बिटकॉइन $86,000 के ऊपर चढ़ गया है और संक्षेप में $87,000 को छू गया, क्योंकि विश्लेषकों ने इस ब्रेकआउट को तेल की गिरती कीमतों, कम ट्रेजरी यील्ड, शॉर्ट स्क्वीज़ और अमेरिका में लौटती स्पॉट ETF मांग से जोड़ा।
HashKey Group के वरिष्ठ शोधकर्ता टिम सन ने crypto.news को बताया कि अल्पकालिक ETF फ्लो आम तौर पर बिटकॉइन की कीमत के साथ चलते हैं, न कि उसकी अगली दिशा का पूर्वानुमान लगाते हैं। उनके अनुसार, हालिया इनफ्लो यह दिखाते हैं कि संस्थागत निवेशकों ने रैली शुरू होने के बाद अपनी खरीद बढ़ाई।
सन ने कहा, “अल्पकालिक ETF पूंजी प्रवाह मुख्यतः लीडिंग इंडिकेटर नहीं, बल्कि समकालिक संकेतक होते हैं। इसलिए, भारी पूंजी प्रवाह केवल जारी अपट्रेंड को दर्शाता है, यह संकेत देता है कि संस्थागत फंड बाजार में अपनी एंट्री तेज कर रहे हैं।”
Xapo Bank के निवेश प्रबंधक गादी चैत के अनुसार, सोमवार को बिटकॉइन $86,000 के ऊपर ट्रेड हुआ और संक्षेप में $87,000 तक पहुंच गया। इस चाल ने एसेट को उस स्तर तक पहुंचाया जो आखिरी बार जनवरी के अंत में देखा गया था, हालांकि यह अब भी अक्टूबर में बने $126,200 के रिकॉर्ड उच्च स्तर से लगभग 31% नीचे था।
यह तेजी पिछले सप्ताह के करीब $75,560 के निचले स्तर से तेज रिकवरी के बाद आई। बिटकॉइन ने पहले $78,000 और $80,000 दोबारा हासिल किए, फिर $82,000 के रेजिस्टेंस क्षेत्र को पार किया, जिसने पहले ऊपर जाने की कई कोशिशों को रोका था।
सन ने कहा कि इस स्तर के टूटने से उन ट्रेडर्स के बीच मजबूरन खरीद शुरू हुई जिन्होंने गिरावट पर दांव लगाया था। जब कीमत उनके खिलाफ जाती है, तो शॉर्ट सेलर्स को अपनी लीवरेज्ड पोजिशन बंद करने के लिए बिटकॉइन खरीदना पड़ता है, जिससे तेज रैली के दौरान अतिरिक्त मांग पैदा होती है।
सन ने कहा कि इसके परिणामस्वरूप बने स्क्वीज़ ने बिटकॉइन की “प्राइस इलास्टिसिटी” बढ़ा दी, जिससे हर नई खरीदारी की लहर और बड़ा मूव पैदा कर सकी। इसके बाद ब्रेकआउट के बाद ETF मांग आई, जिसने उनके अनुसार इस बात की पुष्टि की कि एक अपवर्ड ट्रेंड बन चुका है।
पहले की बाजार कवरेज में पाया गया कि अमेरिका में दोबारा खरीदारी और शॉर्ट कवरिंग के कारण बिटकॉइन पहले ही $85,000 के ऊपर जा चुका था, जिससे $87,000 और $90,000 पर फोकस बढ़ा। उस समय Nansen के वरिष्ठ शोध विश्लेषक निकोलाई सॉन्डरगार्ड ने कहा था कि यह तेजी लौटती ETF मांग और बड़े शॉर्ट स्क्वीज़ का मिश्रण प्रतीत होती है, जबकि Hyperliquid के कुछ सबसे बड़े बिटकॉइन ट्रेडर्स अब भी नेट शॉर्ट बने हुए थे।
शुक्रवार को अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs में $433 मिलियन का नेट इनफ्लो दर्ज किया गया, जिसने सप्ताह की शुरुआत में निकासी से बने अधिकांश दबाव को पलट दिया। पांच सत्रों की अवधि का अंत इन फंड्स ने लगभग $6.1 मिलियन के मामूली नेट इनफ्लो के साथ किया।
