$87,392 तक पहुंचने के बाद बिटकॉइन ने $85,000–$86,500 के घने खरीदार लागत दायरे को बनाए रखा है, लेकिन Bitfinex के विश्लेषकों का कहना है कि नए बुल मार्केट की पुष्टि के लिए ETF और कॉरपोरेट खरीदारी का लगातार जारी रहना जरूरी है.

Bitfinex Alpha ने अपनी 23 सितंबर की रिपोर्ट में कहा कि 1 जुलाई के निचले स्तर $57,803 से बिटकॉइन की बढ़त अब उस परीक्षा बिंदु पर पहुंच गई है, जिसने पिछले चक्रों में टिकाऊ बुल मार्केट्स को असफल रिकवरी से अलग किया था. विश्लेषकों ने $85,000–$86,500 के दायरे को हालिया खरीदारों की लागत आधार की सबसे बड़ी एकाग्रता के रूप में पहचाना है. इस क्षेत्र का टिके रहना यह दिखाएगा कि रैली के दौरान प्रवेश करने वाले खरीदार पुलबैक के बीच भी अपनी पोजीशन बनाए रखने को तैयार हैं.

बिटकॉइन का $85K खरीदार दायरा क्यों महत्वपूर्ण है

Bitfinex के अनुसार, लगभग 633,000 BTC ने आखिरी बार $85,000 और $86,500 के बीच हाथ बदले, जिससे इसके प्राइस डिस्ट्रीब्यूशन डेटा में यह सबसे बड़ा लागत दायरा बन गया. बिटकॉइन के चढ़ने के साथ चार ट्रेडिंग सेशनों में खरीदारों ने लगभग 2.95 मिलियन BTC को लाभ की स्थिति में पहुंचा दिया. रविवार से मंगलवार के बीच $80,500 और $82,500 के बीच केंद्रित सप्लाई की मात्रा प्रति $1,000 प्राइस बैंड में 252,000 BTC से घटकर 170,000 BTC रह गई.

विश्लेषकों के लिए, स्पॉट प्राइस के नीचे बनी यह नई एकाग्रता रैली की गति से अधिक उपयोगी परीक्षण प्रस्तुत करती है. यदि कीमत इस दायरे के नीचे गिरती है, तो कई हालिया खरीदार फिर से घाटे में चले जाएंगे; जबकि इसके ऊपर निरंतर खरीदारी यह दिखाएगी कि ब्रेकआउट के बाद भी मांग बनी हुई है.

यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि शॉर्ट पोजीशन बंद करने वाले ट्रेडर्स की मजबूरन खरीदारी कीमतों को तेजी से ऊपर ले जा सकती है, बिना मांग का स्थायी स्रोत बनाए. रैली की पहले की कवरेज में, crypto.news ने बताया था कि Nansen के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट निकोलाई सोंडरगार्ड ने बिटकॉइन के $84,000 से ऊपर जाने का कुछ श्रेय शॉर्ट स्क्वीज और दोबारा शुरू हुई ETF खरीदारी को दिया था. उन्होंने चेतावनी दी थी कि फंड इनफ्लो कमजोर पड़ने या अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बढ़ने पर यह बढ़त रिवर्सल के जोखिम में आ सकती है.

Bitfinex अगली प्राइस टेस्टिंग को बिटकॉइन के सालाना ओपन $87,722 के पास रखता है. उसके विश्लेषकों का मानना है कि यदि ETF इनफ्लो जारी रहता है और फ्यूचर्स फंडिंग न्यूट्रल रहती है, तो $85,000–$86,500 दायरे के ऊपर टिकाव $90,000 की राह खोल सकता है. खरीदार दायरे के नीचे वे कॉरपोरेट ट्रेजरी समूह की लगभग $80,500 लागत को पहले सपोर्ट क्षेत्र के रूप में देखते हैं. $81,300 के नीचे लगातार मूवमेंट, खासकर ETF आउटफ्लो के साथ, उनके ब्रेकआउट आकलन को चुनौती देगा.

ETF और कॉरपोरेट खरीदारी को लागत से ऊपर जारी रहना होगा

Bitfinex के अनुसार, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में 21 सितंबर को $999 मिलियन और 22 सितंबर को अतिरिक्त $714.7 मिलियन का निवेश आया. सोमवार का डॉलर इनफ्लो 6 अक्टूबर, 2025 के बाद सबसे बड़ा था, जब बिटकॉइन अपने ऑल-टाइम हाई पर पहुंचा था. रिपोर्ट के अनुसार, 22 सितंबर पर समाप्त चार सेशनों में इन फंडों ने $2.31 बिलियन अवशोषित किए, जो प्रत्येक दिन की औसत कीमत पर लगभग 27,900 BTC के बराबर है.

यह खरीदारी 15 सितंबर को हुए $450.4 मिलियन ETF आउटफ्लो के बाद आई, जिसे Bitfinex ने जून के बाद फंडों की सबसे बड़ी दैनिक निकासी बताया. सूचीबद्ध स्पॉट फंडों का उपयोग करने वाले अमेरिकी निवेशकों के लिए, अगला फ्लो डेटा दिखाएगा कि क्या खरीदारी जारी रहती है, जबकि समेकित ETF निवेशक लागत आधार अब $86,000 के करीब है. Bitfinex ने कहा कि इस सप्ताह जनवरी के बाद पहली बार ETF और कॉरपोरेट ट्रेजरी समूह एक ही समय में लाभदायक पोजीशन में थे.

