Binance फ्यूचर्स ने 6 सितंबर को दो USDT-सेटल किए गए परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च किए, जिसमें पॉन्स (PONS) और चीनी मेम कॉइन 哈基米 (जिसे आमतौर पर हाजिमी के रूप में जाना जाता है) के लिए बाजार जोड़े गए।

Binance की घोषणा के अनुसार, PONSUSDT कॉन्ट्रैक्ट 06:45 UTC पर खुला। HajimiUSDT 07:15 UTC पर आया। ये दोनों उत्पाद योग्य ट्रेडरों को अंतर्निहित टोकन के मालिक हुए बिना लीवरेज्ड पोजीशन लेने की अनुमति देते हैं।

इन लॉन्चों के बाद दोनों संपत्तियों के मूल्यों में तीव्र वृद्धि हुई। प्रारंभिक रिपोर्ट के समय, PONS 24 घंटों में लगभग 23.9% की वृद्धि के बाद $0.891 के आसपास ट्रेड हो रहा था। Hajimi लगभग 248.5% की वृद्धि के बाद $0.0584 के आसपास उद्धृत किया गया था।

Binance Alpha पर बाद की जानकारी में Hajimi $0.070 के करीब और 24 घंटों में 330% से अधिक की वृद्धि के साथ दिखाया गया। यह अंतर टोकन की तीव्र गति और प्रत्येक मूल्य स्नैपशॉट के समय को दर्शाता है। ये आंकड़े पिछली ट्रेडिंग स्थितियों का वर्णन करते हैं और एक निरंतर प्रवृत्ति स्थापित नहीं करते हैं।

Binance फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट USDT सेटलमेंट का उपयोग करते हैं

PONSUSDT और HajimiUSDT USDⓈ-मार्जिन वाले परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट हैं जो USDT में सेटल किए जाते हैं। परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की कोई निर्धारित समाप्ति तिथि नहीं होती है। वे अपनी कीमतों को प्रासंगिक अंतर्निहित बाजारों के साथ संरेखित रखने में मदद करने के लिए बार-बार होने वाले फंडिंग भुगतान का उपयोग करते हैं।

Binance ने प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट के लिए न्यूनतम ऑर्डर एक टोकन निर्धारित किया है। प्रत्येक ऑर्डर का नोशनल मूल्य कम से कम 5 USDT होना चाहिए। PONSUSDT का टिक आकार 0.0001 है, जबकि HajimiUSDT एक छोटे 0.00001 टिक का उपयोग करता है।

रखरखाव और जोखिम नियंत्रण के अधीन, दोनों बाजार लगातार संचालित होते हैं। उनकी फंडिंग दरें शुरू में सकारात्मक या नकारात्मक 2% पर सीमित होती हैं, जिसमें फंडिंग हर चार घंटे में सेटल होती है। कैप का मतलब यह नहीं है कि ट्रेडर्स हमेशा 2% का भुगतान करेंगे या प्राप्त करेंगे। लागू दर प्रत्येक बाजार में स्थितियों के अनुसार बदलती रहती है।

मल्टी-एसेट्स मोड समर्थित है। यह सुविधा योग्य ट्रेडरों को Binance के कोलेटरल हेयरकट्स और खाता नियमों के अधीन, USDT के अलावा अन्य अनुमोदित संपत्तियों को मार्जिन के रूप में उपयोग करने की अनुमति देती है। Binance ने कहा कि वह लॉन्च के 24 घंटों के भीतर फ्यूचर्स कॉपी ट्रेडिंग के लिए भी इन कॉन्ट्रैक्ट्स को उपलब्ध कराएगा।

Binance के PONS लीवरेज विवरण में एक विरोधाभास है

प्रकाशित सामग्री अधिकतम PONSUSDT लीवरेज के बारे में असंगत जानकारी प्रदान करती है। इसके परिचयात्मक सारांश में कहा गया है कि PONSUSDT 20x तक लीवरेज प्रदान करता है और HajimiUSDT 3x तक प्रदान करता है।

