बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने शुक्रवार को चेतावनी दी कि अंतरराष्ट्रीय नियामकों को स्थिरकॉइन मानकों को लेकर अमेरिकी सरकार के साथ "आने वाले संघर्ष" का सामना करना पड़ रहा है, जिससे अटलांटिक पार की नीतिगत खाई चौड़ी हो रही है क्योंकि वाशिंगटन डॉलर-मूल्यवर्गित स्थिरकॉइन को वैश्विक भुगतान इंफ्रास्ट्रक्चर के रूप में बढ़ावा दे रहा है।

"यदि हम चाहते हैं कि स्थिरकॉइन विश्व स्तर पर भुगतान की वास्तुकला का हिस्सा बनें ... तो वे तभी काम करेंगे जब हमारे पास अंतरराष्ट्रीय मानक हों," बेली ने वित्तीय असंतुलन पर BoE द्वारा आयोजित एक सम्मेलन में रॉयटर्स के अनुसार कहा।

बेली, जो वित्तीय स्थिरता बोर्ड (Financial Stability Board) के अध्यक्ष भी हैं, ने एक विशेष भेद्यता पर ध्यान केंद्रित किया: कुछ अमेरिकी स्थिरकॉइन को क्रिप्टो एक्सचेंज के माध्यम से रूट किए बिना आसानी से डॉलर में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है, जिससे संकट में उनकी परिवर्तनीयता संभावित रूप से सीमित हो जाती है।

उन्होंने तर्क दिया कि यदि डॉलर-पेग्ड स्थिरकॉइन सीमा पार भुगतानों के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं, तो एक संकट कमजोर मोचन गारंटी वाले टोकन से सख्त परिवर्तनीयता नियमों वाले न्यायालयों में पलायन को ट्रिगर कर सकता है। "हम जानते हैं कि अगर किसी स्थिरकॉइन पर कोई संकट आता है तो क्या होगा — वे सभी यहां आ जाएंगे," बेली ने कहा।

ये टिप्पणियाँ उस स्थिति को दर्शाती हैं जिसे बेली वर्षों से बनाए हुए हैं। जुलाई 2025 में, उन्होंने दुनिया के सबसे बड़े बैंकों को अपने स्थिरकॉइन जारी करने के खिलाफ चेतावनी दी, और उन्हें इसके बजाय टोकनाइज्ड डिपॉजिट (tokenized deposits) पर ध्यान केंद्रित करने का आग्रह किया। तब से, छह प्रमुख यूके बैंकों ने टोकनाइज्ड स्टर्लिंग डिपॉजिट का एक लाइव पायलट लॉन्च किया है, जो इस पसंद के अनुरूप है।

यूके अमेरिकी GENIUS Act के प्रयासों के समानांतर अपना स्थिरकॉइन ढाँचा बना रहा है। BoE ने नवंबर में "प्रणालीगत" स्टर्लिंग स्थिरकॉइन के नियमों पर एक परामर्श खोला, जिसमें व्यक्तियों के लिए £20,000 और व्यवसायों के लिए £10 मिलियन की होल्डिंग सीमा का प्रस्ताव रखा गया। उद्योग के विरोध के बाद, केंद्रीय बैंक ने मार्च में संकेत दिया कि वह उन सीमाओं को संशोधित करने के लिए तैयार है, जिसमें जून के आसपास अद्यतन मसौदा नियमों की उम्मीद है।

यूके की नियोजित व्यवस्था के तहत प्रणालीगत स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को बैंक ऑफ इंग्लैंड में गैर-पारिश्रमिक खातों में कम से कम 40% आरक्षित रखना होगा, शेष अल्पकालिक यूके सरकारी ऋण में, विशेष रूप से त्वरित मोचन सुनिश्चित करने के लिए। इसके विपरीत, GENIUS Act को 100% आरक्षित समर्थन और मासिक खुलासे की आवश्यकता होती है, लेकिन यह अनिवार्य नहीं करता कि धारक बिना मध्यस्थों के सीधे जारीकर्ता से टोकन को भुना सकें।

वाशिंगटन के साथ यह टकराव आंशिक रूप से अलग-अलग प्रक्षेप पथों का परिणाम है। राष्ट्रपति ट्रम्प ने जुलाई 2025 में GENIUS Act पर हस्ताक्षर कर इसे कानून बनाया था, और FDIC ने अप्रैल में कार्यान्वयन नियमों का प्रस्ताव रखा। स्थिरकॉइन यील्ड पर एक द्विदलीय समझौते ने महीनों से चले आ रहे गतिरोध को तोड़ दिया है, जिसके बाद सीनेट बैंकिंग समिति अब गुरुवार को व्यापक CLARITY Act को चिह्नित करने के लिए तैयार है।

बेली की टिप्पणियाँ उसी दिन आईं जब ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने स्थिरकॉइन के खिलाफ अपना अब तक का सबसे सीधा मामला प्रस्तुत किया, यह तर्क देते हुए कि यूरो-मूल्यवर्गित टोकन भी वित्तीय स्थिरता और मौद्रिक-नीति संचरण को खतरा पहुंचाते हैं। कुल मिलाकर, ये भाषण यूरोप के दो सबसे शक्तिशाली केंद्रीय बैंकरों की ओर से स्थिरकॉइन व्यवस्था के खिलाफ एक महत्वपूर्ण प्रतिरोध दर्शाते हैं, जो काफी हद तक अमेरिकी शर्तों पर आधारित है।

बेली के इस विचार को कितनी स्वीकार्यता मिलती है, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि FSB की मानक-निर्धारण प्रक्रिया कैसे आगे बढ़ती है। इस निकाय ने 2020 से स्थिरकॉइन संबंधी सिफारिशें जारी की हैं, लेकिन वे दिशानिर्देश गैर-बाध्यकारी हैं, और अमेरिका ने ऐतिहासिक रूप से अपनी घरेलू क्रिप्टो नीति को बहुपक्षीय ढाँचों के अधीन करने में सीमित रुचि दिखाई है।