बिटकॉइन की अगस्त रैली को आगे बढ़ाने की क्षमता एक नए परीक्षण के दायरे में आ गई है, क्योंकि विश्लेषकों ने सितंबर में फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदों को पार करने के लिए लगातार स्पॉट ईटीएफ मांग को एक प्रमुख आवश्यकता बताया है।

क्रिप्टो.न्यूज़ के साथ साझा की गई 31 अगस्त की बाजार रिपोर्ट में बिटफाइनक्स के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन की नवीनतम बढ़त अत्यधिक लीवरेज के बजाय स्पॉट मांग पर अधिक निर्भर रही है, जिससे बाजार बिकवाली को अवशोषित करने के लिए एक मजबूत स्थिति में है, भले ही अमेरिकी मौद्रिक स्थितियां कम सहायक हो रही हों।

क्रिप्टो.न्यूज़ के डेटा के अनुसार, लेखन के समय बिटकॉइन (BTC) की कीमत $78,700 के आसपास कारोबार कर रही थी, जो पिछले 24 घंटों में लगभग 0.4% कम थी। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉर्श ने अपने जैक्सन होल संबोधन में संकेत दिया कि ब्याज दरों में अभी भी वृद्धि हो सकती है, जिसके बाद पिछले हफ्ते यह संपत्ति $81,000 से ऊपर चढ़कर $76,857 के निचले स्तर पर आ गई।

इस गिरावट ने उस रैली को बाधित कर दिया था जिसने बिटकॉइन को अगस्त के मध्य में $65,000 से नीचे से $80,000 से ऊपर तक पहुंचाया था। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले कवर किया गया था, ट्रेजरी बायबैक, ईटीएफ मांग और मजबूर शॉर्ट कवरिंग ने रिकवरी को बढ़ावा देने में मदद की, जिससे पिछले सप्ताह बिटकॉइन में लगभग 24% की वृद्धि हुई।

बिटकॉइन ईटीएफ मांग अब कठिन परीक्षा का सामना कर रही है

बिटफाइनक्स के विश्लेषकों ने कहा कि डेरिवेटिव बाजार में उस तरह का तेजी से लीवरेज निर्माण नहीं दिखा है जो आमतौर पर अत्यधिक गर्म रैली के साथ होता है। बिटकॉइन की ओपन इंटरेस्ट $55.6 बिलियन थी, जो अगस्त की शुरुआत के स्तर से 20% से अधिक थी, लेकिन वृद्धि धीरे-धीरे हुई है जबकि आधार स्तर अपेक्षाकृत कम रहे हैं।

विश्लेषकों ने कहा, “हम एक ऐसे बाजार में हैं जो स्पॉट खरीद से प्रेरित है, और बड़े शॉर्ट लिक्विडेशन के बावजूद, ओपन इंटरेस्ट केवल धीरे-धीरे बढ़ी है, जबकि आधार ऐतिहासिक रूप से अपेक्षाकृत कम और स्वस्थ स्तरों पर बना हुआ है।”

रिपोर्ट के अनुसार, $77,100 को बनाए रखना, जिसे बिटफाइनक्स ने एक महत्वपूर्ण निचले-समय-सीमा समर्थन स्तर के रूप में पहचाना है, लगातार स्पॉट खरीद के साथ यह इंगित करेगा कि बाजार अपेक्षाकृत संतुलित बना हुआ है।

ईटीएफ प्रवाह यह मापने का एक और तरीका प्रदान करता है कि क्या यह मांग जारी रह सकती है।

बिटफाइनक्स के अनुसार, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने 17 अगस्त से 27 अगस्त तक लगातार नौ सकारात्मक सत्रों के दौरान लगभग $3.04 बिलियन को अवशोषित किया। फिर शुक्रवार को 10 सत्रों में पहला शुद्ध बहिर्वाह हुआ, जिसमें निवेशकों ने $201.9 मिलियन निकाले क्योंकि बिटकॉइन $81,000 से ऊपर से पलट गया।

