडिंग पहल उतार-चढ़ाव से अछूती नहीं रही है। फरवरी में बिटकॉइन और एथेरियम की कीमतों में तेज गिरावट ने Coinbase की लोन बुक में रिकॉर्ड लिक्विडेशन को जन्म दिया, जिससे यह जोखिम उजागर हुआ कि अस्थिर कोलेटरल के खिलाफ उधार लेना कितना जोखिमपूर्ण हो सकता है।
फिक्स्ड रेट और तय पुनर्भुगतान तिथियां पारंपरिक क्रेडिट बाजारों की बुनियादी विशेषताएं हैं, और इन्हें Coinbase जैसे बड़े प्लेटफॉर्म पर लाना ऑन-चेन लेंडिंग के लिए एक उल्लेखनीय कदम है, जो अब तक काफी हद तक वैरिएबल रेट पर ही चलती रही है।
Morpho ने इस निर्माण की गति को इस बात के प्रमाण के रूप में पेश किया कि फिनटेक कंपनियां आधारभूत स्टैक को दोबारा बनाए बिना ओपन इन्फ्रास्ट्रक्चर के ऊपर परिष्कृत क्रेडिट प्रोडक्ट्स की परतें जोड़ सकती हैं।
हालांकि यह इंटीग्रेशन बिटकॉइन से शुरू हो रहा है, Morpho ने कहा कि प्रोटोकॉल को अंततः टोकनाइज़्ड स्टॉक्स और अन्य रियल-वर्ल्ड एसेट्स का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
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