बिटकॉइन (BTC) $70,000 से नीचे एक सीमित दायरे में बना हुआ है, विश्लेषकों का कहना है कि बाजार अभी भी दृढ़ विश्वास की तलाश में है क्योंकि ऑनचेन पोजिशनिंग ईस्टर अवधि के करीब आने के साथ चुपचाप बदल रही है।

द ब्लॉक के बीटीसी मूल्य पृष्ठ के अनुसार, बिटकॉइन वर्तमान में लगभग $65,973 पर कारोबार कर रहा है, पिछले 24 घंटों में 3.7% की गिरावट के साथ। हाल के हफ्तों में यह $60,000 और $70,000 के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा है, जबकि ईथर (ETH) $2,000 के करीब अटका हुआ है।

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ऑनचेन स्थिति

ग्लास नोड ने अपनी साप्ताहिक बाजार समीक्षा में लिखा है कि स्पॉट मांग बिकवाली के दबाव को अवशोषित करना शुरू कर रही है, लेकिन अभी तक लगातार ऊपर की ओर बढ़ने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं है। विश्लेषकों ने कहा कि मौजूदा स्थिति एक संक्रमणकालीन बाजार को दर्शाती है।

आपूर्ति का एक बड़ा हिस्सा अभी भी पानी के नीचे है, जिसमें अनुमानित 8 मिलियन से 9 मिलियन बीटीसी वर्तमान कीमतों से ऊपर रखे गए हैं। विश्लेषकों के अनुसार, मौजूदा बाजार परिदृश्य ने एक निरंतर ऊपरी बाधा पैदा की है जो रैलियों को सीमित करती रहती है।

इसी समय, दीर्घकालिक धारक उच्च स्तर पर नुकसान का एहसास कर रहे हैं, जिससे पता चलता है कि पुनर्वितरण चरण अभी भी जारी है।

डेरिवेटिव्स बाजार एक अधिक सूक्ष्म कहानी बताते हैं। पहली तिमाही के अधिकांश समय में फंडिंग दरें नकारात्मक रहीं और शून्य से नीचे बनी हुई हैं। दूसरे शब्दों में, कीमतें स्थिर होने पर भी ट्रेडर शॉर्ट पोजीशन बनाए रखने के लिए प्रीमियम का भुगतान कर रहे हैं।

बिटफिनेक्स के विश्लेषकों ने कहा कि यह असंतुलन आत्म-सुदृढ़ हो सकता है।

फर्म ने कहा, "ट्रेडर गिरावट के जोखिम को बनाए रखने के लिए प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं।" बिटफिनेक्स के विश्लेषकों ने आगे कहा कि यदि ऊपर की ओर गति आती है तो विस्तारित शॉर्ट बायस एक निचोड़ (squeeze) को ट्रिगर कर सकता है।

प्रवाह और विकल्प

बिटकॉइन स्थिर स्पॉट प्रवाह और सतर्क लीवरेज के बीच फंसा हुआ है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों ने तिमाही के अंत में उछाल दर्ज किया, जिसमें मार्च के अंत में लगातार दो दिनों तक शुद्ध अंतर्वाह देखा गया, हालांकि प्रवाह आंशिक रूप से पुनर्संतुलन के बजाय नए सिरे से दृढ़ विश्वास से प्रेरित प्रतीत होता था।

अधिक हालिया डेटा से पता चलता है कि अमेरिकी-आधारित बिटकॉइन फंडों ने बहिर्वाह फिर से शुरू कर दिया है, जिसमें 1 अप्रैल को $174 मिलियन निकाले गए।

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ऑप्शंस बाजारों में मांग भी कम हो गई है क्योंकि निहित अस्थिरता संपीड़ित हो गई है और झुकाव मामूली रूप से गिरावट से बचाव की ओर झुक गया है। यह आमतौर पर इस बात का संकेत है कि निवेशक जोखिम को हेज कर रहे हैं बजाय इसके कि वे ब्रेकआउट की स्थिति बना रहे हैं।

मैक्रो प्रभाव

व्यापक मैक्रो पृष्ठभूमि ने संयम की एक और परत जोड़ दी है।

बिटयूनिक्स के विश्लेषकों ने कहा कि बाजार एक "आपूर्ति श्रृंखला विनाश" चरण में प्रवेश कर गए हैं, क्योंकि ऊर्जा और औद्योगिक धातुओं दोनों के उत्पादन में व्यवधान मुद्रास्फीति को बढ़ावा देना शुरू कर रहे हैं।

उस पृष्ठभूमि में, बिटकॉइन ने एक विश्लेषक द्वारा वर्णित "अवशिष्ट जोखिम बैरोमीटर" के रूप में काम करना जारी रखा है, जिसमें तरलता ऊपर की ओर $69,000 और $70,100 के बीच और लगभग $65,500 एक महत्वपूर्ण गिरावट परीक्षण स्तर के रूप में केंद्रित है।

हाल की कवरेज ने बाजारों में एक समान स्वर को उजागर किया है। ट्रेडर आमतौर पर शांत ईस्टर अवधि में प्रवेश कर चुके हैं जिसे K33 ने "आक्रामक सावधानी" कहा है, जबकि बिटकॉइन ने 2018 के बाद से अपनी सबसे खराब पहली तिमाही दर्ज की है।

एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण एक अलग व्याख्या प्रदान करता है। हाल ही में एक पॉडकास्ट साक्षात्कार में, पैंटेरा कैपिटल के संस्थापक डैन मोरेहेड ने कहा कि बिटकॉइन को बॉटम आउट होने में और छह से आठ महीने लग सकते हैं। उन्होंने यह भी तर्क दिया कि परिसंपत्ति पहले ही "एस्केप वेलोसिटी" तक पहुंच चुकी है, जिसमें संस्थागत भागीदारी अभी भी शून्य के करीब है। इस दृष्टिकोण से, यह अगला चरण अल्पकालिक प्रवाह के बजाय व्यापक अपनाने से प्रेरित होगा।