कॉइनगीको डेटा के अनुसार, बिटकॉइन सोमवार को लगभग $77,800 पर कारोबार कर रहा था, जो पिछले सात दिनों में 22% अधिक है, विश्लेषक इस सप्ताह की जैक्सन होल बैठक को इसकी अगली परीक्षा के रूप में देख रहे हैं।

इस वर्ष का संगोष्ठी गुरुवार से शनिवार तक "वित्तीय नवाचार: भुगतान और नीति के लिए निहितार्थ" विषय के तहत आयोजित किया जाएगा, हालांकि बाजार के लिए महत्वपूर्ण शुक्रवार सुबह है, जब केविन वॉर्श फेड अध्यक्ष के रूप में अपना पहला मुख्य भाषण देंगे।

वॉर्श ने मई में जेरोम पॉवेल के उत्तराधिकारी के रूप में पदभार संभाला था, और उन्होंने फेड के संचार के तरीके को बदलने को प्राथमिकता दी है, इस प्रश्न के लिए पांच आंतरिक कार्यबलों में से एक को समर्पित किया है। फेड के 16 सितंबर को दर निर्णय से पहले, शुक्रवार बाजार को यह पढ़ने का पहला अवसर होगा कि वह इस प्रारूप को कैसे संभालते हैं। जुलाई की फेड बैठक के बाद इसके बारे में पूछे जाने पर, जिसमें समिति ने 9-3 के वोट से दरों को 3.50% से 3.75% पर रखा था, जिसमें तीन क्षेत्रीय अध्यक्ष बढ़ोतरी के पक्ष में असहमत थे, वॉर्श ने कहा कि उनका मुख्य भाषण "अभी एक कोरा कागज" था।

सीएमई का फेडवॉच टूल बढ़ोतरी की संभावना 38.4% रखता है, जबकि कोई बदलाव न होने की संभावना 61.6% है और कटौती के लिए कुछ भी निर्धारित नहीं है। एक महीने पहले ये आंकड़े लगभग उलट थे, बढ़ोतरी 82% पर थी। प्रेडिक्शन मार्केट मिरियाड पर ट्रेडर, जिसका स्वामित्व डिक्रीप्ट की मूल कंपनी दस्तान के पास है, मामूली रूप से अधिक नरम हैं, 25 आधार अंकों की वृद्धि को 32% पर, जबकि कोई बदलाव न होने की संभावना 71% पर दर्शा रहे हैं।

बिटकॉइन को यहां तक पहुंचाने वाली रैली के एक साथ कई उत्प्रेरक थे। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने लंबी अवधि के बॉन्ड बायबैक को दोगुना करने की घोषणा की, जिससे यील्ड कम हुई और डॉलर कमजोर हुआ; राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने क्रिप्टो अधिकारियों से मुलाकात की और कांग्रेस पर स्पष्टता अधिनियम (Clarity Act) के लिए दबाव डाला; और स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में भारी खरीदारी फिर से शुरू हुई।

एल्गोज के रणनीति और राजस्व निदेशक स्टीफन वुंडके ने कहा कि एक्सचेंज बैलेंस कई साल के निचले स्तर पर गिर गए थे, जिसमें 80% से अधिक आपूर्ति दीर्घकालिक धारकों के पास थी। जैसे ही स्पॉट खरीदारी $65,000 और फिर $70,000 से आगे बढ़ी, शॉर्ट पोजीशन बड़े पैमाने पर बंद कर दिए गए, और ऐसा करने वाले इंजनों ने पहले से ही सिक्कों की कमी वाले बुक में स्वचालित बाजार खरीद को फीड किया। बिटगेट वॉलेट के लेसी झांग ने कुल क्रिप्टो शॉर्ट्स को दो से तीन दिनों में $4 बिलियन से अधिक बताया, जिसमें प्रारंभिक निचोड़ के दौरान अकेले बिटकॉइन शॉर्ट्स लगभग $2.75 बिलियन थे।

विश्लेषकों के अलग-अलग दृष्टिकोण

कॉइनशेयर्स के अनुसंधान प्रमुख जेम्स बटरफिल ने इसे "एक मैक्रो कहानी, क्रिप्टो की नहीं" कहा, यह लिखते हुए कि नरम मुद्रास्फीति और कमजोर पेरोल ने सख्ती के मामले को कमजोर कर दिया है। बटरफिल ने लिखा, "कम अवधि के यील्ड गिर गए हैं, यह एक स्पष्ट संकेत है कि बॉन्ड निवेशक अब फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में और बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं करते हैं," उन्होंने आगे कहा कि "आसान मौद्रिक अपेक्षाओं के साथ-साथ संप्रभु ऋण स्थिरता पर बढ़ते संदेह का संयोजन ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन के लिए एक रचनात्मक वातावरण रहा है।"