शुक्रवार की रिकवरी में Fidelity का FBTC लगभग $310.7 मिलियन के साथ आगे रहा, जबकि BlackRock के IBIT में लगभग $108.4 मिलियन आए। सप्ताह के अंत की खरीदारी ने बिटकॉइन प्रोडक्ट्स को पॉजिटिव टेरिटरी में खत्म करने में मदद की, जबकि अमेरिकी स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स को कुल मिलाकर Ether फंड्स से निकासी के कारण लगभग $70.7 मिलियन का नुकसान हुआ।
ETF फ्लो डेटा के अनुसार, Ether फंड्स में साप्ताहिक आधार पर लगभग $140.6 मिलियन का नेट आउटफ्लो दर्ज हुआ, जबकि Solana प्रोडक्ट्स ने $60.7 मिलियन आकर्षित किए। Hyperliquid प्रोडक्ट्स में भी सप्ताह भर में अतिरिक्त $3.1 मिलियन आए।
सन ने कहा कि घटनाक्रम का क्रम महत्वपूर्ण है क्योंकि बिटकॉइन ने पहले सुधरती आर्थिक परिस्थितियों पर प्रतिक्रिया दी, फिर रेजिस्टेंस तोड़ा और मंदी वाले पोजिशन को बाजार से बाहर कर दिया। ETF इनफ्लो केवल उन प्राइस मूव्स के बाद बढ़ा।
उनकी व्याख्या में, संस्थागत फंड्स ने रैली का पहला चरण नहीं बनाया। उनकी वापसी ने यह दिखाया कि रेगुलेटेड निवेश प्रोडक्ट्स उस मूव में शामिल हो रहे थे जिसे पहले ही मैक्रो परिस्थितियों और डेरिवेटिव गतिविधि से समर्थन मिल चुका था।
चैत ने साप्ताहिक प्राइस स्ट्रक्चर में बदलाव की ओर भी इशारा किया। उन्होंने कहा कि बिटकॉइन 45 सप्ताह में पहली बार अपने 50-सप्ताह मूविंग एवरेज के ऊपर बंद हुआ, जिससे $82,000 के ऊपर ब्रेकआउट को एक लंबी अवधि का तकनीकी संकेत भी मिला।
चैत ने कहा, “टेप ने अपेक्षाकृत अच्छा संकेत दिया है: पिछले सप्ताह के मध्य में भारी आउटफ्लो के बाद सप्ताह के अंत में स्पॉट ETF फ्लो पॉजिटिव हो गया, और बिटकॉइन 45 सप्ताह में पहली बार अपने 50-सप्ताह मूविंग एवरेज के ऊपर सप्ताह बंद करने में सफल रहा।”
सन के अनुसार, ईरान से जुड़ी तनातनी में कमी आने से कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई, जबकि उसके तुरंत बाद लंबी अवधि की अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड भी नीचे आई। उन्होंने कहा कि इस संयोजन ने इस चिंता को कम किया कि ऊर्जा लागत महंगाई को ऊंचा बनाए रखेगी और फेडरल रिजर्व को नीति को अधिक आक्रामक तरीके से सख्त करने पर मजबूर करेगी।
सन ने जोड़ा कि अमेरिका-चीन व्यापार वार्ता को लेकर सकारात्मक उम्मीदों ने भी बाजार में ट्रेड वॉर जोखिम के आकलन को कम किया। जब निवेशकों की तेल-जनित महंगाई और टैरिफ को लेकर चिंता घटी, तो जोखिम वाली संपत्तियों में मांग लौटी और बिटकॉइन को अपने पूर्व रेजिस्टेंस स्तरों को चुनौती देने में मदद मिली।
यह रैली फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी के कुछ दिनों बाद आई, जिससे फेडरल फंड्स टार्गेट रेंज 3.75%–4% तक पहुंच गई। सभी 12 वोटिंग सदस्यों ने इस फैसले का समर्थन किया, जबकि 18 में से 16 अधिकारियों ने 2026 के दौरान कम से कम एक और बढ़ोतरी का अनुमान जताया।
फेड के फैसले के आसपास बिटकॉइन लगभग $76,000 के पास ट्रेड कर रहा था, फिर सप्ताह के बाद के हिस्से में रिकवर हुआ। सन ने कहा कि रेट बढ़ोतरी का नकारात्मक प्रभाव पहले ही बाजार में समाहित हो चुका था, जिससे ट्रेडर्स का ध्यान कम तेल कीमतों, गिरती यील्ड और व्यापार वार्ता में प्रगति की संभावनाओं पर गया।