शुक्रवार की निकासी के बावजूद, फंड ने अभी भी $924.5 मिलियन के शुद्ध अंतर्वाह के साथ सप्ताह का अंत किया, जबकि पिछले दो हफ्तों में अंतर्वाह लगभग $2.8 बिलियन तक पहुंच गया।

ब्लैकवॉक के आईबीआईटी ने शुक्रवार की निकासी में केवल $33.4 मिलियन का योगदान दिया, जबकि पिछले नौ सत्रों के दौरान इसने लगभग $2.3 बिलियन एकत्र किए थे। एआरकेबी और बीआईटीबी ने मिलकर $164.6 मिलियन का बहिर्वाह दर्ज किया।

बिटफाइनक्स ने कहा कि संस्थागत मांग भी बड़े धारकों द्वारा बेचे गए बिटकॉइन को अवशोषित कर रही है। 1,000 और 10,000 बीटीसी के बीच रखने वाले व्हेल पतों ने जून के अंत से अपने शेष को 50,500 बीटीसी तक कम कर दिया है, जबकि एक्सचेंजों और ईटीएफ प्लेटफॉर्म से जुड़े संस्थागत कस्टोडियल होल्डिंग्स में 59,100 बीटीसी की वृद्धि हुई है।

केवल नवीनतम अगस्त की बढ़त के दौरान, कस्टोडियल शेष में 31,500 बीटीसी की वृद्धि हुई, एक ऐसा कदम जिसे विश्लेषकों ने ईटीएफ प्रवाह का बारीकी से पालन करने वाला बताया।

“जबकि व्हेल ने रैली के दौरान लाभ कमाया, संस्थागत मांग ने उस आपूर्ति को अवशोषित कर लिया, यह दर्शाता है कि इन विनियमित साधनों में जाने वाली संपत्तियां अल्पकालिक मैक्रोइकोनॉमिक खबरों के आधार पर अचानक परिसमापन के लिए कम प्रवण हो सकती हैं।”

$80K–$83K यह परीक्षण कर सकता है कि क्या वास्तविक खरीदार बने हुए हैं

कॉइनएक्स के मुख्य विश्लेषक जेफ को ने क्रिप्टो.न्यूज़ को बताया कि बिटकॉइन की अगस्त रैली का एक हिस्सा ट्रेजरी बायबैक से आया था, जिसने यील्ड और डॉलर को कम किया था, उसी समय व्यापारियों ने बड़ी शॉर्ट पोजीशन बनाई थीं।

को ने कहा कि परिणामी निचोड़ का यांत्रिक हिस्सा अब “बड़े पैमाने पर समाप्त हो गया है,” जिससे $80,000 के आसपास स्पॉट मांग एक अधिक महत्वपूर्ण कारक बन गई है।

को ने कहा, “ट्रेजरी बायबैक ने यील्ड और डॉलर को कम किया, और वह आवेग भीड़भाड़ वाली शॉर्ट पोजीशनिंग से टकराकर निचोड़ पैदा हुआ।” “यहां से जो मायने रखता है वह यह है कि क्या स्पॉट खरीदार $80K के आसपास आपूर्ति को अवशोषित करना जारी रखते हैं।”

ट्रेजरी उत्प्रेरक ने अगस्त की शुरुआत में ही एक तेज प्रतिक्रिया पैदा की थी। 19 अगस्त को, विभाग ने घोषणा की कि वह 9 सितंबर से 4 नवंबर तक 10 से 20 साल और 20 से 30 साल के नाममात्र कूपन प्रतिभूतियों के लिए तरलता-समर्थन बायबैक की अधिकतम सीमा को $2 बिलियन से कम से कम $4 बिलियन प्रति ऑपरेशन तक दोगुना कर देगा।

