वैश्विक बाजारों में एक मैक्रो निचोड़ बन रहा है, और विश्लेषकों का कहना है कि बिटकॉइन इसके केंद्र में है।

द ब्लॉक के मूल्य पृष्ठ के अनुसार, बिटकॉइन (BTC) $69,000 से थोड़ा कम पर कारोबार कर रहा है, जो एक संकीर्ण सीमा में बना हुआ है क्योंकि ऊर्जा बाजार, मौद्रिक नीति और भू-राजनीतिक जोखिम विभिन्न दिशाओं में खींच रहे हैं, जिससे तरलता संकुचित हो गई है और दिशा अनिश्चित है।

लेकिन जबकि कीमत की गतिविधि शांत हो गई है, पृष्ठभूमि नहीं बदली है। QCP कैपिटल और ग्लास नोड के विश्लेषकों का कहना है कि मौजूदा व्यवस्था पूंजी का इंतजार कर रहे बाजार को दर्शाती है, न कि संरचना की कमी को।

हाल की अस्थिरता के बाद बिटकॉइन स्थिर हो गया है, बिकवाली का दबाव कम हो रहा है और ईटीएफ प्रवाह मामूली रूप से सकारात्मक हो गया है, हालांकि स्पॉट मांग शांत बनी हुई है। QCP कैपिटल का तर्क है कि यह असंतुलन बाजार को नियंत्रित रख रहा है।

QCP कैपिटल के विश्लेषकों ने कहा, "बिटकॉइन $70k के आसपास मंडरा रहा है, और कीमत की गतिविधि अभी भी स्पष्ट तनाव की तुलना में शांत समेकन जैसा महसूस होती है," यह देखते हुए कि मैक्रो अनिश्चितता भावना पर हावी है।

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परिभाषित सीमा, अपरिभाषित तरलता से मिलती है

एक तरफ, $60,000 के उच्च क्षेत्र में समर्थन बना हुआ है, जहां खरीदार बिकवाली के दबाव को अवशोषित करना जारी रखते हैं। दूसरी तरफ, $72,000 से ठीक ऊपर प्रतिरोध बन रहा है — एक ऐसा क्षेत्र जिसे व्यापारी "एयर गैप" बताते हैं, जहां अगर मांग मजबूत होती है तो पतली ऐतिहासिक स्थिति चालों को तेज कर सकती है।

बिटफिनेक्स के विश्लेषकों का कहना है कि अगला कदम अब इस बात पर निर्भर करता है कि वह मांग पूरी होती है या नहीं।

उन्होंने कहा, "ईरान का इनकार बाजार के लिए अप्रासंगिक है," यह तर्क देते हुए कि अमेरिका द्वारा तनाव कम करने के संकेत — विरोधाभासी विचारों के बजाय — वह है जो मूल्य निर्धारण को बढ़ावा देता है। प्रमुख स्तर $72,000 से ऊपर की स्वीकृति बनी हुई है, जो $82,000 की ओर एक रास्ता खोल सकती है।

तब तक, बाजार एक होल्डिंग पैटर्न में फंसा हुआ है।

मैक्रो दृष्टिकोण

व्यापक मैक्रो तस्वीर बताती है कि ऐसा क्यों है। ऊर्जा की कीमतें अभी भी ऊंची हैं, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति की अनिश्चितता के बीच दरों को रोक रहे हैं, और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव सभी परिसंपत्ति वर्गों में उम्मीदों को बाधित करना जारी रखे हुए हैं।

क्रेकेन रिसर्च एक संभावित गतिहीनता (stagflation) के सेटअप की ओर इशारा करता है, जहां कमजोर वृद्धि तेल-प्रेरित मुद्रास्फीति से मिलती है। क्रिप्टो एक्सचेंज के विश्लेषकों का कहना है कि यह एक ऐसा संयोजन है जो नीतिगत निर्णयों को जटिल बनाता है और जोखिम वाली संपत्तियों के लिए दृष्टिकोण को अस्पष्ट करता है।

यह मिश्रण उसे बढ़ावा दे रहा है जिसे कुछ विशेषज्ञ "तरलता संपीड़न" चरण के रूप में वर्णित करते हैं।

बिटयूनिक्स के एक विश्लेषक ने कहा, "ऊर्जा नियंत्रण, मौद्रिक सख्ती और बढ़ते संघर्ष का बेमेल होना तरलता को एक संपीड़न सीमा में धकेल रहा है," यह जोड़ते हुए कि बिटकॉइन एक दिशात्मक व्यापार के रूप में कम और जोखिम लेने की भूख के बैरोमीटर के रूप में अधिक कार्य कर रहा है।

ईटीएफ प्रवाह और डेरिवेटिव्स

फिलहाल, प्रवाह अभी भी एक मिश्रित संकेत पेश कर रहा है। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने मार्च में लगभग $1.5 बिलियन का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया है, जो फरवरी के बहिर्वाह से एक उलटफेर है, हालांकि यह अभी भी जनवरी की मजबूत गतिविधि से पीछे है।

यह बदलाव पूर्ण विश्वास की वापसी के बिना संस्थागत पुनः-जुड़ाव का सुझाव देता है।

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इस बीच, K33 के पहले के विश्लेषण ने वर्तमान समेकन चरण को एक संभावित आधार के रूप में इंगित किया था, जिसमें मैक्रो प्रतिकूलताएं बनी रहने के बावजूद बिकवाली का दबाव कम हो रहा था।

पोजिशनिंग डेटा भी ऐसी ही कहानी कहता है। डेरिवेटिव्स बाजार वर्तमान में रक्षात्मक हैं, फंडिंग दरें अभी भी नकारात्मक हैं और डाउनसाइड सुरक्षा की मांग बढ़ी हुई है। हालांकि, स्पॉट वॉल्यूम ने अभी तक निरंतर विस्तार नहीं दिखाया है, जो इस विचार को पुष्ट करता है कि रिकवरी में व्यापक भागीदारी की कमी है।

संक्षेप में, बिटकॉइन न तो टूट रहा है और न ही बाहर निकल रहा है; यह अवशोषित कर रहा है। कुछ लोग सतह के नीचे संचय देखते हैं। अन्य लोग एक ऐसे बाजार को देखते हैं जो एक दिशा तय करने से पहले — मुद्रास्फीति डेटा, केंद्रीय बैंकों या भू-राजनीति से — स्पष्टता का इंतजार कर रहा है।