पिछले सप्ताह अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन और इथेरियम ईटीएफ का कुल मूल्य लगभग $23 बिलियन बढ़ गया। इसमें से केवल $2.6 बिलियन नए निवेश से आया। बाकी सब बिटकॉइन और इथेरियम के सिर्फ महंगे होने के कारण हुआ।

बाजार में तेजी के उत्साह में यह अंतर खो सकता है। एक क्रिप्टो फंड का कुल मूल्य—जिसे प्रबंधन अधीन संपत्ति (AUM) कहा जाता है—दो अलग-अलग कारणों से बढ़ता है: नए नकदी का प्रवाह, या फंड में पहले से मौजूद सिक्कों का मूल्य बढ़ना। पिछले सप्ताह, लगभग पूरी वृद्धि दूसरे प्रकार की थी।

21 अगस्त को समाप्त सप्ताह में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में $1.92 बिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा गया, जबकि इथेरियम फंड में $697.2 मिलियन का प्रवाह हुआ। कुल मिलाकर, यह $2.6 बिलियन अक्टूबर 2025 के बाद से दोनों फंड श्रेणियों के लिए सबसे मजबूत सप्ताह था, जब बिटकॉइन अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब पहुँच रहा था।

एयूएम पक्ष में काफी अधिक वृद्धि हुई। बिटकॉइन ईटीएफ की संपत्ति 25.4% बढ़कर $76.6 बिलियन से $96.1 बिलियन हो गई। इथेरियम ईटीएफ की संपत्ति 35.9% बढ़कर $10.5 बिलियन से $14.3 बिलियन हो गई।

इन सभी को एक साथ जोड़ने पर, सप्ताह के लिए कुल संपत्ति लगभग $23.3 बिलियन बढ़ी। निवेशकों द्वारा वास्तव में लगाए गए $2.6 बिलियन को हटा दें, तो उस वृद्धि का लगभग $20.7 बिलियन शुद्ध मूल्य वृद्धि थी—बिटकॉइन और इथेरियम का मूल्य वहीं बैठे-बैठे बढ़ गया जहाँ वे पहले से थे।

सिक्कों का मूल्य क्यों बढ़ा

बिटकॉइन लगभग $62,000 से बढ़कर संक्षिप्त रूप से $79,000 से ऊपर पहुंच गया, जो लगभग 24% की साप्ताहिक वृद्धि और 2023 के बाद से इसका सबसे अच्छा सप्ताह था। इथेरियम $1,900 से कम से बढ़कर $2,500 से ऊपर चढ़ गया, जिसमें लगभग 30% की वृद्धि हुई।

तीन अलग-अलग ताकतों ने कीमतों को इतनी तेजी से बढ़ाया। सबसे स्पष्ट था अमेरिकी ट्रेजरी का अपने दीर्घकालिक बांड बायबैक कार्यक्रम को दोगुना करने का कदम—सरकार के अपने ऋण की खरीद जिसका उद्देश्य मांग का समर्थन करना और उधार लेने की लागत को कम करना था—जिसने डॉलर को कमजोर किया और निवेशकों को अक्सर मुद्रास्फीति बचाव के रूप में उपयोग की जाने वाली संपत्तियों, जिसमें बिटकॉइन भी शामिल है, की ओर धकेला।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने व्हाइट हाउस में क्रिप्टो अधिकारियों से भी मुलाकात की और कांग्रेस पर क्लैरिटी एक्ट को लेकर दबाव डाला, जो एक ऐसा विधेयक है जिसका उद्देश्य यह तय करना है कि कौन सा नियामक किन क्रिप्टो परिसंपत्तियों की देखरेख करेगा। तीसरी शक्ति ने संदेहियों को सबसे अधिक नुकसान पहुँचाया: जैसे ही कीमतें प्रतिरोध को तोड़कर ऊपर बढ़ीं, बिटकॉइन के गिरने पर दांव लगाने वाले व्यापारियों को अपने दांव बंद करने के लिए घाटे में वापस खरीदना पड़ा, एक शॉर्ट स्क्वीज जिसने 24 घंटों के भीतर लगभग $3 बिलियन के बेयरिश पदों को समाप्त कर दिया, और अगले दिन एक और $1 बिलियन परिसमाप्त हो गया। प्रत्येक जबरन खरीद ने कीमत को और ऊपर धकेला और परिसमापन के अगले दौर को गति प्रदान की।

ब्लैकरॉक के IBIT ने नए निवेश का सबसे बड़ा हिस्सा हासिल किया, एक समय पर एक ही दिन में बिटकॉइन फंडों में प्रवाहित होने वाले हर डॉलर के 83 सेंट प्राप्त किए। XRP फंडों ने भी नई मांग आकर्षित की, $39.78 मिलियन प्राप्त किए और $271.74 मिलियन का रिकॉर्ड साप्ताहिक वॉल्यूम स्थापित किया।

इस तेजी ने 2026 के नुकसान को खत्म नहीं किया है। बिटकॉइन ईटीएफ अभी भी इस साल शुद्ध बहिर्वाह में हैं, और इथेरियम ईटीएफ नकारात्मक बने हुए हैं, जिससे कुल साल-दर-साल घाटा $5.7 बिलियन से कम होकर $3.1 बिलियन हो गया है।