रिसर्च और ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने Figure Technology Solutions (FIGR) पर $67 के मूल्य लक्ष्य को दोहराया है, मार्च के अंत में इसे $72 से कम करने के बाद, कंपनी के प्रारंभिक पहली तिमाही के परिणामों के बाद आउटपरफॉर्म रेटिंग की पुष्टि करते हुए, जिसमें रिकॉर्ड ऋण उत्पत्ति वॉल्यूम दिखाया गया था।

द ब्लॉक के FIGR मूल्य पृष्ठ के अनुसार, 6 अप्रैल को फिगर के शेयर $32.30 पर बंद हुए, बर्नस्टीन के मूल्य लक्ष्य का अर्थ है उस स्तर से लगभग 107% की वृद्धि की संभावना। विश्लेषक कंपनी का मूल्यांकन अनुमानित 2027 EBITDA के 25 गुना पर करते हैं।

सोमवार को ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, गौतम छुगानी के नेतृत्व वाले विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि मार्च 2026 पहला महीना था जिसमें फिगर ने ऋण वॉल्यूम में $1 बिलियन का आंकड़ा पार किया, एक उपलब्धि जिसे उन्होंने कंपनी के टोकनाइज्ड क्रेडिट मार्केटप्लेस की सफलता का श्रेय दिया।

रिकॉर्ड मासिक ऋण गतिविधि

नोट के अनुसार, फिगर ने मार्च के लिए उपभोक्ता ऋण वॉल्यूम में लगभग $1.2 बिलियन की सूचना दी, जो महीने-दर-महीने 33% की वृद्धि दर्शाता है। पहली तिमाही का कुल वॉल्यूम $2.9 बिलियन रहा, जो 7% अनुक्रमिक वृद्धि और 113% साल-दर-साल लाभ का प्रतिनिधित्व करता है। 

विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि पहली तिमाही ऐतिहासिक रूप से होम इक्विटी लाइन ऑफ क्रेडिट (HELOC) ऋणों के लिए कमजोर अवधि होती है। उन्होंने कहा कि इस अवधि के दौरान फिगर की वृद्धि ने उसके पार्टनर नेटवर्क की ताकत का प्रदर्शन किया, जिसमें 300 से अधिक सक्रिय भागीदार शामिल हैं, और नई ऋण श्रेणियों की सफलता भी।

नोट के अनुसार, फिगर वार्षिक ऋण वॉल्यूम में लगभग $12 बिलियन ट्रैक कर रहा है। इसका अर्थ है कैलेंडर वर्ष 2025 से 39% की साल-दर-साल वृद्धि, हालांकि कंपनी ने अपने मासिक अपडेट में उत्पाद के अनुसार ऋण वॉल्यूम का विवरण नहीं बताया।

बर्नस्टीन ने अनुमान लगाया कि फर्स्ट-लियन ऋण, जिनमें मानक HELOCs की तुलना में कम टेक रेट होता है, बढ़ते रहे। नोट के अनुसार, 2025 की चौथी तिमाही में, फर्स्ट-लियन ऋणों ने वॉल्यूम का 19% हिस्सा दर्शाया।

2026 के लिए, बर्नस्टीन को उम्मीद है कि फिगर ऋण वॉल्यूम में $12.8 बिलियन का सृजन करेगा, जो 53% की साल-दर-साल वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। नई ऋण श्रेणियों का कुल वॉल्यूम में $1.7 बिलियन, या 13% योगदान करने का अनुमान है, जबकि 2025 की चौथी तिमाही में यह लगभग 4% था।

इसी समय, रिसर्च और ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद है कि कनेक्ट मार्केटप्लेस फिगर के लिए प्रमुख मॉडल बन जाएगा, जो कैलेंडर वर्ष 2026 के अंत तक कुल वॉल्यूम का 56% योगदान देगा, जो कैलेंडर वर्ष 2025 में 46% से अधिक है। फिगर की हालिया आय रिपोर्ट के अनुसार, 2025 की चौथी तिमाही में, कनेक्ट वॉल्यूम अपने कंज्यूमर लोन मार्केटप्लेस वॉल्यूम के 54% तक पहुंच गया, जो पिछली तिमाही में 46% से अधिक था।

वित्तीय दृष्टिकोण और जोखिम

बर्नस्टीन ने अनुमान लगाया कि फिगर की रिपोर्टेड अर्निंग्स प्रति शेयर 2026 में $0.98 और 2027 में $1.52 तक पहुंच जाएगी, जबकि 2025 में यह $0.54 थी। 

हालांकि, विश्लेषकों ने कई व्यापक आर्थिक जोखिमों की पहचान की, जिसमें ब्याज दरों में संभावित गिरावट शामिल है जो बंधक पुनर्वित्त बाजार में प्रतिस्पर्धा बढ़ा सकती है और HELOCs की मांग को कम कर सकती है। 

उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि गैर-HELOC ऋण श्रेणियों में विस्तार में कोई भी देरी 2027 तक उन क्षेत्रों से अनुमानित 20% वॉल्यूम योगदान को प्रभावित कर सकती है।

बर्नस्टीन और उसके सहयोगियों के Figure के साथ हाल ही में निवेश बैंकिंग और अन्य व्यावसायिक संबंध रहे हैं और वे अतिरिक्त मुआवजे की तलाश करने की उम्मीद करते हैं। गौतम छुगानी विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी में लंबी स्थिति बनाए रखते हैं।