हालांकि, कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशंस टेबल में दोनों बाजारों के लिए 3x को अधिकतम के रूप में सूचीबद्ध किया गया है। यह विसंगति महत्वपूर्ण बनी हुई है क्योंकि लीवरेज आवश्यक संपार्श्विक की मात्रा और प्रतिकूल मूल्य चाल कितनी जल्दी लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकती है, यह निर्धारित करता है।

जब तक Binance सूचना को ठीक या स्पष्ट नहीं करता है, तब तक ट्रेडरों को लाइव PONSUSDT ट्रेडिंग इंटरफ़ेस पर प्रदर्शित लीवरेज और मार्जिन ब्रैकेट की जांच करनी चाहिए। वे परिचालन सेटिंग्स यह निर्धारित करती हैं कि उपयोगकर्ता वास्तव में कौन सी पोजीशन खोल सकते हैं।

Binance बाजार जोखिम के जवाब में लीवरेज, प्रारंभिक मार्जिन, रखरखाव मार्जिन, फंडिंग दरें और टिक आकार बदलने का अधिकार भी सुरक्षित रखता है। इसलिए, कोई भी बाद का समायोजन लॉन्च घोषणा में दिखाई गई सीमाओं को बदल सकता है।

यहां तक कि 3x लीवरेज भी अत्यधिक अस्थिर बाजारों में पर्याप्त नुकसान पैदा कर सकता है। लगभग 33% की प्रतिकूल चाल सैद्धांतिक रूप से शुल्क और रखरखाव आवश्यकताओं पर विचार करने से पहले पूरी तरह से लीवरेज्ड 3x स्थिति के प्रारंभिक मार्जिन को खा सकती है। लिक्विडेशन पहले हो सकता है क्योंकि एक्सचेंजों को पोजीशन को रखरखाव मार्जिन बनाए रखने की आवश्यकता होती है।

PONS फ्यूचर्स Binance Alpha में इसके पहले के एडिशन का अनुसरण करता है

पॉन्स खुद को रॉबिनहुड चेन, एक एथेरियम लेयर 2 नेटवर्क पर निर्मित एक गैर-कस्टोडियल टोकन लॉन्चपैड के रूप में वर्णित करता है। इसके नेटिव PONS टोकन को फ्यूचर्स लॉन्च से कई दिन पहले Binance Alpha में जोड़ा गया था।

अल्फा एडिशन ने Binance वॉलेट उपयोगकर्ताओं को टोकन तक एक्सेस दी, लेकिन यह एक नियमित Binance स्पॉट लिस्टिंग नहीं थी। नया परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट भी उस स्थिति को नहीं बदलता है। Binance स्पष्ट रूप से कहता है कि फ्यूचर्स और स्पॉट लिस्टिंग के निर्णय अलग-अलग हैं।

डेरिवेटिव्स घोषणा से पहले ही पॉन्स ने तेजी से वृद्धि दर्ज की थी। प्रोटोकॉल ने सितंबर की शुरुआत में दैनिक शुल्क में $5.95 मिलियन की सूचना दी, जबकि इसके टोकन ने $0.52 से ऊपर का तत्कालीन रिकॉर्ड मूल्य हासिल किया। परियोजना ने उस समय संचयी विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज वॉल्यूम में $719 मिलियन से अधिक भी दर्ज किया था।

जब Binance Alpha ने PONS और FLORK को जोड़ा तो इन आंकड़ों को कवर किया गया था। PONS ने बाद में उस पिछली कवरेज में रिपोर्ट किए गए स्तर से ऊपर चढ़ाई की। Crypto.com ने 6 सितंबर को लगभग $200 मिलियन के दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ टोकन को $0.890 के करीब दिखाया, जो Binance फ्यूचर्स लॉन्च के आसपास उद्धृत मूल्य का व्यापक रूप से समर्थन करता है।

संबंधित कवरेज में, Uniswap Labs ने खरीद के आकार, मूल्य या संरचना का खुलासा किए बिना PONS खरीदा। उस लेनदेन को मांग या भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।

हाजिमी की तीव्र रैली से लिक्विडेशन का जोखिम बढ़ जाता है

हाजिमी एक मेम कॉइन है जिसका नाम Binance के कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशंस में 哈基米 के रूप में लिखा गया है। घोषणा इसे केवल एक चीनी मेम कॉइन के रूप में वर्णित करती है और अतिरिक्त उपयोगिता, राजस्व या शासन कार्यों की पहचान नहीं करती है।

