तेज रातोंरात बिकवाली के बाद बिटकॉइन (BTC) बेयर-मार्केट क्षेत्र में आ गया है, जबकि माइकल सेलर ने इस गिरावट को परिसंपत्ति में विश्वास की कमी के बजाय आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में अस्थायी पूंजी रोटेशन के रूप में बताया।

रणनीति के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सेलर ने गुरुवार को एक्स पर कहा कि पिछले छह महीनों में पूंजी बाजारों ने एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में लगभग 400 बिलियन डॉलर लगाए हैं, जबकि स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने 14 मई से लगभग 4 बिलियन डॉलर का बहिर्प्रवाह (outflows) दर्ज किया है। सेलर ने कहा कि इन निकासी (withdrawals) ने बिटकॉइन पर दबाव डाला है, लेकिन उन्होंने इस कदम को “पूंजी रोटेशन, न कि बिटकॉइन का मूल्यह्रास” बताया।

गुरुवार को प्रीमार्केट घंटों में $62,400 के करीब व्यापार करने के लिए गिरावट के एक हिस्से को कम करने से पहले, बिटकॉइन रातोंरात $61,400 तक गिर गया। यह परिसंपत्ति 24 घंटों में 7% और पिछले सप्ताह में 14% से अधिक नीचे थी। हालिया चाल के आधार पर, बिटकॉइन अब अपने चार सप्ताह के उच्च स्तर से 22.7% गिर गया है। बाजार रिपोर्ट में उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, इस गिरावट ने कुल क्रिप्टो बाजार मूल्य से 600 बिलियन डॉलर से अधिक मिटा दिया है।

सेलर ने बिटकॉइन पर दबाव को एआई खर्च से जोड़ा

सेलर की व्याख्या ने बिकवाली को एआई इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर एक बड़े पूंजीगत कदम के हिस्से के रूप में प्रस्तुत किया। वॉल स्ट्रीट के आम सहमति अनुमानों के अनुसार, 2026 के लिए हाइपरस्केलर पूंजीगत व्यय 600 बिलियन डॉलर से अधिक होगा, जबकि क्रेडिटसाइट्स का अनुमान है कि उस राशि का लगभग 450 बिलियन डॉलर एआई हार्डवेयर, सर्वर और नेटवर्किंग उपकरण में जाएगा।

सेलर के अनुसार, बिटकॉइन की गिरावट परिसंपत्ति के लिए निवेश के मामले को कोई नुकसान नहीं दिखाती है। उन्होंने कहा कि अस्थिरता अवसर पैदा करती है, जबकि ईटीएफ बहिर्प्रवाह ने ऐसे समय में दबाव बढ़ाया है जब संस्थान ऐतिहासिक स्तर पर एआई-संबंधित परियोजनाओं को वित्तपोषित कर रहे हैं।

उसी समय, उनके बयानों का समय ध्यान खींचने वाला था क्योंकि रणनीति ने हाल ही में अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स का एक छोटा हिस्सा बेचा था।

रणनीति की बिटकॉइन बिक्री ने बाजार का ध्यान खींचा

रणनीति ने 1 जून के फॉर्म 8-के में खुलासा किया कि उसने 26 मई से 31 मई के बीच 32 बिटकॉइन $77,135 प्रति कॉइन के औसत मूल्य पर बेचे थे। कंपनी ने कहा कि बिक्री से खर्चों के बाद 2.5 मिलियन डॉलर जुटाए गए और यह उसके एसआरटीसी पसंदीदा शेयरों पर लाभांश भुगतान को फंड करने में मदद करेगा।

यह बिक्री रणनीति की कुल होल्डिंग्स की तुलना में छोटी थी। रिपोर्ट में दिए गए आंकड़ों के आधार पर कंपनी 843,706 बीटीसी के साथ सबसे बड़ी कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक बनी हुई है, जिसका मूल्य लगभग 61 बिलियन डॉलर है।

हालांकि, रिपोर्ट में उद्धृत विश्लेषकों ने कहा कि इस लेन-देन ने बाजार की भावना को प्रभावित किया क्योंकि रणनीति ने 2022 के अंत से बिटकॉइन नहीं बेचा था। एक स्थिर बिटकॉइन संचायक के रूप में सेलर की सार्वजनिक छवि कंपनी की बाजार पहचान का हिस्सा बन गई थी, और इस बिक्री ने बिकवाली के दौरान बेयरिश ट्रेडर्स को ध्यान केंद्रित करने का एक नया बिंदु दिया।

गिरावट से पहले बैलेंस शीट में बदलाव आए

बिक्री से एक सप्ताह पहले, रणनीति ने पहले ही अपना वित्तीय ध्यान बदल दिया था। कंपनी ने 2029 में देय अपने 0% परिवर्तनीय नोट्स (convertible notes) में से 1.5 बिलियन डॉलर को लगभग 1.38 बिलियन डॉलर नकद में वापस खरीदा।

रणनीति के अनुसार, इस लेन-देन ने इसके ऋण दायित्वों को लगभग 120 मिलियन डॉलर कम कर दिया और बकाया परिवर्तनीय ऋण को 8.2 बिलियन डॉलर से घटाकर 6.7 बिलियन डॉलर कर दिया। कंपनी ने पुनर्खरीद के बाद 871 मिलियन डॉलर का नकद भंडार भी बताया।

उस समय, रणनीति के पास 843,738 बीटीसी थे और उसने कहा कि वह भविष्य में पूंजी जुटाकर अपने तरलता बफर (liquidity buffer) को फिर से बनाने की योजना बना रही है। बिटकॉइन की गिरावट ने रणनीति के स्टॉक पर भी दबाव डाला। रिपोर्ट में बाजार के आंकड़ों के अनुसार, एमएसटीआर पांच ट्रेडिंग दिनों में लगभग 15% गिर गया है। जबकि सेलर ने तर्क दिया कि बिटकॉइन को एआई-संचालित पूंजी प्रवाह से अस्थायी दबाव का सामना करना पड़ रहा है, रणनीति का यहां तक कि थोड़ी मात्रा में बिटकॉइन बेचने का निर्णय भी बाजार की प्रतिक्रिया को जटिल बना रहा है।