फारसाइड इन्वेस्टर्स के आंकड़ों के अनुसार, शुक्रवार को लगातार दूसरे दिन अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया गया, जिससे सात-दिवसीय अंतर्वाह की श्रृंखला समाप्त हो गई।

इन निधियों से शुक्रवार को $240 मिलियन का नुकसान हुआ, जबकि एक दिन पहले $225 मिलियन का नुकसान हुआ था, जिससे पिछली सात-दिवसीय श्रृंखला के दौरान प्राप्त लगभग $1 बिलियन का लगभग आधा हिस्सा खत्म हो गया। 20 जुलाई को अंतर्वाह $227 मिलियन के शिखर पर पहुंच गया था, जो उस श्रृंखला का सबसे बड़ा दिन था, जिसके बाद मांग कम हो गई। ब्लैक रॉक के आईबीआईटी ने इस बदलाव में प्रमुख भूमिका निभाई, जो दो दिनों के बहिर्वाह में $415 मिलियन से थोड़ा कम था। इसके बावजूद, ईटीएफ ने पिछले सप्ताह लगभग $34 मिलियन की शुद्ध सकारात्मकता के साथ समाप्त किया, क्योंकि बहिर्वाह ने केवल तीन मजबूत अंतर्वाह सत्रों को आंशिक रूप से ऑफसेट किया।

एक जोखिम-रहित सप्ताह

हैशकी के वरिष्ठ शोधकर्ता टिम सन ने डिक्रिप्ट को बताया कि तेजी से हुए इस उलटफेर ने संस्थानों द्वारा "अस्थायी मूल्य निचले स्तर के करीब सामरिक, चरणबद्ध आवंटन" को दिखाया, जो "स्थायी ऊपर की ओर रुझान के लिए एक ठोस आधार की कमी" को दर्शाता है बजाय कि दृढ़ विश्वास वाली खरीदारी के। उन्होंने कहा कि आईबीआईटी की बड़ी भूमिका महत्वपूर्ण थी: क्योंकि यह एक बड़ा, तरल फंड है जिसे संस्थान आमतौर पर एक्सपोजर जोड़ने या हेज करने के लिए उपयोग करते हैं, इसमें भारी बहिर्वाह यह सुझाव देता है कि वे "अपने अल्पकालिक बिटकॉइन एक्सपोजर को सक्रिय रूप से कम कर रहे हैं।"

सन ने इस कदम को कमजोर होती व्यापक आर्थिक स्थितियों से जोड़ा, जिसमें नए अमेरिका-ईरान तनाव से तेल और मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ना, और बॉन्ड बाजारों द्वारा इस साल के अंत में फेड दर वृद्धि की उच्च संभावनाओं का मूल्य निर्धारण करना शामिल है। उन्होंने आगे कहा कि यह गिरावट क्रिप्टो तक ही सीमित नहीं थी, अमेरिकी स्टॉक फंडों में लगातार दूसरे सप्ताह शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया गया और बॉन्ड फंडों में अंतर्वाह की एक श्रृंखला टूट गई, जो उनके अनुसार "परिसंपत्ति आवंटन में एक व्यापक संकुचन" की ओर इशारा करता है। सन के अनुसार, डेटा दो बातों की पुष्टि करता है - कि बिटकॉइन की रैली "एक ठोस आधार का अभाव है," और पूंजी "मैक्रो जोखिम पर उच्च सतर्कता पर बनी हुई है।" उन्होंने चेतावनी दी कि यदि दर वृद्धि की उम्मीदें बढ़ती रहीं, तो बिटकॉइन "आगे पूंजी बहिर्वाह और नकारात्मक मूल्य दबाव का सामना कर सकता है।"

कॉइनगेको डेटा के अनुसार, बिटकॉइन वर्तमान में $65,300 पर ट्रेड कर रहा है, जो सप्ताह में 1.9% ऊपर है। डिक्रिप्ट की मूल कंपनी दस्तान के स्वामित्व वाले अनुमान बाजार मायरीएड पर, उपयोगकर्ता अब बीटीसी के अगले कदम को $84,000 तक ले जाने की 37% संभावना जता रहे हैं, जो महीने की शुरुआत में 20% के निचले स्तर से ऊपर है।

ग्रेस्केल के शोध प्रमुख, ज़ाच पंडल ने पिछले सप्ताह एक नोट में तर्क दिया कि यदि फेड आगे दर वृद्धि से बचता है, तो बिटकॉइन का निचला स्तर "पहले ही आ चुका होगा", उन्होंने "चार साल के चक्र" के सिद्धांत को खारिज कर दिया जो सितंबर या अक्टूबर में एक गहरे निचले स्तर की ओर इशारा करता है। फेड का अगला दर निर्णय 29 जुलाई को होगा, जो इस दृष्टिकोण का एक निकट-अवधि का परीक्षण है, जिसमें सीएमई फेडवॉच टूल वर्तमान में 25 आधार अंकों की दर वृद्धि की 34% संभावना जता रहा है।

उछाल का इंतजार

एल्गोज़ टेक्नोलॉजीज के रणनीति और राजस्व निदेशक स्टीफन वंडके ने सहमति व्यक्त की कि यह रुझान "पिछले सप्ताह उलट गया" क्योंकि राष्ट्रपति ट्रंप ने ईरान के खिलाफ नए सिरे से कार्रवाई का संकेत दिया और लाल सागर के पास हौथी हमलों ने तेल को फिर से $100 से ऊपर धकेल दिया, जिससे मुद्रास्फीति और दर का डर फिर से जगा और निवेशकों को वापस नकदी की ओर धकेला।

वह इसके बाद क्या होगा, इस पर अधिक आशावादी थे। वंडके ने कहा कि अधिकांश निवेशक वर्तमान कीमतों को "चक्र के निचले स्तर के करीब" देखते हैं, और "कुल मिलाकर आशावाद का माहौल है।" अमेरिका-ईरान हमलों में तीसरे दिन तक जारी ठहराव के साथ, यदि लड़ाई "शांत हो जाती है," तो उन्हें उम्मीद है कि तेल $80 के करीब स्थिर हो जाएगा, मुद्रास्फीति का डर कम हो जाएगा, और ईटीएफ अंतर्वाह - और कीमतें - फिर से स्थिर रूप से चढ़ेंगी। उन्होंने चेतावनी दी कि अगस्त आमतौर पर "क्रिप्टो के लिए नीरस महीना" होता है, इसलिए निवेशकों को "अभी आतिशबाजी की उम्मीद नहीं करनी चाहिए," लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि उद्योग साल के अंत तक एक धक्के के लिए आधार तैयार कर रहा है, आदर्श रूप से मध्य पूर्व में बातचीत से शांति के बाद।