वह उम्मीद करते हैं कि बाजार अपनी सीमा बनाए रखेगा, जिसमें $80,000 "एक महत्वपूर्ण ऊपरी सीमा" है। उन्होंने लिखा कि व्हेल ने बेचना बंद कर दिया था और फिर से जमा करना शुरू कर दिया था, हालांकि अभी तक उस पैमाने पर नहीं जो "तत्काल और निरंतर ब्रेकआउट" का संकेत दे, जिसकी उन्हें अगले 12 महीनों में उम्मीद नहीं थी।

हैशकी के वरिष्ठ शोधकर्ता टिम सन ने डिक्रीप्ट को बताया कि जो महत्वपूर्ण है वह कीमत को क्या चला रहा है, उसमें बदलाव है, न कि स्तर में ही। एक पूरी तरह से डीलेवरेज्ड बाजार, एक कमजोर डॉलर, केंद्रित शॉर्ट लिक्विडेशन और लौटते हुए ईटीएफ प्रवाह एक साथ यह सुझाव देते हैं कि बाजार "निचले दायरे के आसपास एक आम सहमति बना रहा है," उन्होंने कहा।

बटरफिल की तरह, सन ने भी $80,000 के करीब "स्पष्ट प्रतिरोध" रखा, यह कहते हुए कि इसे पार करने के लिए "नए वृद्धिशील पूंजी और अधिक निश्चित मैक्रोइकॉनॉमिक उत्प्रेरक" की आवश्यकता होगी। उन्होंने कहा कि चक्र के बियर मार्केट का निचला स्तर "अनिवार्य रूप से आकार ले चुका है," जिसमें आगे की गिरावट पिछले निम्न स्तर से नीचे जाने की तुलना में 'निचले क्षेत्र की एक माध्यमिक पुष्टि' होने की अधिक संभावना है। उन्होंने बुल मार्केट कहने से पीछे हट गए, इसे इसके बजाय "बियर मार्केट के अंतिम चरण में एक प्रवृत्ति पुनः-चयन चरण" बताया।

वुंडके ने डिक्रीप्ट को बताया कि सप्ताह की गतिविधि "आपूर्ति की तरलता की कमी और अचानक मांग के झटके का एक पाठ्यपुस्तक प्रदर्शन" थी। उन्होंने कहा कि स्पॉट ईटीएफ ने निचोड़ को बढ़ा दिया, क्योंकि वायदा के विपरीत, उन्हें फर्मों को वास्तविक बिटकॉइन खरीदने और लॉक करने की आवश्यकता होती है, "पहले से ही दुर्लभ एक्सचेंज रिजर्व को सीधे कम करना।" उन्होंने कहा कि ट्रेजरी यील्ड राहत, ईटीएफ खरीदारी और नियामक संकेत "चिंगारी" थे, जबकि कैस्केडिंग लिक्विडेशन ने "विस्फोटक ईंधन प्रदान किया।"

वर्तमान स्तरों पर कई धारकों के फिर से लाभ में आने के साथ, वुंडके ने कहा कि बियर मार्केट खत्म हो सकता है। उन्होंने कहा, "अगली बड़ी बाधा $82,000 है," उन्होंने आगे कहा कि इस सप्ताह इसे पार करने से $95,000 की ओर रास्ता खुल सकता है, और अब बिटकॉइन "ऐसा लगता है कि कीमत में किसी भी बिकवाली को अब से खरीदारी के अवसर के रूप में माना जाएगा।"

भुगतान फर्म ऊबिट के मुख्य विपणन अधिकारी बर्नार्ड फिशर उनके बीच में थे। उन्होंने डिक्रीप्ट को बताया कि "यह सिर्फ एक और यादृच्छिक पंप से कहीं अधिक है," ईटीएफ प्रवाह, एक कमजोर डॉलर और ट्रम्प की टिप्पणियों के साथ निचोड़ की ओर इशारा करते हुए। हालांकि, वह बियर मार्केट के खत्म होने की घोषणा के लिए तैयार नहीं हैं। उन्होंने कहा, "अब बड़ा सवाल यह है कि क्या प्रचार शांत होने के बाद बिटकॉइन इन स्तरों को बनाए रख सकता है।" "अभी के लिए, मैं सतर्क रूप से आशावादी हूं, लेकिन मैं अभी तक बुल ट्रैप से इनकार नहीं करूंगा।"