कॉरपोरेट फाइलिंग्स दूसरा पैमाना उपलब्ध कराती हैं. Strategy की SEC फाइलिंग के अनुसार, कंपनी ने 20 सितंबर को समाप्त सप्ताह के दौरान $75.7 मिलियन में 950 BTC खरीदे, जिससे उसकी होल्डिंग बढ़कर 846,000 BTC हो गई. फाइलिंग में यह भी दिखाया गया कि STRC प्रिफर्ड शेयरों की पुनर्खरीद पर $174 मिलियन खर्च किए गए. Strategy ने दोनों लेनदेन के लिए मौजूदा नकदी का उपयोग किया और उस सप्ताह अपने स्टॉक ऑफरिंग कार्यक्रमों के माध्यम से कोई बिक्री नहीं की.

Bitfinex ने 14 से 18 सितंबर के बीच Strive द्वारा 1,355 BTC की खरीद को भी शामिल किया. रिपोर्ट के अनुसार, दोनों कंपनियों ने मिलकर एक सप्ताह में 2,305 BTC खरीदे, जबकि इससे पहले के तीन महीनों में सभी सार्वजनिक ट्रेजरीज़ ने मिलकर लगभग 5,900 BTC खरीदे थे. दोनों खरीदारी विश्लेषकों द्वारा कॉरपोरेट ट्रेजरी समूह के लिए अनुमानित $80,500 औसत लागत से नीचे की गईं.

Bitfinex ने कहा, “निर्णायक परीक्षा यह होगी कि क्या दोनों समूह अपनी-अपनी लागत आधार से ऊपर निरंतर नेट खरीदारी बनाए रखते हैं.” विश्लेषकों के अनुसार, यदि खरीदारी केवल तब दिखाई दे जब कीमतें निवेशकों की औसत एंट्री से नीचे गिर जाएं, तो वह गिरावट को सहारा दे सकती है, लेकिन वह टिकाऊ बढ़त के लिए जरूरी सतत मांग स्थापित नहीं करेगी.

होल्डर डेटा ने अभी तक बुल मार्केट की पुष्टि नहीं की है

ऑन-चेन रीडिंग्स Bitfinex को यह जांचने का एक और तरीका देती हैं कि क्या रैली अपना पहला झटका झेलने के बाद भी टिकती है. लाभ में रखी गई बिटकॉइन सप्लाई का हिस्सा 17 सितंबर के 63% से बढ़कर 22 सितंबर को 78.2% हो गया. विश्लेषक चाहते हैं कि पहला करेक्शन आने पर यह मीट्रिक 75% से ऊपर बना रहे; इस रेखा से नीचे गिरना यह संकेत देगा कि जो होल्डर्स अभी-अभी फिर से लाभ में आए थे, उन्होंने इस उछाल में बिक्री कर दी.

Bitfinex के अनुसार, 22 सितंबर को बिटकॉइन का मार्केट वैल्यू-टू-रियलाइज़्ड वैल्यू अनुपात, यानी MVRV, 1.62 पर था, जो इसके दीर्घकालिक औसत लगभग 1.8 से नीचे है. विश्लेषक इस औसत को मौजूदा रियलाइज़्ड प्राइस पर बिटकॉइन की लगभग $95,000 कीमत से जोड़ते हैं. उनका कहना है कि ETF इनफ्लो के साथ इस स्तर को पार कर उसके ऊपर टिके रहना बुल मार्केट की धारणा को मजबूत करेगा, जबकि असफल प्रयास उन पिछली रिकवरी जैसा लगेगा जिनमें मांग खत्म हो गई थी.

हालिया खरीदार भी अभी लाभ में बने हुए हैं. Bitfinex ने शॉर्ट-टर्म होल्डर MVRV को $71,763 के समूह लागत आधार के मुकाबले 1.20 पर रखा. रिपोर्ट में कहा गया कि 1.3 से 1.4 की रीडिंग $93,000 से ऊपर की कीमत के अनुरूप होगी, जो वह क्षेत्र है जहां ऐतिहासिक रूप से हालिया खरीदारों के मुनाफावसूली करने की संभावना बढ़ जाती है.

लॉन्ग-टर्म होल्डर्स का संकेत अपेक्षाकृत कम स्पष्ट है. Bitfinex ने कहा कि यह समूह अगस्त के अंत तक कॉइन्स बेचता रहा, और उसकी समेकित पोजीशन चेंज नकारात्मक बनी रही, हालांकि बिक्री की रफ्तार धीमी हो गई थी. लॉन्ग-टर्म होल्डर स्पेंट-आउटपुट प्रॉफिट रेशियो का उसका नवीनतम उपलब्ध स्तर 16 सितंबर को 0.77 था, जिसका मतलब है कि इस समूह द्वारा खर्च किए गए कॉइन्स उनके औसत अधिग्रहण लागत से नीचे हाथ बदल रहे थे. विश्लेषक चाहते हैं कि यह अनुपात 1.0 से ऊपर जाए जबकि बिटकॉइन अपनी कीमत बनाए रखे, ताकि यह दिखे कि बाजार मुनाफावसूली करने वाले होल्डर्स की बिक्री को अवशोषित कर सकता है.

Bitfinex ने जनवरी के उन खरीदारों के लिए $87,000–$90,000 को ब्रेक-ईवन क्षेत्र के रूप में पहचाना, जिनके कॉइन्स अब उम्र बढ़ने के साथ लॉन्ग-टर्म होल्डर समूह में शामिल हो चुके हैं. अपनी रिपोर्ट में उसने यह भी कहा कि उसके विश्लेषण के समय बिटकॉइन $76,677 के True Market Mean से लगभग 12% ऊपर और $52,785 के रियलाइज़्ड प्राइस से 63% ऊपर था.