बिटकॉइन के नवीनतम मूल्य में गिरावट ने एक नए सिद्धांत को फिर से सुर्खियों में ला दिया है। कैप्रीओल इन्वेस्टमेंट्स के संस्थापक चार्ल्स एडवर्ड्स का कहना है कि बिटकॉइन अब 28% क्वांटम डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा है।

एडवर्ड्स का तर्क है कि बाजार धीमी पोस्ट-क्वांटम सुरक्षा योजना के डर को कीमत में शामिल कर रहा है। उनका मॉडल बिटकॉइन के बाजार मूल्य की तुलना $120,000 की ओर अनुमानित मूल्यांकन पथ से करता है।

तेज बाजार बिकवाली के बाद बिटकॉइन हाल ही में $62,099 के करीब कारोबार कर रहा था। इस कदम ने बीटीसी को मॉडल की डिस्काउंट लाइन से नीचे रखा और स्पॉट कीमत और एडवर्ड्स के उचित मूल्य के अनुमान के बीच एक बड़ा अंतर दिखाया।

उन्होंने कहा कि मुख्य मुद्दा क्वांटम-प्रतिरोधी अपग्रेड के आसपास डेवलपर जड़ता है। उनका विचार है कि बिटकॉइन कोर पोस्ट-क्वांटम सिग्नेचर प्लानिंग की दिशा में पर्याप्त तेजी से आगे नहीं बढ़ा है।

क्वांटम खतरे पर बहस तेज हुई

क्वांटम कंप्यूटिंग बिटकॉइन को खतरा पहुंचा सकती है यदि भविष्य की मशीनें एलिप्टिक कर्व क्रिप्टोग्राफी को तोड़ दें जो वॉलेट्स की सुरक्षा करती है। वर्तमान सिस्टम सामान्य कंप्यूटरों के खिलाफ सुरक्षित रहते हैं, लेकिन क्वांटम सिस्टम समय के साथ इसे बदल सकते हैं।

जैसा कि crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था, सिटी ने चेतावनी दी थी कि बिटकॉइन को एक बड़ा क्वांटम खतरा का सामना करना पड़ रहा है। सिटी ने अनुमान लगाया कि 6.5 मिलियन से 6.9 मिलियन बीटीसी की सार्वजनिक कुंजियाँ पहले से ही ऑन-चेन उजागर हो सकती हैं।

अलग से, जैसा कि पहले रिपोर्ट किया गया था, क्वांटस ने कहा कि क्वांटम समय-सीमा पहले की अपेक्षा से तेजी से आगे बढ़ रही है। रिपोर्ट में कहा गया है कि खोए हुए वॉलेट्स एक बड़ी समस्या बन सकते हैं क्योंकि मालिक सिक्कों को सुरक्षित पतों पर स्थानांतरित नहीं कर सकते हैं।

स्टैनफोर्ड क्रिप्टोग्राफर डैन बोन ने अधिक सतर्क दृष्टिकोण पेश किया, जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया। उन्होंने कहा, "घबराओ मत, लेकिन अनदेखा भी मत करो," जबकि चेतावनी दी कि जल्दबाजी में माइग्रेशन अपने स्वयं के तकनीकी जोखिम पैदा कर सकता है।

मूल्य मॉडल एक बढ़ते अंतर की ओर इशारा करता है

एडवर्ड्स ने कहा कि एक बड़े क्वांटम ब्रेक की संभावना, जिसे अक्सर क्यू-डे कहा जाता है, 2027 के बाद बढ़ना शुरू हो सकती है। उन्होंने यह भी कहा कि यदि बिटकॉइन के पास कोई स्पष्ट अपग्रेड योजना नहीं है तो 2030 तक जोखिम तेजी से बढ़ सकता है।

उनका तर्क यह नहीं है कि बिटकॉइन पहले से ही टूटा हुआ है। इसके बजाय, उनका कहना है कि बाजार बीटीसी को छूट दे सकते हैं क्योंकि निवेशक कोई आधिकारिक पोस्ट-क्वांटम माइग्रेशन रोडमैप नहीं देखते हैं।

मॉडल का डिस्काउंट कारक बताता है कि स्पष्ट डेवलपर कार्रवाई के बिना बिटकॉइन नए उच्च स्तर तक पहुंचने के लिए संघर्ष कर सकता है। एडवर्ड्स ने कहा कि 12 महीनों के भीतर एक औपचारिक अपग्रेड योजना मूल्यांकन अंतर को बंद करने में मदद कर सकती है।

यह दावा एक बाजार मॉडल बना हुआ है, न कि एक पुष्ट मूल्य नियम। बिटकॉइन अभी भी कई ताकतों पर चलता है, जिसमें तरलता, ईटीएफ प्रवाह, मैक्रो तनाव और लीवरेज शामिल हैं।

ट्रेजरी जोखिम एक और चिंता जोड़ता है

एडवर्ड्स ने बिटकॉइन ट्रेजरी फर्मों को एक और दबाव बिंदु के रूप में भी बताया। उन्होंने कॉर्पोरेट बीटीसी खरीद से जुड़ी ऋण-आधारित रणनीतियों के जोखिम का हवाला दिया।

चिंता उन फर्मों पर केंद्रित है जो बड़े पैमाने पर बिटकॉइन खरीदने के लिए पूंजी बाजारों का उपयोग करती हैं। स्ट्रेटेजी अपनी लंबे समय से चल रही बिटकॉइन ट्रेजरी योजना के कारण सबसे बड़ा और सबसे अधिक देखा जाने वाला उदाहरण बनी हुई है।

जैसा कि crypto.news ने हाल ही में रिपोर्ट किया था, बिटकॉइन पहले से ही ईरान से जुड़े बाजार तनाव और ईटीएफ बहिर्वाह के दबाव में था। उसी रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि स्ट्रेटेजी ने लगभग $2.5 मिलियन में 32 बीटीसी बेचे, जो लगभग चार वर्षों में उसकी पहली बिक्री थी।

बिटकॉइन का अगला कदम इस बात पर निर्भर कर सकता है कि खरीदार $60,000 के क्षेत्र का बचाव करते हैं या नहीं। यदि बीटीसी स्थिर होता है, तो क्वांटम बहस एक दीर्घकालिक मूल्यांकन मुद्दा बन सकती है। यदि बिकवाली जारी रहती है, तो व्यापारी यह देख सकते हैं कि तकनीकी दबाव और सुरक्षा चिंताएं उसी मंदी के नैरेटिव को बढ़ावा देती हैं या नहीं।