इस बदलाव ने बिटकॉइन के बढ़ने के साथ-साथ लंबी अवधि की यील्ड को संपीड़ित करने में मदद की। बायबैक के 20 अगस्त के विश्लेषण में पाया गया कि ट्रेजरी घोषणा के 12 घंटों के भीतर बीटीसी $64,100 के इंट्राडे निचले स्तर से $69,500 तक 8.2% उछल गया, जबकि $1.44 बिलियन की शॉर्ट पोजीशन को लिक्विडेट किया गया।

को अब $80,000–$83,000 को एक तकनीकी प्रतिरोध क्षेत्र से अधिक के रूप में देखते हैं क्योंकि यह क्षेत्र दिखा सकता है कि क्या नया निवेश मजबूर शॉर्ट कवरिंग द्वारा पहले बनाए गए खरीद दबाव को बदल सकता है।

“यह एक प्रमुख आपूर्ति क्षेत्र है, और वह बिंदु जहां रैली एक शॉर्ट स्क्वीज होना बंद कर देती है और वास्तविक पूंजी आवंटन का परीक्षण बन जाती है।”

ईथर एक और संकेत प्रदान कर सकता है। को ने कहा कि ईटीएच जैक्सन होल में जाने से पहले $2,490 के करीब कारोबार कर रहा था लेकिन बाद में कीमत पर बिटकॉइन से पीछे रह गया। यदि ट्रेजरी यील्ड और डॉलर ऊंचे रहते हैं जबकि ईथर कीमत और निवेश प्रवाह दोनों पर बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर देता है, तो वह इस कदम को मजबूत क्रिप्टो जोखिम भूख के प्रमाण के रूप में देखेंगे।

बिटफाइनक्स ने मांग के संभावित गेज के रूप में ईथर ईटीएफ की ओर भी इशारा किया। फर्म के अनुसार, अमेरिकी स्पॉट ईथर उत्पादों ने पिछले सप्ताह $815.7 मिलियन का अंतर्वाह देखा और अपनी सकारात्मक बढ़त को 10 सत्रों तक बढ़ाया। अगस्त के दौरान लॉन्च के बाद से संचयी ईथर ईटीएफ प्रवाह का लगभग 12.3% आया, जबकि परिसंपत्तियों के सापेक्ष आकार के लिए समायोजित मांग पिछले सप्ताह के दौरान बिटकॉइन ईटीएफ मांग की तुलना में लगभग चार गुना अधिक तीव्र थी।

फेड दर वृद्धि का जोखिम तरलता समर्थन को खतरे में डालता है

बिटकॉइन पर अब दबाव कम अनुकूल ब्याज दर दृष्टिकोण से आ रहा है।

बिटफाइनक्स के अनुसार, वॉर्श की जैक्सन होल टिप्पणियों ने सितंबर में दर वृद्धि की बाजार-निहित संभावना को लगभग 57% तक बढ़ा दिया। को ने इसी तरह कहा कि सीएमई-निहित संभावनाएं 21 अगस्त को 39.9% से बढ़कर भाषण के बाद 57% हो गई थीं, जबकि दो साल की ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.31% तक बढ़ गई और डॉलर दो सप्ताह के उच्च स्तर की ओर लौट आया।

बिटफाइनक्स के विश्लेषकों ने कहा कि लगातार मुद्रास्फीति आसान मौद्रिक नीति पर मुख्य बाधाओं में से एक है। हेडलाइन पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर मुद्रास्फीति 3.7% थी, जिसमें कोर मुद्रास्फीति 3.3% थी, जबकि दूसरी तिमाही के दौरान निजी घरेलू मांग 4.2% की वार्षिक गति से बढ़ी।

बीटीएसई के मुख्य परिचालन अधिकारी जेफ मेई ने क्रिप्टो.न्यूज़ को बताया कि वॉर्श के भाषण ने बिटकॉइन के लिए बाधा बढ़ा दी थी क्योंकि उच्च ब्याज दरें क्रिप्टो संपत्तियों के लिए उपलब्ध तरलता की मात्रा को कम कर सकती हैं।