Binance Alpha डेटा ने दिखाया कि डेरिवेटिव्स बाजार खुलने के बाद हाजिमी $0.070 के आसपास ट्रेड हो रहा था। इसकी दर्ज 24 घंटे की रेंज लगभग $0.016 से $0.145 तक फैली हुई थी। यह फैलाव यह दर्शाता है कि जब कोई संपत्ति तेजी से आगे बढ़ रही हो तो एक ही मूल्य पर निर्भर रहना कितना मुश्किल है।

उसी डेटा ने 24 घंटे के वॉल्यूम में लगभग $30.3 मिलियन और अनुमानित $70 मिलियन बाजार पूंजीकरण दिखाया। ये आंकड़े स्नैपशॉट हैं और जल्दी बदल सकते हैं। बाजार पूंजीकरण भी रिपोर्ट की गई आपूर्ति और टोकन मूल्य पर आधारित है, न कि परियोजना द्वारा रखी गई नकदी पर।

एक फ्यूचर्स लिस्टिंग ट्रेडरों को लॉन्ग या शॉर्ट एक्सपोजर लेने की अनुमति देकर एक संपत्ति तक पहुंच बढ़ा सकती है। यह यह नहीं दिखाता है कि एक्सचेंज ने टोकन के मूल्य, सुरक्षा या दीर्घकालिक संभावनाओं का समर्थन किया है। यह अस्थिरता को भी बढ़ा सकता है क्योंकि लीवरेज्ड पोजीशन बनती हैं और लिक्विडेशन से जबरन ऑर्डर उत्पन्न होते हैं।

पिछले मेम कॉइन फ्यूचर्स लॉन्चों ने इसी तरह की अचानक बाजार चालें पैदा की हैं। उदाहरण के लिए, Binance फ्यूचर्स घोषणा के बाद फार्टकॉइन बढ़ा, हालांकि ऐतिहासिक प्रतिक्रियाएं यह भविष्यवाणी नहीं कर सकती हैं कि PONS या हाजिमी कैसे ट्रेड होंगे।

फंडिंग दरें और लीवरेज अपडेट अगले जांच बिंदु हैं

देखने लायक पहले परिचालन डेटा ओपन इंटरेस्ट, ट्रेडिंग वॉल्यूम और चार घंटे की फंडिंग दरें हैं। सकारात्मक फंडिंग का आम तौर पर मतलब है कि लॉन्ग पोजीशन शॉर्ट पोजीशन को भुगतान करती हैं। नकारात्मक फंडिंग आमतौर पर उस हस्तांतरण को उलट देती है। अत्यधिक दरें यह दिखा सकती हैं कि पोजिशनिंग एक तरफ केंद्रित हो गई है।

Binance अस्थिर परिस्थितियों के दौरान फंडिंग अंतराल या सीमित दर को बदल सकता है। यह पोजिशन सीमाएं और मार्जिन टियर भी बदल सकता है। जब दो अलग-अलग स्पेसिफिकेशंस प्रदान करते हैं, तो ट्रेडरों को मूल घोषणा के बजाय लाइव कॉन्ट्रैक्ट पेज का उपयोग करना चाहिए।

फ्यूचर्स कॉपी ट्रेडिंग समर्थन लॉन्च के 24 घंटों के भीतर आने वाला था। Binance ने किसी भी संपत्ति के लिए पारंपरिक स्पॉट लिस्टिंग की घोषणा नहीं की। इसलिए PONS और हाजिमी Binance के मुख्य स्पॉट एक्सचेंज में भर्ती किए गए टोकन से अलग मामले बने हुए हैं।

क्षेत्रीय प्रतिबंध भी लागू होते हैं। Binance ने कहा कि घोषित उत्पाद हर अधिकार क्षेत्र में उपलब्ध नहीं हो सकते हैं। उपयोगकर्ता यह जांचने के लिए जिम्मेदार हैं कि उनके निवास स्थान पर डेरिवेटिव ट्रेडिंग की अनुमति है या नहीं।