चैत ने कहा कि यह उछाल उत्साहजनक था क्योंकि यह जोखिम वाली संपत्तियों के लिए दो नीतिगत झटकों के बाद आया। 15 सितंबर को सीनेट CLARITY Act को आगे बढ़ाने में विफल रही, और एक दिन बाद फेड ने अपनी चौथाई-पॉइंट बढ़ोतरी लागू की।
सीनेट प्रस्ताव के पक्ष में 50 और विरोध में 49 वोट पड़े, जिससे यह बहस शुरू करने के लिए आवश्यक 60 वोटों से 10 वोट पीछे रह गया। इस असफल प्रक्रियात्मक मतदान ने उस विधेयक को रोक दिया, जिसका उद्देश्य डिजिटल एसेट्स की निगरानी को SEC और CFTC के बीच बांटना था।
CLARITY वोट के दो दिन बाद, SEC ने पात्र टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज गतिविधि के लिए पांच-वर्षीय Innovation Exemption जारी किया। यह आदेश योग्य प्लेटफॉर्म्स को परमिशन्ड ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स और लिक्विडिटी पूल्स के माध्यम से टोकनाइज्ड अमेरिकी शेयरों का ट्रेड करने की अनुमति देता है, बशर्ते शेयरधारक अधिकारों, ट्रेडिंग सीमाओं और मार्केट हॉल्ट्स से जुड़ी शर्तों का पालन किया जाए।
अलग से, CFTC ने समीक्षा के लिए प्रस्तावित क्रिप्टो मार्केट फ्रेमवर्क व्हाइट हाउस को भेजा। चैत ने इन दोनों कदमों को इस बात के प्रमाण के रूप में देखा कि अमेरिकी नियामक कांग्रेस का इंतजार किए बिना डिजिटल-एसेट नियमों का विकास जारी रखना चाहते हैं।
CFTC फ्रेमवर्क रिपोर्ट में कहा गया कि यह प्रस्ताव 17 सितंबर को SEC द्वारा लंबे समय से प्रतीक्षित छूट जारी करने के बाद व्हाइट हाउस के Office of Information and Regulatory Affairs तक पहुंचा। यह समीक्षा संघीय नियम-निर्माण प्रक्रिया का हिस्सा है और इससे स्वयं CFTC का प्रस्ताव प्रभावी नहीं हो जाता।
अमेरिकी निवेशकों के लिए, लौटती स्पॉट ETF मांग और एजेंसी कार्रवाई के संयोजन ने बाजार समर्थन के दो अलग-अलग चैनल प्रदान किए। ETFs अमेरिकी-लिस्टेड प्रोडक्ट्स के माध्यम से रेगुलेटेड बिटकॉइन एक्सपोजर देते हैं, जबकि SEC और CFTC के कदम उन नियमों से जुड़े हैं जिनके तहत डिजिटल-एसेट और टोकनाइज्ड-सिक्योरिटी बाजार संचालित हो सकते हैं।
चैत ने फिर भी तेल और मौद्रिक नीति को इस तेजी के लिए जोखिम बताया। उन्होंने कहा कि मध्य पूर्व में संघर्ष फिर बढ़ने पर कच्चे तेल की कीमतें दोबारा ऊपर जा सकती हैं, जबकि फेड की एक और बढ़ोतरी ट्रेजरी यील्ड बढ़ा सकती है और बिटकॉइन जैसे बिना यील्ड वाली संपत्तियों की मांग घटा सकती है।
बाजार का ध्यान अब 24 सितंबर को निर्धारित अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग की बैठक पर भी है। चैत ने इस बैठक को इस बात की अगली परीक्षा बताया कि क्या बिटकॉइन की रैली कायम रह सकती है, जब ट्रेडर्स अमेरिका-चीन व्यापार संबंधों की दिशा का आकलन करेंगे।
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