“एक स्थायी रैली के लिए, हमें कुछ चीजों की आवश्यकता है। पहला, सभी ईटीएफ उत्पादों में ईटीएफ की मांग मजबूत बनी रहनी चाहिए, न कि केवल ब्लैकवॉक के आईबीआईटी ईटीएफ में। दूसरा, फेड को पीछे हटने और दरों को स्थिर रखने के लिए हमें बेहतर मुद्रास्फीति डेटा की आवश्यकता है।”

मेई ने यह भी चेतावनी दी कि ट्रेजरी बायबैक से जुड़ा बढ़ावा जल्दी फीका पड़ सकता है।

अगस्त की शुरुआत में, बिटकॉइन $76,000 से ऊपर टूट गया क्योंकि अमेरिकी तरलता स्थितियों में सुधार के साथ ईटीएफ अंतर्वाह में तेजी आई। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने अकेले 20 अगस्त को $606 मिलियन का अंतर्वाह देखा, जिससे संस्थागत मांग की एक श्रृंखला बढ़ी जिसने अगस्त के मध्य के निम्न स्तरों से रिकवरी के साथ-साथ बढ़ी।

दर दबाव कम करने के लिए बिटकॉइन को अमेरिकी डेटा की आवश्यकता है

अब ध्यान अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों की एक श्रृंखला पर केंद्रित है जो सितंबर में फेडरल रिजर्व की बैठक से पहले उम्मीदों को बदल सकती है।

को ने शुक्रवार की अगस्त पेरोल रिपोर्ट को सबसे महत्वपूर्ण तत्काल घटना और एफओएमसी निर्णय से पहले अंतिम नौकरी रिपोर्ट के रूप में पहचाना। को द्वारा उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, जुलाई में पेरोल 80,000 के आम सहमति अनुमान के मुकाबले 23,000 गिर गया, जबकि मई और जून को संयुक्त रूप से 103,000 नौकरियों से नीचे संशोधित किया गया। बेरोजगारी दर वर्तमान में 4.1% है।

पेरोल से पहले, मंगलवार को आईएसएम मैन्युफैक्चरिंग और जूलट्स डेटा, उसके बाद बुधवार को एडीपी रोजगार के आंकड़े और फेडरल रिजर्व की बेज बुक और गुरुवार को आईएसएम सर्विसेज आने वाले हैं। बिटफाइनक्स के विश्लेषकों ने अगस्त के श्रम-बाजार और मुद्रास्फीति के आंकड़ों को दर उम्मीदों के लिए अगले प्रमुख परीक्षणों के रूप में भी पहचाना।

अगस्त की मुद्रास्फीति रिपोर्ट 11 सितंबर को निर्धारित है, जो 15-16 सितंबर की एफओएमसी बैठक से ठीक पहले एक और महत्वपूर्ण डेटा बिंदु पेश करती है।

को ने CLARITY अधिनियम को एक क्रिप्टो-विशिष्ट अमेरिकी उत्प्रेरक के रूप में भी इंगित किया, जिसमें सीनेट में एक प्रक्रियात्मक मतदान वर्तमान में 15 सितंबर के लिए निर्धारित है। उनके विचार में, यह मतदान सितंबर कैलेंडर पर सबसे बड़ी संपत्ति-विशिष्ट घटनाओं में से एक का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि फेड की बैठक बिटकॉइन और अन्य जोखिम संपत्तियों का सामना करने वाले मौद्रिक माहौल को निर्धारित करेगी।

कीमत के लिए, मेई $87,000 को अगले स्तर के रूप में देखते हैं जो बिटकॉइन के निकटवर्ती प्रतिरोध क्षेत्रों को पार करने के बाद तेजी के मामले को भौतिक रूप से मजबूत करेगा।

“यदि हम $87k के निशान को तोड़ते हैं और इसे बनाए रखते हैं, तो $100K वास्तविक लक्ष्य बन जाता है, और हम एक बुल बाजार देख सकते हैं।”