बिटकॉइन ट्रेजरी फर्म स्ट्रैटेजी अपने प्रेफर्ड शेयर के ठीक होने के बाद फिर से क्रिप्टोकरेंसी खरीदना शुरू कर देगी, सीईओ फोंग ले ने कहा, क्योंकि कंपनी क्रिप्टो मंदी से उबरने के लिए एक नए वित्तीय मॉडल पर निर्भर है।

मंगलवार को ब्लूमबर्ग टीवी से बात करते हुए, ले ने कहा कि योजना फर्म के प्रेफर्ड शेयर—जिन्हें स्ट्रेच (STRC) के नाम से जाना जाता है—को उनके $100 के अंकित मूल्य (पार वैल्यू) पर वापस लाना है। उन्होंने कहा, "जब स्ट्रेच पार पर वापस आ जाएगा, तो हम और जारी करेंगे। हम बिटकॉइन खरीदेंगे। हम अपने अमेरिकी डॉलर आरक्षित कोष को मजबूत करना जारी रख सकते हैं," यह स्वीकार करते हुए कि उन्हें "निश्चित नहीं" है कि इसमें कितना समय लगेगा। उन्होंने आगे कहा, प्रेफर्ड स्टॉक का अधिक जारी करना "हमारी पूंजी योजना का एक बड़ा हिस्सा है," क्योंकि यह "प्रति शेयर हमारे बिटकॉइन के लिए बहुत अधिक वृद्धि वाला है, जो हमारे शेयरधारकों के लिए वृद्धि वाला है"।

कंपनी ने जून के अंत से बिटकॉइन नहीं खरीदा है। इसके बजाय, उसने हाल के हफ्तों में नकदी जमा की है, कॉमन-स्टॉक बिक्री के माध्यम से $467 मिलियन जुटाकर अपने आरक्षित कोष को $3 बिलियन तक बढ़ा दिया है—जो दो साल के लाभांश भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त है। ले ने इस कदम को एक व्यापक बदलाव के हिस्से के रूप में पेश किया, यह तर्क देते हुए कि फर्म "बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी से एक पूर्ण डिजिटल पूंजी प्लेटफॉर्म" में विकसित हो रही है।

स्ट्रेच को अंकित मूल्य पर वापस लाना

STRC मई के मध्य से अपने $100 के अंकित मूल्य (पार) से नीचे कारोबार कर रहा है, बुधवार को यह लगभग $89 पर बदल गया। अंकित मूल्य से नीचे, नए प्रेफर्ड शेयर बेचकर पैसा जुटाना आकर्षक नहीं रहता है, यही वजह है कि कीमत को बहाल करना स्ट्रैटेजी की योजनाओं के लिए बहुत मायने रखता है। ले ने कहा कि अमेरिकी डॉलर का आरक्षित कोष बनाना मुख्य माध्यम है। "हमने पिछले कुछ महीनों में सीखा है कि अमेरिकी डॉलर पूंजी तक तरल पहुंच होना, चाहे वह एक, दो, तीन साल के लिए हो, काफी महत्वपूर्ण है," उन्होंने कहा, उन्होंने आगे कहा कि हाल के हफ्तों में आरक्षित कोष बढ़ने के कारण, शेयर "सबसे निचले स्तर $75 से बढ़कर लगभग $90 तक पहुंच गए हैं"।

'हम कहीं नहीं जा रहे हैं'

ले ने इस डर को खारिज कर दिया कि स्ट्रैटेजी बिटकॉइन के प्रमुख खरीदार के रूप में पीछे हट रही है। उन्होंने कहा, "हम कहीं नहीं जा रहे हैं।" "कोई भी जो स्ट्रैटेजी के बारे में चिंतित है, उसे नहीं होना चाहिए," अपनी स्थिति की ओर इशारा करते हुए कि वह 840,000 से अधिक बीटीसी—जो कभी भी मौजूद 21 मिलियन का लगभग 4% है—के साथ सबसे बड़ा पहचाना गया धारक है। उन्होंने आगे कहा, "बिटकॉइन हमसे कहीं बड़ा है," यह देखते हुए कि परिसंपत्ति का दैनिक व्यापार $30 बिलियन से $40 बिलियन तक होता है, और फर्म की हाल की $216 मिलियन की बिक्री "ने बाजार को प्रभावित नहीं किया"।

वे बिक्री, जो सह-संस्थापक माइकल सायलर द्वारा पिछले महीने फर्म के $54 बिलियन के स्टॉक को कम करना शुरू करने पर शुरू हुई थीं, ने 2020 में उनके द्वारा बनाए गए ऋण-और-इक्विटी फ्लाईव्हील की स्थिरता के बारे में चिंताएं बढ़ा दी थीं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषकों ने हाल ही में इन कदमों को "मुख्यतः शोर" कहकर कम आंका, जब स्ट्रैटेजी ने दो सप्ताह पहले एक पूंजी ढांचा पेश किया, जिससे प्रबंधन को बिटकॉइन बेचने, प्रतिभूतियों को वापस खरीदने और तरलता (लिक्विडिटी) की रक्षा करने के लिए अधिक जगह मिली।

सीईओ ने ब्लूमबर्ग की उस रिपोर्ट को भी खारिज कर दिया कि संकटग्रस्त फंड अपने STRC होल्डिंग्स को बदलने के लिए बातचीत कर रहे थे, यह कहते हुए कि फर्म ने इस बारे में "कोई महत्वपूर्ण बातचीत" नहीं की है।

नकारात्मक पक्ष का गणित

सबसे खराब स्थिति के बारे में पूछे जाने पर, ले ने साक्षात्कार के समय बिटकॉइन के लगभग $64,700 के स्तर से काफी नीचे के स्तरों की ओर इशारा किया। उन्होंने कहा, "जब बिटकॉइन $8,000 से $10,000 के करीब पहुंच जाता है, तभी हमें अपने ऋण से जुड़े कुछ जोखिमों पर विचार करना होगा," उन्होंने आगे कहा, "तब तक, हम बैलेंस शीट के बारे में बहुत सुरक्षित महसूस करते हैं।" उन्होंने तर्क दिया कि बिटकॉइन की मौजूदा गिरावट सामान्य बात है, यह कहते हुए कि, "हम 2022 में इससे गुजरे हैं। हम 2026 में इससे गुजर रहे हैं, और मैं बिटकॉइन के अगले बुल मार्केट को लेकर काफी उत्साहित हूं"।

फिलहाल, स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन खरीद अभी भी रुकी हुई है। पिछले साल फर्म का MSTR स्टॉक 77% से अधिक गिर गया है और बिटकॉइन उसी समय सीमा में 45% गिर गया है, क्रिप्टोकरेंसी अक्टूबर में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के लगभग आधे पर कारोबार कर रही है—जिससे प्रेफर्ड-शेयर इंजन, जो स्ट्रैटेजी की खरीद को वित्तपोषित करता है, उस स्तर से नीचे फंस गया है जिसे ले को इसे फिर से शुरू करने की आवश्यकता है।

डिक्रिप्ट की मूल कंपनी दास्तान के स्वामित्व वाले प्रेडिक्शन मार्केट मिरियाड पर, उपयोगकर्ता 2027 से पहले स्ट्रैटेजी द्वारा 1 मिलियन से अधिक बीटीसी रखने की केवल 13% संभावना जताते हैं, जबकि वर्ष का आधा से भी कम समय बचा है और फर्म को इस मील के पत्थर तक पहुंचने के लिए 150,000 से अधिक बीटीसी खरीदने की आवश्यकता है।